في ظل مواجهة نقص في رأس المال في نهاية العام، تقبل الشركات معدلات فائدة على السندات تصل إلى 13.5%.

(صحيفة دان تري) - مع اقتراب نهاية العام، يزداد الطلب على رأس المال، مما يدفع العديد من الشركات إلى جمع أموال إضافية من خلال إصدار السندات، مما يرفع أسعار الفائدة على هذه القناة إلى خانة العشرات.

وقد أدى الضغط لدفع الرواتب والمكافآت، وتسوية الديون، وتلبية احتياجات رأس المال الاستثماري في نهاية العام إلى زيادة متجددة في إصدار السندات.

يعاني قطاعا العقارات والبناء من نقص في رأس المال.

في قطاع العقارات الصناعية، أعلنت شركة الاستثمار والتطوير الصناعي - المساهمة (Becamex IDC، رمز السهم: BCM) للتو عن إصدار ناجح لسندات بقيمة 900 مليار دونغ فيتنامي.

قبل أيام قليلة فقط، أكملت هذه الشركة العملاقة طرحًا آخر بقيمة 660 مليار دونغ فيتنامي. وبذلك، نجحت شركة بيكامكس آي دي سي في جمع أكثر من 1500 مليار دونغ فيتنامي في شهر واحد فقط. وتأتي هذه الخطوة السريعة ضمن خطة لجمع 2000 مليار دونغ فيتنامي لإعادة هيكلة الديون وتوفير رأس مال إضافي للمشاريع الرئيسية.

في قطاع الإنشاءات، لفتت شركة تام ترينه للاستثمار الإنشائي المشترك المحدودة الأنظار أيضاً بجمعها ملياري دونغ فيتنامي في أسبوع واحد فقط. وبالتحديد، أصدرت الشركة بنجاح سندات بقيمة مليار ومئة مليار دونغ (مدة استحقاقها 72 شهراً) مباشرةً بعد إتمام إصدار سابق بقيمة مليار وتسعمئة مليار دونغ.

لم تتخلف شركة كوتيكونز للإنشاءات (رمز السهم: CTD) عن المنافسة، فأعلنت مؤخرًا عن خطة لجمع ما يصل إلى 1.4 تريليون دونغ فيتنامي. والجدير بالذكر أن الشركة أوضحت أن الغرض من استخدام رأس المال هو دفع رواتب ومكافآت نهاية العام للموظفين (حوالي 250 مليار دونغ فيتنامي) وتسوية الديون مع الشركاء.

وبالمثل، قامت شركة Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Joint Stock Company (TTC AgriS، رمز السهم: SBT) بإدراج سندات بقيمة تقارب 500 مليار دونغ فيتنامي في البورصة المركزية.

ونظرًا لحاجتها إلى المال لدفع الرواتب والمكافآت والوفاء بالعقود، تقوم سلسلة من الشركات بتكثيف إصدار السندات (صورة: DT).

وفي السوق المالية، تعمل البنوك أيضاً على تعزيز قنوات إصدار السندات الخاصة بها لتقوية نسبة كفاية رأس المال (CAR) وضمان نسبة رأس المال قصير الأجل إلى القروض متوسطة وطويلة الأجل.

تُظهر الإحصائيات أن بنك BIDV قد أصدر مؤخرًا 360 مليار دونغ فيتنامي، ليصل إجمالي رأس المال المُجمع في نوفمبر إلى ما يقارب 2000 مليار دونغ. كما وافق بنك VPBank على خطة إصدار جديدة بقيمة 500 مليار دونغ قبيل العاشر من ديسمبر، وذلك بعد إصدار 1000 مليار دونغ فيتنامي في الشهر الماضي. وانضمت بنوك أخرى، مثل بنك Nam A وبنك Bac A، إلى المنافسة بإصدارات بمليارات الدونغ.

بلغت أسعار الفائدة ذروة جديدة بلغت 13.5% سنوياً.

أدى الارتفاع الكبير في الطلب على رأس المال إلى دفع أسعار الفائدة على سندات الشركات إلى خانة العشرات، وهو ما يذكرنا بفترة الزيادة السريعة من 2019 إلى 2021.

تُظهر بيانات جمعية سوق السندات الفيتنامية (VBMA) أنه في شهر نوفمبر، تم إجراء 24 عملية طرح خاص بقيمة إجمالية تجاوزت 19.6 مليار دونغ فيتنامي. وتصدر القطاع المصرفي هذه العمليات بأكثر من 11.3 مليار دونغ، يليه قطاع العقارات بأكثر من 5.13 مليار دونغ.

تجدر الإشارة إلى أن معدلات الفائدة على إصدار سندات العقارات تتراوح عادةً بين 9 و10.3% سنويًا. وعلى وجه الخصوص، أصدرت مجموعة خاي هوان لاند مؤخرًا سندات لأجل 60 شهرًا بمعدل فائدة يصل إلى 13.5% سنويًا. ويُعد هذا معدل فائدة مرتفعًا نادرًا منذ أزمة الثقة في سوق السندات عام 2022.

يتوقع الخبراء أن عوائد سندات الشركات من المرجح أن تواجه المزيد من الضغوط التصاعدية في المستقبل القريب، حيث أن أسعار الفائدة على الودائع في البنوك في اتجاه تصاعدي ويزداد الطلب على النقد خلال ذروة موسم رأس السنة القمرية الجديدة (تيت).

امتدت موجة رفع أسعار الفائدة الرسمية لتشمل البنوك المملوكة للدولة، حيث أجرى بنك BIDV مؤخرًا تعديلًا كبيرًا على جدول أسعار الفائدة على المدخرات، رافعًا الأسعار بنسبة تصل إلى 0.6-0.7 نقطة مئوية عبر مختلف آجال الاستحقاق. وقبل ذلك، بدأ بنك VietinBank، وهو عضو آخر في مجموعة البنوك الأربعة الكبرى، برفع أسعار الفائدة على حسابات التوفير عبر الإنترنت.

لا تقتصر المنافسة على البنوك المملوكة للدولة فحسب، بل تشمل أيضاً البنوك التجارية التي تتسابق مع الزمن في نهاية العام. فقد اقتربت أسعار الفائدة على الودائع طويلة الأجل من 7% سنوياً؛ وعلى وجه الخصوص، وصلت أسعار الفائدة التفضيلية على الودائع التي تبلغ قيمتها تريليونات الدونغ إلى 9% سنوياً.

تجدر الإشارة إلى أن ضغوط السيولة خلال موسم الذروة قد تسببت في وصول أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأجل (أقل من ستة أشهر) في العديد من المؤسسات إلى أعلى مستوياتها، حيث بلغت 4.75% سنوياً. ومن المتوقع أن يستمر هذا التنافس الشديد على جذب رؤوس الأموال حتى حلول رأس السنة القمرية الجديدة 2026.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khat-von-cuoi-nam-doanh-nghiep-chap-nhan-lai-suat-trai-phieu-toi-135-20251212173338675.htm