تحدث السيد فيسينتي نجوين، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق AFC فيتنام، مع PV. VietNamNet حول التوقعات الاقتصادية لعام ٢٠٢٤، والجوانب الإيجابية والصعوبات.

نقاط مضيئة

لقد مرّ العالم والاقتصادات الفيتنامية بعامٍ حافل بالتقلبات، صعودًا وهبوطًا غير متوقعين، بدءًا من الإنتاج والتجارة، وصولًا إلى الاستثمار الاستهلاكي والتدفقات النقدية، وصولًا إلى أسعار الصرف. ما تقييمكم للاقتصاد الفيتنامي في عام ٢٠٢٣؟

السيد فيسينتي نجوين: عام ٢٠٢٣ عامٌ بالغ الصعوبة والتقلب على الصعيد العالمي. في النصف الأول من عام ٢٠٢٣، ونتيجةً لرفع أسعار الفائدة المستمر من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي، انخفض الاستهلاك، مما أثر سلبًا على صادرات فيتنام. ففي الأشهر الستة الأولى من عام ٢٠٢٣ وحدها، انخفضت صادرات فيتنام بأكثر من ١٠٪ مقارنةً بالفترة نفسها.

من المتوقع أن يصل الاقتصاد إلى أدنى مستوياته في الربع الأول من عام 2023، ثم يتعافى تدريجيًا قليلاً في النصف الثاني من نفس العام.

نتوقع أن تبدأ الصادرات في الارتفاع تدريجيًا اعتبارًا من سبتمبر 2023. وأعتقد أن الصادرات ستستمر في الارتفاع في عام 2024 وأن الاقتصاد سيتعافى بقوة.

- برأيكم ما هي النقاط المضيئة في الاقتصاد والصعوبات والمشاكل المتبقية؟

السياحة هي النقطة الأكثر إشراقا في عام 2023. وفي سياق الاستهلاك الكئيب، وتباطؤ الصادرات، وتشديد الاستثمار، زادت السياحة بشكل حاد مع أكثر من 11 مليون زائر، مما جلب لفيتنام أكثر من 11 مليار دولار أمريكي.

بفضل السياحة، ارتفعت مبيعات التجزئة في ظلّ مواجهة الاستهلاك المحلي للعديد من الصعوبات. وإلى جانب السياحة، يُمثّل الاستثمار الأجنبي المباشر عاملًا إيجابيًا، إذ لا تزال تدفقات رأس المال إلى فيتنام مرتفعة وتنمو بثبات.

vicentenguyen 2023mar sizenho.jpg
السيد فيسينتي نجوين، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق AFC فيتنام.

- باعتبارك مدير صندوق استثمار، هل كانت السياسات المالية والنقدية في العام الماضي مناسبة لصحة الاقتصاد الفيتنامي والسياق الاقتصادي العالمي المتقلب؟

يمكن القول إن الحكومة طبّقت سياساتٍ فعّالة ومرنة للغاية في هذه الأوقات العصيبة. هذا استنتاجي الشخصي. لو لم نستجب لهذه التغييرات، لكان الاقتصاد أسوأ بكثير. وتحديدًا، السياسات التي أنقذت عامًا صعبًا هي:

يدعم خفض أسعار الفائدة الاستهلاك والاستثمار. بعد أن بلغت أسعار فائدة الودائع ذروتها في ديسمبر 2022، واصل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. وحتى الآن، انخفضت أسعار فائدة الودائع إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. وخفضت بعض البنوك أسعار الفائدة إلى أقل من 2% سنويًا، مما ساعد العديد من الشركات على تجاوز الصعوبات.

بالإضافة إلى ذلك، هناك تخفيضات في الضرائب والرسوم، والتي ساعدت الاقتصاد على مواجهة الصعوبات.

على وجه الخصوص، ازداد الاستثمار العام. فقد زاد بأكثر من 20% مقارنةً بالفترة نفسها، مع أنه لا يزال أقل بكثير من المتوقع. نحن بحاجة إلى زيادة الإنفاق بشكل كبير في السنوات القادمة لتحفيز الاقتصاد.

- ما الذي يجعل نمو الائتمان والاستثمار العام بطيئين، وسوق العقارات راكدة لفترة طويلة، وعدم تحقيق الهدف على الرغم من التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة؟

هناك أسباب عديدة لبطء نمو العوامل المذكورة أعلاه. يُعزى الائتمان بشكل رئيسي إلى الانخفاض الحاد في الطلب الاستهلاكي والاستثماري، حيث انخفض الطلب على العقارات بشكل ملحوظ، وهذا القطاع وحده جعل من الصعب زيادة الائتمان العقاري (الذي يُمثل 21%) بشكل حاد.

أما بالنسبة للاستثمار العام، فلا تزال هناك إجراءات وآليات كثيرة عالقة، مما يؤدي إلى بطء صرفها. أما بالنسبة للعقارات، فأعتقد شخصيًا أنها ستستغرق سنوات طويلة لتنمو مجددًا، لذا حتى لو انخفضت أسعار الفائدة، فسيكون من الصعب تحفيزها مجددًا.

"بالتأكيد سيكون أفضل"

- في الآونة الأخيرة، برزت توقعات عديدة بأن فيتنام ستصبح مركزًا للنمو الاقتصادي في المنطقة الآسيوية، بفضل مقومات عديدة، مثل الانفتاح الاقتصادي العالي، واستقرار الاقتصاد الكلي، والموقع الجغرافي الاستراتيجي، واتفاقيات التجارة الحرة العديدة، وخاصةً العلاقات المتطورة مع شركاء رئيسيين مثل الولايات المتحدة الأمريكية واليابان... كيف تُقيّمون الآفاق الاقتصادية لفيتنام في عام ٢٠٢٤ والأعوام القادمة؟ ما هي آفاق تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر ورأس مال المؤسسات الاستثمارية الأجنبية إلى فيتنام في العام الجديد؟

في عام ٢٠٢٤، أنا متأكد من أن الاقتصاد سيكون أفضل من عام ٢٠٢٣، حيث يمكن أن يصل الناتج المحلي الإجمالي إلى ٥.٥-٦٪. ومع ذلك، لا تزال هناك صعوبات عديدة، لا سيما في قطاع العقارات، تُعيق التدفق النقدي للاقتصاد. سيستمر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في الوصول إلى مستويات عالية ومستقرة. في الوقت نفسه، يتقلب رأس مال الاستثمار غير المباشر بشكل غير متوقع.

برأيك، ما هي القوة الدافعة الرئيسية للاقتصاد الفيتنامي في عام ٢٠٢٤؟ ما هي أبرز نقاط القوة والتحديات التي يواجهها الاقتصاد الفيتنامي في العام الجديد؟

سيستمر زخم النمو الاقتصادي في فيتنام في عام ٢٠٢٤ مدفوعًا بالتحسن الصناعي مع تعافي الصادرات وعودة النمو إلى مستويات إيجابية. وسيتبع ذلك انتعاش الاستثمار العام والسياحة والاستهلاك المحلي. وستظل السياحة والاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار العام أبرز نقاط القوة في الاقتصاد الفيتنامي. ويبقى قطاع العقارات هو العائق الأكبر.

- ما هي توقعاتك لسوق الأسهم في عام 2024؟

من المتوقع أن يستمر سوق الأوراق المالية في التقلبات الكبيرة والقوية، لكنه سيظل في ارتفاع معنويا مقارنة بعام 2023.

- توقعات الاقتصاد العالمي والدول الكبرى وتأثيرها على اقتصاد فيتنام؟

من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في عامي 2024 و2025. وهذا من شأنه أن يدعم الاقتصاد الفيتنامي بشكل كبير.

شكرًا لك!

التركيز على العقارات لتعزيز النمو الاقتصادي؟ يرى البعض أن استعادة الثقة وتعزيز سوق العقارات أمرٌ ضروري. فهذا هو مفتاح دعم الاستقرار والنمو الاقتصاديين. مع ذلك، ليس من السهل ضخ الأموال لإنعاش الاقتصاد في ظل هدوء سوق السندات.