وول ستريت في حالة تراجع طفيف حيث يترقب المستثمرون صدور تقارير الوظائف ومؤشر أسعار المستهلك.

مع إغلاق التداولات في الأسبوع الأخير قبل عطلة الأعياد، وقبل صدور بيانات اقتصادية هامة، انخفض مؤشر سوق الأسهم الأمريكية انخفاضًا طفيفًا. ويعكس هذا توجهًا حذرًا لدى المستثمرين، إذ يمتنعون عن القيام باستثمارات كبيرة قبيل صدور تقارير الوظائف وبيانات مؤشر أسعار المستهلك، التي قد تُغير بشكل كبير التوقعات بشأن أسعار الفائدة التي سيحددها الاحتياطي الفيدرالي للفترة المتبقية من عام 2025.

انخفض مؤشر ناسداك أكثر من مؤشر داو جونز مع تقلب أسهم الذكاء الاصطناعي، والسوق ينتظر البيانات الاقتصادية الأمريكية.

كان التداول في وول ستريت يوم 15 ديسمبر هادئًا نسبيًا، لكن الحذر كان واضحًا في فشل المؤشرات الرئيسية في مواصلة مكاسبها من الأسبوع السابق. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2%، ليغلق عند 6816.51 نقطة. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.1% إلى 48416.56 نقطة، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بشكل حاد، متراجعًا بنسبة 0.6% ليغلق عند 23057.41 نقطة. كما انخفض مؤشر راسل 2000، الذي يمثل أسهم الشركات الصغيرة، بنسبة 0.8% خلال الجلسة، مما يشير إلى أن ليس فقط أسهم التكنولوجيا، بل شهية المخاطرة بشكل عام، كانت محدودة في انتظار السوق لإشارات جديدة من البيئة الاقتصادية الكلية.

على الرغم من انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500، إلا أن معظم الأسهم المدرجة فيه ارتفعت. وهذا يشير إلى أن الضغط الهبوطي جاء من عدة مجموعات أسهم ذات رأس مال كبير، لا سيما تلك المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، والتي من المتوقع أن تلعب دورًا رائدًا في السوق الأمريكية عام 2025. وعندما تتقلب أسعار هذه الأسهم الرائدة، تتأثر المؤشرات بشكل كبير، وخاصة مؤشر ناسداك نظرًا لثقله الكبير في قطاع التكنولوجيا.

استمر قطاع الذكاء الاصطناعي في كونه مركز التقلبات. ارتفعت أسهم شركة إنفيديا، التي تُعتبر رائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي، بنسبة 0.7% خلال الجلسة، لتصبح أحد العوامل التي ساهمت في الحد من انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد تراجعها بنسبة 4.1% الأسبوع الماضي. مع ذلك، لم يكن أداء إنفيديا الإيجابي كافيًا لتعويض تأثير انخفاض أسهم الشركات الأخرى. فقد تراجعت أسهم أوراكل بنسبة 2.7% أخرى، لتواصل سلسلة خسائرها بعد أن خسرت 12.7% الأسبوع الماضي، وهو أسوأ انخفاض لها منذ أكثر من سبع سنوات. كما هوت أسهم برودكوم بنسبة 5.6%، لتصبح عاملًا رئيسيًا في تراجع مؤشر ناسداك بشكل أكبر من مؤشري داو جونز وستاندرد آند بورز 500.

تنبع عمليات البيع الأخيرة في أسهم الذكاء الاصطناعي من التساؤل الجوهري حول ما إذا كانت مليارات الدولارات التي تُضخ في الرقائق ومراكز البيانات ستُحقق عوائد كافية لتبرير التقييمات الحالية. ومع تزايد الشكوك، بدأت تظهر بوادر ضعف في مجموعة الأسهم التي شهدت ازدهارًا كبيرًا ولعبت دورًا محوريًا في الانتعاش القياسي للسوق الأمريكية. بعبارة أخرى، لا يقتصر رد فعل المستثمرين على أرباح الشركات الفردية أو توقعاتها، بل يُعيدون أيضًا تقييم مسار نمو دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بأكملها.

في ظل هذه الظروف، يفتقر السوق إلى أي محفزات جديدة تُسهم في رسم اتجاه واضح، لا سيما مع تأخر صدور معظم البيانات الاقتصادية الأمريكية الشهر الماضي بسبب إغلاقات حكومية . وهذا ما يجعل أسبوع التداول الحالي حساساً للغاية، إذ قد يؤدي صدور التقارير تباعاً إلى تقلبات كبيرة، خاصةً وأنها تؤثر بشكل مباشر على توقعات أسعار الفائدة.

انعكس هذا التوجه الدفاعي أيضًا في تدفق الأموال نحو الأصول الآمنة. فقد اتجه العديد من المستثمرين إلى سندات الخزانة، مما أدى إلى انخفاض طفيف في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات خلال الجلسة. وبينما قد تدعم العوائد المنخفضة نظريًا تقييمات أسهم النمو، إلا أن عامل الترقب والانتظار ساد في 15 ديسمبر. ودخل السوق في حالة توازن دقيق، مع استمرار مخاطر تقييم أسهم التكنولوجيا، في حين ستحدد البيانات الاقتصادية الكلية القادمة الخطوة التالية.

في الواقع، ينظر المستثمرون إلى بيانات التوظيف من منظور فريد: فالأخبار "السيئة نوعًا ما" قد تكون في الواقع "أخبارًا جيدة" للسوق. يقول آر. بيرنز ماكيني، مدير المحافظ الاستثمارية في مجموعة NFJ الاستثمارية، إن المستثمرين يتوقعون تقريرًا ضعيفًا عن الوظائف يدعم إمكانية المزيد من التيسير النقدي. ووصف التوجه السائد بأنه رغبة في رؤية تراجع طفيف يكفي لحثّ الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف سياسته النقدية، ولكن ليس بالسوء الذي يُثير مخاوف الركود. هذا توقع "هش" للغاية، لأن الخط الفاصل بين "التباطؤ الصحي" و"التدهور المقلق" يكمن أحيانًا في عدد قليل من المؤشرات.

في اليوم نفسه، صرّح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، بأن خفض سعر الفائدة الأسبوع الماضي قد وضع البنك المركزي في موقف جيد للاستجابة لما هو قادم، وأشار إلى أن التضخم آخذ في التراجع وسط تباطؤ سوق العمل. وقد طمأن هذا التصريح السوق إلى حد ما، ولكنه في الوقت نفسه وضع بيانات التوظيف ومؤشر أسعار المستهلك لهذا الأسبوع في موقف بالغ الأهمية: فإذا ظل التضخم "عنيدًا" أو ارتفع التوظيف بشكل مفرط، فقد يتم تعديل توقعات التيسير النقدي على الفور، وهو ما يُعد عادةً خبرًا غير مواتٍ للأسهم.

على الرغم من إغلاقها على انخفاض، إلا أن أداء المؤشرات منذ بداية العام لا يزال مثيرًا للإعجاب نسبيًا: ففي نهاية تداولات 15 ديسمبر، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15.9% تقريبًا، ومؤشر داو جونز بنسبة 13.8%، ومؤشر ناسداك بنسبة 19.4% منذ بداية العام. يشير هذا إلى استمرار الاتجاه طويل الأجل، إلا أن التصحيح قصير الأجل يحدث كآلية "تهدئة" وسط التقييمات المرتفعة وتوقعات السياسة النقدية غير المؤكدة.

إلى جانب قصة الذكاء الاصطناعي، يولي السوق اهتماماً أيضاً للتحركات الهيكلية. ويشير بعض الخبراء إلى أن بورصة ناسداك تدرس تمديد ساعات التداول لتلبية احتياجات المستثمرين العالميين، ما يدل على أن تغيرات السوق لا تنبع فقط من التقلبات اليومية، بل أيضاً من كيفية تكيف البنية التحتية للتداول مع تدفقات رأس المال الدولية.

لذا، مثّلت جلسة التداول في وول ستريت بتاريخ 15 ديسمبر لحظةً محوريةً في معنويات المستثمرين. فقد حافظ المستثمرون على تفاؤلهم بشأن آفاق النمو على المدى الطويل، لكنهم خفّفوا من وتيرة تداولاتهم استباقياً تحسّباً لبياناتٍ قد تُعيد توجيه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. واستمرت التقلبات الحادة في قطاع التكنولوجيا، ولا سيما أسهم الذكاء الاصطناعي، في الضغط على مؤشر ناسداك، بينما أشار الإقبال الدفاعي على السندات إلى أن السوق يُعطي الأولوية لإدارة المخاطر على حساب العوائد قصيرة الأجل.

من المتوقع أن تشهد جلسة التداول القادمة والأسبوع بأكمله تقلبات أكبر، مع صدور تقرير الوظائف لشهر نوفمبر وبيانات مؤشر أسعار المستهلك. إذا جاءت الأرقام أضعف من المتوقع، فقد يستفيد السوق من توقعات استمرار سياسة التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في المقابل، إذا تجاوزت البيانات التوقعات بشكل ملحوظ، فقد تعود المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة سريعًا، مما يشكل اختبارًا حقيقيًا لمدى قوة الاتجاه الصعودي في عام 2025.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html