وزارت خزانہ نے ابھی ابھی سرکلر 68/2024/TT-BTC جاری کیا ہے جس میں سیکیوریٹیز ٹریڈنگ سسٹم پر سیکیورٹیز لین دین کو ریگولیٹ کرنے والے سرکلرز کے متعدد مضامین میں ترمیم اور ان کی تکمیل کی گئی ہے۔ سیکیورٹیز کے لین دین کی کلیئرنگ اور سیٹلمنٹ؛ سیکیورٹیز کمپنیوں کی سرگرمیاں اور اسٹاک مارکیٹ میں معلومات کا انکشاف۔
یہ انتظامی ایجنسی کی طرف سے ایک ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں ویتنامی سیکیورٹیز کو اپ گریڈ کرنے کے مقصد سے متعلق رکاوٹوں کو بتدریج دور کرنے میں ایک سخت اقدام سمجھا جاتا ہے۔
اس کے مطابق، 2 نومبر 2024 سے، غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو آرڈر دیتے وقت کافی فنڈز کی ضرورت کے بغیر حصص خریدنے کی اجازت ہے (نان پری فنڈنگ)۔ سرمایہ کار اسی دن (T+0) سیکیورٹیز خرید سکتے ہیں اور اگلے دنوں (T+1/T+2) پر ادائیگی کرسکتے ہیں۔ اسی وقت، سرکلر 68/2024/TT-BTC 1 جنوری 2025 سے 1 جنوری 2028 تک درج کمپنیوں اور عوامی کمپنیوں کے پیمانے کی بنیاد پر انگریزی میں متواتر اور بے قاعدہ معلومات کے افشاء کے لیے روڈ میپ بھی طے کرتا ہے۔
Mirae Asset Securities Vietnam Joint Stock Company کے ماہرین نے کہا کہ نان پری فنڈنگ پالیسی نہ صرف مالیاتی اخراجات کو کم کرنے اور سرمایہ کاروں کے لیے لچک بڑھانے میں مدد کرتی ہے بلکہ FTSE رسل کے معیارات کے مطابق ویتنامی مارکیٹ کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کا ایک اہم معیار بھی ہے۔
FTSE کے مارچ 2024 کے جائزے کے مطابق، ویتنام اس وقت ستمبر 2018 سے سیکنڈری ایمرجنگ میں اپ گریڈ کرنے کے لیے واچ لسٹ پر ہے۔ تاہم، COVID-19 وبائی امراض کے اثرات کے ساتھ ساتھ کچھ ناکافی معیارات کی وجہ سے، ہدف حاصل نہیں کیا جا سکا ہے۔
فی الحال، ویتنام اب بھی ایک فرنٹیئر مارکیٹ کے طور پر واچ لسٹ پر ہے اور توقع ہے کہ اسے سیکنڈری ایمرجنگ میں دوبارہ درجہ بندی کیا جائے گا۔ FTSE کے ذریعے دوبارہ تشخیص اکتوبر 2024 کے شروع میں اور 2025 میں دو ادوار میں مارچ اور ستمبر میں کیا جائے گا۔
FTSE کے مارچ 2024 کے جائزے میں، ویتنام کے پاس مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے ابھی بھی محدود معیارات ہیں، لین دین سے پہلے کے مارجن کی ضروریات سے رکاوٹوں کو دور کرنے کے ساتھ ساتھ نئے اکاؤنٹس کھولنے کے عمل کو بہتر بنانے سے بہت سی مثبت تبدیلیوں کی توقع ہو گی، جو ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت کو محسوس کرنے میں معاون عوامل ہیں۔
17 ستمبر 2024 تک، VN-Index کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 213 بلین USD سے زیادہ تک پہنچ گئی، جو کہ FTSE ایمرجنگ مارکیٹس انڈیکس میں کم وزن والے کئی ممالک سے بالکل مماثل ہے۔ مثال کے طور پر، چلی کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 170 بلین USD (جون 2024) تک پہنچ گئی۔ Mirae Asset ویتنام کا تخمینہ ہے کہ ٹوکری میں ویتنام کا وزن تقریباً 0.6% ہو گا جب سرکاری طور پر شامل کیا جائے گا۔
ایک عام مثال وینگارڈ FTSE ایمرجنگ مارکیٹس ETF ہے جس کا پیمانہ تقریباً 79 بلین USD ہے۔ 0.6% کے مختص تناسب کے ساتھ، ویتنام کو تقریباً 474 ملین USD میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، ویتنام میں آنے والا غیر ملکی پیسہ نہ صرف FTSE ایمرجنگ مارکیٹس انڈیکس کو بطور حوالہ استعمال کرنے والے فنڈز سے آتا ہے، بلکہ دیگر فنڈز سے بھی آتا ہے جب مارکیٹ کو اپ گریڈ کیا جاتا ہے۔
میرای اثاثہ تجزیہ ٹیم کے مطابق، زیادہ تر مارکیٹوں نے سرکاری اپ گریڈ سے 1-2 سال پہلے، اسٹاک مارکیٹ میں بحالی کے آثار دکھائے تھے۔ خاص طور پر، قطر میں 45% سے زیادہ اضافہ ہوا (ستمبر 2013 - ستمبر 2014)، سعودی عرب میں 23% سے زیادہ اضافہ ہوا (مارچ 2017 - مارچ 2018)، رومانیہ میں (ستمبر 2018 - ستمبر 2019) سے 18% سے زیادہ اضافہ ہوا۔
KB Securities Vietnam Joint Stock Company (KBSV) میں میکرو اور سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے ڈائریکٹر مسٹر Tran Duc Anh نے کہا کہ نان پری فنڈنگ پالیسی ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو FTSE رسل کے معیارات کے مطابق ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کے اپنے ہدف کے قریب جانے میں مدد کرے گی۔ توقع ہے کہ مارچ 2025 یا ستمبر 2025 کے جائزے کی مدت میں ویتنام کو باضابطہ طور پر اپ گریڈ کیا جائے گا۔
اگر FTSE رسل کی طرف سے سیکنڈری ایمرجنگ مارکیٹ گروپ میں شامل ہونے کی منظوری دی جاتی ہے، تو KBSV کا اندازہ ہے کہ FTSE ایمرجنگ انڈیکس ٹوکری میں ویتنامی مارکیٹ کا تناسب تقریباً 0.7 - 1% ہوگا۔ یہ ETF فنڈز سے 800 ملین - 1 بلین امریکی ڈالر کی نئی سرمایہ کاری کو راغب کر سکتا ہے۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈیشن میں اکثر شفافیت اور ریگولیٹری عمل میں اضافہ ہوتا ہے، جس سے سرمایہ کاری کا محفوظ اور زیادہ قابل اعتماد ماحول پیدا ہوتا ہے۔
ورلڈ بینک (WB) کے سینئر فنانشل سیکٹر اسپیشلسٹ مسٹر کیٹوت اریادی کسوما کے مطابق، بہت سے غیر ملکی سرمایہ کار ویت نامی اسٹاک مارکیٹ میں اس کی اعلی اقتصادی ترقی کی وجہ سے دلچسپی رکھتے ہیں اور سرمایہ کاری کی توقع رکھتے ہیں۔ تاہم، کیونکہ ویتنام اب بھی ایک فرنٹیئر مارکیٹ ہے، جبکہ بین الاقوامی ادارہ جاتی سرمایہ کار عام طور پر صرف ابھرتی ہوئی مارکیٹوں یا ترقی یافتہ منڈیوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔
لہٰذا، ویتنام کی حالیہ اصلاحات میں پیشگی تجارتی مارجن کی ضروریات کو دور کرنے، غیر ملکی ملکیت کی حدود کے تحت ایکویٹی کی فراہمی کو بہتر بنانے، اور معلومات تک رسائی کو بہتر بنانا ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت کی طرف بڑھنے کے لیے اہم ہیں۔
ورلڈ بینک کا اندازہ ہے کہ اگر ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو MSCI اور FTSE رسل کے ذریعے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو اس کا مطلب ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں $5 بلین کا خالص انفلوج ہوگا، کیونکہ عالمی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے پورٹ فولیوز کو اپ گریڈ کرنے کے بعد دوبارہ ویتنام میں منتقل کردیا گیا ہے۔ اگر مضبوط اصلاحات جاری رہتی ہیں اور عالمی سرمایہ کاری کا ماحول صحت مند رہتا ہے تو 2030 تک آمدن 25 بلین ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔
تاہم، KBSV میں میکرو اور سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے ڈائریکٹر مسٹر Tran Duc Anh کے مطابق، فی الحال، اس پالیسی کا غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے الٹ جانے پر بہت زیادہ اثر نہیں پڑے گا، کیونکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے اہم پرکشش عنصر یہ ہے کہ ویتنام کو MSCI کے ذریعے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کیا گیا ہے، اگر غور کیا جائے تو فنڈز کے پیمانے کی بنیاد پر دونوں انڈیکس کی نگرانی کرتے ہیں۔
"تاہم، دیگر عوامل کے ساتھ مل کر جیسے کہ فیڈ کی شرح سود میں کمی (جس سے ویتنام سمیت ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں مثبت نقد بہاؤ میں مدد ملتی ہے) اور ویتنامی سٹاک مارکیٹ کی قدر اب بھی نسبتاً پرکشش سطح پر ہے۔ اس لیے توقع کی جاتی ہے کہ سال کے آخری مہینوں میں غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ زیادہ متوازن تجارت کرے گا اور ایک مثبت انداز میں ٹرینا میں واپسی ہو سکتی ہے۔
KBSV کے مطابق، سیکورٹیز انڈسٹری پہلا گروپ ہو گا جو نان پری فنڈنگ سے مستفید ہو گا۔ تاہم، یہ معلومات موجودہ وقت تک کی قیمتوں میں ظاہر ہوتی ہے۔ مزید برآں، کاروباری نتائج پر عکاسی کی سطح شروع میں بہت زیادہ نہیں ہوگی کیونکہ زیادہ تر سیکیورٹیز کمپنیوں میں غیر ملکی سرمایہ کاروں سے لین دین کی فیس بہت کم ہوتی ہے۔ تاہم، طویل مدتی میں، پری فنڈنگ کا اطلاق اور اپ گریڈنگ کی کہانی یقیناً صنعت میں کاروبار پر مثبت اثرات مرتب کرے گی۔
اس کے علاوہ، کچھ سیکیورٹیز کمپنیاں موجودہ FTSE پورٹ فولیو میں موجود اسٹاکس کو بھی فائدہ کی توقع رکھتی ہیں اگر اپ گریڈ کامیاب ہو جاتا ہے۔ جیسے HPG، VIC، VNM، VCB، SSI...
وی این اے کے مطابق
ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
تبصرہ (0)