بحسب تقرير نوفمبر 2025 الصادر عن صندوق الاستثمار الفنلندي "PYN Elite Fund"، ارتفع مؤشر VN بأكثر من 3% خلال شهر نوفمبر، مدفوعًا بشكل رئيسي بأسهم مجموعة Vingroup . وباستثناء هذا الارتفاع، انخفض السوق الإجمالي بنسبة 1.2%. وساد الحذر بين المستثمرين، كما انخفضت السيولة.
تتعرض القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة، مثل البنوك وشركات الأوراق المالية، لضغوط كبيرة وسط استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لليلة واحدة، في حين أن الطلب على الائتمان في نهاية العام يتجاوز نمو الودائع.
 |
| أداء صندوق PYN Elite. |
تحت تأثير ظروف السوق، سجل صندوق PYN Elite أداءً سلبياً للشهر الثالث على التوالي. وانخفض أداء الصندوق بنسبة 5.8% في نوفمبر، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى أداء سهم STB التابع لبنك ساكومبانك . وأوضح الصندوق أن تأجيل مزاد رأس مال VAMC في ساكومبانك إلى النصف الأول من عام 2026 قد خيّب آمال المستثمرين. في الوقت نفسه، استغل البنك الانتعاش المفاجئ للديون المتعثرة لزيادة المخصصات. ورغم أن هذا الإجراء يعزز الميزانية العمومية، إلا أنه سيؤدي إلى انخفاض الأرباح قصيرة الأجل عما كان يتوقعه المستثمرون.
تُعد أسهم STB حاليًا السهم الذي يحظى بأعلى وزن في محفظة صندوق PYN Elite Fund، بنسبة 17.2%.
وعلى النقيض من ذلك، في شهر نوفمبر الماضي، تم اختيارشركة FPT كأفضل سهم للشهر من قبل صندوق استثماري فنلندي.
من الجدير بالذكر أنه في مارس 2025، وبعد جني الأرباح من أسهم التكنولوجيا مثل FPT وCMG، صرح صندوق الاستثمار هذا بأن أسهم التكنولوجيا مبالغ في تقييمها وحذر من خطر حدوث فقاعة تكنولوجية، وقارن الوضع في ذلك الوقت بفقاعة الإنترنت في عام 2000.
في الواقع، انخفضت أسهم شركة FPT منذ مارس، وحتى الآن، لا يزال سعر السهم يتذبذب حول 100,000 دونغ فيتنامي للسهم، غير قادر على استعادة الذروة التي تم الوصول إليها في أواخر عام 2024-2025.
عند تسمية هذا السهم التكنولوجي، ذكر صندوق PYN Elite Fund أنه باع حصته في شركة FPT عام 2024 عند أعلى سعر لها، لكنه استمر في مراقبة الشركة وأعاد الاحتفاظ بالسهم مؤخرًا. ومنذ عام 2024 وحتى الآن، انخفض سعر سهم FPT بنحو 30%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف حجم عقود تكنولوجيا المعلومات وسط حالة من عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية ومخاوف المستثمرين من الاضطرابات المحتملة التي قد تُحدثها تقنيات الذكاء الاصطناعي من الجيل الجديد.
 |
| يقوم صندوق PYN Elite Fund مرة أخرى بشراء أسهم FPT بقوة. |
مع ذلك، أظهرت المؤشرات الأخيرة علامات إيجابية. فقد تعافى حجم الطلبات المتراكمة لدى شركة FPT منذ يوليو/تموز، وحافظ على زخمه التصاعدي، مسجلاً زيادة بنسبة 22% على أساس سنوي خلال الأشهر العشرة الأولى من العام. وعادةً ما تتحول الطلبات المتراكمة إلى إيرادات في غضون 6 إلى 9 أشهر، لذا تبدو التوقعات الحالية متحفظة إلى حد ما. ومع ذلك، ومع استمرار تعافي الطلب من الأسواق الأمريكية والآسيوية، تمتلك FPT القدرة على تجاوز التوقعات المنخفضة وتبديد شكوك السوق، وفقًا لصندوق PYN Elite Fund.
شهد صندوق الاستثمار هذا إقبالاً كثيفاً على شراء أسهم شركة FPT خلال شهر نوفمبر. في أكتوبر، لم تكن أسهم FPT ضمن أكبر استثمارات محفظة PYN Elite، إلا أنها تشكل الآن 10.7% من المحفظة، لتحتل المرتبة الثانية بعد أسهم STB.
مع انخفاض بنسبة 5.78%، كان شهر نوفمبر هو الشهر الأقل أداءً للصندوق حتى الآن هذا العام، مما أدى إلى انخفاض الأداء التراكمي على مدى 11 شهرًا إلى 14.11%.
ومع ذلك، لا يزال لدى صندوق PYN Elite نظرة إيجابية تجاه آفاق سوق الأسهم الفيتنامية. وقد لفت هذا الصندوق الاستثماري الأنظار مؤخرًا برفع هدفه طويل الأجل لمؤشر VN-Index من 2500 نقطة إلى 3200 نقطة.
"وفقًا لإجماع السوق، لا تزال توقعات الأرباح خلال الأشهر الستة والاثني عشر القادمة إيجابية للغاية. وقد يعود السوق إلى اتجاه صعودي في أي وقت"، هذا ما أكده بيتري ديرينغ، مؤسس صندوق PYN Elite.
المصدر: https://baodautu.vn/hieu-suat-di-lui-3-thang-lien-tuc-pyn-elite-fund-quay-lai-khen-fpt-d452422.html
تعليق (0)