تظل فيتنام وجهة جذابة لمستثمري الاستثمار الأجنبي المباشر.

تواصل فيتنام ترسيخ مكانتها كوجهة جاذبة للاستثمار الأجنبي المباشر. ورغم ارتفاع مؤشر ثقة الأعمال، لا يزال من غير المتوقع أن تشهد الصادرات انتعاشًا قويًا في الربع الأخير من العام. ويُقدر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُحقق في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بنحو 18.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.5% عن الفترة نفسها من عام 2024، وهو أعلى مستوى له في السنوات الخمس الماضية.

* نقطة مضيئة في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر

وفقًا لوكالة الاستثمار الأجنبي ( وزارة المالية )، اجتذبت البلاد في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، 28.54 مليار دولار أمريكي من رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر، بزيادة قدرها 15.2% عن نفس الفترة من العام الماضي. منها، بلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثًا 12.39 مليار دولار أمريكي (2926 مشروعًا جديدًا، بزيادة قدرها 17.7% عن نفس الفترة من عام 2024)؛ وبلغ رأس المال المعدل الإضافي 11.32 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 48%؛ وبلغت مساهمة رأس المال وشراء الأسهم 4.84 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 35% عن نفس الفترة من العام الماضي. تُظهر الزيادة في رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المعدل ومساهمة رأس المال وشراء الأسهم مقارنة بالفترة نفسها أن بيئة الاستثمار والأعمال في فيتنام آخذة في التحسن، وأن المستثمرين الأجانب متفائلون بشأن توسيع الإنتاج والأعمال.

من بين القطاعات والمجالات الجاذبة للاستثمار الأجنبي المباشر، لا يزال قطاع التجهيز والتصنيع يلعب دورًا رياديًا. ففي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في قطاع التجهيز والتصنيع 15 مليار دولار أمريكي، بما يمثل 63.3% من إجمالي رأس المال المسجل والمتزايد، وذلك عند إضافة رأس المال المسجل الجديد ورأس المال المسجل المعدل للمشاريع المرخصة من السنوات السابقة.

وفيما يتعلق بشكل مساهمة رأس المال وشراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب، بلغ رأس المال الاستثماري في صناعة المعالجة والتصنيع 1.79 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 37٪ من قيمة مساهمة رأس المال؛ والنقطة المضيئة هي أن المستثمرين الأجانب مهتمون أكثر بقطاع التكنولوجيا عندما بلغت مساهمة رأس المال لشراء الأسهم في الأنشطة المهنية والعلمية والتكنولوجية 1.06 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 21.9٪ من إجمالي قيمة مساهمة رأس المال لشراء الأسهم في 9 أشهر.

وفقًا لهيئة الاستثمار الأجنبي، يُقدَّر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُحقَّق في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بنحو 18.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.5% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويُعَدُّ هذا أعلى رأس مال استثمار أجنبي مباشر مُحقَّق في تسعة أشهر خلال السنوات الخمس الماضية. وقد بلغت قيمة رأس مال قطاع الصناعات التحويلية 15.56 مليار دولار أمريكي، بنسبة 82.8%، بينما بلغت قيمة رأس مال قطاع العقارات 1.37 مليار دولار أمريكي.

أشار تقرير البنك الدولي حول آخر المستجدات الاقتصادية في فيتنام لشهر سبتمبر 2025 إلى أن عجز الحساب المالي بلغ 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025، إلا أن تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام ظلت مستقرة. ولا يزال المستثمرون الأجانب يثقون بالآفاق الاقتصادية لفيتنام، حيث استقرت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر عند 3.3% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025، وهو مؤشر مهم على هذه الثقة. ومن المتوقع أن تظل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر مستقرة في الفترة المقبلة على الرغم من تقلبات التجارة العالمية، مع تحسن تقييم إصلاحات بيئة الأعمال في فيتنام.

ساهم قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر إسهامًا كبيرًا في النمو الاقتصادي لفيتنام في الآونة الأخيرة، لا سيما في قطاعي الاستيراد والتصدير. ووفقًا لهيئة الاستثمار الأجنبي، بلغ حجم صادرات قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر (بما في ذلك النفط الخام) 263.33 مليار دولار أمريكي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بزيادة قدرها 21.4%، وهو ما يمثل 75.5% من إجمالي صادرات البلاد. وحقق قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر فائضًا تجاريًا بلغ 37.08 مليار دولار أمريكي (بما في ذلك النفط الخام)، وأصبح ركيزةً أساسيةً لنمو الصادرات.

* متفائل بشأن ثقة الأعمال

في معرض تعليقها على بيئة الأعمال في فيتنام، أشارت العديد من المنظمات الدولية إلى أن الإصلاحات المؤسسية الأخيرة قد أوجدت محركات جديدة للتنمية. وأعلنت غرفة التجارة الأوروبية في فيتنام (يوروشام) مؤخرًا أن مؤشر ثقة الأعمال (BCI) للربع الثالث من عام 2025 قد وصل إلى 66.5 نقطة (مقابل 61.1 نقطة في الربع الثاني) بفضل الجهود والإجراءات الاستباقية التي اتخذتها فيتنام لتعزيز الاستثمار العام والإصلاح الإداري. ويعكس هذا تفاؤلًا متجددًا بالآفاق الاقتصادية وبيئة الأعمال في فيتنام.

شركة كوونغ لونغ ميكو المحدودة - شركة استثمار أجنبي مباشر تعمل في مدينة كان ثو. الصورة: ماي ​​ثانه

سجل استطلاع غرفة التجارة الأوروبية (EuroCham) ارتفاعًا ملحوظًا في نسبة الشركات (DN) التي تعتقد باستقرار الاقتصاد وتحسنه في الربع الثالث مقارنةً بالربع الثاني، حيث بلغت نسبة التقييم 68% (في الربع الثاني، 50% فقط قيّموا أن "من المرجح أن يستقر الاقتصاد ويتحسن في الربع القادم". كما انخفضت نسبة الشركات التي تتوقع "أن يتدهور الاقتصاد في الربع القادم" إلى 7% (في الربع الثاني، كانت 11%)، مما يعكس الشعور العام بالتفاؤل.

ذكر تقرير غرفة التجارة الأوروبية: "تسعى الحكومة بنشاط لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% من خلال تعزيز الاستثمار العام والإصلاح الإداري وتنفيذ المبادرات الخضراء، مما يُعزز الشعور بالتفاؤل في السوق. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين في التجارة العالمية وعمليات التكيف الإداري المحلية تُشكل تحديات رئيسية للشركات".

في حين أن التوقعات الحالية متوازنة، فإن توقعات الربع الأخير من عام 2025 أكثر إيجابية، حيث صنفتها 56% من الشركات بأنها "جيدة" أو "جيدة جدًا"، و28% "عادية"، و14% "ضعيفة"، و2% "ضعيفة جدًا". مع استمرار المخاوف بشأن ركود طلبات التصدير المحلية، وارتفاع الرسوم الجمركية وتكاليف الخدمات اللوجستية، في تقويض نشاط التصدير، وتفاقم تأخيرات الدفع بسبب تأخير الشركات الكبرى في سداد المدفوعات، مما يتسبب في ضغوط تمتد إلى سلسلة التوريد بأكملها.

فيما يتعلق بتوقعات السنوات الخمس المقبلة، كانت الشركات الأعضاء في غرفة التجارة الأوروبية المشاركة في الاستطلاع أكثر تفاؤلاً، حيث توقع ما يصل إلى 80% منها فرص نمو. وفي الوقت نفسه، اعتبرت فيتنام وجهة استثمارية جذابة للشركات الأجنبية. وأعرب ما يصل إلى 76% من الشركات عن رغبتها في إدراج فيتنام كوجهة استثمارية، بزيادة قدرها 4 نقاط مئوية مقارنة بالاستطلاع السابق. كما أوصت الشركات بتبسيط الإجراءات الإدارية، وتعزيز إنفاذ القانون، وتوضيح الإطار القانوني، وزيادة فعالية الرقابة البيئية، باعتبارها عوامل رئيسية يمكن أن تعزز تنافسية فيتنام في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر.

أشارت نتائج الاستطلاع إلى أن الأعباء الإدارية لا تزال تُشكل تحديًا رئيسيًا، بالإضافة إلى الإجراءات الضريبية وإجراءات تصاريح العمل التي تُمثل تحديًا للشركات. ويتوقع ما يصل إلى 48% من الشركات التي شملها الاستطلاع أن يكون لإصلاحات سياسات تصاريح العمل والتأشيرات تأثير إيجابي أكبر على عملياتها التجارية وخططها الاستثمارية.

وعلى الرغم من وجود العديد من القضايا التي لا تزال بحاجة إلى الإصلاح لزيادة جاذبية الاستثمارات الأجنبية، فقد ذكرت نتائج تقرير غرفة التجارة الأوروبية أن غالبية الشركات التي استجابت للمسح قالت إن التوترات التجارية العالمية لها تأثير "ضئيل" أو "لا تأثير" على خطط أعمالها، حيث قال 50% من الشركات المستجيبة إنه ليس لديها خطط لتغيير هيكل سلاسل التوريد الخاصة بها وقال 44% إن هذا لا ينطبق.

في ظل التحديات الجيوسياسية وتجزئة التجارة العالمية، تُعد التوقعات الدولية لنمو فيتنام أفضل من توقعات دول أخرى في منطقة شرق آسيا والمحيط الهادئ. ومن المؤشرات الإيجابية الأخرى إعلان مؤشر فوتسي راسل في 8 أكتوبر 2025 عن تصنيفه الدوري للأسواق لشهر أكتوبر 2025. وبناءً على ذلك، تمت ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى مجموعة "الأسواق الناشئة". وجاء في بيان صحفي صادر عن وزارة المالية: "يُعد هذا إنجازًا هامًا، يُشيد بجهود الإصلاح القوية والمتزامنة والكبيرة التي تبذلها فيتنام في تطوير المؤسسات، وتحديث البنية التحتية، وتعزيز الشفافية، وحماية المستثمرين، والتكامل مع المعايير الدولية. ويتيح هذا الترقية فرصًا كبيرة لجذب تدفقات الاستثمار الدولي النشطة والسلبية، مما يُسهم في خفض تكاليف رأس المال للشركات، وزيادة عمق وجودة سوق رأس المال، ويرسخ مكانة فيتنام على الخارطة المالية العالمية".

حتى 30 سبتمبر 2025، بلغ عدد مشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر السارية في البلاد 44,476 مشروعًا، برأس مال مسجل إجمالي يبلغ حوالي 523.3 مليار دولار أمريكي. وقد استثمر المستثمرون الأجانب في 19 من أصل 21 قطاعًا اقتصاديًا وطنيًا، شكّل قطاع الصناعات التحويلية والتجهيزية النسبة الأكبر منها، بأكثر من 298.7 مليار دولار أمريكي، بنسبة 60.7% من إجمالي رأس المال المسجل.

بلغ رأس المال المحقق المتراكم 341.4 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعادل 65.2% من إجمالي رأس المال المسجل الصالح.

المقال والصور: GIA BAO

المصدر: https://baocantho.com.vn/viet-nam-tiep-tuc-la-diem-den-hap-dan-nha-dau-tu-fdi-a192431.html