ما يقرب من 7000 مليار دونج من السندات المستحقة في يونيو معرضة لخطر التأخر في السداد

DNVN - أظهر تقرير النظرة العامة على سوق السندات للشركات في مايو 2024 الذي أصدرته مؤخرًا شركة VIS Rating أن حوالي 6.9 تريليون دونج من السندات المستحقة في يونيو 2024 معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد.

التأخر في سداد أصل الدين والفائدة الجديدة

وفقًا لتصنيف VIS، في مايو 2024، تم الإعلان عن سند متأخر لأول مرة بقيمة إجمالية قدرها 1000 مليار دونج صادر عن شركة Sunshine House Trading Joint Stock Company.

هذا السند له تاريخ استحقاق أصلي في 13 مايو 2024، والذي تمت الموافقة عليه من قبل أغلبية حاملي السندات لمدة 24 شهرًا إضافيًا في 12 أبريل 2024. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض حاملي السندات الذين يمتلكون 87 مليار دونج بالقيمة الاسمية والذين لا يوافقون على التمديد.

كما حصل المصدر على موافقة أغلبية حاملي السندات على عدم تصفية الضمانات في حال التأخر في السداد. وأعلن المصدر أنه سدد 112.5 مليار دونج من أصل 117.3 مليار دونج من فوائد السندات في 13 مايو 2024. ومع ذلك، لم يسدد المصدر 87 مليار دونج من أصل السندات التي لم يتم تمديدها. تم تصنيف هذه الحالة من قبل تصنيف VIS على أنها حالة تأخر في سداد كل من أصل الدين والفائدة.

بلغ معدل السندات المتأخرة في السوق بالكامل في نهاية مايو 2024 نسبة 16.1%، بزيادة قدرها 1% مقارنة بنهاية عام 2023. وجاء حوالي 65% من مبلغ السندات المتأخرة عن أصل الدين/الفائدة من قطاع العقارات السكنية، بينما بلغ معدل مدفوعات أصل الدين/الفائدة المتأخرة في هذا القطاع وحده 31%.

ظلت معدلات استرداد السندات المتأخرة في جميع أنحاء السوق دون تغيير عن الشهر الماضي، باستثناء مجموعة العقارات السكنية. وانخفض معدل تعافي هذا القطاع إلى 10.9% بنهاية مايو 2024 نتيجة ارتفاع قيمة السندات المتأخرة في سداد أقساط رأس المال/الفائدة هذا الشهر.

يزيد خطر التأخر في السداد

حوالي 6.9 تريليون دونج من السندات المستحقة في يونيو 2024 معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد.

وتشير تقديرات شركة في آي إس راينج إلى أن 6.9 تريليون دونج من السندات المستحقة في يونيو 2024 معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد.

في يونيو 2024، من المقرر أن تستحق 41 سندات بقيمة 23 تريليون دونج من 34 مؤسسة إصدار. ومن بينها، تقدر شركة VIS Ratings حوالي 6.9 تريليون دونج، أي ما يعادل 30%، معرضة لخطر التأخر في سداد أصل الدين/الفائدة في يونيو/حزيران 2024.

من بين سندات عالية المخاطر بقيمة 6.9 تريليون دونج، قام حوالي 5.8 تريليون دونج، والتي أصدرتها بشكل رئيسي شركة DCT Partners Vietnam، وشركة Ngoc Minh Investment and Real Estate، ومجموعة Nova Real Estate Investment Group، وشركة Hung Thinh Land، بتأجيل مدفوعات القسائم في عام 2023.

وبحسب شركة فيس راينج، من المرجح أن يؤخر هؤلاء المصدرون سداد أصول القروض بسبب ضعف التدفقات النقدية ونضوب الموارد النقدية.

وتنتمي السندات المتبقية البالغة قيمتها 1.1 تريليون دونج والتي تنطوي على مخاطر عالية في حالة التأخر عن السداد للمرة الأولى إلى جهات إصدار في مجموعة قطاع العقارات السكنية.

وتشير شركة VIS Ratings إلى أن هذه الشركات لديها هوامش EBITDA متوسطة أقل من 10% أو حتى سلبية على مدى السنوات الثلاث الماضية وقد استنفدت مواردها النقدية لسداد الديون المستحقة.

على مدى الأشهر الـ12 المقبلة، من المتوقع أن يستحق حوالي 19% من السندات القائمة بقيمة إجمالية تبلغ 216 تريليون دونج. وتشير تقديرات شركة فيس راينج إلى أن 9% من هذه السندات هي سندات ذات مخاطر عالية في التأخر في السداد، وخاصة في قطاعي العقارات السكنية والبناء.

تستمر الإصدارات الجديدة في الاتجاه الصعودي

وفي الوقت نفسه، بلغ حجم السندات الجديدة للشركات المصدرة في مايو 2024 نحو 28 تريليون دونج، وهو أعلى من 19.2 تريليون دونج في أبريل 2024. وجاءت غالبية الإصدارات الجديدة في أبريل 2024 من القطاع المصرفي. وبلغ إجمالي الإصدارات الجديدة منذ بداية العام 67.1 تريليون دونج، بزيادة قدرها 93% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وعلى وجه الخصوص، تواصل شركة Vingroup Corporation - JSC إصدار السندات في مايو 2024 بقيمة إصدار إجمالية تبلغ 8 تريليون دونج. السندات التي أصدرتها المجموعة لمدة عامين هي سندات قابلة للاستدعاء وغير مضمونة وغير قابلة للتحويل وغير مضمونة بمعدل كوبون 12.5%. خلال الشهرين الماضيين، أصدرت شركة Vingroup Corporation سندات بقيمة 8 تريليون دونج، مستكملةً بذلك الخطة المعلنة لعام 2024.

من السندات التي أصدرتها المجموعة المصرفية في مايو 2024، 30% هي سندات دين تابعة، في حين أن 70% هي سندات دين ذات أولوية. وتبلغ مدة سندات الدين المرؤوسة الصادرة عن البنك التجاري العسكري وبنك فيتنام التجاري المساهمة للاستثمار والتنمية في المتوسط ​​9.3 سنوات ومعدلات فائدة تتراوح بين 5.8% و6.5% في السنة الأولى، وهي أعلى من سندات الدين ذات الأولوية الأخرى الصادرة عن البنوك الأخرى بمدة 3 سنوات ومعدلات فائدة ثابتة تتراوح بين 3.9% و5.4%.

الخميس آن

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821