أغلق سوق الأسهم عام 2023 على ارتفاع بأكثر من 12% لمؤشر VN، كما تحسنت السيولة بشكل كبير في أسبوع التداول الأخير من العام. لا يزال التدفق النقدي يميل إلى التركيز بشكل أساسي على الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة سعياً لتحقيق أرباح قصيرة الأجل.
على الجانب الإيجابي، يعد الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة في عام 2023 بعد فترة من الارتفاع السريع في نهاية عام 2022 العامل الداعم الأكثر أهمية للتدفقات النقدية إلى سوق الأسهم.
في هذه الأثناء، تشمل العوامل التي تعيق السوق ضعف الاقتصاد الكلي، والانخفاض الحاد في أرباح الشركات، والانفتاح الاقتصادي الصيني على نحو غير متوقع، والصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وما إلى ذلك.
في المجمل، لا يزال سوق الأوراق المالية يحقق نتائج إيجابية خلال العام بأكمله. ارتفع مؤشر VN في عام 2023 بنسبة 12.2٪، ليغلق عند 1,129.93 نقطة. ارتفعت نقاط سوق الأوراق المالية، وشهدت عامًا آخر من انخفاض السيولة. بلغ متوسط حجم التداول في بورصة الخرطوم 15.2 تريليون دونج، بانخفاض بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي.
في آخر أسبوع تداول من العام، وصلت السيولة في بورصة HOSE إلى أكثر من 80,372.2 مليار دونج، بزيادة 25.1% مقارنة بالأسبوع السابق، حيث ارتفع حجم التداول بنسبة 16.4%، مما يدل على تحسن معنويات السوق، وتدفقات نقدية جيدة على المدى القصير وعائد إيجابي للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، VN30 عندما اشترى المستثمرون الأجانب مرة أخرى بعد 20 جلسة بيع قوية متتالية.
تلعب تدفقات رأس المال الملكية دورًا رائدًا في تقلبات السوق، مع التركيز على الشراء الصافي في السوق الأساسية، واستمرت هذه الحالة طوال فترة التداول في عام 2023. وبناءً على ذلك، خلال فترة السوق الصاعدة في الربع الأول من عام 2023 والربع الثالث من عام 2023، تلقى السوق دعمًا واسع النطاق من هذا التدفق النقدي.
ومن الجدير بالذكر أن السلوك التجاري النموذجي لرأس المال الملكي في عام 2023 هو زيادة تراكم الأسهم بشكل مستمر في نهاية الانخفاضات الحادة في السوق، في سياق القوة الشرائية المتزايدة لهذا التدفق الرأسمالي.
في عام 2023، كان المستثمرون الأجانب محور اهتمام السوق في الفترة الأخيرة من العام عندما باعوا بقوة بشكل مستمر على أرضية HOSE. في المجمل، على مدار العام، باعت هذه المجموعة صافي أكثر من 24.3 تريليون دونج على HOSE. ومن بينها، بلغ صافي المبيعات نحو 10 تريليون دونج في ديسمبر. وفي تقييمهم لتأثير تدفقات رأس المال الأجنبي، قال خبراء من شركة FPTS للأوراق المالية إن سلوك تداول تدفقات رأس المال الأجنبي يؤثر فقط على التقلبات قصيرة الأجل للسوق.
وعليه، فإن حركة البيع الصافية لهذا التدفق الرأسمالي المركزة في النصف الثاني من عام 2023 قد لا تؤثر على سيناريو دورة السوق على المدى المتوسط والطويل. ومن المتوقع أن تبلغ ذروة معاملات بيع رأس المال الأجنبي الصافي في ديسمبر/كانون الأول 2023. ومن الجدير بالذكر أن مستوى ونطاق معاملات بيع تدفقات رأس المال هذه يتناقصان تدريجيا.
ويعتبر مستوى 1,130 نقطة بمثابة مستوى مقاومة فنية، وهو أيضًا ذروة قصيرة الأجل في الشهرين الماضيين. ولذلك فمن المفهوم أن "يهتز" السوق عند هذه العتبة بعد سلسلة من الارتفاعات القوية في الآونة الأخيرة، لإعادة النظر في التدفق النقدي. ويشعر العديد من المحللين بالتفاؤل بأن مؤشر VN سوف "يتجاوز هذه العتبة" بسهولة في بداية العام.
بمراقبة التقلبات والعتبات النفسية قصيرة المدى، يقدر FPTS أن مؤشر VN سيتجاوز العتبة النفسية قصيرة المدى التي تتراوح بين 1130 و1140 نقطة في الربع الأول من عام 2024، وهو ما سيكون إشارة تؤكد نهاية فترة التقلبات المتقلبة. وخلصت FPTS إلى أن سيناريو التقلب المتوقع لمؤشر VN في عام 2024 هو سوق الثيران المتوسطة للدورة السادسة. حيث أن الاتجاه الرئيسي هو ارتفاع الأسعار وهدف التذبذب هو نحو منطقة 1400 نقطة.
وأضاف المحلل في شركة VNDirect للأوراق المالية أن سوق الأسهم قد يحافظ على اتجاه صعودي في الأسبوع التداولي الأول من عام 2024 مع توجه مؤشر VN-INDEX نحو منطقة مقاومة قوية عند حوالي 1150 نقطة.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)