Stetiges Wachstumstempo und positiver Cashflow werden weiterhin in die Aktien fließen.

Der vietnamesische Aktienmarkt erweist sich weiterhin als äußerst attraktiv für in- und ausländische Investoren. Es wird erwartet, dass sich der Kapitalfluss in den kommenden Monaten weiter verstärken wird.

Fest auf dem Weg der Finanzmarktreform

Im Rahmen des Vietnam Financial Advisors High-Level Forum VWAS 2025, das von der Finance - Investment Newspaper und der Vietnam Financial Advisors Community (VWA) am 25. September 2025 veranstaltet wurde, tauschten sich Vertreter von Managementagenturen und Marktteilnehmer über die Perspektiven des Aktienmarktes angesichts neuer Möglichkeiten aus und diskutierten diese.

Auf dem Forum gab Herr Bui Hoang Hai, Vizepräsident der staatlichen Wertpapierkommission, weitere Details über die wichtige Arbeitsreise bekannt, die kürzlich unter der Leitung des Finanzministers stattfand.

Diskussionsrunde „Börse vor neuen Chancen“. Foto: Chi Cuong

Herr Bui Hoang Hai erklärte, die Arbeitsgruppe habe direkt mit Investoren zusammengearbeitet und darüber hinaus 100 weitere Treffen mit ausländischen Investoren abgehalten. Diese Treffen hätten gezeigt, dass ausländische Investoren großes Interesse am vietnamesischen Aktienmarkt hätten.  

Insbesondere FTSE Russell und die Londoner Börse haben Vietnams Bemühungen im Rahmen der Marktreform sehr gewürdigt. Sie stellten fest, dass in keinem anderen Land zuvor die Regierung – namentlich das Finanzministerium – so direkt an der Umsetzung und Reform des Marktes beteiligt war, um ausländischen Investoren größtmögliche Vorteile zu bieten wie in Vietnam. Diese Bemühungen werden seit über einem Jahr anerkannt. Sowohl FTSE Russell als auch die Londoner Börse zeigten sich zuversichtlich hinsichtlich Vietnams Fahrplan zur Reform des Finanzmarktes.  

Der stellvertretende Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission betonte zudem, dass die Modernisierung des Aktienmarktes nicht das oberste Ziel sei. Vielmehr gehe es darum, die Effizienz des Aktienmarktes bei der Kapitalallokation und -mobilisierung zu verbessern. Über die Modernisierung sei bereits viel diskutiert worden; auch das Aktienmarktentwicklungsprojekt von 2019 habe die Modernisierung als Ziel formuliert. Sie sei also nur eines von vielen Zielen zur Entwicklung und Effizienzsteigerung des Aktienmarktes und damit zur Mobilisierung von Kapital für die Wirtschaft .  

Die jüngsten politischen Reformen zielen allesamt darauf ab, günstigere Bedingungen für internationales Kapital am vietnamesischen Aktienmarkt zu schaffen. Die Aufwertung ist ein Meilenstein und würdigt den Beitrag des Aktienmarktes zur Wirtschaft.  

Bezüglich ausländischen Kapitals sagte Herr Bui Hoang Hai, dass ausländische Investoren die Transparenz und Offenheit des vietnamesischen Marktes hinsichtlich zukünftiger Pläne mit konkreten Fahrplänen sehr schätzen, beispielsweise das Aktienmarktrestrukturierungsprojekt, das Projekt zur Entwicklung institutioneller Anleger, den Fahrplan zur Umsetzung der CCP usw., um Bedingungen für die Teilnahme ausländischer Investoren zu schaffen und Risiken auf dem Finanzmarkt zu reduzieren.

Im Kontext des anhaltenden Aufwärtstrends am Markt wird sich der Cashflow weiter ausbreiten.

Obwohl das Marktvertrauen weiterhin an die Aufwertungserwartungen gekoppelt ist, verliefen die letzten Handelssitzungen recht volatil. Die Aussichten für die verbleibenden Monate des Jahres gehören zu den wichtigsten Fragen, die Anleger beschäftigen.  

Dr. Le Duc Khanh, Analysedirektor bei VPS Securities, erklärte auf dem Forum, dass 2025 ein ganz besonderes Jahr für den vietnamesischen Aktienmarkt sei. Zu den Faktoren, die die Attraktivität des Marktes belegen, zählen explosive Handelssitzungen mit hoher Liquidität und einem stark gestiegenen Kapitalfluss von 2 bis 3 Milliarden US-Dollar. Viele Aktien erreichten historische Höchststände.  

Aktuell haben die positiven Wirtschaftsaussichten und Zukunftserwartungen Kapital in den Aktienmarkt getrieben. Laut technischer Analyse stoßen die Aktien nach Überschreiten des Höchststandes von 2022 auf eine starke Widerstandszone von mindestens 1.800 Punkten. Nach vier Monaten kontinuierlichen Anstiegs könnte der September eine Korrekturphase darstellen. Anschließend dürfte jedoch ein neuer Zyklus eingeleitet werden, um diese zu überwinden. Generell ist der Markt vor dem bevorstehenden Wachstumszyklus weiterhin ausgeglichen und befindet sich in einem starken Aufwärtstrend.  

Die Höhe der Kapitalallokation wird sich jedoch ändern, schätzte Herr Khanh ein. Ab Oktober wird es vor allem darauf ankommen, den Cashflow in Aktien zu investieren, die keine signifikanten Kurssteigerungen verzeichnet haben. Dieser Trend wird sich in den letzten Monaten des Jahres 2025 und im darauffolgenden Jahr fortsetzen.  

Aus der Sicht von Frau Do Minh Trang, Direktorin der Abteilung Marktanalyse und Strategie bei ACBS Securities Company, gab dieser Experte eine sehr positive Prognose für den kommenden Trend ab.  

Frau Trang erklärte, dass ACBS von Anfang an prognostiziert hatte, dass dieses Jahr ein entscheidendes Jahr werden würde, und insbesondere Transaktionen im mittleren Bewertungsbereich von etwa 1.450 bis 1.500 Punkten erwartet hatte. Spätere Entwicklungen wie die Einführung von Zöllen veränderten jedoch viele Prognosen. Die Geschäftsentwicklung verlief besser als erwartet und übertraf die vorherigen Prognosen deutlich, insbesondere im Banken- und Immobiliensektor.

Frau Trang ist der Ansicht, dass der VN-Index im aktuellen Kontext börsennotierter Unternehmen derzeit einen Wert zwischen 1.700 und 1.750 Punkten aufweist . Dieser Wert spiegelt jedoch weder die Wachstumsdynamik der Wirtschaft noch die der Unternehmen wider. Beispielsweise werden mit dem Wachstum der öffentlichen Investmentgruppe die Cashflows auf andere Branchen und Unternehmen verteilt, was zu höheren Gewinnen am Markt führen dürfte.

„In den vergangenen zwei bis drei Wochen hat sich der Index zwar verlangsamt, aber nicht wirklich angepasst. Das liegt an der vorsichtigen Haltung der Anleger angesichts vieler Nachrichten, wie beispielsweise der BIP-Wachstumszahlen für das dritte Quartal oder der Meldung über eine Hochstufung. Daher ist es völlig normal, auf weitere Nachrichten zu warten“, analysierte Frau Do Minh Trang. Gleichzeitig prognostizierte sie, dass Anleger bei einem Szenario mit vielen positiven Faktoren in den nächsten sechs Monaten mit deutlich stärkeren Kursanstiegen rechnen können.

Der Analyst von ACBS ist zuversichtlich, dass eine weitere Steigerung der Bewertung um eine Standardabweichung möglich ist; im Vergleich zum aktuellen Anstieg könnte der Aktienmarkt 2.000 bis 2.100 Punkte erreichen.  

Ein weiterer Aspekt: ​​Daten des ACBS zeigen, dass die Liquidität am Markt seit April hauptsächlich von inländischen institutionellen Anlegern beeinflusst wird, während der Anteil ausländischer Investoren sich kaum verändert hat. Die Veränderung innerhalb der Gruppe der inländischen institutionellen Anleger resultiert nicht aus Eigenhandel, sondern aus Fonds, Unternehmen usw. Dies deutet auf eine neue Dynamik hin, die durch intelligente Kapitalflüsse von inländischen Unternehmen entsteht. Dies ist ein sehr positives Signal, das sich voraussichtlich auch in der kommenden Zeit am Markt fortsetzen wird.  

Quelle: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html