Bei Technologie-Wertpapierunternehmen wie DNSE erfolgt die Beratung hauptsächlich per KI-Chat – Foto: THUY KIM
Herr Nguyen Hoang Giang, der einst als „Vietnams jüngster CEO eines Billionen-Dollar-Wertpapierunternehmens“ galt, als er im Alter von 24 Jahren Generaldirektor von VNDirect wurde, ist nun Vorsitzender von DNSE Securities, dem ersten börsennotierten Technologie-Wertpapierunternehmen.
Warum haben die Aktienkurse trotz des rasanten BIP-Wachstums noch nicht ihren Höchststand erreicht?
Vietnam hat gerade ein überraschend hohes BIP-Wachstum im dritten Quartal verkündet. Der Aktienmarkt tut sich jedoch weiterhin schwer, den alten Höchststand zu übertreffen. Seit 20 Jahren dümpelt der VN-Index um die 1200-Punkte-Marke herum. Was meinen Sie dazu?
- In der Kapitalstruktur des VN-Index entfallen allein auf die Banken- und Finanzbranche sowie den Immobiliensektor etwa 60 %, zeitweise sogar bis zu 70-80 %.
Viele Leute finden das "seltsam", aber ich sehe, dass der Index die Bewertung und die Erwartungen des Marktes für diese Large-Cap-Gruppe ziemlich genau widerspiegelt.
Herr Nguyen Hoang Giang
Das Wirtschaftswachstum war im dritten Quartal und in den ersten neun Monaten dieses Jahres sehr hoch, vor allem dank Exporten und ausländischen Direktinvestitionen.
Einige Exportaktien sind gut bewertet. Hätte der Warenkorb mehr Aktien mit ausländischen Direktinvestitionen enthalten, sähe das aktuelle Ergebnis vermutlich anders aus.
Betrachtet man die USA, so gibt es dort viele Technologieaktien, die dazu beitragen, dass der US-Aktienindex einen Höchststand nach dem anderen übertrifft.
Aus unserer Sicht ist die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes jedoch nach wie vor fundamental niedrig.
Positiv zu vermerken ist jedoch, dass der VN-Index nicht wesentlich gestiegen ist, was für Investoren ebenfalls eine Gelegenheit darstellt, neues Kapital zu investieren.
* Der VN-Index ist nicht wie erwartet gestiegen, die Marktliquidität hat in den letzten Monaten kontinuierlich abgenommen – sind die in der Wertpapierbranche Tätigen „besorgt“?
2024 ist ein Jahr mit überraschend hohem BIP-Wachstum. Dieses Wachstum resultiert aus der Erholung der Weltwirtschaft , und Vietnam profitiert unmittelbar von der Politik zur Anwerbung ausländischer Direktinvestitionen und zur Förderung öffentlicher Investitionen.
Für die Wertpapierbranche im Allgemeinen dürfte 2024 aufgrund der geringen Liquidität jedoch kein Jahr starken Wachstums werden.
Gründe, warum Unternehmen Angst vor einer Börsennotierung haben
* Aber der Markt hat den „Upgrade-Zug“ knapp verpasst. Intern betrachtet befürchten wir auch, dass „minderwertige“ Güter Schwierigkeiten haben werden, die Welle ausländischen Kapitals zu nutzen.
Im Wesentlichen wird das Upgrade positiv ausfallen, da mit einer verbesserten Liquidität, einem dynamischeren Markt und einer höheren Bewertung zu rechnen ist.
Ein Upgrade ist wie eine Eintrittskarte. Ob es drinnen rosig aussieht oder nicht, hängt von den Grundlagen des Unternehmens und der Stärke der Gesamtwirtschaft ab.
Wir müssen die Menge und Qualität der Waren und neuen Produkte auf dem Markt dringend verbessern. Derzeit gibt es nur wenige Neuheiten und einen Mangel an guten Produkten. Seit Jahren können wir die Anzahl der börsennotierten Unternehmen an einer Hand abzählen.
Es ist an der Zeit, ernsthaft zu hinterfragen, warum Unternehmen so zögerlich an die Börse gehen. Wenn die Kriterien immer strenger werden, sollten wir einen offeneren Mechanismus in Betracht ziehen.
Vietnam fördert die digitale Wirtschaft und die Kreativwirtschaft, daher müssen wir akzeptieren, dass kreative Unternehmen oft "anders" sind, und es bedarf Kriterien, um diese Gruppe zum Börsengang zu ermutigen.
Viele Start-ups müssen nach wie vor im Ausland gegründet werden.
* Können Sie anlässlich des Tages der Wirtschaft Ihre Sicht auf die aktuellen Schwierigkeiten der Unternehmen darlegen?
Die größte Schwierigkeit für Unternehmen liegt vermutlich in der mangelnden Einheitlichkeit der Richtlinien. Die Erfolgsquote neuer Unternehmen auf dem Markt ist sehr gering.
In Vietnam sind die Registrierung und die Beschaffung von ausländischem Kapital nach wie vor mit vielen komplizierten Verfahren verbunden. Viele Start-up-Unternehmen sind daher gezwungen, sich im Ausland anzusiedeln.
Ich hoffe immer noch, dass Vietnam seine Politik so öffnet, dass Investoren und Unternehmen jeder Größe sich hier ansiedeln und operieren können. Nur dann hat Vietnam die Chance, zu wachsen und eine kreative Wirtschaft zu entwickeln.
* Danke schön!
Quelle: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm
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