Zahraniční kapitál se brzy vrátí na akciový trh.

Solidní faktory přitahující zahraniční kapitál

V prvních zářijových obchodních seancích akciový trh nadále zaznamenával čisté výběry kapitálu od zahraničních investorů.

Dříve, v srpnu, zahraniční investoři také silně prodali v hodnotě -42,7 bilionu VND, na rozdíl od čistého nákupu +8,5 bilionu VND v červnu, čímž se celkový čistý prodej od začátku roku zvýšil na 77,7 bilionu VND.

Prodejní tlak se v srpnu soustředil v sektorech nemovitostí (-16,2 bilionu VND), bankovnictví (-7,4 bilionu VND), základních zdrojů (-5 bilionů VND), informačních technologií (-4,8 bilionu VND) a finančních služeb (-3,1 bilionu VND).

Pokud jde o konkrétní akcie, zahraniční investoři čistě prodávali především na burzách VIC (-13 bilionů VND, zejména prostřednictvím smluv),FPT (-5 bilionů VND), HPG (-4,8 bilionu VND), VPB (-2,5 bilionu VND), SSI (-2,1 bilionu VND), VHM (-1,7 bilionu VND), CTG (-1,5 bilionu VND), MBB (-1,2 bilionu VND) a VCB (-1 bilion VND).

Společnost SSI Securities při hodnocení pohybu tohoto peněžního toku uvedla, že v kontextu globálních kapitálových toků směřujících na americké a čínské trhy a silného nárůstu indexu VN o +32,7 % za prvních 8 měsíců roku jsou aktivity zahraničních investorů zaměřené na realizaci zisků pochopitelné.

SSI však potvrzuje, že střednědobý a dlouhodobý výhled zůstává pozitivní. Solidními podpůrnými faktory jsou index Market Upgrade Story (FTSE a dlouhodobější MSCI) a cíl dvouciferného růstu HDP v příštím pětiletém cyklu spolu s komplexním programem institucionálních reforem zaměřeným na rozvoj soukromého sektoru.

Vzhledem k výše uvedeným faktorům společnost SSI očekává, že vietnamský trh v nadcházejícím období brzy uvítá návrat zahraničního kapitálu.

Podle plánu zveřejní index FTSE Russell výroční zprávu o klasifikaci akcií jednotlivých zemí podle FTSE za září 2025 po uzavření amerického trhu v úterý 7. října 2025 (což odpovídá 8. říjnu 2025 vietnamského času).

Vietnam je na seznamu sledovaných trhů FTSE a FTSE jej vyhodnocuje jako překlasifikovaný z Frontier Market (hraniční trh) na Secondary Emerging Market (sekundární rozvíjející se trh). Zvýšení klasifikace trhu bude doprovázeno pozitivním přílivem zahraničního kapitálu na vietnamský akciový trh. Podle nejoptimističtějšího scénáře HSBC může zvýšení klasifikace FTSE přilákat na vietnamský akciový trh maximálně 10,4 miliardy USD zahraničního kapitálu.

Nová série předpisů přitahuje zahraniční kapitál

Trh také získá velký impuls z politiky. Vláda nedávno, 11. září 2025, vydala nařízení 245/2025/ND-CP, kterým se mění 89 článků a ruší související obsah v řadě ustanovení a bodů ve 22 článcích nařízení č. 155/2020/ND-CP.

To je považováno za důležitý krok k přilákání zahraničních investic, ochraně investorů, zvýšení transparentnosti a efektivity řízení a zejména k přilákání zahraničního kapitálu na akciový trh.

Vyhláška 245/2025/ND-CP se zaměřuje na odstranění překážek pro zahraniční investory pomocí postupů pro uznávání statusu profesionálního investora do cenných papírů upravených tak, aby byly v souladu se zahraničními právními dokumenty, a vytváří tak pohodlí při účasti na soukromých emisích.

Práva zahraničních investorů jsou také jasněji zaručena při nákupu a prodeji akcií na akciovém trhu.

S cílem otevřít přístup na trh zahraničním investorům novelizovaná vyhláška ruší bod e, odstavec 1, článek 139 vyhlášky č. 155/2020/ND-CP, čímž již nestanoví, že valná hromada akcionářů a charta veřejné obchodní společnosti mohou rozhodnout o maximálním poměru zahraničního vlastnictví nižším, než je úroveň stanovená zákonem a mezinárodními závazky.

U veřejných společností, které oznámily maximální poměr zahraničního vlastnictví podle bodu e, odstavce 1, článku 139 vyhlášky č. 155/2020/ND-CP, může být tento poměr i nadále zachován nebo může být měněn ve vzrůstajícím směru, aby se postupně přiblížil úrovni stanovené zákonem.

Vyhláška zároveň doplňuje přechodné ustanovení, které stanoví lhůtu pro veřejné společnosti k dokončení postupu oznámení maximálního poměru zahraničního vlastnictví (do 12 měsíců ode dne účinnosti vyhlášky č. 245/2025/ND-CP), protože v současné době mnoho veřejných společností tento postup nedokončilo, takže trh maximální poměr zahraničního vlastnictví u veřejných společností správně neodráží.

Ve skutečnosti byl maximální poměr zahraničního vlastnictví ve veřejných společnostech zveřejněn a transparentně zveřejněn na webových stránkách podniků a burzy cenných papírů; zejména Vietnamský depozitář cenných papírů (VSDC) denně aktualizuje a zveřejňuje na svých webových stránkách maximální poměr zahraničního vlastnictví a stávající poměr zahraničních investorů v každé veřejné společnosti, aby investoři mohli informace získat a obchodovat.

Zjednodušen byl také postup pro udělování transakčních kódů zahraničním investorům. Vyhláška č. 245/2025/ND-CP zkrátila postup, který VSDC musí použít k zasílání online potvrzení transakčního kódu (ESTC) členům depozitáře, aby členové depozitáře mohli informovat zahraniční investory do 1 pracovního dne od data obdržení informací o prohlášení od členů depozitáře, aniž by museli předkládat papírové dokumenty jako dříve. Podle nových předpisů tak mohou zahraniční investoři obchodovat ihned po udělení ESTC a v souladu s mezinárodní praxí.

Státní banka dále vydala oběžník č. 03/2025/TT-NHNN ze dne 29. dubna 2025 a oběžník č. 25/2025/TT-NHNN ze dne 31. srpna 2025, kterými se mění a doplňuje řada předpisů s cílem zjednodušit postupy pro otevírání účtů nepřímého investičního kapitálu, otevírání platebních účtů pro zahraniční investory, zkrátit dobu a náklady na přístup na trh, přispět ke zlepšení přístupu ke kapitálu a jeho oběhu s cílem modernizovat vietnamský akciový trh na nový trh.

Vyhláška dále doplňuje předpisy, které umožňují zahraničním společnostem spravujícím investiční fondy cenných papírů při investování na vietnamském trhu s cennými papíry získat 2 kódy transakcí s cennými papíry za účelem optimalizace procesu správy a odděleného interního monitorování podle každého typu činnosti (samostatné obchodování, správa transakcí se zákazníky) zahraničních společností spravujících fondy, což je základem pro implementaci modelu celkových transakcí (OTA - Omnibus Trading Account) v souladu s mezinárodní praxí.

Zdroj: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html