Ausblick für den Aktienmarkt in der Woche vom 8. bis 12. Juli: Es wird zu gewissen Schwankungen im Bereich des Widerstandsniveaus von 1.280 bis 1.300 Punkten kommen.
Im Juli 2024 könnte eine Schwankung des VN-Index um 5 % zu erheblichen Unterschieden in der Rendite von Portfolios mit unterschiedlicher Aktiengewichtung führen.
Der Markt verzeichnete letzte Woche an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen Kursgewinne. Die Liquidität hat sich jedoch noch nicht erholt. Diese Rallye wurde hauptsächlich von Aktien mit hoher Marktkapitalisierung und starker Streuung wie beispielsweiseFPT , MWG und LPB getragen.
Der VN-Index schloss die Woche bei 1.283,04 Punkten, ein Anstieg um 37,72 Punkte (+3,03 %) im Vergleich zur Vorwoche.
Die Liquidität an beiden Börsen ging diese Woche im Vergleich zur Vorwoche zurück. Das Handelsvolumen sank an der HoSE um 26,8 % und an der HNX um 29 %. Ausländische Investoren setzten ihren Nettoverkaufstrend fort und verkauften an der HoSE 2.308,962 Milliarden VND, vor allem in VRE (-728,4 Milliarden VND), FPT (-463,1 Milliarden VND), VHM (-422,2 Milliarden VND) und HPG (-214 Milliarden VND). Im Gegensatz dazu kauften sie netto an der DSE (+206,4 Milliarden VND), NLG (+194,4 Milliarden VND) und BID (+188,2 Milliarden VND).
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| Quelle: SSI. |
Herr Ho Huu Tuan Hieu, ein Anlagestrategieexperte bei SSI Securities, sagte, dass das Umfeld geringer Liquidität seit 2023 nichts Neues für den Markt sei. Marktabschwünge hätten stets zu einer Verringerung der Marktbreite und der Liquidität geführt, was folglich die Anzahl der Wachstumsaktien eingeschränkt habe.
Für 2024 wird ein Anstieg des Index um etwa 13 % prognostiziert, was dem Wert von 2023 entspricht. Betrachtet man jedoch den Anteil der Aktien, die den Markt in den Vorjahren übertroffen haben, so ist die Anzahl der Aktien, die 2024 besser als der Markt abschneiden, deutlich geringer als in den Vorjahren. 2017 verzeichneten lediglich einige wenige Schlüsselaktien wie VIC, MSN und GAS starke Kursgewinne, die den VN-Index nach oben trieben, während die meisten anderen Aktien hinterherhinkten.
In Jahren mit sehr geringer Liquidität, wie beispielsweise 2019, war auch die Anzahl der ausstehenden Aktien sehr gering. Im Jahr 2022 erlebte der Markt einen starken Punkterückgang (einen Indexrückgang von 25–30 %), was die Aktienauswahl erschwerte.
Laut Herrn Hieus Beobachtungen hat sich der Markt seit Anfang 2024 zwar erholt, das Bild ähnelt aber stark den schwierigen Jahren der Vergangenheit: Es besteht eine sehr hohe Differenzierung zwischen den Branchengruppen, nur wenige Aktien steigen im Preis, und es gibt keine sequenziellen Preissteigerungen bei den Aktien innerhalb einer Branche – ähnlich wie bei der Branchenwelle von 2023, als der Index zwar nicht allzu stark anstieg, die Aktienauswahl aber deutlich einfacher war.
Dieses Bild deutet darauf hin, dass trotz steigender Bewertungen und zunehmender Aktiendifferenzierung die Aktienauswahl im Mittelpunkt des Marktgeschehens steht. Allerdings ist die Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Aktienauswahl derzeit geringer als in den Vorjahren, weshalb kurzfristiges Trading und der Aufbau von Positionen schwieriger sein werden.
Die Rückkehr der Liquidität wird zu positiveren Ergebnissen führen und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, die richtigen Aktienentscheidungen zu treffen. Kurz gesagt: Nicht nur der Indexwert, sondern auch die Marktbreite und die Liquidität sind entscheidende Faktoren für kurzfristige Anlageentscheidungen.
Ein positiver Aspekt, auf den man sich im Juli 2024 freuen kann, ist, dass die Berichtssaison des zweiten Quartals möglicherweise eine positivere Stimmung mit sich bringen wird.
Laut Frau Nguyen Thi Phuong Lam, Leiterin der Strategieabteilung bei Rong Viet Securities, wird die Berichtssaison der Quartalsergebnisse dem Aktienmarkt neue Dynamik verleihen und den positiven Trend des Wirtschaftswachstums sowie die ab Ende des ersten Quartals 2024 allmählich steigenden Kreditwachstumsraten fortsetzen.
Laut Schätzungen von Rồng Việt wird sich der Gesamtumsatz des Marktes im Vergleich zum Vorquartal erholen, auch wenn der Anstieg geringer ausfallen dürfte als im Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig wird ein Wachstum des Nachsteuergewinns von 13 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, was auf eine Verbesserung der Nettogewinnmarge börsennotierter Unternehmen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hindeutet.
Umgekehrt werden Wechselkursdruck und die damit verbundenen Zinsfragen den Markt weiterhin belasten. Statistiken zeigen, dass die Einlagenzinsen im Vergleich zu Ende März 2024 um 30 bis 50 Basispunkte gestiegen sind, aber immer noch niedriger liegen als Ende 2023. Der anhaltende Wechselkursdruck aufgrund des starken US-Dollars und der hohen Nachfrage nach Fremdwährungen ermöglicht es der vietnamesischen Staatsbank, den Leitzins im dritten Quartal 2024 anzuheben.
Gleichzeitig geht Rong Viet davon aus, dass die Kapitalaufnahmekapazität der Wirtschaft, insbesondere in der zweiten Jahreshälfte, wieder allmählich steigen wird, was in diesem Zeitraum zu einem weiteren Anstieg der Zinssätze führen dürfte.
Frau Lam wies darauf hin, dass eine Schwankung des VN-Index um 5 % erhebliche Renditeunterschiede bei Portfolios mit unterschiedlicher Aktiengewichtung zur Folge haben kann. Daher riet sie Anlegern, übermäßige Fremdkapitalaufnahme zu vermeiden und stets Kaufgelegenheiten bei größeren Kurskorrekturen bereitzuhalten.
Zurück zur Anlagestrategie für nächste Woche: Laut den Experten von SSI nähert sich der VN-Index kurzfristig allmählich der wichtigen Widerstandszone von 1.280 bis 1.300 Punkten. Die Liquidität hat sich noch nicht vollständig erholt, da die Anlegerstimmung weiterhin recht verhalten ist. Es ist wahrscheinlich, dass der Markt nächste Woche in der genannten Widerstandszone zunächst Schwankungen aufweisen wird, gefolgt von einer weiteren Akkumulation, die eine neue Aufwärtsstruktur bilden dürfte.
Kurzfristig orientierte Anleger sollten bei Positionen mit guten Renditen Teilgewinne realisieren und auf Gelegenheiten zum Ausbau ihrer Bestände warten, wenn der Markt korrigiert oder Widerstandsniveaus deutlich durchbricht. Zu den Sektoren, die man im Auge behalten sollte, gehören Einzelhandel und Konsumgüter, Lebensmittel, Export, Bankwesen und Stahl.
Mit einer langfristigen Perspektive können Anleger eine Strategie der schrittweisen Aktienakkumulation während Korrekturphasen anwenden und sich dabei auf fundamental solide Aktien mit positiven Geschäftsaussichten konzentrieren.
Die aktuell empfohlene Aktienquote beträgt 60 % des Nettoinventarwerts.
Quelle: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html
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