Steuert die Fed die Zinssätze in einer schwierigen Lage?

(Dan Tri) - Experten warnen davor, dass die Fed ihre Geldpolitik in einem "Datennebel" betreiben muss, die Inflation hoch bleibt und der politische Druck zunimmt.

Laut AFP fand das Treffen der US-Notenbank (Fed) vor dem Hintergrund der Stilllegung der US-Regierung und der Einstellung der Veröffentlichung der meisten offiziellen Wirtschaftsdaten statt.

Die US-Notenbank Fed beschloss, ihren Leitzins um weitere 25 Basispunkte auf 3,75–4 % zu senken. Diese Entscheidung entsprach den Markterwartungen und war die zweite Anpassung der Geldpolitik durch die Behörde in diesem Jahr.

Mangels dieser wichtigen Informationen sind die Verantwortlichen der US-Notenbank gezwungen, die Zinssätze festzulegen, ohne über ausreichende Daten zur Analyse und Bewertung zu verfügen.

Powell ließ durchblicken, dass Anleger im Dezember keine Zinssenkung erwarten sollten. „Bei diesem Treffen gab es deutliche Meinungsverschiedenheiten über die weitere Vorgehensweise im Dezember. Ob die Zinsen im Laufe des Jahres weiter gesenkt werden, ist ungewiss“, sagte er gegenüber der Presse.

Der Mangel an Wirtschaftsdaten hat eine interne Debatte bei der Fed darüber erschwert, ob die Zinssätze schneller gesenkt werden sollten, um den Arbeitsmarkt zu stützen, oder ob angesichts der anhaltend hohen Inflation an einer restriktiven Haltung festgehalten werden sollte.

Der neue Gouverneur Stephen Miran, der von US-Präsident Donald Trump ernannt wurde, stimmte weiterhin dagegen und sagte, die Fed solle schneller handeln und den Leitzins um 0,5 % senken.

Gleichzeitig äußerte sich auch Herr Jeffrey Schmid, Präsident der Niederlassung der Federal Reserve Bank von Kansas City, ablehnend, allerdings aus dem gegenteiligen Grund, als er anmerkte, dass die Fed die Zinssätze nicht senken sollte.

Fed-Chef Jerome Powell (Foto: Getty).

Der Fed-Chef gab außerdem bekannt, dass die Mehrheit der 19 Fed-Vertreter der Ansicht ist, dass es notwendig sei, „mindestens einen weiteren Zyklus abzuwarten“, bevor die Zinsen erneut gesenkt werden. Laut CME Group FedWatch ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember nach Powells Rede von 90 % auf 67 % gesunken.

„Sie müssen entscheiden, wie hoch die tatsächliche Inflation im Vergleich zur erwarteten Inflation ist, und das ist jetzt die große Frage. Das Argument für Zinssenkungen lautet, dass die Inflation vorübergehend sei, aber die Schwäche des Arbeitsmarktes könnte sich als längerfristig erweisen“, sagte der ehemalige Fed-Beamte Joseph Gagnon gegenüber AFP.

„Die Risiken für den Arbeitsmarkt haben in den letzten Monaten zugenommen“, erklärte die Fed in ihrer Mitteilung nach der Sitzung. Die Wirtschaft sende jedoch widersprüchliche Signale. Starke Unternehmensinvestitionen deuteten auf solide Fundamentaldaten hin, doch die Einstellungszahlen hätten sich verlangsamt.

Die einzigen nennenswerten Daten, die seit dem Regierungsstillstand in den USA am 1. Oktober veröffentlicht wurden, waren die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI), der in den zwölf Monaten bis September um 3 % gestiegen ist. Obwohl der Wert niedriger als erwartet ausfiel, trug er dennoch zu einer etwas optimistischeren Stimmung an den Finanzmärkten bei.

Unterdessen hat sich der Arbeitsmarkt in den letzten Monaten deutlich verlangsamt; im August kamen lediglich 22.000 neue Arbeitsplätze hinzu, obwohl die Arbeitslosenquote weiterhin nahe dem Rekordtief von 4,3 % liegt.

Die US-Notenbank Fed steht zudem unter zunehmendem politischen Druck seitens des Weißen Hauses. Präsident Trump kritisiert den Vorsitzenden Jerome Powell wiederholt im sozialen Netzwerk Truth Social. Es wird erwartet, dass Powell im nächsten Jahr von seinem Amt zurücktritt.

Experten zufolge agiert die US-Notenbank aufgrund fehlender Daten infolge des Regierungsstillstands in den USA und uneinheitlicher Wirtschaftssignale „wie im Nebel“. „Die Geldpolitik derzeit zu steuern, ist wie mit verbundenen Augen durch einen Schneesturm zu fliegen“, sagte Guy LeBas, Chefstratege des Finanzunternehmens Janney Montgomery Scott.

Die Vertreter der US-Notenbank räumten ein, dass ihre Entscheidungsfindung durch den Regierungsstillstand in den USA eingeschränkt war. Die von ihnen verwendeten Daten zu den Arbeitslosenquoten waren nur bis August aktualisiert. Dennoch deuten die verfügbaren Indikatoren auf ein moderates Wirtschaftswachstum hin.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm