سندات الحكومة في نوفمبر: تم تعبئة ما يقرب من 30 مليار دونج

(Chinhphu.vn) - حصدت 23 مزادًا في نوفمبر 29,540 مليار دونج فيتنامي في سوق السندات. هيمنت السندات لأجل عشر سنوات، وارتفعت أسعار الفائدة بشكل طفيف، بينما انخفضت المعاملات الثانوية بأكثر من 25%، وفقًا لبيانات بورصة هانوي.

جلبت 23 مزادًا في نوفمبر 29,540 مليار دونج إلى سوق السندات.

في نوفمبر 2025، نظمت بورصة هانوي (HNX) 23 مزادًا للسندات، جمعت خلالها 29,540 مليار دونج فيتنامي. في المقام الأول، واصلت الخزانة العامة دورها الريادي بجمع 23,490 مليار دونج فيتنامي، مُشكلةً بذلك الجزء الأكبر من إجمالي حجم الإصدارات خلال ذلك الشهر. كما جمع بنك فيتنام للسياسات الاجتماعية 6,050 مليار دونج فيتنامي إضافية، مُكملًا بذلك رأس مال برامج الائتمان السياسي.

جمعت الخزانة العامة للدولة 306,919 مليار دونج، متراكمةً منذ بداية العام وحتى نهاية نوفمبر 2025، أي ما يعادل 61.38% من خطة إصدار السندات الحكومية لعام 2025. ويُظهر هيكل الإصدار خلال الشهر استمرار تركيز التدفق النقدي على السندات لأجل عشر سنوات، بنسبة تصل إلى 81.35%، أي ما يعادل 19,110 مليار دونج. أما الباقي، فمعظمه سندات لأجل خمس سنوات.

في الوقت نفسه، واصلت أسعار الفائدة ارتفاعها عند الشروط الرئيسية. ففي المزاد الأخير لشهر نوفمبر، بلغ سعر الفائدة الفائز لسندات الخمس سنوات 3.16%، وسندات العشر سنوات 3.86%. وبالمقارنة مع نهاية أكتوبر، بلغت الزيادات 0.02 نقطة مئوية و0.06 نقطة مئوية على التوالي. ويعكس هذا التطور احتياجات الميزانية من رأس المال على المديين المتوسط ​​والطويل، بالإضافة إلى تكيف السوق مع مؤشرات الاقتصاد الكلي .

في السوق الثانوية، أظهرت السيولة انخفاضًا مقارنةً بالشهر السابق. وبلغ متوسط ​​قيمة التداول لكل جلسة في نوفمبر 2025 12,629 مليار دونج، بانخفاض قدره 25.12% مقارنةً بأكتوبر. في المقابل، استمر حجم السوق في التوسع، حيث بلغ إجمالي قيمة السندات الحكومية المدرجة في 30 نوفمبر 2025 2,494,860 مليار دونج، بزيادة قدرها 1.05% مقارنةً بنهاية الشهر السابق.

من حيث هيكل المعاملات، تُهيمن عمليات الشراء المباشر بنسبة 80.39% من إجمالي القيمة السوقية. وتُمثل اتفاقيات إعادة الشراء 19.61%، مما يُظهر أن الطلب على استخدام السندات كأداة لإدارة السيولة لدى المؤسسات المالية لا يزال مرتفعًا.

تجدر الإشارة إلى أن معاملات المستثمرين الأجانب لم تُشكل سوى 2.52% من إجمالي القيمة السوقية. ولذلك، لم يكن تأثير المستثمرين الأجانب عاملاً رئيسياً في سيولة السندات المحلية. في نوفمبر، بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأجانب 299 مليار دونج، مما يعكس اتجاهاً تداولاً حذراً، مع الحفاظ على صافي الشراء.

فيما يتعلق بحركة أسعار الفائدة حسب الآجال، سجلت فئات 15 عامًا و20-25 عامًا أعلى ارتفاعات، حيث بلغت العائدات 3.3% و4.0255% على التوالي. في المقابل، شهدت فئة 3 سنوات أعلى انخفاض، حيث انخفضت العائدات إلى 2.5210%. وظلت فئات 10 سنوات و5 سنوات و7-10 سنوات الأكثر تداولًا، بنسب تداول بلغت 21.98% و21.51% و14.52% على التوالي.

في كلمته خلال "مؤتمر تلخيص أنشطة سوق السندات لعام ٢٠٢٥" الذي عُقد مؤخرًا، أشاد نائب وزير المالية، نجوين دوك تشي، بالجهود التي بذلتها هيئات الإدارة وأعضاء السوق خلال الفترة الماضية. وأوضح نائب الوزير أن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة ١٠٪ أو أكثر لعام ٢٠٢٦ والأعوام التي تليه يُلقي بعبء كبير على سوق السندات، سواءً الحكومية أو الشركاتية، باعتباره قناةً لتعبئة رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل للاقتصاد.

السيد مينه

المصدر: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm