Immobilien- und Bauaktien warten auf den Aufschwung der öffentlichen Investitionen

Neben der Steigerung der öffentlichen Investitionen werden vor allem Aktien aus den Bereichen Stahl, Zement, Asphalt, Infrastrukturbau, Logistik, zivile Immobilien und Industrieparks profitieren.

Immobilien- und Bauaktien warten auf den „Start“ öffentlicher Investitionen

Neben der Steigerung der öffentlichen Investitionen werden vor allem Aktien aus den Bereichen Stahl, Zement, Asphalt, Infrastrukturbau, Logistik, zivile Immobilien und Industrieparks profitieren.

In einer aktuellen Analyse kamen Experten der ACBS Securities Company zu dem Schluss, dass in der kommenden Zeit noch viel Spielraum für eine Steigerung der öffentlichen Investitionen besteht.  

Insbesondere der vietnamesische Staatshaushalt und die Staatsverschuldung sind derzeit sehr positiv, was viel Spielraum für eine Erhöhung der Staatsverschuldung und die Förderung öffentlicher Investitionen bietet. Die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP ist in den letzten zehn Jahren stetig gesunken und liegt Ende 2023 bei 36,6 % und wird Ende 2024 voraussichtlich 37 % erreichen. Das Haushaltsdefizit im Verhältnis zum BIP stabilisiert sich zudem bei etwa 4,0 %.  

Darüber hinaus liegt der Druck zur Tilgung von Zinsen und Tilgung von Staatsanleihen im Zeitraum 2024–2027 bei durchschnittlich 113.000 Milliarden VND pro Jahr. Im Zeitraum 2028–2033 beträgt er 211.000 Milliarden VND pro Jahr. Der Zinssatz für neu emittierte vietnamesische Staatsanleihen wurde in der Vergangenheit relativ niedrig gehalten.

Nach einer Phase positiven Wachstums im Jahr 2023 stagnierten die öffentlichen Investitionen im Jahr 2024. Die Kapitalauszahlungen aus dem Staatshaushalt erreichten in den elf Monaten des Jahres 2024 495.900 Milliarden VND und erreichten damit 64,3 % des Plans. Davon wurden für Projekte im Verkehrssektor 62.700 Milliarden VND ausgezahlt, ein Rückgang von 14,1 %.

Der Grund für die langsame Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel ist die Umsetzung des Bodengesetzes 2024, das am 1. August 2024 in Kraft tritt. Dadurch erhöhen sich die Kosten für die Räumung und einige Projekte werden wegen Anpassungen ausgesetzt. Darüber hinaus beeinträchtigt der Mangel an Materialien und Sand zum Auffüllen den Auszahlungsfortschritt.  

ACBS geht davon aus, dass öffentliche Investitionen in Zukunft der Haupttreiber des vietnamesischen Wirtschaftswachstums sein werden. Im Jahr 2025, dem letzten Jahr des mittelfristigen öffentlichen Investitionsplans 2021–2025, genehmigte die Nationalversammlung eine Rekordinvestition in Höhe von 791.000 Milliarden VND (entspricht 6,4 % des BIP). Dieses Budget wird dazu beitragen, den Bau wichtiger Projekte wie der zweiten Phase der Nord-Süd-Schnellstraße, des internationalen Flughafens Long Thanh und der Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsstrecke zu beschleunigen.

Um die Kapitalauszahlung für wichtige Infrastrukturprojekte zu fördern, hat die Regierung eine Reihe von Maßnahmen zur Förderung öffentlicher Investitionen erlassen. Insbesondere verabschiedetedie Nationalversammlung am 29. November 2024 das geänderte Gesetz über öffentliche Investitionen mit Wirkung zum 1. Januar 2025 sowie das Gesetz zur Änderung und Ergänzung mehrerer Artikel des Gesetzes über Investitionen im Rahmen der öffentlich-privaten Partnerschaft (ÖPP) mit Wirkung zum 15. Januar 2025. Dies wird einen Lichtblick darstellen, der zur Lösung von Schwierigkeiten und zur Beschleunigung des Infrastrukturbaus beitragen wird.

Quelle: ACBS

Neben der Steigerung der öffentlichen Investitionen werden vor allem Aktien aus den Bereichen Stahl, Zement, Asphalt, Infrastrukturbau, Logistik, zivile Immobilien und Industrieparks profitieren.

Das Projekt Nord-Süd-Ost-Schnellstraße beispielsweise weist im Zeitraum 2021–2025 eine Gesamtinvestition von 146.990 Milliarden VND auf, hat eine Gesamtlänge von 729 km, ist in 12 Teilprojekte unterteilt und der Bau begann 2023, die grundlegenden Arbeiten sollten 2025 abgeschlossen sein, die Inbetriebnahme erfolgt ab 2026. Das Verkehrsministerium hat für dieses Projekt Auftragnehmer mit Beratung, Bau, Verlagerung der technischen Infrastruktur, Entschädigung für die Räumung und Umsiedlungspaketen beauftragt, um die Zeit zu verkürzen, den Fortschritt zu beschleunigen und die Bauqualität sicherzustellen. Bau- und Installationsunternehmen wie VCG, HHV und C4G wurden vom Verkehrsministerium beauftragt, Angebote für Phase 2 der Nord-Süd-Schnellstraße abzugeben. Der Zeitraum 2025–2026 gilt als die Gewinnphase dieser Unternehmen.

Auch bei anderen wichtigen Infrastrukturprojekten wie dem Flughafen Long Thanh und der Ringstraße 3 in Ho-Chi-Minh-Stadt und der Ringstraße 4 in Hanoi stehen die Räumung und Umsetzung im Mittelpunkt, um den Umsetzungszeitplan genau einhalten zu können.  

ACBS schätzte, dass der Wert der Auftragsrückstände (verbleibende Aufträge) einiger überwachter Infrastrukturbauunternehmen zum Ende September 2024 zwei- bis viermal höher war als der durchschnittliche Umsatzwert im Zeitraum 2021–2023. Damit wurde für diese Unternehmen die Grundlage für ein Umsatzwachstum in den nächsten zwei Jahren geschaffen.  

Quelle: https://baodautu.vn/co-phieu-bat-dong-san-xay-dung-cho-dau-tu-cong-cat-canh-d236285.html