Stetige Wachstumsdynamik, positiver Cashflow wird weiterhin in Aktien fließen

Fest auf Kurs der Finanzmarktreform

Im Rahmen des Vietnam Financial Advisors High-Level Forum VWAS 2025, das am 25. September 2025 von der Finance - Investment Newspaper und der Vietnam Financial Advisors Community (VWA) organisiert wurde, tauschten sich Vertreter von Verwaltungsagenturen und Marktteilnehmer über die Aussichten des Aktienmarktes angesichts neuer Möglichkeiten aus und diskutierten diese.

Auf dem Forum gab Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, weitere Einzelheiten über die wichtige Arbeitsreise bekannt, die kürzlich vom Finanzminister geleitet wurde.

Diskussionsrunde „Börse vor neuen Chancen“. Foto: Chi Cuong

Herr Bui Hoang Hai sagte, dass die Arbeitsgruppe direkt mit Investoren zusammengearbeitet und 100 weitere Treffen mit ausländischen Investoren abgehalten habe. Diese Treffen zeigten, dass ausländische Investoren großes Interesse am vietnamesischen Aktienmarkt haben.

Insbesondere FTSE Russell und die Londoner Börse würdigten Vietnams Bemühungen im Marktreformprozess. Sie stellten fest, dass noch nie ein Land so direkt von höchster Ebene – von der Regierung bis zum Finanzministerium – an der Umsetzung und Reform des Marktes beteiligt war, um ausländischen Investoren größtmöglichen Komfort zu bieten, wie Vietnam. Diese Bemühungen werden seit über einem Jahr anerkannt. Sowohl FTSE Russell als auch die Londoner Börse äußerten ihr Vertrauen in Vietnams Fahrplan zur Finanzmarktreform.

Der stellvertretende Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission betonte zudem, dass die Modernisierung des Aktienmarktes nicht das ultimative Ziel sei. Das ultimative Ziel sei es, die Effizienz des Aktienmarktes bei der Kapitalallokation und -mobilisierung zu verbessern. Über die Modernisierung wurde viel gesprochen, und auch das Aktienmarktentwicklungsprojekt 2019 hat sich das Ziel der Modernisierung gesetzt. Dies ist also nur eines von vielen Zielen, die Effizienz des Aktienmarktes zu entwickeln und zu verbessern und dadurch Kapital für die Wirtschaft zu mobilisieren.

Jüngste politische Reformen zielten darauf ab, günstigere Bedingungen für den Zugang internationalen Kapitals zum vietnamesischen Aktienmarkt zu schaffen. Die Aufwertung ist ein Meilenstein und würdigt den Beitrag des Aktienmarktes zur Wirtschaft.

In Bezug auf ausländisches Kapital sagte Herr Bui Hoang Hai, dass ausländische Investoren die Transparenz und Offenheit des vietnamesischen Marktes hinsichtlich zukünftiger Pläne mit spezifischen Roadmaps sehr schätzen, beispielsweise das Projekt zur Umstrukturierung des Aktienmarktes, das Projekt zur Entwicklung institutioneller Investoren, die Roadmap zur Umsetzung der CCP usw., um Bedingungen für die Teilnahme ausländischer Investoren zu schaffen und die Risiken auf dem Finanzmarkt zu reduzieren.

Der Cashflow wird sich im Rahmen des Aufwärtstrendmarktes weiter ausbreiten.

Während das Marktvertrauen weiterhin von der Hochstufungsmeldung abhängt, verliefen die letzten Handelssitzungen recht volatil. Die Aussichten für die verbleibenden Monate des Jahres sind eine der wichtigsten Fragen, die die Anleger beschäftigen.

Dr. Le Duc Khanh, Director of Analysis bei VPS Securities Company, erklärte auf dem Forum, dass 2025 ein ganz besonderes Jahr für den vietnamesischen Aktienmarkt sei. Ein Faktor für die Attraktivität des Marktes seien explosive Handelszeiten mit hoher Liquidität, der Cashflow sei stark um 2-3 Milliarden USD gestiegen. Der Kurs vieler Aktien übertraf historische Höchststände.

Die aktuellen Wachstumsaussichten und Zukunftserwartungen treiben Investitionen in den Aktienmarkt. Die technische Analyse zeigt, dass die Aktien nach dem Überschreiten des Höchststands von 2022 vor einer starken Widerstandszone von mindestens 1.800 Punkten stehen. Nach vier aufeinanderfolgenden Monaten des Aufwärtstrends könnte der September eine Korrekturphase einleiten. Danach beginnt jedoch ein neuer Zyklus, den es zu überwinden gilt. Generell ist der Markt vor dem bevorstehenden Wachstumszyklus noch ausgeglichen und befindet sich in einem starken Aufwärtstrend.

Allerdings werde sich das Allokationsniveau ändern, schätzte Herr Khanh. Ab Oktober werde es darum gehen, den Cashflow zu bestimmen, der in Aktien fließt, die nicht signifikant gestiegen sind. Dies werde der Trend in den letzten Monaten des Jahres 2025 und im darauffolgenden Jahr sein.

Aus der Sicht von Frau Do Minh Trang, Direktorin der Abteilung für Marktanalyse und Strategie der ACBS Securities Company, gab dieser Experte eine sehr positive Prognose für den kommenden Trend ab.

Frau Trang sagte, ACBS habe das Jahr bereits zu Jahresbeginn als entscheidend vorausgesagt und insbesondere mit Transaktionen im mittleren Bewertungsbereich von etwa 1.450 bis 1.500 Punkten gerechnet. Später änderten jedoch Ereignisse wie die Einführung von Zöllen viele Prognosen. Die Geschäftsentwicklung übertraf die Erwartungen deutlich, insbesondere im Banken- und Immobiliensektor.

Frau Trang ist der Ansicht, dass der Wert zwischen 1.700 und 1.750 Punkten im aktuellen Kontext börsennotierter Unternehmen für den VN-Index geeignet sei . Allerdings spiegelt diese Zahl noch nicht die Wachstumsdynamik der Wirtschaft und der Unternehmen wider. So wird beispielsweise mit dem Wachstum der öffentlichen Investitionsgruppe der Cashflow auf andere Branchen und Unternehmen verteilt und so zu höheren Gewinnen am Markt geführt.

„In den letzten zwei bis drei Wochen hat sich der Index verlangsamt, aber nicht wirklich angepasst. Das liegt an der Vorsicht der Anleger angesichts vieler Nachrichten, wie etwa den BIP-Wachstumszahlen für das dritte Quartal oder der Hochstufungsmeldung. Daher ist es völlig normal, auf Neuigkeiten zu warten“, analysierte Frau Do Minh Trang und prognostizierte gleichzeitig, dass Anleger bei einem Szenario mit vielen positiven Faktoren in den nächsten sechs Monaten durchaus mit stärkeren Anstiegen rechnen können.

Der ACBS-Analyst ist zuversichtlich, dass die Bewertung noch einmal um eine Standardabweichung steigen kann. Im Vergleich zum aktuellen Anstieg könnte der Aktienmarkt 2.000 bis 2.100 Punkte erreichen.

ACBS-Daten zeigen, dass die treibende Kraft für die Liquidität im Markt seit April von inländischen institutionellen Anlegern ausgeht, während sich der Anteil ausländischer Anleger kaum verändert hat. Die Veränderung in der Gruppe der inländischen institutionellen Anleger ist nicht auf Eigenhandel zurückzuführen, sondern auf Fonds, Unternehmen usw., was auf eine neue Kraft hindeutet, die mit einem intelligenten Geldfluss von inländischen Unternehmen beteiligt ist. Dies ist ein sehr positives Signal und dürfte sich auch in der kommenden Zeit am Markt halten.

Quelle: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html