Durchbruch dank integriertem Ökosystem und steigender inländischer Kaufkraft

(Dan Tri) - Die Kaufkraft der Inländer verbessert sich zunehmend und schafft damit eine Grundlage für führende Unternehmen wie Masan (MSN), ihre Expansionsstrategien zu beschleunigen und die Geschäftseffizienz in den verbleibenden Monaten des Jahres zu steigern.

Der Konsummarkt floriert, die Inlandsnachfrage behält ihr Wachstumstempo bei.

Vietnams Wirtschaftslage im dritten Quartal begann mit optimistischen Signalen der Binnennachfrage. Nach der Stagnation der Vorjahre hat sich der Konsum deutlich erholt und ist zu einem wichtigen Wachstumsmotor geworden.

Laut dem Statistischen Zentralamt (GSO) beliefen sich die gesamten Einzelhandelsumsätze im August auf schätzungsweise 588,2 Billionen VND, ein Anstieg von 10,6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In den ersten acht Monaten des Jahres erreichten sie fast 4,6 Billionen VND, ein Plus von 9,4 %, was über dem für den gleichen Zeitraum im Jahr 2024 prognostizierten Anstieg von 8,9 % liegt.

In der Ausgabenstruktur nehmen lebensnotwendige Konsumgüter wie Lebensmittel und Getränke weiterhin einen großen Anteil ein und spielen eine führende Rolle. Darüber hinaus trägt die Erholung des Tourismussektors ebenfalls zur Ankurbelung des Konsums bei.

Dank günstiger Visabestimmungen, Tourismusförderungsprogrammen und zahlreichen Aktivitäten zu den wichtigsten Feiertagen hat Vietnam internationale Besucher angezogen. Im August begrüßte Vietnam 1,68 Millionen internationale Gäste, ein Plus von 16,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum; die Gesamtzahl in den ersten acht Monaten erreichte 13,9 Millionen, ein Anstieg von 21,7 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Anstieg der Besucherzahlen hat zu höheren Ausgaben für Speisen und Getränke sowie Konsumgüter geführt und der Einzelhandelsbranche in der Endsaison zusätzlichen Auftrieb verliehen.

Diese Zahlen zeigen, dass der Konsum zu einem „Lichtblick“ der Wirtschaft geworden ist, in einem Kontext, in dem andere Triebkräfte wie Exporte und ausländische Investitionen noch vor vielen potenziellen Herausforderungen stehen.

Moderne Vertriebskanäle wie das Supermarktsystem von Wincommerce bedienen eine Vielzahl von Kunden in Stadt und Land (Foto: Masan ).

Die Konsumnachfrage verlagert sich von städtischen Gebieten auf ländliche Regionen, da die moderne kommerzielle Infrastruktur zunehmend ausgebaut wird. Moderne Einzelhandelskanäle dehnen sich in ländliche Gebiete und Satellitenstädte aus.

Verbraucher legen zunehmend Wert auf Sicherheit, Komfort und Qualitätskontrolle, wodurch das moderne Einzelhandelsmodell zur naheliegenden Wahl wird. Dies eröffnet auch ein großes Potenzial für inländische Unternehmen, die die Nachfrage verstehen und schnell und in großem Umfang agieren können.

Vorteile für inländische Unternehmen beim Durchbruch

Im vietnamesischen Einzelhandelsmarkt haben einheimische Unternehmen dank ihres Marktverständnisses und ihrer flexiblen Umsetzungsmöglichkeiten einen klaren Vorteil. Die Masan Group (Code MSN) ist ein typisches Beispiel für diesen Trend.

Mit einem integrierten Konsumgüter-Einzelhandels-Ökosystem übernimmt Masan sowohl eine Produktionsrolle als auch einen weitverzweigten Vertriebskanal und schafft so einen geschlossenen „Wachstumskreislauf“ von der Produktion bis zum Konsum.

Laut dem September-Update-Bericht der BVSC werden Masan positive Zukunftsaussichten bescheinigt. Die prognostizierten Einnahmen im Jahr 2025 werden voraussichtlich 85.042 Milliarden VND erreichen (ein Plus von 2,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum), der Gewinn nach Steuern 3.501 Milliarden VND (ein Plus von 75,1 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum).

Dank der Kontrolle über den gesamten „Wachstumskreislauf“ von der Produktion über die Logistik bis hin zum Vertrieb verfügt Masan über langfristiges Wachstumspotenzial, insbesondere im Kontext eines florierenden heimischen Einzelhandelsmarktes (Foto: Masan).

BVSC geht davon aus, dass die MSN-Aktie mit einem überdurchschnittlichen Gewinn im Vergleich zum Branchendurchschnitt rechnen kann und setzt das Kursziel auf 106.000 VND/Aktie (29 % höher als der Schlusskurs von 81.800 VND am 29. September). Dabei hebt BVSC die wichtigsten Wachstumstreiber hervor: WinCommerce (Einzelhandelskette WinMart/WinMart/WiN), Masan MEATLife (MML – Fleischverarbeitungssegment), Masan High-Tech Materials (Mineraliensegment, UpCom: MSR) und Phuc Long. Für Masan Consumer (FMCG-Segment, UpCom: MCH) wird hingegen ab 2026 eine starke Erholung erwartet.

Aus einer anderen Perspektive betrachtet, schätzt VDSC das langfristige Potenzial von MSN aufgrund seines integrierten Produktions-, Vertriebs- und Konsummodells sehr. Der Bericht hebt hervor, dass die Erholung der Kaufkraft im Inland, die Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes und die Möglichkeit eines Börsengangs von MCH an der HOSE wichtige Faktoren sein werden, die die Bewertung von MSN in der kommenden Zeit stützen.

Dies ist ein Pluspunkt, der MSN zu einer strategischen Aktie für Anleger macht, die an der Geschichte von 100 Millionen Menschen und dem boomenden Konsum interessiert sind. Analysten von VDSC prognostizieren, dass Masans Nachsteuergewinn im dritten Quartal rund 1.272 Milliarden VND erreichen wird, ein Anstieg von 81,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Wettbewerb mit in- und ausländischen Konkurrenten, schwankende Rohstoffpreise und Betriebskosten sowie die Notwendigkeit, die Vertriebskanäle umzustrukturieren, stellen Herausforderungen für Masan dar (Foto: Masan).

Neben den Zukunftsaussichten wiesen Wertpapierfirmen auch auf einige Herausforderungen hin, die MSN betreffen könnten. Allen voran verschärft sich der Wettbewerb im Einzelhandel, da viele in- und ausländische Ketten gleichzeitig ihre Netzwerke ausbauen und in Technologie investieren. Dies zwingt WCM dazu, Wachstum zu erzielen und gleichzeitig die Kosten streng zu kontrollieren.

Zweitens könnten schwankende Rohstoffpreise und Betriebskosten die Margen von MML und MCH belasten. Darüber hinaus könnten die Umstrukturierung der Vertriebskanäle und die Anforderungen an die elektronische Rechnungsstellung die kurzfristigen Ergebnisse beeinträchtigen.

Insgesamt wird MSN als gut positioniert angesehen, um von der Erholung des vietnamesischen Konsums und dem Trend zur Modernisierung des Einzelhandels zu profitieren. Das integrierte Ökosystem verschafft dem Konzern einen langfristigen Wettbewerbsvorteil, während die Bewertungen von BVSC und VDSC sowie die jüngsten Ergebnisse das signifikante Wachstumspotenzial von MSN belegen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/but-pha-nho-he-sinh-thai-tich-hop-va-suc-mua-noi-dia-khoi-sac-20250929230124412.htm