ما الذي يستعد له مستثمرو سوق الأسهم للعام الجديد؟

شهد سوق الأسهم الفيتنامي في عام 2024 العديد من التطورات الملحوظة. فعلى الرغم من تعرضه لضغوط سلبية كبيرة في النصف الثاني من العام، إلا أنه حقق نتائج إيجابية عديدة، وقدّم الخبراء توصيات بشأن استراتيجيات الاستثمار.

أغلق مؤشر VN-Index عام 2024 عند 1266.8 نقطة، متراجعًا بأكثر من 5 نقاط عن جلسة الأمس، مع سيطرة اللون الأحمر على السوق، لا سيما في القطاع المصرفي. وبلغ حجم التداول 480.5 مليون سهم، بقيمة 11.56 مليار دونغ فيتنامي. واتجه أداء السوق نحو الانخفاض، حيث انخفضت أسعار 254 سهمًا، وارتفعت أسعار 155 سهمًا، بينما بقيت أسعار 79 سهمًا دون تغيير.

السوق متقلب، لكنني لم أخرج خالي الوفاض.

بعد انخفاض حاد من ذروته التاريخية في عام 2022 وتراجع في نهاية عام 2023، دخل سوق الأسهم الفيتنامي عام 2024 وسط مخاوف عديدة. وقد تجلى ذلك في حقيقة أنه على الرغم من البداية المواتية للسوق وتسارعه في النصف الأول من عام 2024، إلا أن المخاوف بشأن أسعار الصرف وعمليات البيع الصافية من قبل المستثمرين الأجانب أدت إلى ركود المؤشر في النصف الثاني من عام 2024، مما فوّت عليه مرارًا فرصة تجاوز حاجز 1300 نقطة.

انخفضت سيولة السوق إلى حوالي 15000 مليار دونغ فيتنامي لكل جلسة خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر.

وأوضح السيد نغوين شوان ثينه، رئيس قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة VNDirect للأوراق المالية، أن سوق الأسهم الفيتنامية واجهت في النصف الثاني من عام 2024 العديد من التحديات الناجمة عن عوامل موضوعية وذاتية، بما في ذلك: الضغط الناتج عن الارتفاع الحاد في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، مما دفع المستثمرين الأجانب إلى بيع ممتلكاتهم باستمرار؛ ونقص المعلومات الداعمة مما جعل من الصعب على السوق تحقيق اختراق، على الرغم من النمو الجيد نسبياً في الناتج المحلي الإجمالي، والذي لم يعكس تعافي ونمو الشركات المدرجة؛ وتحويل رأس المال نحو أصول استثمارية أخرى مثل الذهب والعقارات والعملات المشفرة.

ملخص أداء سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024

شهد السوق ارتفاعاً ملحوظاً في النصف الأول من العام، ثم استقر وتوطد في النصف الثاني من عام 2024 (صورة: SSI iBoard)

ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن عام 2024 لن يكون "نهاية المطاف" لسوق الأسهم، حيث سجل مؤشر VN-Index انتعاشاً بنحو 13% مقارنة بنهاية عام 2023، مما يضعه بين الدول ذات النمو المرتفع في عام 2024. ورغم أن هذا النمو ليس مرتفعاً كأسواق الولايات المتحدة واليابان، إلا أنه أعلى بكثير من العديد من الدول الآسيوية الأخرى في المنطقة: الهند، وماليزيا، وإندونيسيا، وغيرها.

بلغ متوسط ​​قيمة التداول اليومي في بورصة هومبولت 21500 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 23٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

لذلك، يمكن القول إن "عام 2024 هو عام محوري حيث يكون الاتجاه الرئيسي لمؤشر VN جانبياً مع استقرار السوق؛ رأس المال المحلي أكثر وفرة ولكنه ليس قوياً بما يكفي لإحداث اختراق حيث لم يتم تحديد العوامل الداعمة بشكل واضح بعد"، كما أكد السيد ثينه.

المستثمرون يستعدون للعام الجديد.

إلى جانب الإنجازات الحالية، يتميز سوق الأسهم الفيتنامي في عام 2024 بإصلاحات سياسية رئيسية تساهم في زيادة الشفافية والاحترافية، مما يخلق أساسًا متينًا لسوق الأسهم الفيتنامي للدخول في عام 2025 بتوقعات إيجابية كثيرة.

بحسب السيد ثينه، تنبع هذه التوقعات بشكل رئيسي من احتمالية تطوير سوق الأسهم الفيتنامية. وعلى وجه التحديد، فإن الجهود المبذولة لتطبيق نظام التمويل غير المسبق (الذي يسمح للمستثمرين الأجانب بشراء الأسهم دون هامش مسبق) تُقرّب مكانة فيتنام كسوق ناشئة من معايير مؤشر فوتسي.

ومن العوامل الأخرى التي يمكن أن تساعد فيتنام على أن يتم النظر في ترقية وضعها في سوق الأسهم في سبتمبر 2025 هو تفعيل نظام التداول KRX، الأمر الذي من شأنه أن يساعد السوق على جذب الاستثمار الأجنبي مرة أخرى.

يدخل سوق الأسهم الفيتنامي العام الجديد بتوقعات عالية للنمو وفرص للمستثمرين (صورة: الإنترنت)

علاوة على ذلك، فإن النمو المتوقع في الأرباح بنسبة 18٪ للسوق بأكمله في عام 2025، بقيادة قطاعات رئيسية مثل الخدمات المصرفية والعقارات السكنية وتجارة التجزئة والعقارات الصناعية، يمثل قوة دافعة وأساسًا متينًا للاتجاه التصاعدي لمؤشر VN في عام 2025.

مع ذلك، يواجه سوق الأسهم تحديات عديدة، منها تقلبات الاقتصاد العالمي الناجمة عن سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب غير المتوقعة، وزيادة الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من الصين وأوروبا والعديد من الدول الأخرى. يُضاف إلى ذلك الضغط على سعر الصرف، وهي مشكلة متكررة منذ عام 2024، ومن المرجح أن تستمر حتى عام 2025 نظراً لضعف قيمة الدونغ الفيتنامي.

خلال الفترة التي تلي رأس السنة الميلادية وقبل رأس السنة القمرية، سينخفض ​​التدفق النقدي في سوق الأسهم نتيجةً لميل المستثمرين إلى الاحتفاظ بأصولهم خلال العطلة الطويلة، تجنباً للمعلومات والتقلبات التي قد تؤثر على السوق. علاوة على ذلك، يقترب مؤشر VN-Index من مستوى 1300 نقطة - ذروة عام 2024 - لكن السوق لم يتجاوزه بعد.

لذلك، من المرجح أن يشهد السوق تصحيحات، ولكن في الوقت نفسه، يعد هذا أيضًا وقتًا جيدًا لتجميع الأسهم المحتملة لعام 2025.

ينبغي على المستثمرين إعطاء الأولوية للقطاعات والأسهم ذات آفاق النمو. وأكد السيد ثينه قائلاً: "في ظل ركود سيولة السوق، ستتباين الأسهم؛ ولن تتفوق على المؤشر إلا الأسهم الجيدة حقاً ذات توقعات نمو الأرباح العالية".

وفي السياق نفسه، قال السيد دانغ فان كوونغ، رئيس قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية، إنه وفقًا لإحصاءات السنوات السابقة، عادةً ما يحقق السوق أداءً جيدًا في الأسابيع التي تسبق رأس السنة القمرية الجديدة وتليها. ولذلك، يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بنسبة عالية من الأسهم، وتجميعها، واغتنام الفرص في الأسهم الواعدة في قطاعات مثل:

حتى 13 ديسمبر 2024، بلغ نمو الائتمان في النظام المصرفي نسبة مرتفعة نسبياً بلغت 12.5% ​​مقارنةً بنهاية عام 2023 (وفقاً لبيانات بنك الدولة الفيتنامي)، مما يشير إلى عودة الطلب على الاقتراض. ونتيجةً لذلك، من المتوقع أن تشهد البنوك نمواً قوياً في أعمالها خلال الربع الأخير من هذا العام والربع الأول من العام المقبل. ويبرز سهم CTG ( VietinBank ، بورصة هو تشي منه) كأحد الأسهم المتميزة، حيث حقق نمواً ائتمانياً مرتفعاً مع انخفاض ضغوط المخصصات.

في قطاع الطيران، وبفضل النمو القوي في عدد السياح الدوليين في العام الماضي والإنجاز المتسارع للمشاريع الرئيسية مثل مبنى الركاب رقم 3 في مطار تان سون نهات، من المتوقع أن يؤدي ذلك إلى نمو شركات خدمات المطارات والطيران مثل ACV (هيئة الطيران الفيتنامية، UPCoM)، وSCS (خدمات الشحن في سايغون، HOSE)، وSGN (خدمات سايغون الأرضية، HOSE).

يشهد قطاع التجزئة انتعاشاً في القدرة الشرائية للمستهلكين مع ارتفاع الدخل المتاح. ومن بين الأسهم التي تُظهر نمواً واضحاً: MWG (مجموعة موبايل وورلد، بورصة هو تشي منه) وFRT (إف بي تي ريتيل، بورصة هو تشي منه).

بالإضافة إلى ذلك، يشير العديد من الخبراء إلى أن قطاع العقارات - البناء هو مجموعة من الأسهم التي قد يهتم بها المستثمرون مع بدء دخول سوق العقارات في دورة جديدة، مدفوعة بزيادة الطلب وإزالة العقبات القانونية، مما يعزز صناعة البناء من خلال مشاريع العقارات.

أو قطاع التكنولوجيا ، بفضل الاستفادة من مشاريع التكنولوجيا الاستراتيجية مثل التعاون مع Nvidia لتطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وتوسيع سوق مراكز البيانات، ونشر شبكات الجيل الخامس، فإن الجمع بين الاتجاهات العالمية ونتائج الأعمال الإيجابية سيخلق ارتفاعًا مستدامًا في أسعار هذه المجموعة من الأسهم، وخاصة تلك الموجودة في عائلة FPT وViettel.

المصدر: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-chuan-bi-gi-buoc-vao-nam-moi-20241231224518981.htm