6 грудня журнал «Фінансові інвестиції» організував семінар на тему «Огляд ринку капіталу у 2024 році та перспективи на 2025 рік».

За словами пані Та Тхань Бінь, генерального директора В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації цінних паперів (VSDC), на нещодавній зустрічі рейтингове агентство FTSE Russell підтвердило, що В'єтнам відповідає 7 з 9 критеріїв для підвищення свого статусу на фондовому ринку.

Дві сфери, що потребують покращення, включають скасування обов'язкової вимоги щодо попереднього фінансування для іноземних інвесторів перед початком торгівлі та вирішення проблеми неефективного управління торгівлею.

Щодо першого критерію, Міністерство фінансів нещодавно видало Циркуляр 68/2024/TT-BTC, який значно скасовує обов'язкову вимогу щодо депозиту для іноземних інвесторів.

Оскільки остаточним критерієм оновлення є обробка невдалих транзакцій, за словами пані Бінь, рішенням є застосування централізованого механізму клірингу та розрахунків (CPP).

Пані Та Тхань Бінь.jpg
Пані Та Тхань Бінь - генеральний директор VDSC. (Фото: VietnamFinance).

Нові правила нещодавно прийнятого Закону про цінні папери проклали шлях для індустрії цінних паперів до продовження впровадження рішень для підвищення свого рейтингу до стандартів MSCI. До червня 2024 року в'єтнамський фондовий ринок відповідав 10 з 18 критеріїв.

Деякі критерії все ще потребують удосконалення, такі як ліміт іноземної власності, ліміт залишкової іноземної власності та ступінь лібералізації валютного ринку, який ще не досягнутий…

Пані Бінь підтвердила, що завдяки інституційним реформам ринок отримає великий приплив капіталу. Однак це також викликає занепокоєння щодо тиску на систему через великий обсяг і вартість транзакцій, а також швидшу частоту транзакцій.

«Збільшення частоти та інтенсивності транзакцій може створити значний тиск на торговельні та клірингові/розрахункові системи. Крім того, існують питання, пов’язані з тим, чи може система конвертації іноземної валюти адекватно обробляти такий великий обсяг транзакцій», – заявила пані Бінь.

За словами пані Бінь, тиск щодо збереження підвищення рейтингу після виконання нових критеріїв рейтингу також стане викликом для зацікавлених сторін. Пакистанський фондовий ринок одного разу підвищили, але потім понизили до рівня прикордонного ринку.

За словами пана То Тран Хоа, заступника директора Департаменту розвитку ринку (Державна комісія з цінних паперів), циркуляр 68 вносить зміни та доповнення до кількох статей циркулярів, що регулюють операції з цінними паперами в системі торгівлі цінними паперами; кліринг та розрахунки за операціями з цінними паперами; а також діяльність компаній з цінними паперами.

Циркуляр додав правила щодо операцій з купівлі акцій, які не потребують достатніх коштів під час розміщення замовлень іноземними інституційними інвесторами, а також визначив дорожню карту щодо впровадження розкриття інформації як в'єтнамською, так і англійською мовами.

Це забезпечує правову основу для іноземних інвесторів брати участь у в'єтнамському фондовому ринку з нижчими витратами, мінімізуючи ризики для інвесторів.

20241206_Семінар з огляду ринку капіталу 2024_00540.jpg
Пан То Тран Хоа, заступник директора Департаменту розвитку ринку, Державна комісія з цінних паперів. Фото: VietnamFinance

29 листопада Національні збори ухвалили змінений Закон про цінні папери, зосередившись на трьох основних сферах політики: підвищення прозорості та ефективності емісійної діяльності, подальше вдосконалення нормативних актів для посилення нагляду та суворе боротьба з шахрайською та оманливою практикою в емісійній діяльності.

«Ці правила сприяють відповідальності відповідних організацій та осіб за забезпечення та сприяння розвитку фондового ринку», – сказав пан Хоа.

Пан Хоа заявив, що для забезпечення безперервної, безперебійної, стабільної та прозорої роботи фондового ринку у 2025 році Державна комісія з цінних паперів продовжуватиме пріоритезувати рішення для досягнення мети якомога швидше підвищити рейтинг фондового ринку.

Водночас ми продовжимо впроваджувати рішення, окреслені в плані дій щодо реалізації Стратегії розвитку ринку цінних паперів до 2030 року.

Пан Нгуєн Куанг Тхуан, генеральний директор FiinGroup, вважає, що в'єтнамський фондовий ринок – це «битва» між 9 мільйонами індивідуальних рахунків, включаючи 3-4 мільйони індивідуальних інвесторів, та іноземними інвесторами. Тому необхідно зосередитися на інформаційній прозорості та сприяти тому, щоб вітчизняні інвестиційні фонди «конкурували» з іноземними інвесторами.

Іноземні інвестори дуже неохоче скорочують свої збитки, але індивідуальні інвестори наразі втрачають гроші (протягом 2021 року та на початку 2024 року). Оскільки іноземні інвестори інвестують через фонди та на довгострокову перспективу, вони рідко втрачають гроші, тоді як індивідуальні інвестори наразі частіше втрачають гроші, частково через свій короткостроковий торговий настрій.