هل من غير المعتاد أن يكون هامش ربح شركة Garena Vietnam أقل بتسع مرات من متوسط إحصائيات شركات الألعاب العالمية ؟
خلال جائحة كوفيد-19، تضررت قطاعات اقتصادية عديدة بشدة نتيجة لسياسات التباعد الاجتماعي التي فرضتها الحكومات لمكافحة الوباء. ومع ذلك، ووفقًا لمعلومات من شركة إرنست ويونغ سويسرا، شهدت صناعة الألعاب الإلكترونية ازدهارًا غير مسبوق خلال هذه الفترة. ورغم أن فترة الازدهار قد انقضت الآن مع عودة الحياة إلى طبيعتها، إلا أن هامش ربح صناعة الألعاب لا يزال عند مستوى مقبول.
تُظهر إحصائيات EY Parthenon أن متوسط هامش الربح لأكبر 26 شركة ألعاب في العالم بلغ 24.9% في عام 2020. وانخفض هذا الرقم إلى 23.5% فقط في عام 2021، ثم إلى 18.1% فقط في عام 2022.
في فيتنام، لا تتجاوز إحصائيات هامش ربح شركات الألعاب 2-5%، ناهيك عن المشاريع الخاسرة. وبالمقارنة مع متوسط هامش ربح أكبر 26 شركة ألعاب في العالم، يُعدّ هذا الرقم منخفضًا بشكلٍ لافت.
كان هامش ربح شركة Garena Vietnam في عام 2022 أقل بتسعة أضعاف من متوسط أكبر 26 شركة ألعاب في العالم (صورة: TL).
في الواقع، تنشر شركات الألعاب في فيتنام في الغالب ألعابًا أجنبية. ولذلك، يتعين على الشركات شراء حقوق نشر اللعبة ودفع رسوم نشر مرتفعة نسبيًا. ويُعزى تآكل معظم إيرادات صناعة الألعاب، بحسب الناشرين، إلى تكاليف حقوق النشر، وبوابات الدفع الإلكتروني، والتسويق.
على سبيل المثال العملي، حققت شركة Garena Vietnam، وهي شركة نشر ألعاب تمتلك سلسلة من الألعاب الشهيرة مثل: Lien Quan Mobile و Free Fire و FIFA online...، إيرادات قياسية بلغت 6900 مليار دونغ فيتنامي في عام 2022، بزيادة قدرها 14٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.
مقارنةً بالعام السابق 2017، زادت إيرادات شركة غارينا أربعة أضعاف. ومع ذلك، شهدت أرباح هذه الوحدة تقلبات غير منتظمة.
بلغ صافي الربح مستوى قياسياً قدره 143 مليار دونغ فيتنامي عام 2020، ثم انخفض بنسبة 27% عام 2021 قبل أن يتعافى إلى 115 مليار دونغ فيتنامي عام 2022. ونتج عن مستوى الربح في عام 2022 هامش ربح صافٍ لا يتجاوز 2%. وبالمقارنة مع متوسط هامش الربح لشركات الألعاب العالمية الكبرى، وفقاً لتقرير EY Parthenon، فإن هذا يمثل تسع هامش الربح فقط.
هل يُعد هامش الربح هذا مناسبًا لناشر ألعاب رئيسي في سوق ألعاب واعدة كفيتنام؟ وفقًا لبيانات تحالف منتجي وناشري الألعاب في فيتنام، تجاوزت إيرادات صناعة الألعاب الفيتنامية 600 مليون دولار أمريكي في عام 2022، بمعدل نمو سنوي متوسط قدره 9%. كما بلغ عدد اللاعبين في فيتنام 54.6 مليون لاعب بنهاية عام 2022.
أين ذهبت الأموال عندما بلغت إيرادات شركة غارينا فيتنام آلاف المليارات، لكنها لم تدفع سوى ضرائب تعادل إيرادات يومين فقط؟
من الجدير بالذكر أن رأس المال المدفوع لشركة غارينا فيتنام "ضئيل" نسبياً. فقد سجلت الشركة رأس مال مدفوعاً قدره 9 مليارات دونغ فيتنامي فقط، بينما يبلغ رأس المال الحالي 553 مليار دونغ فيتنامي، وهو ما يمثل في معظمه أرباحاً غير موزعة تراكمت على مدى السنوات القليلة الماضية.
على الرغم من صغر رأس المال، إلا أن إيرادات شركة غارينا تستمر في النمو كل عام، لتصل إلى 6900 مليار دونغ فيتنامي في عام 2022.
ومع ذلك، وكما ذكر أعلاه، فإن حجم الإيرادات ينمو باستمرار، لكن هامش ربح شركة غارينا منخفض للغاية، حيث بلغ 2% فقط في عام 2022. أي ما يعادل أن كل 100 دونغ فيتنامي من الإيرادات لا تجلب سوى 2 دونغ فيتنامي من الأرباح.
بفضل هذا المستوى المنخفض من الأرباح، لم تضطر شركة غارينا فيتنام إلا لدفع ضرائب تقل عن 26 مليار دونغ فيتنامي في عام 2022، مقابل إيرادات بلغت 6.9 مليار دونغ فيتنامي. ويعادل مبلغ الضريبة المستحقة ما تجنيه الشركة في يومين فقط.
من المستفيد من إيرادات شركة غارينا فيتنام التي تبلغ تريليون دولار؟
يتألف هيكل مساهمي شركة غارينا فيتنام من: السيد ماي مينه هوي (69.5%)، ومساهمين أجانب (30%)، والسيد لي مينه تري (0.5%). يشغل السيد فو تشي كونغ (مواليد 1984) منصب المدير العام والممثل القانوني الحالي للشركة. أما المساهم الأجنبي في غارينا فيتنام فهو شركة غارينا فيتنام الخاصة المحدودة، وهي شركة تابعة لمجموعة سي المحدودة (سنغافورة).
تُطرح الألعاب المرتبطة باسم غارينا في العديد من دول العالم، وتُدرّ أرباحًا طائلة من هذه الأسواق. فعلى سبيل المثال، لعبة Arena of Valor، التي صدرت في تايوان وتايلاند وكوريا الجنوبية ولاوس والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والهند واليابان وغيرها من الدول، متوفرة بأسماء مختلفة مثل Arena of Valor وPenta Storm وRealm of Valor.
بحسب إحصاءات شركة Sensor Tower، الرائدة عالميًا في مجال بيانات السوق، بلغ إجمالي إيرادات لعبة Arena of Valor، تحت اسمها الدولي، 140 مليون دولار أمريكي في عام 2018، أي ما يعادل أكثر من 3.4 مليار دونغ فيتنامي. ولا يشمل هذا الرقم الإيرادات في السوق الصينية التي تضم مليار مستخدم. تجدر الإشارة إلى أن هذا الرقم يمثل الإيرادات الإحصائية قبل جائحة كوفيد-19 فقط. وخلال الجائحة، ساهمت إجراءات التباعد الاجتماعي في العديد من الدول، بشكل غير مباشر، في ازدهار إيرادات صناعة الألعاب، ولعبة Arena of Valor ليست استثناءً.
أو لعبة Garena Free Fire، التي صدرت عام 2017، والتي حققت أيضاً إيرادات ضخمة من أسواق خارج فيتنام، مثل الهند وإندونيسيا والبرازيل وأمريكا اللاتينية. وتشير إحصائيات Sensor Tower إلى أن إيرادات هذه اللعبة في سوق جنوب شرق آسيا وحدها عام 2022 بلغت 7.9 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 192.3 مليار دونغ فيتنامي.
في الآونة الأخيرة، شهدت العديد من الشركات ذات العوامل الخارجية توسعاً مستمراً في الحجم وممارسة أعمال جيدة، ولكن... تستمر في الإبلاغ عن خسائر أو أرباح "بالكاد موجودة".
حتى العديد من الشركات التي كان من المفترض أن تستفيد من جائحة كوفيد-19، سجلت خسائر فادحة. فعلى سبيل المثال، وفقًا لوزارة المالية ، سجلت شركتا Airpay وShopee خسائر رغم ارتفاع إيراداتهما وتوسعهما في عام 2020. وقد حدّ ذلك من مساهمتهما في ميزانية الدولة، حيث لم تتجاوز مساهمتهما بضعة عشرات من مليارات الفيتنامية دونغ.
إن سيناريو التوسع وزيادة الإيرادات مع استمرار الخسائر، والذي حظي بأكبر قدر من الاهتمام العام، هو بلا شك سيناريو شركة كوكاكولا فيتنام. فعلى الرغم من عملها في فيتنام لفترة طويلة ونموها المتواصل، إلا أن كوكاكولا فيتنام تُعلن باستمرار عن خسائر. ووفقًا لسلطات الضرائب، فإن "سر" استمرار هذه الشركة في تسجيل الخسائر يكمن في ارتفاع تكلفة المواد الخام والمكونات، التي تُستورد في الغالب مباشرة من الشركة الأم بأسعار باهظة.
كما تسبب "التسعير التحويلي" من خلال شراء المواد الخام بأسعار مرتفعة ودفع حقوق الملكية من الشركة الأم في ذكر عدد من الشركات الشهيرة الأخرى بشكل متكرر في فضائح التسعير التحويلي والتهرب الضريبي مثل أديداس، وبيبسيكو، أو مؤخرًا جراب.
لقد تم ذكر مسألة التسعير التحويلي والتهرب الضريبي مرة أخرى في صناعة الألعاب وناشري الألعاب في فيتنام، مع وجود "حيل" مماثلة مثل "أسعار شراء حقوق الطبع والنشر المرتفعة للألعاب" من الشركة الأم.
ستواصل صحيفة "الصحفي والرأي العام" تقديم معلومات حول هذه القضية في العدد القادم.
مصدر
تعليق (0)