Zahraniční kapitál se brzy vrátí na akciový trh.

Solidní faktory přitahující toky zahraničního kapitálu.

V prvních zářijových obchodních seancích akciový trh nadále zaznamenával čistý odliv kapitálu od zahraničních investorů.

Dříve, v srpnu, zahraniční investoři také výrazně prodávali s čistou prodejní hodnotou -42,7 bilionu VND, na rozdíl od čistého nákupu +8,5 bilionu VND v červnu, čímž se celkový čistý prodej od začátku roku zvýšil na 77,7 bilionu VND.

Prodejní tlak se v srpnu soustředil v následujících sektorech: nemovitosti (-16,2 bilionu VND), bankovnictví (-7,4 bilionu VND), základní zdroje (-5 bilionů VND), informační technologie (-4,8 bilionu VND) a finanční služby (-3,1 bilionu VND).

Pokud jde o konkrétní akcie, zahraniční investoři prodali čisté akcie zejména ve společnostech VIC (-13 bilionů VND, většinou prostřednictvím smluv),FPT (-5 bilionů VND), HPG (-4,8 bilionu VND), VPB (-2,5 bilionu VND), SSI (-2,1 bilionu VND), VHM (-1,7 bilionu VND), CTG (-1,5 bilionu VND), MBB (-1,2 bilionu VND) a VCB (-1 bilion VND).

Společnost SSI Securities v komentáři k tomuto pohybu kapitálových toků uvedla, že v kontextu globálních kapitálových toků směřujících na americké a čínské trhy a v souvislosti s prudkým nárůstem indexu VN o 32,7 % za prvních osm měsíců roku je realizace zisků zahraničními investory pochopitelná.

SSI však potvrzuje, že střednědobý a dlouhodobý výhled zůstává pozitivní. Silné podpůrné faktory pramení z narativu o růstu trhu (FTSE a v dlouhodobém horizontu MSCI) a cíle dvouciferného růstu HDP v příštích pěti letech, spolu s komplexním programem institucionálních reforem zaměřeným na rozvoj soukromého sektoru.

Vzhledem k těmto faktorům společnost SSI očekává, že vietnamský trh v nadcházejícím období brzy uvítá návrat zahraničního kapitálu.

Podle oznámeného harmonogramu zveřejní index FTSE Russell svou výroční zprávu o klasifikaci zemí FTSE za září 2025 po uzavření amerického trhu v úterý 7. října 2025 (ekvivalent 8. října 2025 vietnamského času).

Vietnam je v současné době na seznamu sledovaných trhů indexu FTSE a index FTSE jej vyhodnocuje jako potenciálně překlasifikovaný z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Zvýšení klasifikace by bylo doprovázeno pozitivním přílivem zahraničního kapitálu do vietnamských cenných papírů. Podle nejoptimističtějšího scénáře prezentovaného bankou HSBC by zvýšení klasifikace FTSE mohlo přilákat na vietnamský akciový trh zahraniční kapitál až 10,4 miliardy USD.

Nová nařízení přitahují zahraniční investice.

Trh také získá z této politiky významnou podporu. Vláda nedávno, 11. září 2025, vydala nařízení 245/2025/ND-CP, kterým se mění 89 článků a ruší související obsah v několika ustanoveních a bodech ve 22 článcích nařízení 155/2020/ND-CP.

To je považováno za důležitý krok k přilákání zahraničních investic, ochraně investorů, zvýšení transparentnosti a efektivity řízení a zejména k přilákání zahraničního kapitálu na akciový trh.

Vyhláška 245/2025/ND-CP se zaměřuje na odstranění překážek pro zahraniční investory a upravuje postupy pro uznávání statusu profesionálního investora do cenných papírů tak, aby odpovídaly zahraničním právním dokumentům, což usnadňuje účast na soukromých umisťováních.

Práva zahraničních investorů jsou také jasněji chráněna při nákupu a prodeji akcií na akciovém trhu.

S cílem otevřít přístup na trh zahraničním investorům vyhláška mění a ruší bod e, odstavec 1, článek 139 vyhlášky č. 155/2020/ND-CP, čímž se již nestanoví, že valná hromada akcionářů nebo charta veřejné obchodní společnosti mohou rozhodnout o maximálním poměru zahraničního vlastnictví nižším, než je úroveň stanovená zákonem a mezinárodními závazky.

Veřejně obchodované společnosti, které oznámily maximální poměr zahraničního vlastnictví podle bodu e, odstavce 1, článku 139 vyhlášky č. 155/2020/ND-CP, mohou tento poměr nadále udržovat nebo jej postupně zvyšovat, aby se přiblížily úrovni stanovené zákonem.

Zároveň vyhláška doplňuje přechodné ustanovení, které stanoví lhůtu pro veřejné společnosti k dokončení postupu oznámení maximálního poměru zahraničního vlastnictví (do 12 měsíců ode dne účinnosti vyhlášky č. 245/2025/ND-CP), protože v současné době mnoho veřejných společností tento postup nedokončilo, takže trh přesně neodráží maximální poměr zahraničního vlastnictví ve veřejných společnostech.

Ve skutečnosti byl maximální poměr zahraničního vlastnictví ve veřejných společnostech veřejně zveřejněn a transparentně zveřejněn na webových stránkách společnosti a na burze; zejména Vietnamská depozitní korporace pro cenné papíry (VSDC) denně aktualizuje a zveřejňuje na svých webových stránkách maximální poměr zahraničního vlastnictví a stávající poměr zahraničních investorů v každé veřejné společnosti, aby investoři mohli být informováni a obchodovat.

Zjednodušen byl také postup pro vydávání transakčních kódů zahraničním investorům. Vyhláška č. 245/2025/ND-CP zkrátila postup, kterým VSDC zasílá online potvrzení transakčních kódů (ESTC) členům-správci, což umožňuje členům-správcům informovat zahraniční investory do jednoho pracovního dne od obdržení informací z prohlášení od člena-správce, aniž by bylo nutné předkládat papírové dokumenty jako dříve. Podle nových předpisů tak mohou zahraniční investoři obchodovat ihned po obdržení ESTC, v souladu s mezinárodní praxí.

Vietnamská státní banka dále vydala oběžník č. 03/2025/TT-NHNN ze dne 29. dubna 2025 a oběžník č. 25/2025/TT-NHNN ze dne 31. srpna 2025, které mění a doplňují řadu předpisů s cílem zjednodušit postupy pro otevírání účtů nepřímého investičního kapitálu a platebních účtů pro zahraniční investory, zkrátit dobu a náklady na přístup na trh, přispět ke zlepšení přístupu ke kapitálu a jeho oběhu a jejichž cílem je modernizovat vietnamský akciový trh na nový trh.

Vyhláška dále doplňuje ustanovení, které umožňuje zahraničním společnostem spravujícím investiční fondy s cennými papíry investujícím na vietnamském trhu s cennými papíry získat dva kódy pro obchodování s cennými papíry za účelem optimalizace interního procesu řízení a monitorování, přičemž činnosti se oddělují podle typu (obchodování na vlastní účet, správa transakcí klientů) zahraniční společnosti spravující fondy. To slouží jako základ pro implementaci modelu Ominibus Trading Account (OTA) v souladu s mezinárodní praxí.

Komentář (0)