Солідні фактори, що приваблюють іноземний капітал.
У перших торгових сесіях вересня фондовий ринок продовжував фіксувати чистий відтік коштів від іноземних інвесторів.
Раніше, у серпні, іноземні інвестори також активно продавали акції з чистою вартістю продажу -42,7 трильйона донгів, на відміну від чистої купівлі на суму +8,5 трильйона донгів у червні, що довело загальний чистий продаж з початку року до 77,7 трильйона донгів.
Тиск продавців у серпні був зосереджений у таких секторах: нерухомість (-16,2 трлн. донгів), банківська справа (-7,4 трлн. донгів), основні ресурси (-5 трлн. донгів), інформаційні технології (-4,8 трлн. донгів) та фінансові послуги (-3,1 трлн. донгів).
Щодо конкретних акцій, іноземні інвестори переважно продавали чисті акції VIC (-13 трильйонів донгів, переважно за угодами), FPT (-5 трильйонів донгів), HPG (-4,8 трильйонів донгів), VPB (-2,5 трильйонів донгів), SSI (-2,1 трильйонів донгів), VHM (-1,7 трильйонів донгів), CTG (-1,5 трильйонів донгів), MBB (-1,2 трильйонів донгів) та VCB (-1 трильйон донгів).
Коментуючи цей рух капіталу, SSI Securities заявила, що в контексті глобальних потоків капіталу, що обертаються в бік ринків США та Китаю, а також зростання індексу VN на 32,7% за перші вісім місяців року, фіксація прибутку іноземними інвесторами є зрозумілою.
Однак SSI підтверджує, що середньострокові та довгострокові перспективи залишаються позитивними. Сильними факторами підтримки є прогноз щодо покращення ринку (FTSE та, в довгостроковій перспективі, MSCI) та цільове двозначне зростання ВВП протягом наступних п'яти років, а також комплексна програма інституційних реформ, зосереджена на розвитку приватного сектору.
З огляду на ці фактори, SSI очікує, що в'єтнамський ринок найближчим часом вітатиме повернення іноземного капіталу.
Згідно з оголошеним графіком, FTSE Russell опублікує свій щорічний звіт про класифікацію країн FTSE за вересень 2025 року після закриття ринку США у вівторок, 7 жовтня 2025 року (що еквівалентно 8 жовтня 2025 року за в'єтнамським часом).
В'єтнам наразі перебуває у списку спостереження FTSE та оцінюється FTSE як такий, що потенційно може бути перекласифікований з прикордонного ринку до вторинного ринку, що розвивається. Підвищення рейтингу супроводжуватиметься позитивним припливом іноземного капіталу у в'єтнамські цінні папери. Згідно з найоптимістичнішим сценарієм, представленим HSBC, підвищення рейтингу FTSE може залучити до 10,4 мільярда доларів США іноземного капіталу на в'єтнамський фондовий ринок.
Нові правила залучають іноземні інвестиції.
Ринок також отримає значний поштовх від політики. Нещодавно, 11 вересня 2025 року, Уряд видав Постанову 245/2025/ND-CP, якою вніс зміни до 89 статей та скасував пов'язаний зміст у кількох пунктах та підпунктах 22 статей Постанови 155/2020/ND-CP.
Це вважається важливим кроком для залучення іноземних інвестицій, захисту інвесторів, підвищення прозорості та ефективності управління, і особливо для залучення іноземного капіталу на фондовий ринок.
Указ 245/2025/ND-CP зосереджений на усуненні бар'єрів для іноземних інвесторів, а процедури визнання статусу професійного інвестора в цінні папери адаптовані до іноземних правових документів, що сприятиме участі в приватних розміщеннях.
Права іноземних інвесторів також чіткіше захищені під час купівлі та продажу акцій на фондовому ринку.
З метою відкриття доступу до ринку для іноземних інвесторів, Указ вносить зміни та скасовує підпункт e пункту 1 статті 139 Указу № 155/2020/ND-CP, тим самим більше не передбачає, що Загальні збори акціонерів або Статут публічної компанії можуть приймати рішення про максимальний коефіцієнт іноземної власності, нижчий за рівень, встановлений законом та міжнародними зобов'язаннями.
Для публічно зареєстрованих компаній, які оголосили максимальний коефіцієнт іноземної власності відповідно до пункту e, пункту 1, статті 139 Декрету № 155/2020/ND-CP, вони можуть продовжувати підтримувати цей коефіцієнт або збільшувати його, щоб поступово наблизитися до рівня, встановленого законом.
Водночас, Указ також додає перехідне положення, яке визначає кінцевий термін для публічних компаній щодо завершення процедури повідомлення про максимальний коефіцієнт іноземної власності (протягом 12 місяців з дати набрання чинності Указом № 245/2025/ND-CP), оскільки наразі багато публічних компаній не завершили цю процедуру, тому ринок неточно відображає максимальний коефіцієнт іноземної власності в публічних компаніях.
Фактично, максимальний коефіцієнт іноземної власності в публічних компаніях був публічно розкритий та прозоро опублікований на веб-сайті компанії та фондовій біржі; зокрема, В'єтнамська депозитарна корпорація цінних паперів (VSDC) щодня оновлювала та публікувала на своєму веб-сайті максимальний коефіцієнт іноземної власності та існуючий коефіцієнт іноземних інвесторів у кожній публічній компанії, щоб інвестори могли бути обізнаними та торгувати.
Процедуру видачі кодів транзакцій іноземним інвесторам також було спрощено. Постанова № 245/2025/ND-CP скоротила процедуру надсилання VSDC онлайн-підтверджень кодів транзакцій (ESTC) членам-зберігачам, що дозволило членам-зберігачам повідомляти іноземних інвесторів протягом одного робочого дня з моменту отримання інформації з декларації від члена-зберігача, без необхідності подавати паперові документи, як раніше. Таким чином, згідно з новими правилами, іноземні інвестори можуть торгувати одразу після отримання ESTC, відповідно до міжнародної практики.
Крім того, Державний банк В'єтнаму також видав циркуляр № 03/2025/TT-NHNN від 29 квітня 2025 року та циркуляр № 25/2025/TT-NHNN від 31 серпня 2025 року, які вносять зміни та доповнення до багатьох нормативних актів з метою спрощення процедур відкриття рахунків непрямого інвестування та платіжних рахунків для іноземних інвесторів, скорочення часу та витрат на доступ до ринку, сприяння покращенню доступу до капіталу та його обігу, а також спрямовані на модернізацію в'єтнамського фондового ринку до нового рівня.
Крім того, Указ також додає положення, яке дозволяє іноземним компаніям з управління інвестиційними фондами цінних паперів, що інвестують у в'єтнамський ринок цінних паперів, надавати два торгові коди цінних паперів для оптимізації процесу внутрішнього управління та моніторингу, розділяючи діяльність відповідно до типу (власна торгівля, управління клієнтськими транзакціями) іноземної компанії з управління фондами. Це слугує основою для впровадження моделі торгового рахунку Ominibus (OTA) відповідно до міжнародної практики.
Джерело: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html
Коментар (0)