Fälligkeit von Immobilien-Unternehmensanleihen: Der Druck ist schwer zu lindern

DNVN - Professor Dr. Nguyen Mai - Vorsitzender des Verbandes ausländischer Investitionsunternehmen - erklärte am Morgen des 16. August im Rahmen des Workshops "Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes hin zu Professionalität und Nachhaltigkeit", dass der Druck zur Rückzahlung fälliger Anleihen von Immobilienunternehmen schwer zu lindern sei, solange sich der Markt noch nicht vollständig erholt habe.

Laut Professor Dr. Nguyen Mai, Vorsitzender des Verbandes ausländischer Investitionsunternehmen, verzeichnete der Markt für private Unternehmensanleihen im ersten Quartal 2024 einen Rückgang des Emissionsvolumens. Im Vergleich zu 2023 ist der Markt durch die Verzögerungen bei den Kapital- und Zinszahlungen von Unternehmensanleihen belastet, die durch das Dekret 08 verlängert wurden. Dieses Dekret 08/2023/ND-CP vom 5. März 2024 ändert und setzt die Gültigkeit mehrerer Artikel der Dekrete zur Regelung des Angebots und Handels privater Unternehmensanleihen aus.

Der geschätzte Wert des zu verarbeitenden Volumens beträgt 99,7 Billionen VND, einschließlich restrukturierter und gestundeter Unternehmensanleihen im Wert von 195 Billionen VND von 135 Emittenten bis zum 31. Dezember 2023. Dies entspricht 16,13 % aller ausstehenden Unternehmensanleihen und 23,76 % des Wertes der ausstehenden Unternehmensanleihen von Nichtbanken.

Immobilienanleihen mit Zahlungsverzögerung machen 31 % aus, Energieanleihen 47,1 % und Handels- und Dienstleistungsanleihen 19,92 %.

Laut Professor Dr. Nguyen Mai zeigte der Markt für individuelle Unternehmensanleihen im ersten Quartal 2024 eine Verlangsamung des Emissionsvolumens.

„Der Wert der fälligen Unternehmensanleihen wird im Jahr 2024 voraussichtlich 234 Billionen VND erreichen. Davon entfallen über 41 % auf die Immobilienbranche und 22,2 % auf Kreditinstitute. Seit Inkrafttreten des Dekrets 08/2023/ND-CP greifen Unternehmen vermehrt auf Restrukturierungsoptionen zurück, um akute Liquiditätsprobleme zu bewältigen“, sagte Herr Mai.

Herr Mai betonte, dass der Zahlungsdruck auf Immobilienunternehmen voraussichtlich schwer zu lindern sein wird, solange sich der Markt nicht vollständig erholt hat und aufgrund politischer Verzögerungen weiterhin rechtliche Probleme bestehen. Unternehmen benötigen Zeit, um ihren Cashflow wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

Gleichzeitig steigt das Risiko von Zahlungsverzögerungen am Markt aufgrund des Auslaufens einiger Verlängerungsbestimmungen im Dekret 08/2023/ND-CP. Hinzu kommt der Druck durch Unternehmensanleihenemissionen mit Rückkaufverpflichtungen im Jahr 2024.

Der Vorsitzende des Verbandes ausländischer Investitionsunternehmen erklärte jedoch, dass Experten und Finanzinstitute aufgrund makroökonomischer Verbesserungen, die die Investitionstätigkeit und die langfristige Kapitalmobilisierung ankurbeln, für 2024 eine höhere Handelsaktivität von Unternehmensanleihen erwarten. Hinzu kommen anhaltend niedrige Bankzinsen und eine verbesserte Marktdisziplin, da sich der Markt zunehmend an die neuen Regulierungen gewöhnt hat.

Fiingroup erwartet, dass der Markt für Unternehmensanleihen im Jahr 2024 in eine neue Entwicklungsphase mit strengeren Auflagen für alle Marktteilnehmer eintreten wird. Dies dürfte dazu beitragen, dass sich die Emissionstätigkeit neuer Anleihen allmählich erholt.

Darüber hinaus werden zahlreiche Bestimmungen des Dekrets 65/2022/ND-CP (zur Änderung des Dekrets 153/2020/ND-CP über das Angebot und den Handel mit einzelnen Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt und das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt), die im Jahr 2024 in Kraft treten, strengere Regeln für alle beteiligten Parteien festlegen.

„Dies wird zur Wiederherstellung des Marktvertrauens beitragen. Die hohe Emissionsnachfrage der Bankengruppe zur Ergänzung der Kapitalquellen und zur Erfüllung der Finanzsicherheitsindikatoren wird den Anleihenmarkt im Jahr 2024 prägen“, kommentierte Herr Mai.

Hoai Anh

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509