Розглянути підвищення умов випуску індивідуальних корпоративних облігацій

Розгляд питання підвищення умов емісії є одним із згаданих рішень для мінімізації випуску новостворених підприємств, які не мають операційної діяльності або створені, але не мають операційної діяльності, з масштабом, що у багато разів перевищує власний капітал власника.

З вступною промовою виступив пан Нгуєн Зуй Тхінь, голова Ханойської фондової біржі (HNX).

Майже 832 200 млрд. донгів облігацій на вторинному ринку, з яких минулого року було мобілізовано майже 394 000 млрд. донгів

Виступаючи на конференції, присвяченій підсумкам 1 року роботи Системи торгівлі приватними корпоративними облігаціями (19 липня 2023 р. - 19 липня 2024 р.), голова правління HNX пан Нгуєн Зуй Тхінь зазначив, що розбудова та розвиток фондового ринку загалом і ринку корпоративних облігацій (TPDN) зокрема є важливою, послідовною та правильною політикою партії, держави та уряду. Зокрема, ринок TPDN оцінюється як такий, що відіграє важливу роль в економіці , будучи ефективним каналом мобілізації капіталу в середньостроковій та довгостроковій перспективі для сталого розвитку підприємств, водночас сприяючи диверсифікації фінансового ринку, забезпечуючи гармонію та баланс у структурі ринку капіталу...

Під пильним та рішучим керівництвом керівництва Міністерства фінансів , Державної комісії з цінних паперів, а також за активної та ефективної координації VSDC, Vietcombank та підрозділів-членів, 19 липня 2023 року на HNX після 9 місяців підготовки було офіційно запущено централізовану систему торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями.

За словами пана Нгуєн Зуй Тхіня, незважаючи на короткий час підготовки, система торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями була запущена та працює відповідно до положень Указу 65/2022/ND-CP та вказівок керівництва Міністерства фінансів. Після року роботи система торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями працювала безпечно та безперебійно, масштаби ринку торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями значно зросли, а також покращилася ситуація з випуском індивідуальних корпоративних облігацій на первинному ринку.

«У дусі завжди бути відкритим, продовжувати будувати та вдосконалювати ринок індивідуальних корпоративних облігацій, ми вважаємо, що за керівництва та підтримки керівництва Міністерства фінансів, зусиль Державної комісії з цінних паперів , HNX, VSDC, Vietcombank, підрозділів-членів, емітентів... ринок індивідуальних корпоративних облігацій розвиватиметься все більш стабільно, безпечно та стало, ефективно просуваючи свою роль як середньострокового та довгострокового каналу мобілізації капіталу для бізнесу зокрема та економіки загалом», – поділився голова HNX.

Представник HNX, пані Ву Тхі Туй Нга, заступник генерального директора HNX, повідомила, що на момент відкриття на ринку було зареєстровано 19 індивідуальних кодів корпоративних облігацій 3 емітентів із загальною зареєстрованою торговою вартістю 9 060 млрд. донгів. Через рік заявка була отримана та виставлена на торги в індивідуальній торговій системі корпоративних облігацій 1146 кодів облігацій 301 підприємства із зареєстрованою торговою вартістю майже 832 189,4 млрд. донгів. Система індивідуальних учасників торгівлі корпоративними облігаціями також швидко розвивалася: з 8 учасників на день відкриття ринку на сьогоднішній день система налічує 48 учасників.

Зокрема, ліквідність індивідуальних корпоративних облігацій значно покращилася, при цьому середня вартість транзакції за перший місяць відкриття ринку досягла 250,6 млрд донгів/сесію. Через 1 рік середня вартість транзакції з індивідуальними корпоративними облігаціями досягла 3 704,5 млрд донгів/сесію, в основному зосереджуючись на таких інвесторах, як кредитні установи (38,3%) та компанії з цінних паперів (майже 32%).

З іншого боку, розвиток вторинного ринку індивідуальних корпоративних облігацій також створює сприятливі умови для мобілізації капіталу підприємствами на первинному ринку, що сприяє розвитку первинного ринку індивідуальних корпоративних облігацій здоровішим та сталим чином. На внутрішньому ринку з 19 липня 2023 року по 19 липня 2024 року було здійснено 167 успішних випусків на суму 393 892,6 млрд донгів.

Також на конференції дані зі звіту пана Дуонг Нгок Туана, заступника генерального директора VSDC, показали, що станом на кінець вересня кількість рахунків інвесторів становила 190 826, включаючи 190 034 індивідуальних рахунки інвесторів. Сума платежів становила понад 3 000 мільярдів донгів на день, з яких 11 червня 2024 року мала найбільшу суму платежів – понад 10 400 донгів. За перший рік роботи VSDC вперше зареєструвала понад 1,47 мільярда облігацій, що еквівалентно майже 900 000 мільярдів донгів; скористалася правами 1400 кодів/партію облігацій, що еквівалентно майже 96 500 мільярдам донгів.

Загалом, хоча кількість заявок на першу реєстрацію та реалізацію прав за індивідуальними облігаціями на початку впровадження була великою, VSDC обробила ці заявки у встановлені терміни. Різке збільшення кількості учасників та рахунків інвесторів, що беруть участь у системі індивідуальних облігацій VSDC, сприяло збільшенню кількості, вартості транзакцій та вартості виплат за індивідуальними облігаціями.

Як представник платіжного банку, заступник директора відділу ринку капіталу Vietcombank пан Ву Куанг Донг, поділився тим, що протягом минулого року система індивідуальних платежів за операції з корпоративними облігаціями Vietcombank сприяла загальному успіху вторинного ринку індивідуальних корпоративних облігацій, здійснюючи миттєві платежі за кожну транзакцію та керуючи залишком грошей для купівлі/продажу облігацій кожному інвестору.

«Розглянути питання підвищення умов випуску; сприяти стандартизації умов та модельних термінів для окремих корпоративних облігацій»

Пані Ву Тхі Чан Фуонг, голова Державної комісії з цінних паперів, виступила з промовою на конференції.

Високо оцінюючи результати, досягнуті після року офіційного функціонування системи торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями, голова Державної комісії з цінних паперів Ву Тхі Чан Фуонг зазначила, що це результат тісного поєднання правильної політики уряду, чіткого керівництва Міністерства фінансів, зусиль HNX та VSDC щодо впровадження, активної участі Vietcombank у ролі платіжного банку, а також реагування та участі учасників ринку. Це також спільне досягнення багатьох груп, підрозділів та окремих осіб, спрямоване на побудову та розвиток стабільного, безпечного, прозорого та сталого ринку індивідуальних корпоративних облігацій.

Пані Чан Фуонг зазначила, що управлінські агентства та підрозділи, а також учасники ринку та емітенти, повинні продовжувати дослідження, щоб знайти рішення для подолання існуючих проблем, сприяючи розвитку ринку корпоративних облігацій загалом та окремих корпоративних облігацій зокрема з більшою якістю, ефективністю, прозорістю та стійкістю; роблячи більш помітний внесок у роль середньострокового та довгострокового каналу мобілізації капіталу для бізнесу та економіки.

«Я вважаю, що ринок приватних корпоративних облігацій був, є і стане одним із каналів мобілізації капіталу для бізнесу, поряд із каналами банківського кредитування, каналами випуску державних цінних паперів та іншими каналами мобілізації капіталу», – наголосила пані Фуонг.

Маючи бажання об’єднати зусилля з агентствами, організаціями та учасниками ринку у побудові більш стійкого ринку приватних корпоративних облігацій, сприяючи розвитку підприємств зокрема та фінансового ринку загалом, на конференції Голова Державної комісії з цінних паперів звернувся до підрозділів з проханням дослідити та впровадити низку рішень.

Зокрема, продовжувати покращувати якість товарів на ринку шляхом покращення якості організацій-емітентів. Існують базові рішення для контролю якості індивідуальних корпоративних облігацій шляхом сприяння застосуванню кредитних рейтингів для організацій-емітентів; розглянути питання про підвищення умов випуску індивідуальних корпоративних облігацій, щоб мінімізувати можливість того, що багато новостворених підприємств, які ще не працювали або були створені, але не працювали, можуть випустити індивідуальні корпоративні облігації з масштабом, що у багато разів перевищує власний капітал власника.

По-друге, продовжувати покращувати якість інвесторів для залучення професійних інвесторів у фінансовий сектор, фінансових інвесторів та іноземних інституційних інвесторів.

По-третє, тісна координація між установами, що розробляють політику, наглядовими організаціями та учасниками ринку у пропонуванні рішень та ініціатив для сприяння сталому та здоровому розвитку ринку, а також у вирішенні труднощів, проблем та перешкод у ринкових операціях.

По-четверте, розглянути питання про сприяння стандартизації, дослідження, розробку та застосування набору стандартних умов та модельних термінів для корпоративних облігацій, посилаючись на міжнародний досвід та практику для вирішення поточної ситуації з облігаціями з багатьма різними умовами та термінами.

По-п'яте, дослідження заохочують розвиток екосистеми для ринку шляхом розвитку та покращення якості постачальників послуг та посередницьких організацій на ринку, таких як консалтингові організації, гарантійні організації, організації з покращення кредитної історії тощо.

Зрештою, посилити комунікацію щодо діяльності, операцій та нормативних актів на ринку індивідуальних корпоративних облігацій , щоб підприємства та інвестори могли покращити своє розуміння прав, обов'язків та відповідальності щодо дотримання закону та виконання зобов'язань, як це передбачено законодавством.

Джерело: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html