ارتفع مؤشر VN-Index بفضل عمليات البحث الواسعة عن الصفقات.

اختُتمت جلسة التداول في 16 ديسمبر/كانون الأول بانقلابٍ ملحوظ في سوق الأسهم الفيتنامية. فبعد تقلباتٍ صباحية وتراجعٍ طفيف إلى مستوى الدعم عند حوالي 1630 نقطة، تسارع مؤشر VN-Index بشكلٍ غير متوقع في فترة ما بعد الظهر، ليُغلق عند 1679.18 نقطة، مرتفعًا بأكثر من 33 نقطة عن الجلسة السابقة. وفي البورصات الأخرى، ارتفع مؤشر HNX-Index بنحو 6 نقاط، بينما انخفض مؤشر UPCoM-Index بمقدار 0.25 نقطة.

تغير اتجاه الرياح في بورصة هو تشي منه، وارتفعت جميع أسهم مؤشر VN30، واقترب مؤشر VN من علامة 1680 نقطة، مما يشير إلى تاريخ توزيع الأرباح لأسهم البنوك.

كان أبرز ما في الجلسة تحسن السيولة، حيث بلغ إجمالي قيمة التداول في السوق أكثر من 25 تريليون دونغ فيتنامي، وسجلت بورصة هو تشي منه وحدها ما يقارب 20.6 تريليون دونغ. وبالمقارنة مع أجواء الركود التي سادت العديد من الجلسات الأخيرة، أظهر تدفق الأموال في هذه الجلسة عودة واضحة لعمليات الشراء النشطة، لا سيما في النصف الثاني من فترة ما بعد الظهر.

رغم أن جلسة الصباح انتهت بانخفاض مع 89 سهماً رابحاً و191 سهماً خاسراً، إلا أن هذا الاتجاه انعكس سريعاً خلال أول 30 دقيقة من جلسة ما بعد الظهر. وبحلول الإغلاق، كان اتساع السوق هائلاً مع 253 سهماً رابحاً و66 سهماً خاسراً. لم تظهر أي أخبار إيجابية مفاجئة خلال اليوم، لكن الإجماع كان واضحاً في العوامل الثلاثة: تحسن ملحوظ في اتساع السوق، وزيادة السيولة، وارتفاع واسع النطاق في الأسعار.

تركزت التدفقات النقدية بشكل واضح في أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة، حيث حققت نسبة كبيرة من إجمالي قيمة التداول مكاسب تجاوزت 2%. في بورصة هو تشي منه، ارتفع عدد الأسهم التي حققت مكاسب بأكثر من 1% من 43 سهماً فقط في نهاية جلسة الصباح، ليصل إلى 115 سهماً تجاوزت مكاسبها 2% عند الإغلاق. في المقابل، انخفض عدد الأسهم التي انخفضت بأكثر من 1% انخفاضاً ملحوظاً.

تجدر الإشارة إلى أن ارتفاع مؤشر VN بنسبة 2.02% (33.17 نقطة) يُعدّ الأقوى خلال 24 جلسة. مع ذلك، لم يأتِ هذا الزخم الصعودي من الأسهم الرائدة التي دفعت المؤشر إلى أقصى حدوده، بل من أداء واسع النطاق، لا سيما في قطاعات البنوك والأوراق المالية والعقارات والنفط والغاز.

سجل مؤشر VN30 اتجاهاً إيجابياً، حيث ارتفعت أسعار معظم الأسهم مقارنة بسعر الإغلاق الصباحي؛ وأغلق المؤشر القياسي مرتفعاً بنسبة 2.14%، مع ارتفاع أسهم 26 شركة وانخفاض أسهم شركتين. وكان أداء شركتي HDB وSSI من أبرز الشركات أداءً.

حافظت شركة HDB على سعرها الأقصى عند 32,100 دونغ فيتنامي للسهم الواحد، مع اقتراب موعد استحقاق توزيعات الأرباح وخطة زيادة رأس المال من خلال إصدار أسهم جديدة. في المقابل، شهد سهم SSI انخفاضًا طفيفًا بعد ارتفاعه السابق، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 6.5% ليصل إلى 30,250 دونغ فيتنامي للسهم، مع تداول أكثر من 32 مليون وحدة، مما يجعله من بين الأسهم الرائدة في السوق من حيث السيولة.

ويتضح الإجماع بين مختلف المجموعات الصناعية:

- العقارات: DXG +5.8%، KDH +6.8%، TCH +5.9%، KBC +4.2%، SCR +5.8%، NLG +3.2%، VHM +2.7%...

- البنوك: MBB +3%، TCB +3.1%، CTG +2.6%، LPB +3.9%،VIB +2.3%…

- الأسهم: مؤشر SSI +6.5%، مؤشر VIX +5.1%، مؤشر SHS +5.4%، مؤشر HCM +3.3%، مؤشر MBS +3.4%…

كما ارتفعت أسهم أخرى بشكل حاد، مما ساهم في تعزيز المعنويات: MWG +5.5%، VNM +3.6%، HAG +5.9%، HUT +7.8%، DGW +5%، PVS +3.6%، SAB +2.4%، HSG +2.3%... وسجل السوق أيضاً وصول العديد من الأسهم إلى الحد الأقصى للسعر مع سيولة عالية مثل HDB، VPL، GEX، EIB، BSR ، CII، PVD، VND.

ساهم الارتفاع القوي أيضاً في تخفيف الضغط جزئياً على مؤشر VN-Index بعد فترة تصحيح انخفض خلالها المؤشر بنحو 100 نقطة من ذروته البالغة 1745 نقطة في أوائل ديسمبر. ويُعتبر الشراء عند أدنى مستوى القوة الدافعة الرئيسية وراء هذا الانتعاش.

تداول المستثمرون الأجانب ما يزيد عن 7.5 تريليون دونغ فيتنامي، وبلغ صافي مبيعاتهم أكثر من 126 مليار دونغ فيتنامي (تشير بعض الإحصاءات السوقية إلى صافي مبيعات بلغ حوالي 75 مليار دونغ فيتنامي في البورصات الثلاث). وقبل ذلك، كانت هذه المجموعة قد اشترت ما يزيد عن 660 مليار دونغ فيتنامي في الجلسة السابقة، بينما باعت ما يقارب 6 تريليونات دونغ فيتنامي الأسبوع الماضي، مما يدل على أن نشاط التداول لا يزال شديد التقلب بما يتماشى مع اتجاهات السوق.

ومن بين الأسهم البارزة التي شهدت صافي بيع: VIC (167 مليار دونغ فيتنامي)، وVCB (153 مليار دونغ فيتنامي)، وDGC (122 مليار دونغ فيتنامي)؛ إلى جانب SGB وMSN وSTB وVCI وFPT وVRE... أما من جانب صافي الشراء، فقد تصدرت TCX القائمة بما يقرب من 150 مليار دونغ فيتنامي، تلتها MWG (113 مليار دونغ فيتنامي)؛ وVIX وBSR بأكثر من 80 مليار دونغ فيتنامي؛ وSSI وVNM وCTG بأكثر من 70 مليار دونغ فيتنامي؛ وKDH بأكثر من 50 مليار دونغ فيتنامي.

على الرغم من انتعاش السوق، خالفت بعض الأسهم هذا الاتجاه. فقد انخفض سهم شركة دوك جيانغ للكيماويات (DGC) إلى أدنى سعر له عند 86,500 دونغ فيتنامي للسهم في وقت مبكر من اليوم، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. وشهد حجم تداول أسهم الشركة ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تم تداول أكثر من 18.5 مليون سهم (ما يقارب 5% من إجمالي الأسهم المتداولة)، مسجلاً بذلك رقمًا قياسيًا في السيولة منذ إدراجها في البورصة. وعند إغلاق التداول، كان لا يزال هناك أكثر من 5.3 مليون سهم معروضة للبيع بالسعر الأدنى. والجدير بالذكر أن الشركة لم تُصدر أي أخبار هامة مؤخرًا.

حظي سهم شركة VPS Securities، المدرجة حديثًا، باهتمام واسع النطاق مع انخفاض حاد بنسبة 15.3%، ليغلق عند 50,800 دونغ فيتنامي للسهم في أول يوم تداول له في بورصة هو تشي منه. وكان سعر السهم عند طرحه الأولي 60,000 دونغ فيتنامي، بحجم تداول تجاوز 1.48 مليار سهم، ما يعادل رأس مال تأسيسي يزيد عن 14,800 مليار دونغ فيتنامي، ونطاق تداول بنسبة 20% في اليوم الأول. وبعد الاكتتاب العام، ستواصل الشركة تنفيذ طرح خاص لـ 161.85 مليون سهم، من المتوقع أن يُطرح بسعر يتراوح بين 50,000 و65,000 دونغ فيتنامي للسهم.

من بين الأسهم الأخرى التي وصلت إلى الحد الأدنى للتداول، سهم شركة QCG (Quoc Cuong Gia Lai)، الذي انخفض إلى 17,500 دونغ فيتنامي للسهم، بعد أربع جلسات متتالية من بلوغه الحد الأقصى. ومن التطورات الأخيرة البارزة، أن جهة التحقيق قد أنهت تحقيقاتها وأوصت بمحاكمة السيدة نغوين ثي نهو لوان، الرئيسة التنفيذية السابقة، بتهمة "مخالفة لوائح إدارة واستخدام أصول الدولة..."، مع تقدير الأضرار بأكثر من 542 مليار دونغ فيتنامي. ولا تزال السيدة لوان أكبر المساهمين، إذ تمتلك ما يقرب من 102 مليون سهم، أي ما يعادل أكثر من 37% من رأس المال المصرح به.

رغم أن الارتفاع القوي خفف من ضغط التصحيح، إلا أن بعض الخبراء يشيرون إلى احتمال أن يكون هذا مجرد ارتداد فني، خاصةً مع اقتراب السوق من دخول جلسة انتهاء صلاحية المشتقات يوم الخميس. وبشكل عام، يُعتبر اتجاه مؤشر VN غير واضح، بل إن البعض يحذر من احتمال تشكل نمط "القمة المزدوجة"، مدعومًا بإشارات مبكرة من مؤشرات الزخم.

فيما يتعلق بالسيولة، يعتقد الدكتور نغوين دوي فونغ، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، أن السوق يواجه ضغوطًا تنافسية متزايدة من قنوات استثمارية أخرى. فقد ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع منذ بداية نوفمبر، حيث بلغت نسبة الفائدة على الودائع لأجل عام واحد حوالي 4.7% لدى البنوك الاستثمارية الأربعة الكبرى؛ كما شهد سوق السندات انتعاشًا ملحوظًا مع إصدارات واسعة النطاق. ومع ذلك، من منظور التقييم، يتداول مؤشر VN-Index حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية متوقعة لعام 2026 تبلغ حوالي 11.7 ضعفًا، وهو ما يُعتبر جذابًا للمستثمرين على المدى المتوسط ​​والطويل. ولتشكيل اتجاه صعودي أكثر استدامة، يحتاج السوق إلى محفز قوي بما فيه الكفاية.

في هذا السياق، اعتُبرت جلسة 16 ديسمبر بمثابة دفعة نفسية: فقد أظهر رأس المال استعدادًا لدخول السوق عندما كانت الأسعار مخفضة بشكل كبير، ولكن لا يزال هناك حاجة إلى مزيد من الوقت للتحقق من التعافي المستدام.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-bat-manh-nho-dong-tien-bat-day-lan-toa-175235.html