* نقطة مضيئة تجذب الاستثمار الأجنبي المباشر
بحسب وكالة الاستثمار الأجنبي ( وزارة المالية )، استقطبت فيتنام خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 استثمارات أجنبية مباشرة بقيمة 28.54 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15.2% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وشمل ذلك 12.39 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات الأجنبية المباشرة المسجلة حديثًا (2926 مشروعًا جديدًا، بزيادة قدرها 17.7% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024)؛ و11.32 مليار دولار أمريكي من رأس المال المعدل (بزيادة قدرها 48%)؛ و4.84 مليار دولار أمريكي من مساهمات رأس المال وعمليات شراء الأسهم (بزيادة قدرها 35% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي). وتُشير الزيادة في رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المعدل ومساهمات رأس المال/عمليات شراء الأسهم مقارنةً بالفترة نفسها إلى تحسن بيئة الاستثمار والأعمال في فيتنام، وتفاؤل المستثمرين الأجانب بتوسيع أنشطتهم الإنتاجية والتجارية.
من بين القطاعات الجاذبة للاستثمار الأجنبي المباشر، لا تزال صناعة المعالجة والتصنيع تلعب دوراً رائداً. ففي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وشمل ذلك رأس المال المسجل حديثاً ورأس المال المسجل المعدل للمشاريع المرخصة في السنوات السابقة، بلغ الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في صناعة المعالجة والتصنيع 15 مليار دولار أمريكي، ما يمثل 63.3% من إجمالي رأس المال المسجل حديثاً والمتزايد.
فيما يتعلق بمساهمات رأس المال وشراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب، فقد بلغ الاستثمار في صناعة المعالجة والتصنيع 1.79 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 37٪ من إجمالي قيمة مساهمات رأس المال؛ ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين الأجانب يُظهرون اهتمامًا أكبر بقطاع التكنولوجيا، حيث بلغت مساهمات رأس المال لشراء الأسهم في الأنشطة المهنية والعلمية والتكنولوجية 1.06 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 21.9٪ من إجمالي قيمة مساهمات رأس المال في الأشهر التسعة الأولى.
بحسب وكالة الاستثمار الأجنبي، يُقدّر رأس المال الأجنبي المباشر المُحقق خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بنحو 18.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.5% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ويُعدّ هذا أعلى مستوى لرأس المال الأجنبي المباشر المُحقق خلال الأشهر التسعة الأولى في السنوات الخمس الماضية. ومن هذا المبلغ، بلغت استثمارات قطاع الصناعات التحويلية والتصنيعية 15.56 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 82.8%، بينما بلغت استثمارات قطاع العقارات 1.37 مليار دولار أمريكي.
أشار تقرير البنك الدولي لتحديث الوضع الاقتصادي في فيتنام الصادر في سبتمبر 2025 إلى أن العجز المالي في فيتنام سيبلغ 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025؛ ومع ذلك، ستبقى تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام مستقرة. ولا يزال المستثمرون الأجانب يثقون في الآفاق الاقتصادية لفيتنام، ويُعدّ استقرار تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر عند 3.3% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 مؤشراً هاماً على هذه الثقة. ومن المتوقع أن تستمر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في الفترة المقبلة على الرغم من حالة عدم اليقين التي تكتنف التجارة العالمية، وذلك بفضل تحسن تقييم إصلاحات بيئة الأعمال في فيتنام.
ساهم الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل كبير في النمو الاقتصادي لفيتنام خلال السنوات الأخيرة، لا سيما في قطاعي الاستيراد والتصدير. ووفقًا لوكالة الاستثمار الأجنبي، بلغت قيمة صادرات السلع من قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر (بما في ذلك النفط الخام) 263.33 مليار دولار أمريكي خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بزيادة قدرها 21.4%، ما يمثل 75.5% من إجمالي قيمة صادرات البلاد. وسجل قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر فائضًا تجاريًا قدره 37.08 مليار دولار أمريكي (بما في ذلك النفط الخام)، ليصبح بذلك ركيزة أساسية لدعم نمو الصادرات.
تفاؤل بشأن ثقة قطاع الأعمال
فيما يتعلق ببيئة الأعمال في فيتنام، أشارت العديد من المنظمات الدولية إلى أن الإصلاحات المؤسسية الأخيرة قد خلقت محركات جديدة للتنمية. وقد أعلنت غرفة التجارة الأوروبية في فيتنام (يورو تشام) مؤخرًا أن مؤشر ثقة الأعمال (BCI) للربع الثالث من عام 2025 بلغ 66.5 نقطة (مقارنةً بـ 61.1 نقطة في الربع الثاني)، وذلك بفضل الجهود والتدابير الاستباقية التي اتخذتها فيتنام لتعزيز الاستثمار العام والإصلاحات الإدارية. ويعكس هذا تفاؤلًا متجددًا بشأن الآفاق الاقتصادية وبيئة الأعمال في فيتنام.
شركة كوونغ لونغ ميكو المحدودة - شركة استثمار أجنبي مباشر تعمل في مدينة كان ثو. الصورة: ماي ثانه
بحسب استطلاع أجرته غرفة التجارة الأوروبية، ارتفعت نسبة الشركات الواثقة من استقرار الاقتصاد وتحسنه بشكل ملحوظ في الربع الثالث مقارنةً بالربع الثاني، لتصل إلى 68% (مقارنةً بـ 50% فقط في الربع الثاني ممن اعتقدوا أن "الاقتصاد من المرجح أن يستقر ويتحسن في الربع القادم"). كما انخفضت نسبة الشركات التي توقعت "تدهور الاقتصاد في الربع القادم" إلى 7% (مقارنةً بـ 11% في الربع الثاني)، مما يعكس تفاؤلاً عاماً.
ذكر تقرير غرفة التجارة الأوروبية: "تسعى الحكومة جاهدةً لتحقيق هدفها المتمثل في نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تزيد عن 8% من خلال زيادة الاستثمار العام، والإصلاحات الإدارية، وتنفيذ المبادرات الخضراء، مما يعزز تفاؤل السوق. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين في التجارة العالمية والتعديلات الإدارية المحلية تشكل تحديات كبيرة أمام الشركات".
على الرغم من أن التوقعات الحالية متوازنة، إلا أن التقييمات المستقبلية للربع الرابع من عام 2025 تميل إلى أن تكون أكثر إيجابية، حيث صنفتها 56% من الشركات بأنها "جيدة" أو "جيدة جدًا"، و28% بأنها "طبيعية"، بينما صنفتها 14% و2% بأنها "سيئة" و"سيئة جدًا" على التوالي. ولا تزال المخاوف بشأن ركود طلبات التصدير المحلية، وارتفاع الرسوم الجمركية وتكاليف الخدمات اللوجستية، تُضعف النشاط التصديري؛ كما أن تفاقم مشكلة تأخر المدفوعات نتيجة تأجيل الشركات الكبرى لمدفوعاتها يُشكل ضغطًا على سلسلة التوريد بأكملها.
أظهر تقييم الشركات الأعضاء في غرفة التجارة الأوروبية المشاركة في الاستطلاع لتوقعات السنوات الخمس المقبلة تفاؤلاً أكبر، حيث توقع 80% منها فرص نمو. كما أقرت هذه الشركات بأن فيتنام وجهة استثمارية جاذبة للشركات الأجنبية. وأشار 76% من الشركات إلى أنها ستوصي على الأرجح بفيتنام كوجهة استثمارية، بزيادة قدرها 4 نقاط مقارنة بالاستطلاع السابق. ونصحت الشركات أيضاً بأن تبسيط الإجراءات الإدارية، وتعزيز إنفاذ القانون، وتوضيح الإطار القانوني، وتحسين الرقابة البيئية، عوامل أساسية من شأنها تعزيز القدرة التنافسية لفيتنام في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر.
تشير نتائج الاستطلاع إلى أن الأعباء الإدارية لا تزال تشكل تحديًا رئيسيًا، حيث تُعدّ الإجراءات الضريبية وتصاريح العمل عقبات كبيرة أمام الشركات. ويتوقع ما يصل إلى 48% من الشركات التي شملها الاستطلاع أن يكون لإصلاحات سياسات تصاريح العمل والتأشيرات أثر إيجابي على عملياتها التجارية وخططها الاستثمارية.
على الرغم من وجود العديد من القضايا التي لا تزال بحاجة إلى إصلاح لتعزيز جاذبية السوق للمستثمرين الأجانب، يشير تقرير غرفة التجارة الأوروبية إلى أن غالبية الشركات التي شملها الاستطلاع تعتقد أن التوترات التجارية العالمية ليس لها تأثير يُذكر، أو ليس لها أي تأثير على الإطلاق، على خطط أعمالها. فقد ذكرت 50% من الشركات التي شملها الاستطلاع أنها لا تنوي تغيير هيكل سلسلة التوريد الخاصة بها، بينما ذكرت 44% أن هذا الأمر لا ينطبق عليها.
على الرغم من التحديات الجيوسياسية وتجزئة التجارة العالمية، فإن التوقعات الدولية لنمو فيتنام أكثر تفاؤلاً من تلك الخاصة بدول شرق آسيا والمحيط الهادئ الأخرى. ومن المؤشرات الإيجابية الأخرى إعلان مؤشر فوتسي راسل في 8 أكتوبر 2025 عن تصنيفه لسوق الأسهم الفيتنامية لشهر أكتوبر 2025، حيث رُفع تصنيفها إلى "سوق ناشئة". وجاء في بيان صحفي صادر عن وزارة المالية: "يمثل هذا إنجازاً هاماً، يُقر بجهود الإصلاح القوية والشاملة والفعّالة التي تبذلها فيتنام في تطوير المؤسسات، وتحديث البنية التحتية، وتعزيز الشفافية، وحماية المستثمرين، والامتثال للمعايير الدولية. ويتيح هذا التصنيف فرصاً كبيرة لجذب تدفقات الاستثمار الدولية النشطة وغير النشطة، مما يُسهم في خفض تكاليف رأس المال للشركات، وزيادة عمق وجودة سوق رأس المال، وتأكيد مكانة فيتنام على الخريطة المالية العالمية".
حتى 30 سبتمبر 2025، بلغ عدد مشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر النشطة في البلاد 44,476 مشروعًا، برأس مال مسجل إجمالي يقارب 523.3 مليار دولار أمريكي. وقد استثمر المستثمرون الأجانب في 19 قطاعًا من أصل 21 قطاعًا اقتصاديًا وطنيًا؛ حيث استحوذ قطاع الصناعات التحويلية والتصنيعية على النسبة الأكبر باستثمارات تجاوزت 298.7 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 60.7% من إجمالي رأس المال المسجل.
بلغ رأس المال المدفوع التراكمي 341.4 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 65.2% من إجمالي رأس المال المسجل الذي لا يزال ساري المفعول.
نص وصور: جيا باو
المصدر: https://baocantho.com.vn/viet-nam-tiep-tuc-la-diem-den-hap-dan-nha-dau-tu-fdi-a192431.html
تعليق (0)