Wird bei einem Eigentümerwechsel in einem kleinen Wertpapierunternehmen der Marktanteil neu verteilt?

Wird bei einem Eigentümerwechsel in einem kleinen Wertpapierunternehmen der Marktanteil neu verteilt?

In den letzten Monaten gab es Anzeichen für einen Eigentümerwechsel bei einigen kleineren Wertpapierfirmen. Wird der neue Kapitalzufluss kleinen und mittelständischen Wertpapierfirmen eine Chance zur Trendwende bieten?

Diese beiden Personen allein haben gerade 40,1 % des Kapitals der Hai Phong Securities Company (Börsenkürzel HAC) erworben und gehalten.

Veränderungen in der Hauptaktionärsstruktur

Kürzlich investierte Frau Nguyen Thi Huong Giang, Vorsitzende des Verwaltungsrats der Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), persönlich Geld in den Kauf von Aktien des Unternehmens und ist nun die größte Aktionärin von SBBS.

Frau Huong Giang wurde kürzlich in den Verwaltungsrat gewählt und übernahm Ende 2023 den Vorsitz des Verwaltungsrats von SBBS. In dieser Zeit erwarb Frau Giang außerdem bis zu 40,22 % der Unternehmensanteile von SBBS' Hauptaktionär, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB), und Herrn Phuong Anh Phat, einem Mitglied des Aufsichtsrats von SBBS.

Bis zum 30. September 2024 erwarb Frau Giang alle verbleibenden SBBS-Aktien von IPSSB (13,33 %). Die Vorsitzende ist zudem die einzige Investorin, die im Rahmen der Kapitalerhöhung von SBBS durch die Ausgabe von 20 Millionen Aktien 5 Millionen Aktien erwarb.

Dem jüngsten Bericht zufolge hält Frau Giang derzeit 60,19 % der SBBS-Aktien. Die SaigonBank besitzt weiterhin 9,43 %, die Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited 11,43 % und Frau Dinh Thi Thu Trang 5,84 %.

Laut SBBS-Bericht beschäftigte das Unternehmen Ende Juni 2024 nur noch 16 Mitarbeiter (gegenüber 22 Ende 2023). Das Eigenkapital betrug 300 Milliarden VND. SBBS schrieb weiterhin Verluste; die kumulierten Verluste beliefen sich zum Ende des zweiten Quartals auf 266 Milliarden VND und zehrten damit fast das gesamte Investitionskapital des Eigentümers auf.

Die Aktivitäten von SBBS sind zwar nicht herausragend, doch Frau Huong Giang ist als Gründerin der Investment-App Tititada bekannt. Auf der Website der App heißt es, Tititada sei strategischer Partner von VPBank Securities – einem Wertpapierunternehmen der VPBank.

An der Börse kam es in letzter Zeit bei einigen Wertpapierfirmen zu größeren Veränderungen in ihrer Aktionärsstruktur. So kaufte beispielsweise eine Finanzinvestmentgesellschaft zwischen dem 16. und 24. September mehr als 17 % der Aktien der Nhat Viet Securities Company (VFS), und zwei Einzelpersonen erwarben am 25. September durch Verhandlungen insgesamt 40,1 % des Kapitals von Hai Phong Securities.

Bei VFS ist der Käufer die Hoa An Financial Investment JSC. Tatsächlich wurden seit dem 12. September zahlreiche Transaktionen mit hohem Volumen abgeschlossen, was bei VFS eher selten vorkommt. Mehr als 49,5 Millionen VFS-Aktien wurden seit dem 12. September im Rahmen von Vereinbarungen übertragen, was etwa 41 % des VFS-Kapitals entspricht.

Die Hoa An Financial Investment Joint Stock Company ist Teil des Amber Holdings-Ökosystems. Die derzeitige Vorsitzende des Verwaltungsrats von VFS, Frau Nghiem Phuong Nhi, ist gleichzeitig Vorsitzende der Hoa An Financial Investment Joint Stock Company und des Verwaltungsrats von Amber Capital. Amber Holdings investiert bereits seit 2017 in VFS und hat das Kapital des Wertpapierhauses kontinuierlich erhöht. Die Beteiligung eines Tochterunternehmens von Amber Holdings an der Aufstockung der VFS-Anteile deutet wahrscheinlich auf eine Umstrukturierung des Finanzinvestitionsportfolios von Amber Holdings hin. In letzter Zeit ist Amber Holdings mit mehreren Personen aus diesem Ökosystem verstärkt im Verwaltungsrat der Eximbank vertreten.

Das „Spiel“ um die Eigentümerwechsel bei der Hai Phong Securities Company (HAC) wurde nun deutlicher. In einer Handelssitzung am 25. September 2024 erwarben zwei Personen, Tran Anh Duc und Vu Hoang Viet, 15,23 % bzw. 24,87 % der HAC-Aktien. Damit hielten diese beiden Personen allein 40,1 % des HAC-Kapitals.

Hai Phong Securities war zuvor als ein mit der Hapaco Group verbundenes Unternehmen bekannt. Im vergangenen August verkaufte Herr Vu Duong Hien, der damalige Vorstandsvorsitzende der Hapaco Group und gleichzeitig auch Vorsitzender von HAC, alle seine HAC-Aktien. Gleichzeitig trennten sich auch einige Vorstandsmitglieder von ihren Anteilen. Die Hapaco Group hat seit Mai 2024 ihr gesamtes Kapital von HAC veräußert.

Nach dem Ausscheiden der Hapaco-Gruppe aus HAC wurde der Verwaltungsrat neu gewählt. Derzeit ist Herr Ninh Le Son Hai Vorsitzender des Verwaltungsrats von HAC. Hai Phong Securities ist ein relativ kleines Unternehmen mit einem Gesamtvermögen von über 279 Milliarden VND. HAC weist aktuell noch einen aufgelaufenen Verlust von über 31 Milliarden VND aus. In den ersten sechs Monaten dieses Jahres erzielte HAC lediglich einen Gewinn von über 7,7 Milliarden VND.

Warten auf die Explosion des neuen Geldes

In den letzten zwei Jahren hat neues Kapital dazu geführt, dass einige kleine Wertpapierfirmen „so schnell wachsen wie Saint Giong“.

Zum Beispiel war die Kafi Securities Company vor nur 3 Jahren unter dem Namen Globalmind Capital kaum bekannt, bis 2022 eine neue Gruppe von Aktionären, die Uniben Joint Stock Company, auftrat – ein Unternehmen, das mit dem VIB-Eigentümer Dang Khac Vy in Verbindung steht.

Nach dem Eigentümerwechsel erhielt Kafi, ein unbekanntes Unternehmen mit äußerst düsteren Finanzaussichten, eine starke Kapitalspritze: Von einem Stammkapital von nur 155 Milliarden VND im Jahr 2021 erhöhte sich das Stammkapital innerhalb eines Jahres um das Sechsfache auf 1.000 Milliarden im Jahr 2022, stieg weiter auf 1.500 Milliarden im Jahr 2023 und hat sich nun erfolgreich auf 2.500 Milliarden erhöht.

Das Gesamtvermögen dieses Wertpapierunternehmens hat die Marke von 10 Billionen VND überschritten. Davon entfallen mehr als 6,132 Billionen VND auf FVTPL-Vermögenswerte, hauptsächlich Geldmarktinstrumente (Einlagenzertifikate, Termineinlagen) und nicht börsennotierte Anleihen von Kreditinstituten. Der neue Cashflow ermöglicht es Kafi insbesondere, das Geschäft mit Margenkrediten auszubauen und so die Einnahmen aus Kreditvergabe und Forderungen deutlich zu steigern.

Der Aktienmarkt wird nach wie vor hauptsächlich von etablierten Giganten wie SSI, VNDirect und Vietcap dominiert. Das bedeutet einen verschärften Wettbewerb und einen immer geringeren Marktanteil für kleinere Wertpapierfirmen. Gleichzeitig bildet dies aber auch die Grundlage für die Förderung von Übernahmen und Fusionen in diesem Sektor.

Anstatt ein neues Unternehmen mit zahlreichen Verfahren und Auflagen hinsichtlich Kapital, Aktionären usw. zu gründen, entscheiden sich viele Organisationen für die Übernahme eines kleinen, inaktiven Wertpapierhauses zur Restrukturierung. Angesichts des Kapitalhandels und vieler Produkte, die das Fachwissen eines Wertpapierhauses erfordern – typischerweise Beratung bei Wertpapieremissionen und Unternehmensanleihen – sowie der M&A-Richtlinien und Beschränkungen der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde für die Gründung neuer Wertpapierhäuser, ist die Investition in ein bestehendes Wertpapierhaus leicht nachvollziehbar.

Insbesondere wenn es eine Welle von Übernahmen von Wertpapierfirmen gibt, wie beispielsweise die Übernahme von ASC Securities durch die VPBank und die Umbenennung in VPBank Securities, die Übernahme von RHB Vietnam durch die Public Bank, die Übernahme von Vietnam Gateway Securities durch KS Finance und die geplante Übernahme von ASEAN Securities durch die SeABank... zeigt dies die hohe Nachfrage nach der Perfektionierung des Finanzökosystems von Banken und großen Finanzgruppen.

Dank zahlreicher erfolgreicher Bluttransfusionen und neuer Kapitalzuflüsse erhalten kleine und mittlere Wertpapierfirmen die Chance auf eine Trendwende, und auch das Bild des Aktienmarktes könnte sich in naher Zukunft stark verändern.

Quelle: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html