تحدث السيد فيسنتي نغوين، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق AFC Vietnam Fund، إلى موقع PV. VietNamNet عن التوقعات الاقتصادية لعام 2024، والنقاط المضيئة والصعوبات.

نقاط مضيئة

شهد الاقتصاد العالمي والاقتصاد الفيتنامي عاماً مليئاً بالتقلبات غير المتوقعة، بدءاً من الإنتاج والتجارة وصولاً إلى الاستثمار والاستهلاك والتدفقات النقدية وأسعار الصرف. ما هو تقييمكم للاقتصاد الفيتنامي في عام 2023؟

السيد فيسنتي نغوين: عام 2023 عامٌ صعبٌ للغاية ومتقلبٌ على مستوى العالم. ففي النصف الأول من عام 2023، وبسبب استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة، انخفض الاستهلاك، مما أثر سلبًا على صادرات فيتنام. ففي الأشهر الستة الأولى من عام 2023 وحدها، انخفضت صادرات فيتنام بأكثر من 10% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

بلغ الاقتصاد أدنى مستوياته في الربع الأول من عام 2023، ثم تعافى تدريجياً بشكل طفيف في النصف الثاني من عام 2023.

لقد شهدنا زيادة تدريجية في الصادرات منذ سبتمبر 2023. وأعتقد أن الصادرات ستستمر في النمو في عام 2024 وأن الاقتصاد سينتعش بقوة.

- برأيك، ما هي الجوانب المشرقة للاقتصاد وما هي التحديات والعقبات المتبقية؟

كان قطاع السياحة هو الجانب الأكثر إشراقاً في عام 2023. ففي خضم تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي وضعف الصادرات وتقييد الاستثمار، حقق النمو القوي في السياحة، مع أكثر من 11 مليون زائر، أكثر من 11 مليار دولار لفيتنام.

بفضل السياحة، استمرت مبيعات التجزئة في الارتفاع رغم الصعوبات التي واجهها الاستهلاك المحلي. وإلى جانب السياحة، شكّل الاستثمار الأجنبي المباشر نقطة مضيئة أيضاً، حيث ظلت تدفقات رأس المال إلى فيتنام مرتفعة وتنمو باطراد.

فيسنتينغوين 2023 مارس sizenho.jpg
السيد فيسنتي نغوين، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق AFC Vietnam Fund.

- بصفتك مدير صندوق استثماري، هل تعتقد أن السياسات المالية والنقدية للعام الماضي كانت مناسبة لصحة الاقتصاد الفيتنامي والسياق الاقتصادي العالمي المتقلب؟

يمكن القول إن الحكومة، خلال الأوقات العصيبة، طبّقت سياسات فعّالة ومرنة للغاية. هذا ما أستنتجه شخصياً. لو لم نستجب بسرعة لهذه التغييرات، لكان الوضع الاقتصادي أسوأ بكثير. وبالتحديد، كانت السياسات المتميزة التي أنقذت تلك السنة الصعبة هي:

تُساهم تخفيضات أسعار الفائدة في دعم الاستهلاك والاستثمار. فبعد أن بلغت أسعار الفائدة على الودائع ذروتها في ديسمبر 2022، واصل بنك الدولة الفيتنامي خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. وقد انخفضت أسعار الفائدة على الودائع حاليًا إلى مستويات قياسية منخفضة، حيث خفضت بعض البنوك أسعار الفائدة إلى أقل من 2% سنويًا. وقد ساعد ذلك العديد من الشركات على تجاوز الصعوبات.

بالإضافة إلى ذلك، تم تخفيض الضرائب والرسوم. وقد ساعدت هذه الإجراءات المتعلقة بتخفيض الضرائب والرسوم الاقتصاد على تجاوز الصعوبات.

على وجه الخصوص، شهدنا زيادة في الاستثمار العام. فقد ارتفع بنسبة تزيد عن 20% على أساس سنوي، مع أنه لا يزال أقل بكثير من المتوقع. لذا، نحتاج إلى تسريع وتيرة الإنفاق بشكل ملحوظ في السنوات القادمة لتحفيز الاقتصاد.

- ما الذي يتسبب في استمرار تباطؤ نمو الائتمان والاستثمار العام، وبقاء سوق العقارات راكداً لفترة طويلة، وعدم تحقيق الأهداف على الرغم من التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة؟

هناك أسباب عديدة لبطء نمو العوامل المذكورة أعلاه. ويعود نمو الائتمان بشكل رئيسي إلى الانخفاض الحاد في الطلب الاستهلاكي والاستثماري، مع تراجع الطلب على شراء العقارات بشكل كبير. وقد صعّب هذا القطاع وحده نمو الائتمان العقاري (الذي يمثل 21%) نموًا قويًا.

فيما يتعلق بالاستثمار العام، لا تزال العديد من الإجراءات والآليات تتسبب في تأخير صرف الأموال. أما بالنسبة للعقارات، فأعتقد شخصياً أن تعافيها سيستغرق سنوات عديدة، لذا حتى مع انخفاض أسعار الفائدة، سيكون من الصعب تحفيز النمو مجدداً.

"سيكون الوضع أفضل بالتأكيد."

أشارت العديد من التوقعات مؤخرًا إلى أن فيتنام ستصبح مركز النمو الاقتصادي في منطقة آسيا، استنادًا إلى عوامل مثل انفتاحها الاقتصادي الكبير، واستقرار أوضاعها الاقتصادية الكلية، وموقعها الجغرافي الاستراتيجي، ووجود العديد من اتفاقيات التجارة الحرة، ولا سيما تحسين علاقاتها مع شركاء رئيسيين كالولايات المتحدة واليابان. كيف تقيّمون الآفاق الاقتصادية لفيتنام في عام 2024 والسنوات اللاحقة؟ وما هي توقعات تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار الأجنبي المؤسسي إلى فيتنام في العام الجديد؟

أنا على يقين بأن الاقتصاد سيشهد تحسناً ملحوظاً في عام 2024 مقارنةً بعام 2023، حيث من المتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى ما بين 5.5% و6%. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات عديدة، لا سيما في قطاع العقارات، مما يعيق تدفق الأموال في الاقتصاد. وسيستمر الاستثمار الأجنبي المباشر في الحفاظ على مستوياته المرتفعة والمستقرة. في المقابل، يشهد الاستثمار المؤسسي الأجنبي تقلبات غير متوقعة.

- برأيك، ما هي المحركات الرئيسية للاقتصاد الفيتنامي في عام 2024؟ وما هي أبرز الجوانب الإيجابية وأكبر التحديات التي تواجه الاقتصاد الفيتنامي في العام الجديد؟

سيستمر تحسن القطاع الصناعي في فيتنام، مع تعافي الصادرات وعودتها إلى النمو الإيجابي، في دفع عجلة النمو الاقتصادي في عام 2024. وسيتبع ذلك انتعاش في الاستثمار العام والسياحة والاستهلاك المحلي. وستظل السياحة والاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار العام من أبرز القطاعات الواعدة للاقتصاد الفيتنامي. أما العقبة الأكبر فتبقى قطاع العقارات.

- ما هي توقعاتك لسوق الأسهم في عام 2024؟

سيستمر سوق الأسهم في مواجهة تقلبات كبيرة وتذبذبات حادة، لكن التوقعات العامة لا تزال إيجابية مقارنة بعام 2023.

- ما هي التوقعات للاقتصاد العالمي، والدول الرئيسية، وتأثيرها على الاقتصاد الفيتنامي؟

من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025. وهذا من شأنه أن يدعم الاقتصاد الفيتنامي بشكل كبير.

شكرا لك سيدي!

هل التركيز على العقارات ضروري لتعزيز النمو الاقتصادي؟ يرى البعض أن استعادة الثقة ودعم سوق العقارات أمران أساسيان لتحقيق الاستقرار والنمو الاقتصادي. مع ذلك، فإن ضخ الأموال لإنعاش الاقتصاد ليس بالأمر الهين في ظل ركود سوق السندات.