أسهم الأسبوع الجديد: لا قصة لجذب التدفق النقدي، هل 1200 هو القاع؟

انتهى الأسبوع الماضي بتعافي مؤشر فيتنام، لكن السيولة انخفضت، حيث لم تتجاوز 12,000 مليار دونج فيتنامي للجلسة. ولا يزال المستثمرون الأجانب يبيعون بقوة، فهل وصل سوق الأسهم إلى القاع؟

ارتفع مؤشر VN بسرعة بعد أن فقد مستوى 1200 لمدة 5 دقائق تقريبًا في 20 نوفمبر - الصورة: QUANG DINH

في حديث مع Tuoi Tre Online ، قدم الخبراء سيناريو أساسيًا لسوق الأوراق المالية في الأسبوع الجديد.

سوق الأوراق المالية ليس مخيفًا إلى هذا الحد

• السيد فو دوي خانه، مدير التحليل في شركة سمارت إنفست للأوراق المالية:

قد يستمر سوق الأسهم في اتجاهه الهابط. ونظرًا لانخفاض قاعدة التقييم، لن يؤدي ذلك إلى عمليات بيع واسعة النطاق عند انخفاض الأسهم إلى منطقة 1200، ولكننا لا نملك ما يكفي من الأخبار لجذب أموال المضاربة ودفع مؤشر VN إلى الارتفاع.

بشكل عام، ستكون احتمالية ارتفاع السوق محدودة مع استمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي كما هو الحال الآن. منذ بداية العام، بلغت مبيعات المستثمرين الأجانب الصافية حوالي 65% من جلسات التداول.

بلغ حجم التداول الصافي المتراكم للمستثمرين الأجانب منذ بداية العام أكثر من 2 مليار سهم، أي ما يعادل أكثر من 92 ألف مليار دونج، وهو رقم قياسي مرتفع في سوق الأسهم الفيتنامية.

السيد فو دوي خانه

ومع ذلك، أعتقد أن مستوى 1,180 - 1,200 لا يزال يمثل منطقة دعم قوية وسوف يظهر الطلب على إيجاد القاع.

خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع أيضًا عدد أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي ترتفع أسعارها بشكل متزايد، وغالبًا ما ترتفع الأسهم التي تشكل قاعدة سعرية سفلية بنسبة تتراوح بين 20% و30%.

وخاصة مجموعة نمط القاع المزدوج المحسوبة على الرسوم البيانية الأسبوعية والعديد من الأسهم ذات آفاق العمل الجيدة تميل إلى تجاوز الذروة.

لذا، السوق ليس مخيفًا جدًا. سيعتمد وصوله إلى القاع على شهية كل مستثمر للمخاطرة واستراتيجيته. على المدى الطويل، يتمتع مستوى 1,180 بتقييم جيد.

أعتقد أنه من الصعب جدًا التنبؤ باتجاه التداول الأجنبي الحالي. فمع ارتفاع عوائد سندات الحكومة الأمريكية وقوة مؤشر الدولار الأمريكي، لا يزال المستثمرون الأجانب يتعرضون لضغوط لشراء الأسهم الأمريكية.

السيناريو الأساسي لسوق الأوراق المالية

• السيد دوآن مينه توان - رئيس قسم الأبحاث والاستثمار، FIDT:

- في ظل الظروف التي تظل فيها مخاطر السوق مرتفعة، سيكون من الصعب للغاية أن ينفجر التدفق النقدي للتسبب في ارتفاع مؤشر VN بسرعة في الأمد القريب.

وفي السياق الحالي، نعتقد أن هناك احتمالا كبيرا أن يستمر مؤشر VN في التراكم في نطاق ضيق يتراوح بين 1220 - 1250 نقطة على المدى القصير، حتى يحدث تغيير كبير بما فيه الكفاية من ظروف المخاطر العالمية مثل الانخفاض السريع لمؤشر الدولار الأمريكي، وعلى المستوى المحلي، تنخفض أسعار الصرف والسيولة وأسعار الفائدة بسرعة.

في ظل حالة التعافي التي يشهدها السوق من الناحية الفنية، فإن تراكم الهامش الضيق سيكون مناسباً لتجميع الأسهم في منطقة القيمة المعقولة، في أوقات التصحيح العميق للسوق.

السيد دوان مينه توان

عندما يكون السوق غير مؤكد، فإن الاستراتيجية هي توزيع الأموال على أجزاء وتنويع محفظة الاستثمار (لا ينبغي التركيز على الأسهم القابلة للتسويق أو المضاربة للغاية).

إن ظروف التدفق النقدي غير المؤكدة في السوق تساعد على تراكم الأسهم، مما يحد من حجم التداول المرتفع على المدى القصير.

وفي الحالة الأساسية، ما زلنا نعتقد أن التصحيح العميق الأخير للسوق قد عكس معظم "المخاطر الافتراضية" في الأمد المتوسط.

في ذلك الوقت، فإن أي انعكاس كبير للمتغيرات العالمية الرئيسية سيخلق فرصة لمساعدة مؤشر VN على الوصول إلى القاع بنجاح، وعكس اتجاه التصحيح في الأمد المتوسط.

تتجه أنظار أسواق الأسهم نحو أسعار الصرف، فماذا يتوقع الخبراء؟

• السيدة تران ثي خان هين - مدير التحليل، شركة إم بي للأوراق المالية (MBS):

- بعد أن هدأ بشكل كبير في الشهرين الماضيين، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي تحت ضغط صعودي قوي من الدولار الأمريكي منذ أوائل أكتوبر.

إن انخفاض قيمة الدونج لا يتأثر بالعوامل الخارجية فحسب، بل يتأثر أيضًا بالزيادة الموسمية في الطلب المحلي على العملات الأجنبية.

السيدة تران ثي خان هين

من المتوقع أن ينخفض ​​الضغط على أسعار الصرف في الفترة المقبلة بفضل إجراءات التدخل التي يتخذها البنك المركزي.

وستكون هذه العملية متواضعة، إذ إن السياسات التي اقترحها الرئيس الأميركي الجديد ستساعد الدولار على الحفاظ على زخمه الصعودي وتضع ضغوطاً متزايدة على سعر الصرف.

نتوقع أن يعود سعر الصرف إلى 25000 دونج/دولار أمريكي بحلول نهاية هذا العام، في ظل عوامل إيجابية مثل: الفائض التجاري الإيجابي، وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، والانتعاش القوي للسياحة .

ومن المرجح أن يستمر استقرار البيئة الكلية وتحسينها بشكل أكبر، وهو ما سيشكل الأساس لاستقرار سعر الصرف في عام 2024.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتراجع الضغط على أسعار الصرف تدريجيا في الفترة المقبلة، حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، ومن المرجح أن يستمر في الحفاظ على التخفيضات، ولكن بوتيرة أبطأ.

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-chua-co-cau-chuyen-de-keo-dong-tien-1-200-lieu-da-la-day-20241124214346695.htm