تم تمديد مواعيد سداد سندات بقيمة تزيد عن 42 تريليون دونغ فيتنامي.

وبحسب موقع VNDirect، فقد توصل أكثر من 30 جهة إصدار من مارس إلى نهاية يونيو إلى اتفاقيات لتمديد مدفوعات السندات بقيمة إجمالية تزيد عن 42000 مليار دونغ فيتنامي.

شهدت المفاوضات لتمديد فترة سداد سندات الشركات توتراً شديداً منذ دخول المرسوم الجديد حيز التنفيذ في 5 مارس/آذار. ففي السابق، لم يكن مسموحاً للجهات المصدرة بتغيير تاريخ استحقاق السندات، إلا أن اللوائح الجديدة تسمح بتمديدها لمدة تصل إلى عامين بموافقة حامل السند. إضافةً إلى ذلك، يُمكن للجهات المصدرة سداد أصل السند وفوائده باستخدام أصول أخرى غير النقد.

بحسب فريق التحليل في شركة VNDirect للأوراق المالية، تتفاوت فترات تمديد إصدارات السندات الأخيرة بشكل كبير، من شهر واحد إلى سنتين. كما تم الاتفاق على زيادة أسعار الفائدة بنسبة تتراوح بين 0.5% و3% مقارنةً بسعر الفائدة الأولي.

معظم مُصدري السندات الذين يُصدرون كميات كبيرة من سنداتهم يعملون في قطاع العقارات. فعلى سبيل المثال، أبرمت شركة فو لونغ العقارية اتفاقية لإصدار 12 شريحة بقيمة إجمالية قدرها 14 تريليون دونغ فيتنامي. كما أصدرت مجموعة سوفيكو 52 شريحة من السندات بقيمة إجمالية تقارب 9.6 تريليون دونغ فيتنامي. وكانت بعض سندات سوفيكو تستحق مبدئيًا في مايو 2023، ولكن تم تعديل تاريخ استحقاقها لاحقًا إلى مايو 2025.

كما توصلت نوفالاند إلى اتفاق لتمديد ثلاث شرائح من السندات بقيمة إجمالية قدرها 2750 مليار دونغ فيتنامي، في حين مددت هونغ ثينه لاند مبلغ 1200 مليار دونغ فيتنامي لفترة أطول من 6 إلى 7 أشهر مما تم الاتفاق عليه أصلاً.

يُنظر إلى تمديد آجال استحقاق السندات كحل مؤقت، يمنح الجهات المصدرة مزيدًا من الوقت لاستعادة عملياتها التجارية وتوليد تدفقات نقدية لسداد الديون. مع ذلك، قد يؤدي هذا إلى زيادة الضغوط المالية في المستقبل.

"يتزايد الضغط الناتج عن استحقاق السندات في الربعين الأخيرين من العام، في حين أن العمليات التجارية والتدفقات النقدية تتراجع أيضًا، لذا فإن التفاوض على تمديد آجال الاستحقاق هو أحد أفضل الحلول التي يمكن للمصدرين اختيارها في هذا الوقت"، هذا ما خلص إليه فريق التحليل في VNDirect، متوقعًا أن تستمر المفاوضات نشطة في الفترة المقبلة.

على النقيض من النشاط المكثف لتجديد السندات، لا يزال إصدار السندات بطيئاً. ويعود ذلك إلى عدم استعادة ثقة المستثمرين في سوق السندات، حيث يواجه العديد من المصدرين صعوبات في أعمالهم وتدفقاتهم النقدية، مما يؤدي إلى تأخيرات في سداد أصل الدين وفوائده.

في الربع الثاني، تمّ بنجاح إصدار 29 سندات شركات بقيمة إجمالية بلغت 19.281 مليار دونغ فيتنامي، بانخفاض قدره 83% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وخلال الأشهر الستة الأولى من العام، بلغت القيمة الإجمالية للإصدارات حوالي 48.687 مليار دونغ فيتنامي. وكان قطاع العقارات القطاع الذي استحوذ على الحصة الأكبر من الإصدارات بنسبة تقارب 35%، يليه القطاع المصرفي بنسبة 29%.

شرق

رابط المصدر