عملاق البناء "كوتيكونز" يشرح إيرادات بمليارات الدولارات لكن أرباحه "هزيلة"

في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام ٢٠٢٥، الذي عُقد في ٢٠ أكتوبر، تساءل العديد من مساهمي شركة كوتيكونز للإنشاءات المساهمة (HoSE: CTD) عن حقيقة أن إيرادات كوتيكونز ضخمة جدًا، تُقدر بمليارات الدولارات الأمريكية. مع ذلك، فإن الأرباح بعد الضريبة لا تُعادل سوى ٢٪ من الإيرادات، وهو مستوى ربح منخفض جدًا.

انعقد الاجتماع العام السنوي لمساهمي شركة كوتيكونز لعام ٢٠٢٥ ظهر يوم ٢٠ أكتوبر في مدينة هو تشي منه. (صورة: داي فيت)

في السنة المالية 2025 (من 1 يوليو 2024 إلى 30 يونيو 2025)، حققت شركة كوتيكونز صافي إيرادات بلغ نحو 24,900 مليار دونج فيتنامي. وبلغ الربح بعد الضريبة 456 مليار دونج فيتنامي فقط، ولكن مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، ارتفع بنسبة 47%.

ردًا على سؤال حول ارتفاع الإيرادات وانخفاض الأرباح، أشار السيد تران نغوك هاي، نائب المدير العام لشركة كوتيكونز، إلى أن سوق الإنشاءات ليس واعدًا جدًا، وهناك منافسة شديدة. كما أن هناك تقلبات في أسعار المواد والعمالة، مما يؤثر على أرباح الشركة.

قال السيد هاي: "عندما نتولى مشروعًا، نراعي بعناية سلامة المشروع ونضع خطة واضحة لإتمامه. نتجنب إطالة مدة البناء التي تؤدي إلى تكاليف باهظة".

وفقًا للسيد هاي، لن تُخصص شركة كوتيكونز مخصصات إضافية في السنة المالية 2026. كما تُخطط الشركة لمعالجة الديون المعدومة. وسيعتمد التعامل مع هذه الديون على تقدم المشاريع وخطط العملاء. ويأمل أن تتحسن أرباح هذا العام بفضل معالجة الديون المعدومة من السنوات السابقة.

تشارك شركة كوتيكونز في العديد من المشاريع الوطنية الكبرى والرئيسية. (الصورة: د.ف.)

في 30 يونيو، تجاوز إجمالي أصول شركة كوتيكونز 29,700 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 6,800 مليار دونج فيتنامي بعد عام واحد. وبلغت حقوق الملكية ما يقرب من 9,000 مليار دونج فيتنامي، منها أكثر من 4,400 مليار دونج فيتنامي في صندوق الاستثمار التنموي، وبلغت الأرباح المتراكمة غير الموزعة 1,054 مليار دونج فيتنامي.

وبحسب مجلس الإدارة، بلغت الإيرادات في الربع الأول من السنة المالية 2026 (1 يوليو - 30 سبتمبر 2025) 7400 مليار دونج، بزيادة قدرها 56.6٪، في حين وصلت قيمة العقود غير المحققة إلى مستوى قياسي بلغ 51600 مليار دونج - مما يخلق مجالًا كبيرًا للنمو في السنوات القادمة.

تهدف شركة كوتيكونز في الفترة 2025 - 2029 إلى زيادة الإيرادات بمعدل 20 - 30٪ سنويًا، مع المشاركة بشكل أقوى في مشاريع الاستثمار العام والتوسع في السوق الدولية.

وفي رده على المساهمين بشأن استراتيجية الاستثمار الخارجي، قال السيد بولات دويسينوف، رئيس مجلس إدارة شركة كوتيكونز، إن الشركة اتبعت هذا النهج في السنوات الأخيرة، وحققت نتائج ملحوظة حتى الآن.

أنجزت شركة كوتيكونز مشاريع في كمبوديا ولاوس والهند، ولها حضور في الولايات المتحدة الأمريكية والمملكة العربية السعودية وتايوان. ستركز استراتيجية الاستثمار الأجنبي على أسواق مثل الولايات المتحدة الأمريكية والشرق الأوسط وتايوان. كما ستركز الشركة على أسواق مثل جورجيا وكازاخستان.

وبحسب السيد بولات دويسينوف، فإن الشركات عندما تتوسع في الأسواق الدولية، فإنها ستختار اتجاهاً مختلفاً، وتركز على الأسواق المتخصصة بدلاً من محاولة "القيام بكل شيء".

تُعدّ شركة كوتيكونز حاليًا شركة الإنشاءات صاحبة أعلى إيرادات في فيتنام. وفي السنة المالية 2026 (1 يوليو 2025 - 30 يونيو 2026)، تُخطط الشركة لتحقيق إيرادات قدرها 30,000 مليار دونج، وأرباح بعد الضريبة قدرها 700 مليار دونج.

في هيكل الإيرادات للسنة المالية 2025، يمثل البناء المدني أكثر من 50٪ (ما يعادل 12،541 مليار دونج)، وتمثل الصناعة أكثر من 30٪ (8،494 مليار دونج)، وتمثل القطاعات الأخرى أكثر من 10٪.

ومن الجدير بالذكر أن شركة البناء العملاقة سجلت إيرادات من قطاع البنية التحتية (حوالي 500 مليار دونج) - مما يمثل أول "حصاد" في هذا المجال بعد 3 سنوات من المطاردة.

حاليًا، تستثمر شركة كوتيكونز في مشاريع بنية تحتية ضخمة، مثل مجمع أبيك في فو كوك، ومطار فو كوك، ومحطة الشحن في مطار لونغ ثانه، ومطار جيا بينه. وتميل هيكلية الإيرادات نحو السوق المحلية بنسبة 70%، بينما تتجه النسبة المتبقية نحو مشاريع أجنبية.

داي فيت

المصدر: https://vtcnews.vn/ong-trum-xay-dung-coteccons-ly-giai-doanh-thu-ty-do-nhung-loi-nhuan-mong-ar972159.html