Seltene Nachricht: VNG-Aktien erreichten am neunten Handelstag in Folge einen Höchststand von fast 1,2 Millionen VND.

Der Aktienmarkt eröffnete heute (14. Februar) mit anhaltend fallenden Indizes. Der VN-Index schloss bei 1.038,64 Punkten, ein Minus von 5,06 Punkten. Die VNZ-Aktien der VNG Corporation hingegen notierten den ganzen Handelstag über im Plus und schlossen bei 1.181.500 VND – dem höchsten jemals an der vietnamesischen Börse verzeichneten Kurs.

In vielen Sitzungen werden nur 100 Aktien gehandelt.

Die VNZ-Aktie wurde am 5. Januar auf UPCoM eingeführt, verzeichnete jedoch den gesamten Januar über keinerlei Transaktionen, sodass der Kurs beim Referenzpreis von 240.000 VND verharrte. Überraschenderweise wurden am 1. Februar jedoch genau 100 VNZ-Aktien (die kleinste Losgröße auf UPCoM) zum Höchstpreis gehandelt, was einem Anstieg von 40 % gegenüber dem Referenzpreis auf 336.000 VND entspricht.

Die Aktien von VNG erreichten einen neuen Rekordwert von fast 1,2 Millionen VND.

Seitdem wiederholte sich das Szenario, dass Aufträge mit nur einem Mindestlos von 100 Aktien pro Sitzung zum Höchstpreis ausgeführt wurden, in den folgenden fünf Sitzungen ununterbrochen. In der siebten Sitzung stieg der VNZ-Code weiterhin bis zum Höchstpreis, das Handelsvolumen erhöhte sich jedoch um insgesamt 300 Aktien. Zu Beginn der ersten beiden Sitzungen dieser Woche setzte sich der Höchstpreisanstieg von VNZ fort, die Liquidität stieg jedoch um 6.244 bzw. 5.600 Aktien.

Der Anstieg der VNG-Aktien angesichts des allgemeinen Marktrückgangs, mangelnder Liquidität und insbesondere des Unternehmensverlusts von bis zu 1,315 Billionen VND im Jahr 2022 überraschte die meisten Anleger. Dies ist zudem der größte Verlust in der Geschichte von VNG.

Mit einem Preis von knapp 1,2 Millionen VND pro Aktie ist der Marktpreis von VNZ fast 15 Mal höher als der Aktienkurs der FPT Corporation und mehr als 28 Mal höher als der Aktienkurs der CMG Corporation, die beide Technologieunternehmen sind, die schon seit geraumer Zeit an der Börse notiert sind.

Verhält sich die VNZ-Aktie ungewöhnlich?

In der 23-jährigen Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes avancierte VNZ zur teuersten Aktie mit einem Kurs von über 1 Million VND. Zwar gab es in der Vergangenheit bereits Aktien wie SJS undFPT , die Kurse von 600.000 bis 700.000 VND erreichten, doch dies geschah ausschließlich in den Jahren 2006 und 2007. In dieser Zeit erlebte der Aktienmarkt einen regelrechten Boom, der VN-Index stieg kontinuierlich und die meisten Aktien verzeichneten starke Kursgewinne bei hohem Handelsvolumen. Dies steht im krassen Gegensatz zur aktuellen Marktlage.

Laut allgemeiner Erklärung sind VNZ-Aktien zwar börsennotiert, es finden jedoch kaum Transaktionen statt, da die Anzahl der Aktionäre begrenzt ist und es sich hauptsächlich um Organisationen und interne Aktionäre handelt. Daher reichen bereits 100 Aktien aus, um zum Höchstpreis gezeichnet zu werden. Wer sind also die Aktionäre von VNZ?

Dem Bericht zum Börsengang zufolge verfügte VNG über mehr als 35,84 Millionen Stammaktien, davon über 28,73 Millionen ausstehende Aktien, und hielt über 7,1 Millionen eigene Aktien. VNG hat 373 Aktionäre, darunter vier Organisationen.

Der einzige ausländische Aktionär ist VNG Limited (Kaimaninseln) mit einem Anteil von 49 % am Kapital, was mehr als 17,563 Millionen Aktien entspricht. An zweiter Stelle folgt die Big V Technology Joint Stock Company mit einem Anteil von 19,83 % am Kapital, was mehr als 7,1 Millionen Aktien entspricht.

An zweiter Stelle folgt Herr Le Hong Minh, Gründer und Generaldirektor von VNG, der 9,84 % des Kapitals hält, was mehr als 3,52 Millionen Aktien entspricht. Vuong Quang Khai, Mitglied des Verwaltungsrats, hält 4 % des Kapitals, was 1,43 Millionen Aktien entspricht. Insgesamt besitzen die genannten Hauptaktionäre mehr als 29,7 Millionen VNZ-Aktien. Die verbleibenden 369 Kleinaktionäre halten mehr als 6 Millionen Aktien, was knapp 21 % des Grundkapitals des Unternehmens entspricht.

Sofern die Hauptaktionäre nicht verkaufen, halten selbst Hunderte von Kleinaktionären von VNG einstimmig Aktien, um eine Angebotsverknappung zu erzeugen.

Gemäß den Bestimmungen verlangt die Börse von Unternehmen nach jeweils fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen mit einer Erhöhung des Höchst- oder Mindestkurses eine Begründung. Nahezu alle börsennotierten Unternehmen, einschließlich VNG, weisen die Gemeinsamkeit auf, dass Kurssteigerungen ausschließlich von Angebot und Nachfrage am Markt abhängen. Das Unternehmen hat in der jüngsten Vergangenheit weder in die Kursentwicklung der VNZ-Aktien eingegriffen noch diese beeinflusst.

Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor der Yuanta Vietnam Securities Company, erklärte, dass es am Markt auch einige neu gelistete Aktien gebe, deren Kurse aufgrund konzentrierter Aktionärsstrukturen kontinuierlich steigen. Die Aktien befinden sich hauptsächlich in den Händen von Großaktionären und internen Anteilseignern. Das Horten von Aktien ohne Verkauf erzeugt eine Verknappung, die aufgrund des geringeren Angebots als der Nachfrage zu einem Kursanstieg bis zum Höchststand führt. Laut den geltenden Bestimmungen kann das Unternehmen lediglich Erklärungen abgeben, und die Börse kann die Situation künftig nur überwachen. Erst bei Anzeichen von Unregelmäßigkeiten wird die staatliche Aufsichtsbehörde weitere Schritte einleiten.

Herr Minh erklärte, dass es in der Vergangenheit Fälle wie den VNZ-Code gegeben habe, in denen die Kurse kontinuierlich stiegen, die Liquidität aber mangelhaft war. Wenn dann Handelssitzungen mit mehr Transaktionen begannen und Anleger weiterhin kauften, war das Risiko sehr hoch. Denn die Aktie konnte auch an Liquidität verlieren, wenn sie sich korrigierte, was dazu führte, dass diejenigen, die dem Höchststand gefolgt waren, hohe Verluste erlitten, weil sie ihre Aktien nicht verkaufen konnten.

Ein weiterer Börsenexperte analysierte: Unternehmen mit einer konzentrierten Investorengruppe und einem geringen Anteil kleiner externer Aktionäre verfolgen bei einem Börsengang vor allem das Ziel, den Kurs in die Höhe zu treiben, damit Großaktionäre nach langer Haltedauer Kapital abziehen können. Beispielsweise suchen Großaktionäre von VNG, die bereits lange investiert sind und Kapital abziehen möchten, nach anderen Partnern und verhandeln Transaktionen, da ein Verkauf an der Börse bei dem hohen Kurs unmöglich ist. Um jedoch einen Gewinn bei der Kapitalabhebung zu erzielen, muss der Aktienkurs an der Börse mindestens das Niveau des ursprünglichen Kaufpreises erreichen. Dies kann als ein „Spiel“ der Großinvestoren betrachtet werden, weshalb Kleinanleger Abstand halten sollten.

Quelle: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm