Die DRI-Aktie steht vor großen Herausforderungen.

Der starke Anstieg des Aktienkurses der Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) zu Beginn des Jahres ermutigte Insideraktionäre und die Muttergesellschaft, sich für den Verkauf großer Aktienmengen anzumelden.

Der starke Anstieg des Aktienkurses der Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) zu Beginn des Jahres ermutigte Insideraktionäre und die Muttergesellschaft, sich für den Verkauf großer Aktienmengen anzumelden.

Die Kautschukplantage von Dak Lak Rubber Investment in Laos liegt in einem von Tornados bedrohten Gebiet, wodurch viele Bäume abgebrochen oder entwurzelt werden. Foto: Le Toan

Die Muttergesellschaft möchte ihren Anteil am Stammkapital auf 36 % reduzieren.

Anfang 2025, wenn die Preise für Naturkautschuk weiter steigen und sich die Geschäftsergebnisse der Naturkautschukunternehmen in der zweiten Jahreshälfte 2024 verbessert haben, besteht die Tendenz, dass Kapital zufließt und die Aktienkurse dieser Gruppe in die Höhe treibt.

Vom 13. Januar bis zum 4. März 2025 stieg der Preis der vier Naturkautschukaktien, darunter DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) und DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), in weniger als zwei Monaten um 38,2 %.

Insbesondere Dong Phu Rubber und Phuoc Hoa Rubber profitieren nicht nur vom Anstieg der Naturkautschukpreise, sondern auch vom Potenzial, Kautschukplantagen in Industrieflächen umzuwandeln, da die Planung der Provinzen Binh Duong und Binh Phuoc genehmigt wurde und Industrieimmobilienprojekte auf bestehenden Kautschukplantagen angekündigt wurden.

Konkret sieht der Provinzplan Binh Duong für den Zeitraum 2021–2030 vor, dass die Kautschukplantage Phuoc Hoa insgesamt 2.800 Hektar Kautschukland in Industriegebiet und etwa 1.150 Hektar in Siedlungsgebiet und andere Nutzungsarten umwandeln kann. Die Kautschukplantage Dong Phu bietet ebenfalls Potenzial für die Umwandlung von Kautschukland in Industrieflächen durch die Erweiterung des Projekts Nord-Dong Phu auf 317 Hektar und des Projekts Süd-Dong Phu auf 480 Hektar.

Dak Lak Rubber Investment profitierte derweil maßgeblich vom Boom der Naturkautschukindustrie und steigerte dadurch seinen Wert. Konkret stieg der Aktienkurs von DRI zwischen dem 13. Januar und dem 4. März um 33,6 % von 11.900 VND auf 15.900 VND. Aktuell wird die Aktie mit einem KGV von 10,69 gehandelt, was über dem üblichen Wert von 6,25 bis 6,8 im Zeitraum 2021–2022 liegt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) liegt bei 1,99 und damit über dem üblichen Wert von 0,49 bis 1,25 im Zeitraum 2016–2022.

Da die Bewertungen nicht mehr niedrig sind, ist es verständlich, dass sich die DRI-Aktien nach dem anfänglichen Kursanstieg zu Jahresbeginn seit über einer Woche bei etwa 15.700 bis 16.700 VND pro Aktie stabilisiert haben. Gleichzeitig haben mehrere Führungskräfte und Großaktionäre ihre Absicht bekundet, größere Aktienmengen zu verkaufen.

Konkret hat Frau Nguyen Thi Hai, stellvertretende Generaldirektorin von Dak Lak Rubber Investment, den Verkauf aller 175.000 DRI-Aktien, entsprechend 0,24 % des Grundkapitals, vom 25. Februar bis zum 26. März registriert; Herr Bui Quang Ninh, stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats und unabhängiges Mitglied des Verwaltungsrats, hat die Veräußerung aller 150.000 DRI-Aktien, entsprechend 0,2 % des Grundkapitals, vom 25. Februar bis zum 20. März registriert.

Die Muttergesellschaft der Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) hat den Verkauf von 18,19 Millionen DRI-Aktien angemeldet, um ihren Anteil am Stammkapital von 60,84 % auf 36 % zu reduzieren. Die Transaktion soll vom 3. Februar bis zum 4. März durchgeführt werden (die Ergebnisse des Angebots wurden noch nicht bekannt gegeben). Bei erfolgreicher Veräußerung wäre Dak Lak Rubber nicht mehr die Muttergesellschaft von Dak Lak Rubber Investment, und die Bilanzierungsmethode würde sich von einer Beteiligung an einer Tochtergesellschaft zu einer Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen ändern.

Schwierigkeiten bei der Gewinnung von Arbeitskräften.

Dak Lak Rubber Investment ist hauptsächlich in den Bereichen Kautschukgewinnung, -verarbeitung und Obstbaumanbau tätig. Das Unternehmen bewirtschaftet über seine Tochtergesellschaft Kautschukplantagen in den beiden laotischen Provinzen Champasak und Salaval mit einer Gesamtfläche von 10.186,6 Hektar. Die Produktivität der Kautschukplantagen ist aufgrund der häufigen Tornados, die zu erheblichen Baumschäden führen, gering.

Da Dak Lak Rubber Investment zwischen 2005 und 2008 rund 86 % seiner gesamten Kautschukplantagenfläche bepflanzt hat und das Durchschnittsalter der Bäume zwischen 17 und 20 Jahren liegt, werden die Plantagen des Unternehmens auch in den kommenden Jahren weiterhin hohe Erträge liefern. Langfristig, in den nächsten 5–7 Jahren, wird das Unternehmen jedoch unter Druck geraten, neue Bäume zu pflanzen und zu pflegen, da die Erträge mit zunehmendem Alter sinken und die Investitionskosten steigen.

Laut Phu Hung Securities Company befindet sich Dak Lak Rubber Investment trotz laufender Erntephase der Kautschukbäume aufgrund von Arbeitskräftemangel in Schwierigkeiten. Die laotische Währung wertet kontinuierlich ab, was viele Arbeiter dazu veranlasst, nach Thailand abzuwandern. Daher gestaltet sich die Aufrechterhaltung des Personalbestands auf der Kautschukplantage des Unternehmens schwierig.

Um die Arbeitsbedingungen zu verbessern, hat Dak Lak Rubber Investment Pläne zur Bezahlung der Arbeiter in US-Dollar, zur Gewährung von Sachprämien und zur Verbesserung ihrer Lebensbedingungen vorgestellt. Mit der erwarteten Stärkung des US-Dollars Anfang 2025 steigen jedoch die Risiken für das Unternehmen hinsichtlich der Abwertung der laotischen Landeswährung und der damit verbundenen Herausforderungen bei der Mitarbeiterbindung weiter an.

Quelle: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html