Mehr als 1 Billiarde VND in die Wirtschaft gepumpt – Teil 1: Zufrieden, aber weiterhin besorgt um die Kreditqualität

Allein in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 überstieg der in die vietnamesische Wirtschaft gepumpte Geldbetrag die Marke von einer Billiarde. Experten zufolge spiegelt diese Entwicklung eine wirksame Konjunkturstrategie im Kontext der wirtschaftlichen Erholung nach den globalen Turbulenzen wider.

Obwohl das Kreditvolumen im Vergleich zu den Vorjahren um ein Vielfaches gestiegen ist, liegt die Inflation in den ersten fünf Monaten des Jahres noch im zulässigen Bereich. – Foto: QUANG DINH

Hinter den enormen Geldmengen, die in die Wirtschaft gepumpt werden, verbergen sich jedoch Risiken wie faule Kredite, Vermögensblasen und makroökonomische Ungleichgewichte, wenn diese nicht streng kontrolliert werden...

Die Kreditvergabe beschleunigte sich seit Jahresbeginn.

Laut Angaben der Staatsbank stieg das Kreditvolumen in der gesamten Wirtschaft bis Ende Mai um 6,52 %, deutlich mehr als die 2,41 % im gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Schätzungen zufolge erhöhte sich das ausstehende Kreditvolumen in der gesamten Wirtschaft in den ersten fünf Monaten des Jahres um mehr als eine Billiarde VND auf über 16,6 Billiarden VND – ein Rekordanstieg im gleichen Zeitraum der letzten Jahre.

Im Gespräch mit Tuoi Tre erklärte Le Hoai An, Bank- und Finanzexperte und Gründer der Integrated Financial Solutions Joint Stock Company, dass die Zuführung von 1 Billion VND in den ersten fünf Monaten dieses Jahres viele überrascht habe. Betrachtet man jedoch die vergangenen Jahre, so seien im Durchschnitt jährlich immer noch rund 2 Billionen VND investiert worden. Der Unterschied in diesem Jahr bestehe darin, dass die Auszahlungsgeschwindigkeit seit Jahresbeginn gestiegen sei.

„In den vergangenen Jahren verlief die Kreditvergabe oft zu Jahresbeginn schleppend und erholte sich dann in der zweiten Jahreshälfte. In diesem Jahr hat die Staatsbank die Kreditvergabe seit Januar ausgeweitet, um das Wachstumsziel zu unterstützen“, sagte Herr An.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Forschungsdirektorin bei MB Securities (MBS), sagte, dass die Kreditvergabe im gesamten System ab März dank der positiven Stimmung, die durch das 8%ige BIP-Wachstumsziel und die gelockerten geldpolitischen Ziele unterstützt wurde, stark zugenommen habe.

Zum 16. Juni stieg das Kreditvolumen im Vergleich zum Jahresbeginn um 6,99 %, was über dem Wert von 3,75 % im Vorjahreszeitraum liegt. Laut MBS-Experten schwankte das Kreditvolumen börsennotierter Geschäftsbanken im Vergleich zum Vorquartal kaum; dabei verzeichneten private Aktiengesellschaften ein stärkeres Wachstum als staatliche Banken.

„Banken mit einem guten Kreditwachstum im ersten Quartal des Jahres, wie MSB, Eximbank, VPBank,SHB und VietinBank, konnten ihr Wachstum im zweiten Quartal fortsetzen. Das niedrige Zinsumfeld, insbesondere im Hinblick auf Firmenkunden, blieb auch in diesem Quartal der Haupttreiber für die Kreditvergabe“, sagte Frau Hien.

Mit Blick auf die Aussichten zum Jahresende prognostiziert Frau Hien ein Kreditwachstum von etwa 16 bis 17 Prozent. Dies gilt als gute Wachstumsrate und zeigt, dass weiterhin Geld im Wirtschaftskreislauf zirkuliert.

Weniger Kredite von börsennotierten Unternehmen aufnehmen

Laut Bericht der Staatsbank erreichte der gesamte ausstehende Kreditbestand der gesamtwirtschaftlichen Wirtschaft zum 28. Mai über 16,6 Billionen VND, ein Anstieg von 6,32 % gegenüber Jahresbeginn. Eine Analyse der einzelnen Wirtschaftssektoren zeigt, dass einige Sektoren ein geringeres Wachstum als den Gesamtanstieg (5,32 %) verzeichneten, darunter Landwirtschaft , Forstwirtschaft und Fischerei (2,5 %), Industrie und Baugewerbe (4,51 %) sowie Handel (4,34 %).

Branchenzahlen zeigen auch, dass das Kreditwachstum für börsennotierte Unternehmen eher moderat ausgefallen ist und nicht im gleichen Maße wie die „Kapitalzufuhr“ aus dem Bankensystem.

Laut Herrn Le Hoai An spiegelt diese Entwicklung wider, dass der Großteil des Kreditvolumens in den Sektor der nicht börsennotierten Unternehmen fließt, dem es an Transparenz in Bezug auf Finanzinformationen und die Qualität der Sicherheiten mangelt. In den letzten Jahren hat die Gruppe der börsennotierten Unternehmen ihre Kreditnachfrage nicht erhöht. „Dies wirft auch Fragen hinsichtlich der Qualität des Kreditwachstums auf“, wunderte sich Herr An.

Analysen der Forschungsabteilung von VnDirect untermauern diese Einschätzung. Die Finanzkennzahlen des ersten Quartals 2025 zeigen, dass Unternehmen tendenziell ihre Verschuldung reduzieren. Konkret sanken die Zinsaufwendungen auf 6,1 % (ein Rückgang um 0,5 Prozentpunkte gegenüber dem Vorquartal), während die Verschuldungsquote (Fremdkapital/Eigenkapital) auf 71,9 % zurückging (ein Rückgang um 3,5 Prozentpunkte).

Laut Experten von VnDirect unternimmt die Regierung zwar Anstrengungen, die Zinssätze zu senken, um die Kreditkosten zu reduzieren, doch die tatsächliche Kreditnachfrage der Unternehmen bleibt weiterhin verhalten. Hauptgrund dafür ist, dass viele Unternehmen ihre Finanzportfolios restrukturieren und angesichts des volatilen Wirtschaftsumfelds bei der Kreditvergabe vorsichtiger agieren.

Frau Tran Thi Khanh Hien erklärte unterdessen, dass die mehr als 1 Million Milliarden VND, die "ausgeschüttet" wurden, Kredite zur Umschuldung und Umschuldung beinhalten und nicht gänzlich neue Auszahlungen darstellen.

Ein auffälliger Trend ist, dass viele Unternehmen fällige Anleihen zurückgekauft und Kredite zu günstigeren Zinssätzen als im Vorjahr aufgenommen haben. „Es ist schwierig, das tatsächliche Verhältnis zwischen neuen Krediten und Schuldenrestrukturierungen bei einem Gesamtvolumen von über einer Billiarde VND zu bestimmen“, sagte Frau Hien. Sie fügte hinzu, dass sie die Veröffentlichung weiterer Daten zu privaten Investitionen für das erste Halbjahr abwarten könne, um genauere Einschätzungen vornehmen zu können.

Der Kredit trägt nach wie vor die gesamte Wirtschaft.

Le Van Thanh, Forschungsberater von WiGroup (einem Unternehmen für Unternehmensfinanzdaten), betonte, dass die Kreditförderungspolitik weiterhin ein wichtiges Instrument zur Ankurbelung der Kapitalströme und zur Unterstützung von Produktion und Wirtschaft sei, und warnte zudem davor, dass das Kredit-BIP-Verhältnis bis Ende 2024 134 % erreicht habe und damit deutlich höher liege als in vergleichbaren Volkswirtschaften.

Die Kreditvergabe nimmt derzeit recht schnell und in den letzten 3 Monaten stark zu – Foto: Q.D.

Dieses Thema wurde auch von der Gouverneurin der Staatsbank, Nguyen Thi Hong, in der jüngsten Sitzung der Nationalversammlung angesprochen. Laut Frau Hong ist es wichtig zu beachten, dass das inländische Kapital stark von Bankkrediten, einschließlich mittel- und langfristigem Kapital, abhängt.

Die fortgesetzte Abhängigkeit von Bankkapital birgt Risiken und hat Folgen für die Wirtschaft, wodurch hohes Wachstum und nachhaltige Entwicklung erschwert werden. Ministerien und Sektoren, die für die makroökonomische Steuerung zuständig sind, müssen diesem Problem besondere Aufmerksamkeit widmen, wenn sie die Kapitalquellen für Wachstumsziele ausbalancieren.

Laut Angaben des vietnamesischen Bankenverbandes lag der durchschnittliche Kreditzins für Neukredite am 10. April bei 6,34 % pro Jahr, ein Rückgang um 0,6 Prozentpunkte gegenüber Ende 2024. Ab Ende Februar 2025 senkten die Banken gleichzeitig die Einlagenzinsen, wodurch die Voraussetzungen für niedrigere Kreditzinsen geschaffen wurden und Unternehmen bei der Wiederaufnahme ihrer Produktion und ihres Geschäfts unterstützt werden konnten.

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm