أسهم الأسبوع الجديد: لا قصة لجذب التدفق النقدي، هل 1200 هو القاع؟

انتهى الأسبوع الماضي بتعافي مؤشر فيتنام، لكن السيولة انخفضت، حيث لم تتجاوز 12,000 مليار دونج فيتنامي للجلسة. ولا يزال المستثمرون الأجانب يبيعون بقوة، فهل وجد سوق الأسهم قاعه؟

ارتفع مؤشر VN بسرعة بعد أن فقد مستوى 1200 لمدة 5 دقائق تقريبًا في 20 نوفمبر - الصورة: QUANG DINH

في حديث مع Tuoi Tre Online ، قدم الخبراء سيناريو أساسيًا لسوق الأوراق المالية في الأسبوع الجديد.

سوق الأوراق المالية ليس مخيفًا إلى هذا الحد

• السيد فو دوي خانه، مدير التحليل في شركة سمارت إنفست للأوراق المالية:

قد يستمر سوق الأسهم في اتجاهه الهابط. ونظرًا لانخفاض قاعدة التقييم، لن يؤدي ذلك إلى عمليات بيع مكثفة عند انخفاض الأسهم إلى منطقة 1200، ولكننا لا نملك ما يكفي من الأخبار لجذب أموال المضاربة ودفع مؤشر VN إلى الارتفاع.

بشكل عام، ستكون احتمالية ارتفاع السوق محدودة مع استمرار بيع المستثمرين الأجانب صافيًا كما هو الحال الآن. منذ بداية العام، باع المستثمرون الأجانب صافيًا في حوالي 65% من جلسات التداول.

وصل حجم البيع الصافي المتراكم للمستثمرين الأجانب منذ بداية العام إلى أكثر من 2 مليار سهم، أي ما يعادل أكثر من 92 ألف مليار دونج، وهو رقم قياسي مرتفع في سوق الأسهم الفيتنامية.

السيد فو دوي خانه

ومع ذلك، أعتقد أن مستوى 1,180 - 1,200 لا يزال يمثل منطقة دعم قوية وسوف يظهر الطلب على اختبار القاع.

خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع أيضًا عدد الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم التي ترتفع أسعارها بشكل متزايد، وغالبًا ما ترتفع الأسهم التي تشكل قاعدة سعرية سفلية بنسبة تتراوح بين 20% و30%.

وخاصة مجموعة نمط القاع المزدوج المحسوبة على الرسوم البيانية الأسبوعية والعديد من الأسهم ذات آفاق العمل الجيدة تميل إلى تجاوز الذروة.

لذا، السوق ليس مخيفًا جدًا. سيعتمد وصول السهم إلى القاع على مدى استعداد كل مستثمر للمخاطرة واستراتيجيته. على المدى الطويل، تتمتع منطقة 1,180 بتقييم جيد.

أعتقد أنه من الصعب جدًا التنبؤ باتجاه التداول الأجنبي الحالي. فمع ارتفاع عوائد سندات الحكومة الأمريكية وميل مؤشر الدولار الأمريكي إلى الارتفاع، لا يزال المستثمرون الأجانب يتعرضون لضغوط لشراء الأسهم الأمريكية.

السيناريو الأساسي لسوق الأوراق المالية

• السيد دوآن مينه توان - رئيس قسم الأبحاث والاستثمار، FIDT:

- في ظل الظروف التي تظل فيها مخاطر السوق مرتفعة، سيكون من الصعب للغاية أن تنفجر التدفقات النقدية للتسبب في ارتفاع مؤشر VN بسرعة في الأمد القريب.

وفي السياق الحالي، نعتقد أن هناك احتمالا كبيرا بأن يستمر مؤشر VN في التراكم في نطاق ضيق يتراوح بين 1220 - 1250 نقطة على المدى القصير، حتى يحدث تغيير كبير بما فيه الكفاية من ظروف المخاطر العالمية مثل الانخفاض السريع لمؤشر الدولار الأمريكي والانخفاض السريع في أسعار الصرف المحلية والسيولة وأسعار الفائدة.

إن حالة التعافي الفني للسوق والتراكم بهامش ضيق سوف تكون مناسبة لتجميع الأسهم عند مستويات قيمة معقولة في أوقات التصحيح العميق للسوق.

السيد دوآن مينه توان

عندما يكون السوق غير مؤكد، فإن الاستراتيجية هي توزيع جزء من الاستثمار وتنويع محفظة الاستثمار (لا ينبغي التركيز على الأسهم ذات الخصائص السوقية والمضاربية العالية).

إن ظروف التدفق النقدي غير المؤكدة في السوق تساعد على تراكم الأسهم، مما يحد من التعرض التجاري المرتفع على المدى القصير.

وفي الحالة الأساسية، ما زلنا نعتقد أن التصحيح العميق الأخير للسوق قد عكس معظم "المخاطر الافتراضية" في الأمد المتوسط.

في ذلك الوقت، فإن أي انعكاس كبير للمتغيرات العالمية الرئيسية سيخلق فرصة لمساعدة مؤشر VN على الوصول إلى القاع بنجاح، وعكس اتجاه التصحيح في الأمد المتوسط.

تتجه أنظار أسواق الأسهم نحو أسعار الصرف، فماذا يتوقع الخبراء؟

• السيدة تران ثي خان هين - مدير التحليل، شركة إم بي للأوراق المالية (MBS):

- بعد أن هدأ بشكل كبير في الشهرين الماضيين، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي تحت ضغط صعودي قوي من الدولار الأمريكي منذ أوائل أكتوبر.

إن انخفاض قيمة الدونج لا يتأثر بالعوامل الخارجية فحسب، بل يتأثر أيضًا بالزيادة الموسمية في الطلب المحلي على العملات الأجنبية.

السيدة تران ثي خان هين

من المتوقع أن ينخفض ​​الضغط على أسعار الصرف في الفترة المقبلة بفضل إجراءات التدخل التي يتخذها البنك المركزي.

وستكون هذه العملية متواضعة، إذ إن السياسات التي اقترحها الرئيس الأميركي الجديد ستساعد الدولار الأميركي على الحفاظ على زخمه الصعودي وتضع ضغوطاً متزايدة على سعر الصرف.

نتوقع أن يعود سعر الصرف إلى 25000 دونج/دولار أمريكي بحلول نهاية هذا العام، في ظل عوامل إيجابية مثل: الفائض التجاري الإيجابي، وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، والانتعاش القوي للسياحة .

ومن المرجح أن يتم الحفاظ على استقرار البيئة الاقتصادية الكلية وتحسينها بشكل أكبر، وهو ما سيكون الأساس لاستقرار سعر الصرف في عام 2024.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتراجع الضغط على أسعار الصرف تدريجيا في الفترة المقبلة، حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، ومن المرجح أن يستمر في الحفاظ على التخفيضات، ولكن بوتيرة أبطأ.

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-chua-co-cau-chuyen-de-keo-dong-tien-1-200-lieu-da-la-day-20241124214346695.htm