হোডেকোর জন্য মূলধন সংগ্রহ এখনও একটি বড় চ্যালেঞ্জ।

[বিজ্ঞাপন_১]

সীমিত নগদ অর্থ, মেয়াদোত্তীর্ণ ঋণের চাপ এবং অসংখ্য প্রকল্প বাস্তবায়নের জন্য উল্লেখযোগ্য মূলধনের চাহিদার কারণে, বা রিয়া - ভুং তাউ হাউজিং ডেভেলপমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (হোডেকো, টিকার এইচডিসি) শেয়ার এবং বন্ড ইস্যু করার কাজ ত্বরান্বিত করতে বাধ্য হচ্ছে।

বিনিয়োগের চাহিদা বেশি হলে নগদ অর্থের পরিমাণ কম রাখুন।

২০২৩ সালের শেষ নাগাদ, হোডেকোর নগদ রিজার্ভ ছিল ১৭.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (যা মোট সম্পদের ০.৩৭%) এবং মোট ঋণের পরিমাণ ছিল ১,৭০৪.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা ইক্যুইটির ৮৯.৪% এর সমতুল্য (শিল্পের গড় রেকর্ডকৃত মোট ঋণ এবং ইক্যুইটি অনুপাত ৬৯%)।

২০২৪ সালে, হোডেকো ২০২৩ সালের তুলনায় ৬৪৫.৭% বিনিয়োগ বৃদ্ধি করে ২,৮৫৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছানোর পরিকল্পনা করেছে (একই সময়ে ৩৮৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বিতরণ সহ)। কোম্পানিটি হাই ডাং আবাসিক এলাকা (দ্য লাইট সিটি); দোই নগক টুওক II ভিলা এলাকা; দাই ডুওং পর্যটন এলাকা (আন্তারেস); ৩/২ স্ট্রিটের পশ্চিমে আবাসিক এলাকা নং ২; ইকোটাউন ফু মাই; ফুওক থাং নগর এলাকা... এর মতো প্রকল্প বাস্তবায়নে মনোনিবেশ করবে।

সীমিত নগদ রিজার্ভের মধ্যে ২০২৪ সালে বিতরণ ত্বরান্বিত করার পরিকল্পনা নিয়ে, কোম্পানিটি ব্যাংক ঋণ এবং বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে ১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং সংগ্রহের পরিকল্পনা করেছে। বিশেষ করে, বন্ড ইস্যুর পরিকল্পনার জন্য, কোম্পানিটি তার উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রমকে সমর্থন করার জন্য ২০২৪ সালে সর্বাধিক ৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বন্ড ইস্যু করার পরিকল্পনা করেছে।

প্রকৃতপক্ষে, ঋণের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের পাশাপাশি, ২০২৩ সালে, হোডেকো বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের কাছে ২০ মিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনা করেছিল, কিন্তু এটি এখনও বাস্তবায়িত হয়নি।

মূলধন সংগ্রহে বিলম্বের কারণ ব্যাখ্যা করে হোডেকো জানিয়েছে যে এটি কঠিন এবং দীর্ঘ আবেদন পর্যালোচনা প্রক্রিয়ার কারণে হয়েছে এবং কোম্পানিটি ২০২৪ সালের প্রথম এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে মূলধন সংগ্রহের জন্য শেয়ার অফার চালিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা করছে।

প্রাথমিক তহবিল সংগ্রহ পরিকল্পনা অনুসারে, কোম্পানিটি বর্তমান শেয়ারহোল্ডারদের প্রতি শেয়ার ১৫,০০০ ভিয়েতনামি ডং মূল্যে ২০ মিলিয়ন শেয়ার অফার করার পরিকল্পনা করেছিল, যার ফলে ৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং সংগ্রহ করা হবে। সংগৃহীত পুরো পরিমাণ ব্যাংক ঋণ এবং সুদ পরিশোধের জন্য ব্যবহার করা হবে।

৩১ ডিসেম্বর, ২০২৩ তারিখের তথ্য অনুযায়ী, হোডেকোর মোট ঋণ ছিল ১,৭০৪.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যার মধ্যে ১,০০৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং স্বল্পমেয়াদী ঋণ এবং বাকি (৬৯৫.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং) দীর্ঘমেয়াদী ঋণ। বিশেষ করে, ৫৭৫.২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং স্বল্পমেয়াদী ঋণের মেয়াদ এক বছরেরও কম ছিল। এদিকে, ৩৩৬.২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ এক বছরের মধ্যে পরিশোধের জন্য বাকি ছিল।

সুতরাং, উল্লেখযোগ্য ঋণ পরিশোধের চাপ, সীমিত নগদ রিজার্ভ এবং প্রত্যাশার চেয়ে ধীর শেয়ার ইস্যুর কারণে, হোডেকোকে ঋণ পরিশোধ নিশ্চিত করার জন্য দ্রুত নতুন মূলধন সংগ্রহ করতে হবে, একই সাথে ২০২৪ সালে তার উচ্চাভিলাষী বিনিয়োগ পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করতে হবে, যার মোট বিতরণ ২,৮৫৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডঙ্গে পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

বছরের শুরুতে উচ্চাভিলাষী পরিকল্পনা করা সত্ত্বেও, ফলাফল বেশ সামান্যই হয়েছে।

উচ্চাভিলাষী বিনিয়োগ বিতরণ পরিকল্পনার পাশাপাশি, হোডেকো ২০২৪ সালে তার শক্তিশালী ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধির পরিকল্পনার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছিল। বিশেষ করে, হোডেকো ১,৬৫৭.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আয়ের পরিকল্পনা করেছে, যা ১৪৬.৭% বৃদ্ধি পাবে; এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৪২৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর প্রাক্কলিত পরিকল্পনা করেছে, যা ২০২৩ সালের তুলনায় ২২২.৪% বৃদ্ধি পাবে।

এটা জানা যায় যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, হোডেকো ধারাবাহিকভাবে উচ্চাভিলাষী ব্যবসায়িক পরিকল্পনা তৈরি করেছে, কিন্তু অর্জিত ফলাফল বেশ সামান্য, এবং কোম্পানিটিকে তার কর্মক্ষমতা উন্নত করার জন্য আর্থিক লেনদেন ব্যবহার করতে হয়েছে।

২০২২ সালে, হোডেকো ১,৫৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আয় রেকর্ড করেছে, যা পরিকল্পনার ৮১.৪৪% অর্জন করেছে এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৪২০.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা পরিকল্পনার ৯৭.৮৫% অর্জন করেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, অর্থবছরে, কোম্পানিটি ২৬০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং আর্থিক আয় রেকর্ড করেছে, যা মোট কর-পূর্ব মুনাফার ৪৮.১%, যার প্রধান কারণ দাই ডুং ভুং তাউ এন্টারটেইনমেন্ট কনস্ট্রাকশন ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানির ৫ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি, একটি সহায়ক সংস্থা থেকে একটি সহযোগী কোম্পানিতে অ্যাকাউন্টিং স্থানান্তর করা।

যদি আমরা সাবসিডিয়ারির মূলধন বিক্রি করে কোনও সহযোগী কোম্পানির অ্যাকাউন্টিংয়ে স্থানান্তর করার আর্থিক লেনদেন বাদ দিই, তাহলেও হোডেকোর মুনাফা পরিকল্পিত লক্ষ্যমাত্রা থেকে অনেক দূরে থাকবে।

একইভাবে, ২০২৩ সালে, যখন হোডেকো আর ব্যতিক্রমী আর্থিক আয় রেকর্ড করেনি, তখনই ব্যবসায়িক ফলাফলে তীব্র পতন দেখা যায়, যার ফলে রাজস্ব ৬৬৫.৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছে যায়, যা একই সময়ের তুলনায় ৪৮.৭% কম এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ১৩১.৫৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছে যা একই সময়ের তুলনায় ৬৮.৭% কম।

২০২৩ সালে, হোডেকো ১,৭৭০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং রাজস্বের পরিকল্পনা করেছিল, যা ১৩.৬% বৃদ্ধি পাবে এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৪৮৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা ২০২২ সালের তুলনায় ১৭.৬% বৃদ্ধি পাবে। ২০২৩ সালের শেষ নাগাদ, কোম্পানিটি তার বার্ষিক পরিকল্পনার মাত্র ২৭% অর্জন করতে পেরেছিল।

প্রকৃতপক্ষে, ব্যবসায়িক ফলাফলে তীব্র পতন সত্ত্বেও, HDC-এর শেয়ারের দাম সম্প্রতি প্রত্যাবর্তনের লক্ষণ দেখা দিয়েছে কারণ কোম্পানিটি একটি উচ্চাভিলাষী ব্যবসায়িক পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। যাইহোক, বর্তমান মূল্যে VND 33,350 প্রতি শেয়ারে, HDC শেয়ারগুলি শিল্প গড়ের তুলনায় অনেক বেশি মূল্যায়নে লেনদেন করছে, যার P/E অনুপাত 32.11 গুণ (শিল্প গড় 15.96 গুণ) এবং P/B অনুপাত 2.24 গুণ (শিল্প গড় 1.45 গুণ)।

দেখা যায় যে ২০২৪ অর্থবছরের শুরুতে, হোডেকোর উচ্চাভিলাষী পরিকল্পনা ছিল, শেয়ারের দামকে সমর্থন করার জন্য তার মূলধন সংগ্রহের পরিকল্পনা ত্বরান্বিত করেছিল, কিন্তু যেহেতু শিল্পের গড়ের তুলনায় শেয়ারের দাম আর সস্তা নয়, তাই মূল্যায়ন নির্বিশেষে বিনিয়োগকারীরা যদি স্টকটি তাড়া করে তবে তাদের অনেক ঝুঁকির সম্মুখীন হতে হবে।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস