Das Finanzministerium ändert die Finanzsicherheitsvorschriften für Wertpapierhandelsorganisationen

Das Finanzministerium hat soeben das Rundschreiben Nr. 102/2025/TT-BTC veröffentlicht, mit dem einige Artikel des Rundschreibens Nr. 91/2020/TT-BTC geändert und ergänzt werden. Darin werden Indikatoren für die Finanzsicherheit sowie Maßnahmen gegen Wertpapierhandelsunternehmen festgelegt, die diese Indikatoren nicht erfüllen. Das Rundschreiben tritt am 15. Dezember 2025 in Kraft.

Anleger beobachten die Entwicklungen am Aktienmarkt. Foto: Hua Chung/VNA

Zusätzlich zu den angemessenen und konsistenten Anpassungen an die geltenden Rechtsvorschriften (Gesetz Nr. 56/2024/QH15 vom 29. November 2024, Dekret Nr. 155/2020/ND-CP, Dekret Nr. 245/2025/ND-CP und Durchführungsbestimmungen) wurde das Rundschreiben Nr. 102/2025/TT-BTC mit dem Ziel herausgegeben, Finanzsicherheitsindikatoren zu berechnen, die Risiken im Geschäftsbetrieb von Wertpapierfirmen und Fondsverwaltungsgesellschaften (Wertpapierhandelsorganisationen) abdecken, und zwar im Einklang mit der starken Entwicklung sowohl der Breite als auch der Tiefe des Aktienmarktes, insbesondere der Wachstumsrate der Marktkapitalisierung in jüngster Zeit.

Die Veröffentlichung des Rundschreibens Nr. 102/2025/TT-BTC unterstützt Wertpapierhandelsorganisationen dabei, Risiken besser zu managen, ihre Leistungsfähigkeit und Servicequalität zu verbessern und Investoren, insbesondere ausländische, zu gewinnen. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass der vietnamesische Aktienmarkt nach der Aufwertung zum sekundären Schwellenmarkt durch FTSE Russell in eine neue Entwicklungsphase eintritt. Gleichzeitig trägt das Rundschreiben Nr. 102/2025/TT-BTC zur Steigerung der Effektivität der staatlichen Wertpapier- und Aktienmarktregulierung bei und gewährleistet einen effizienten und transparenten Marktbetrieb sowie den Schutz der Rechte und berechtigten Interessen der Marktteilnehmer.

Rundschreiben Nr. 102/2025/TT-BTC ändert und ergänzt den Inhalt von Artikel 7 des Rundschreibens Nr. 91/2020/TT-BTC, ersetzt mehrere beigefügte Anhänge und streicht entsprechende Inhalte in mehreren Klauseln. Die wichtigsten Änderungen und Ergänzungen im Rundschreiben Nr. 102/2025/TT-BTC sind folgende:

Hinsichtlich des verfügbaren Kapitals wurden mit dem Rundschreiben die Bestimmungen über nicht ausgeschüttete Gewinne zur Berechnung des verfügbaren Kapitals an die geltenden Rechnungslegungsvorschriften angepasst; gleichzeitig wurden eine Reihe von Erhöhungen und Verringerungen bei der Berechnung des verfügbaren Kapitals von Wertpapierhandelsorganisationen geändert, um sie mit den Bestimmungen des Rundschreibens Nr. 91/2020/TT-BTC und der tatsächlichen Geschäftslage der Wertpapierhandelsorganisationen in der Vergangenheit in Einklang zu bringen.

Hinsichtlich des Marktrisikokoeffizienten wurden mit dem Rundschreiben eine Reihe von Vorschriften zum Marktrisikokoeffizienten für börsennotierte Aktien geändert und ergänzt, um die Einhaltung der Vorschriften zur Verlegung von Börsennotierungsplätzen gemäß Dekret Nr. 155/2020/ND-CP, Rundschreiben Nr. 57/2021/TT-BTC und Rundschreiben Nr. 69/2023/TT-BTC sicherzustellen; gleichzeitig legt das Rundschreiben auch zusätzliche nicht zahlungswirksame Kosten für die Berechnung und Bewertung von Anlagevermögen und Aktivitäten von Wertpapierhandelsorganisationen fest.

Darüber hinaus legt das Rundschreiben den Marktrisikokoeffizienten für Unternehmensanleihen mit Kreditratings fest, um Risiken zu berechnen, wenn Wertpapierhandelsorganisationen nach dem Kreditrating von Anleihen oder Anleiheemittenten gemäß internationaler Praxis investieren, und gewährleistet die Umsetzung des Gesetzes Nr. 56/2024/QH15 vom 29. November 2024 (zur Festlegung des Inhalts von Kreditratings bei der Emission und Investition von Anleihen im Wertpapiergesetz).

Demnach dürfen Wertpapierhandelsorganisationen die von drei internationalen Ratingagenturen (Standard & Poor’s, Fitch Ratings und Moody’s) sowie anderen unabhängigen Ratingagenturen mit Geschäftsberechtigung des Finanzministeriums veröffentlichten Kreditrating-Ergebnisse heranziehen. Das Rundschreiben legt zudem die Grundsätze für die Auswertung von Kreditrating-Ergebnissen fest, wenn für Anleihen oder Anleiheemittenten mehrere Kreditratings vorliegen und der Zeitraum zwischen deren Veröffentlichung mehr als ein Jahr beträgt.

Hinsichtlich der Preisgestaltung für die Risikoberechnung wurden mit dem Rundschreiben die Grundsätze für die Preisbildung von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten von Wertpapierhandelsorganisationen an die Grundsätze für die Preisbestimmung von börsennotierten Wertpapieren und Transaktionen entsprechend der Realität an der Börse angepasst (einschließlich registrierter Aktien, börsennotierter Anleihen und nicht börsennotierter Anleihen).

Hinsichtlich des Meldeformulars wurde zur Vereinheitlichung der Anwendung bei der Meldepflicht gemäß den Vorschriften für Wertpapierunternehmen das Meldeformular für Fondsverwaltungsgesellschaften und Wertpapierfirmen gemäß den oben genannten Änderungen durch das Rundschreiben ersetzt.

Hinsichtlich der Übergangsbestimmungen haben Wertpapierhandelsorganisationen eine Frist von 6 Monaten, um ihre Aktivitäten so anzupassen, dass die Finanzsicherheitsquote den Vorschriften entspricht und um den Wertpapierhandelsorganisationen eine schrittweise Annäherung an die überarbeiteten Inhalte zu ermöglichen sowie die Auswirkungen der neuen Risikoanpassungsniveaus auf bisherige Finanzsicherheitsindikatoren zu begrenzen.

Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm