لا تشكل سياسة التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب تهديدًا مباشرًا للاقتصاد الأميركي فحسب، بل إنها تجعل القادة الاقتصاديين الآسيويين "مجانين" أيضًا

إن سياسة التعريفات الجمركية الصارمة التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لا "تضر" بالاقتصاد المحلي فحسب، بل إنها تدفع بشكل غير مباشر الاقتصادات الكبرى في آسيا إلى الأزمة.

إن سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب تؤدي إلى اضطراب الأسواق المالية. (المصدر: CNBC)

وينظر إلى أحدث توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بانخفاض الاقتصاد الأميركي بنسبة 2.8% في الربع الأول من العام على أنها إشارة سلبية لآسيا والاقتصاد العالمي. ويزيد هذا التعليق من المخاوف في ظل ميل التضخم في أكبر اقتصاد في العالم إلى الارتفاع.

مخاطر التضخم مع الركود تهدد الولايات المتحدة

ويقول المحللون إن إصرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على فرض رسوم جمركية مرتفعة بشكل متزايد على الحلفاء والمنافسين يؤدي إلى تفاقم مخاطر التضخم.

وأظهر تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر فبراير والذي صدر يوم الجمعة (7 مارس) أن نمو الاقتصاد الأكبر في العالم بدأ يتراجع فجأة. ومع ارتفاع معدل التضخم الاستهلاكي بشكل حاد في يناير/كانون الثاني، انخفضت فرص العمل الشاغرة بشكل كبير. وارتفع هذا الأسبوع أيضًا عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة.

وعلقت آنا وونغ، المحللة في بلومبرج إيكونوميكس ، قائلة: "إن البيانات والأحداث في الأسبوع المقبل قد تحول هذه المخاوف إلى حريق حقيقي".

وقال دومينيك دور-فريكوت، كبير الاقتصاديين في شركة ماكرو هايف الاستشارية: "إن اقتصاد ترامب يتمتع بمزايا سياسية واقتصادية كبيرة، لكنه يأتي مع مخاطر تنفيذية كبيرة". "على سبيل المثال، قد يؤدي دعم نمو أقوى للأجور إلى إثارة حلقة مفرغة من ردود الفعل بين الأجور والأسعار."

وأشار دور فريكوت إلى أن إدارة هذه المخاطر "تتطلب سياسة قوية للمنافسة وبنكًا مركزيًا مستقلاً". "وعلاوة على ذلك، فإن ترحيل المهاجرين غير الشرعيين قد يؤدي إلى تقليص القوى العاملة، وتقليص الاستهلاك، والتسبب في انكماش التضخم إذا لم يعمل المهاجرون خوفًا من الترحيل."

ويواجه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أيضا موقفا صعبا في ظل مطالبة الرئيس ترامب بخفض أسعار الفائدة، حتى مع تعارض سياساته التجارية - وتخفيضات الضرائب الأخرى - مع موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتسامح.

إن نهج "أموال المروحيات" الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي لدعم الاستهلاك ــ وهو مصطلح يستخدم للإشارة إلى مبالغ ضخمة من المال تُطبع وتُوزع على الجمهور، بهدف تحفيز الاقتصاد خلال فترات الركود أو عندما تنخفض أسعار الفائدة إلى الصفر ــ لم يعد يُعتبر استراتيجية نمو قابلة للتطبيق.

وأثار خطر التضخم في الولايات المتحدة قلق الأسواق العالمية أيضاً، ومن المؤكد أن الطلب على سندات الخزانة الأميركية تأثر نتيجة لذلك. وهذا من شأنه أن يعقد بشكل مباشر طموحات الرئيس ترامب في مجال التحفيز المالي.

وقال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت: "بحكم التعريف، فإن الحرب التجارية هي ضربة مزدوجة للتضخم والركود: ارتفاع الأسعار إلى جانب انخفاض المبيعات". وأضاف الخبير الاقتصادي جيفري روتش في شركة إل بي إل فاينانشال أن التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية وسط تباطؤ النمو قد يدفع الاقتصاد العالمي إلى الاقتراب بشكل خطير من الركود.

آسيا "قلقة" أيضًا

في حين تسببت سياسة التعريفات الجمركية المستمرة التي ينتهجها زعيم البيت الأبيض في عودة التضخم والركود بقوة، فإن اليابان، على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي ــ الحليف الوثيق لأميركا في آسيا ــ لديها أيضا أسباب للقلق. وتواجه طوكيو "معضلة" مماثلة تتمثل في ارتفاع التضخم وركود النمو الاقتصادي.

ارتفع العائد على السندات اليابانية لأجل عشر سنوات هذا الأسبوع إلى 1.5% للمرة الأولى منذ يونيو/حزيران 2009. ويأتي هذا في الوقت الذي ارتفعت فيه تكاليف الاقتراض من ألمانيا إلى أستراليا، مع قيام الحكومات بزيادة الإنفاق المالي لمواجهة مخاطر النمو.

وفي طوكيو، قال نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوشيدا إن ارتفاع العائدات يجعل من غير المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بنفس القوة التي تتوقعها السوق.

كما أن الشركات اليابانية "مذهولة" من التحركات القريبة الأمد بشأن الضريبة البالغة 25% التي تفرضها واشنطن على جميع السيارات المصنعة في الخارج.

أما بالنسبة للصين، فإن ارتفاع معدلات التضخم وتباطؤ النمو في الولايات المتحدة قد يؤديان إلى تعقيد آفاق نمو ثاني أكبر اقتصاد في العالم بحلول عام 2025، وخاصة القدرة على تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5% الذي تم الإعلان عنه مؤخرا لهذا العام.

إن الرسوم الجمركية البالغة 20% التي تفرضها الولايات المتحدة على السلع الصينية سوف تجعل الرئيس شي جين بينج يشعر بضرورة أكبر للتحول من استراتيجية النمو القائمة على الاستثمار إلى استراتيجية مدفوعة بالاستهلاك.

في أكتوبر/تشرين الأول 2024، قال وزير المالية الصيني لان فوآن إن المجال أمام بكين لزيادة عجزها "كبير للغاية". وبعد شهر واحد، أطلقت الصين حزمة دعم اقتصادي بقيمة 10 تريليون يوان (حوالي 1.4 تريليون دولار) تهدف إلى حد كبير إلى مساعدة الحكومات المحلية في التغلب على أعباء ديونها.

وفي الوقت نفسه، تخطط إدارة شي جين بينج لمضاعفة حصة مبيعات السندات الحكومية الخاصة إلى ثلاثة تريليونات يوان (410 مليار دولار) هذا العام. وقال لاري هو، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك ماكواري، إن بكين ستزيد حصة إصدار السندات الحكومية المحلية الخاصة إلى 4.5 تريليون يوان (621 مليار دولار) من 3.9 تريليون يوان.

أعرب محافظ بنك الشعب الصيني بان جونج شنغ عن قلقه من أن خفض أسعار الفائدة قد يشجع على اتخاذ قرارات إقراض سيئة. إن ضعف اليوان قد يؤدي إلى تخلف بعض مطوري العقارات عن سداد ديونهم الخارجية، حيث يجدون صعوبة في سداد ديونهم الخارجية.

وهناك مصدر قلق آخر يتمثل في أن تدويل اليوان أصبح مهددا. على مدى العقد الماضي، سعت حكومة الرئيس شي جين بينج إلى زيادة استخدام اليوان في التجارة والتمويل. وفي الآونة الأخيرة، عززت بكين تعاونها مع دول مجموعة البريكس، بما في ذلك البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا ودول أخرى في نصف الكرة الجنوبي، وذلك للابتعاد عن النظام العالمي الذي يدور حول الدولار الأميركي.

إن ضعف اليوان قد يعطي اليابان وكوريا الجنوبية وغيرهما من الاقتصادات الآسيوية الرائدة الضوء الأخضر لخفض قيمة عملاتها للحفاظ على قدرتها التنافسية في الصادرات. ومن المؤكد أن أميركا في عهد الرئيس ترامب لن تتجاهل هذا الأمر.

إذا خلصت واشنطن إلى أن بكين تتلاعب بسعر صرف اليوان، فقد يستهدف رئيس البيت الأبيض الصين برسوم جمركية أكبر من نسبة الـ60% التي هدد بها مراراً وتكراراً خلال حملته الانتخابية.

على الجانب الإيجابي، بدا جميع القادة الصينيين واثقين للغاية في الدورة الثالثة للمجلس الوطني الرابع عشر لنواب الشعب الصيني التي عقدت الأسبوع الماضي.

وفي هذه الدورة، اعتمدت الحكومة الصينية سياسة نقدية متساهلة لتعزيز الاستهلاك إلى جانب توقعات زيادة الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي. ويمكن القول إن بكين مستعدة لمواجهة حرب تجارية مع واشنطن.

يقول الخبير الاقتصادي ريتشارد كاتز إن المخاوف من التضخم بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب وغيرها من السياسات تدفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى الانخفاض. وقال ريتشارد كاتز: "سواء أكانوا أصدقاء أم أعداء، فإن جميع الآسيويين بدأوا يشعرون بألم الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب تحت شعار "أميركا أولا".

ومن الواضح أنه بمجرد سقوط أكبر اقتصادات العالم ــ محركات النمو ــ في سيناريو التضخم المرتفع المصحوب بالركود، فإن هذا من شأنه بالتأكيد أن يهدد بشكل مباشر استقرار الاقتصاد العالمي.

المصدر: https://baoquocte.vn/khong-chi-de-doa-truc-tiep-kinh-te-my-chinh-sach-thue-quan-cua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html