في تقرير موضوعي بعنوان " الطلب على الذهب: دور القطاع الرسمي والجغرافيا السياسية "، ذكر خبراء البنك المركزي الأوروبي أن نسبة الذهب التي تحتفظ بها البنوك المركزية قد ارتفعت إلى 20%، متجاوزة نسبة 16% التي يحتفظ بها اليورو.

تجاوزت أسعار الذهب في عام 2024، بعد تعديلها وفقاً للتضخم، ذروة الأسعار التي سُجلت خلال أزمة النفط عام 1979. وتقترب احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية الآن من مستويات بريتون وودز، على الرغم من أنها لا تمثل سوى جزء صغير من إجمالي المعروض العالمي من الذهب.

بفضل ارتفاع قيمته السوقية وحيازاته الكبيرة، أصبح الذهب الآن ثاني أكبر أصول الاحتياطي في العالم .

سعر الذهب العالمي.jpg
يقوم البنك المركزي بزيادة احتياطياته من الذهب. الصورة: كيتكو

وبحسب التقرير، فإن الطلب على الذهب من البنوك المركزية في عام 2024 سيمثل أكثر من 20% من إجمالي الطلب العالمي، أي ضعف المتوسط ​​البالغ حوالي 10% خلال العقد السابق.

بدأ الازدهار بعد الصراع الروسي الأوكراني في عام 2022، عندما عززت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية وتنويع ممتلكاتها.

ومع ذلك، لا يزال الطلب على الذهب من قطاعي المجوهرات والاستثمار يمثل الغالبية، حيث يصل إلى حوالي 70% من إجمالي الطلب. وفي عام 2024، عوّض الارتفاع الحاد في تدفق رؤوس الأموال الاستثمارية إلى الذهب انخفاض الطلب على المجوهرات في الصين.

بيانات شراء الذهب.jpg
بيانات تداول الذهب لشهر أبريل. المصدر: مجلس الذهب العالمي

الدافع لشراء الذهب

كشف استطلاع أجراه مجلس الذهب العالمي على ما يقرب من 60 بنكًا مركزيًا في الفترة من فبراير إلى أبريل 2024 أن الأسباب الثلاثة الرئيسية التي تدفع هذه المؤسسات لشراء الذهب هي: مخزن طويل الأجل للقيمة والحماية من التضخم، والفعالية خلال أوقات الأزمات، والقدرة على تنويع محافظ احتياطياتها.

بالإضافة إلى ذلك، يعتبر خطر التخلف عن السداد وعدم الاستقرار السياسي من العوامل المهمة التي تدفع إلى اتخاذ قرار زيادة حيازات الذهب.

تركيا والهند والصين هي الدول الثلاث الرائدة في هذا الاتجاه، حيث بلغ إجمالي ما تم شراؤه منها مجتمعة أكثر من 600 طن من الذهب منذ نهاية عام 2021.

أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن العوامل الجيوسياسية تلعب دوراً متزايد الأهمية. ففي أعقاب الصراع الروسي الأوكراني، انقطعت العلاقة بين أسعار الذهب والعوائد الحقيقية، مما يدل على أن العوامل غير المالية، ولا سيما المخاطر الجيوسياسية، تؤثر بقوة على أسعار الذهب.

حذّر البنك المركزي الأوروبي من أن الاتجاه التصاعدي المستقبلي لأسعار الذهب سيعتمد على القدرة على زيادة المعروض. فعلى مدى عقود، أظهر المعروض من الذهب مرونة، لا سيما من خلال نمو احتياطيات الذهب فوق سطح الأرض.

وخلص البنك المركزي الأوروبي إلى أن "زيادة الطلب من القطاع الرسمي قد تستمر في دعم نمو المعروض العالمي من الذهب".

وفقًا لمجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية 244 طنًا من الذهب في الربع الأول من عام 2025. وعلى الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 21٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي (309.9 طنًا)، إلا أنه لا يزال رقمًا مهمًا، مما يشير إلى استمرار اتجاه الشراء.

في عام 2024، اشترت البنوك المركزية العالمية 1062 طناً من الذهب، مسجلةً بذلك العام الثالث على التوالي الذي تتجاوز فيه صافي المشتريات 1000 طن. وهذا أعلى مستوى تراكمي منذ خمسينيات القرن الماضي.

يتوقع العديد من الخبراء والتقارير أن البنوك المركزية العالمية من المرجح أن تشتري حوالي 1000 طن من الذهب في عام 2025؛ وإذا حدث هذا السيناريو، فسيستمر اتجاه شراء الذهب الصافي للعام الرابع على التوالي.

المصدر: https://vietnamnet.vn/vang-but-pha-ngoan-muc-dung-thu-2-trong-kho-du-tru-toan-cau-2410999.html