DRI-Aktien stehen vor großen Herausforderungen

Der hohe Aktienkurs der Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (Code DRI) zu Beginn des Jahres hat interne Aktionäre und die Muttergesellschaft dazu ermutigt, sich für den Verkauf großer Mengen zu registrieren.

Der hohe Aktienkurs der Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (Code DRI) zu Beginn des Jahres hat interne Aktionäre und die Muttergesellschaft dazu ermutigt, sich für den Verkauf großer Mengen zu registrieren.

Die Kautschukplantage von Dak Lak Rubber Investment in Laos liegt in einem Gebiet, das häufig von Tornados heimgesucht wird, wodurch viele Bäume umstürzen. Foto: Le Toan

Die Muttergesellschaft möchte ihren Anteil am Stammkapital auf 36 % reduzieren.

Anfang 2025, wenn die Preise für Naturkautschuk weiter steigen und die Naturkautschukunternehmen in der zweiten Jahreshälfte 2024 positive Geschäftsergebnisse erzielen, tendiert der Cashflow dazu, sich positiv auf die Aktienkurse dieser Gruppe auszuwirken und diese zu steigern.

Vom 13. Januar bis zum 4. März 2025 stieg der Preis der Gruppe von 4 Naturkautschukaktien, darunter DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) und DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), in weniger als 2 Monaten um 38,2 %.

Was Dong Phu Rubber und Phuoc Hoa Rubber betrifft, so profitieren sie nicht nur vom Anstieg der Naturkautschukpreise, sondern auch vom Potenzial, Kautschukland in Industrieflächen umzuwandeln. Nachdem die Planung der Provinzen Binh Duong und Binh Phuoc genehmigt wurde, wurden Industrieimmobilienprojekte auf bestehenden Kautschukflächen angekündigt.

Konkret sieht der Provinzplan von Binh Duong für den Zeitraum 2021–2030 vor, dass Phuoc Hoa Rubber insgesamt 2.800 Hektar Kautschukplantagen in Industrieparkflächen und etwa 1.150 Hektar in städtische Flächen und andere Nutzungsarten umwandeln kann. Dong Phu Rubber bietet unterdessen das Potenzial, Kautschukplantagen in Industrieflächen umzuwandeln, indem die Projekte Bac Dong Phu (317 Hektar) und Nam Dong Phu (480 Hektar) erweitert werden.

Dak Lak Rubber Investment profitierte derweil maßgeblich vom Boom der Naturkautschukindustrie und konnte dadurch seinen Wert steigern. Insbesondere stieg der Kurs der DRI-Aktie zwischen dem 13. Januar und dem 4. März um 33,6 % von 11.900 VND auf 15.900 VND pro Aktie. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei bis zu 10,69 und damit über dem Durchschnitt des Zeitraums 2021–2022 (6,25–6,8). Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) beträgt 1,99 und liegt damit über dem Durchschnitt des Zeitraums 2016–2022 (0,49–1,25).

Da die Bewertung nicht mehr niedrig ist, ist es verständlich, dass die DRI-Aktien nach dem starken Anstieg zu Jahresbeginn in der vergangenen Woche Anzeichen einer Abschwächung zeigten und sich bei etwa 15.700–16.700 VND/Aktie einpendelten. Gleichzeitig signalisierten mehrere Führungskräfte und Großaktionäre ihr Interesse am Verkauf größerer Aktienmengen.

Konkret hat Frau Nguyen Thi Hai, stellvertretende Generaldirektorin von Dak Lak Rubber Investment, den Verkauf aller 175.000 DRI-Aktien, entsprechend 0,24 % des Grundkapitals, für den Zeitraum vom 25. Februar bis 26. März registriert; Herr Bui Quang Ninh, stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats und unabhängiges Mitglied des Verwaltungsrats, hat die Veräußerung aller 150.000 DRI-Aktien, entsprechend 0,2 % des Grundkapitals, für den Zeitraum vom 25. Februar bis 20. März registriert.

Die Muttergesellschaft Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) hat den Verkauf von 18,19 Millionen DRI-Aktien angemeldet, um ihren Anteil am Grundkapital von 60,84 % auf 36 % zu reduzieren. Die Transaktion wurde vom 3. Februar bis zum 4. März durchgeführt (die Ergebnisse des Angebots wurden noch nicht bekannt gegeben). Bei erfolgreicher Veräußerung wird Dak Lak Rubber nicht mehr an der Muttergesellschaft Dak Lak Rubber Investment beteiligt sein, und die Bilanzierungsmethode ändert sich von einer Beteiligung an Tochtergesellschaften zu einer Beteiligung an assoziierten Unternehmen.

Schwierigkeiten bei der Gewinnung von Arbeitskräften

Dak Lak Rubber Investment ist hauptsächlich in der Gewinnung und Verarbeitung von Kautschuklatex sowie im Obstanbau tätig. Das Unternehmen bewirtschaftet über seine Tochtergesellschaft Kautschukplantagen in den beiden Provinzen Champasak und Salaval (Laos) mit einer Gesamtfläche von 10.186,6 Hektar. Die Produktivität der Kautschukplantagen ist gering, da die Bäume in Gebieten mit häufigen Tornados angepflanzt sind, wodurch viele Bäume umstürzen.

Da etwa 86 % der gesamten Kautschukanbaufläche von Dak Lak Rubber Investment im Zeitraum 2005–2008 bepflanzt wurden, beträgt das Durchschnittsalter der Bäume 17–20 Jahre. Daher wird der Kautschukgarten des Unternehmens in den nächsten Jahren noch eine hohe Produktivität aufweisen. Langfristig, in den nächsten 5–7 Jahren, wird das Unternehmen jedoch unter Druck geraten, neue Bäume zu pflanzen und zu pflegen, da die bestehenden Bäume bereits alt sind. Dies wird die Produktivität der Anbauflächen verringern und die Kosten für Neuinvestitionen erhöhen.

Laut Phu Hung Securities Company befindet sich Dak Lak Rubber Investment trotz der laufenden Nutzung der Kautschukbäume in Schwierigkeiten. Grund dafür sind Arbeitskräftemangel und die kontinuierliche Abwertung der laotischen Währung, die viele Arbeiter zur Arbeit nach Thailand verleitet. Daher gestaltet sich die Sicherung des Arbeitskräftebestands auf den Kautschukbaustellen des Unternehmens schwierig.

Um das Arbeitskräfteproblem zu lösen, hat Dak Lak Rubber Investment die Bezahlung der Arbeiter in US-Dollar, die Einführung von Sachprämien und die Verbesserung der Arbeitsbedingungen umgesetzt. Angesichts der erwarteten Stärkung des US-Dollars Anfang 2025 steigt jedoch das Risiko einer Abwertung der laotischen Landeswährung und der damit verbundenen Schwierigkeiten bei der Mitarbeiterbindung für das Unternehmen weiter an.

Quelle: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html