Mehr als 1 Billiarde VND in die Wirtschaft gepumpt - Teil 1: Glücklich, aber immer noch besorgt über die Kreditqualität

Allein in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 wurden mehr als eine Billiarde VND in die vietnamesische Wirtschaft gepumpt. Experten zufolge spiegelt diese Entwicklung eine starke Konjunkturstrategie im Kontext der wirtschaftlichen Erholung nach den globalen Turbulenzen wider.

Obwohl die Kreditvergabe im Vergleich zu den Vorjahren um ein Vielfaches gestiegen ist, liegt die Inflation in den ersten fünf Monaten des Jahres immer noch im zulässigen Rahmen – Foto: QUANG DINH

Hinter den enormen Geldmengen, die in die Wirtschaft gepumpt werden, verbergen sich jedoch die Risiken von uneinbringlichen Krediten, Spekulationsblasen und makroökonomischen Ungleichgewichten, wenn diese nicht streng kontrolliert werden ...

Kreditaufnahme beschleunigte sich seit Jahresbeginn

Laut Daten der Staatsbank stiegen die Kredite in der gesamten Wirtschaft bis Ende Mai um 6,52 %, deutlich mehr als die 2,41 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Schätzungen zufolge stiegen die ausstehenden Kredite in der gesamten Wirtschaft in den ersten fünf Monaten des Jahres um mehr als 1 Million Milliarden VND auf über 16,6 Millionen Milliarden VND – ein Rekordanstieg der ausstehenden Kredite im gleichen Zeitraum der letzten Jahre.

Im Gespräch mit Tuoi Tre erklärte Herr Le Hoai An, Bank- und Finanzexperte und Gründer der Integrated Financial Solutions Joint Stock Company, dass die Finanzspritze von einer Milliarde VND in den ersten fünf Monaten dieses Jahres viele überrascht habe. Rückblickend betrachtet, beliefen sich die jährlichen Finanzspritzen in letzter Zeit jedoch auf durchschnittlich rund zwei Millionen VND. Der Unterschied in diesem Jahr besteht darin, dass die Auszahlungsrate seit Jahresbeginn gestiegen ist.

„In den vergangenen Jahren war die Kreditvergabe zu Jahresbeginn oft schleppend und brach dann in der zweiten Jahreshälfte aus. In diesem Jahr hat die Staatsbank den Kreditspielraum seit Januar gelockert, um das Wachstumsziel zu unterstützen“, sagte Herr An.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Forschungsleiterin bei MB Securities (MBS), sagte, dass die Kreditvergabe im gesamten System ab März stark zugenommen habe, und zwar dank der positiven Stimmung, die durch das BIP-Wachstumsziel von 8 % und die gelockerten geldpolitischen Ziele unterstützt werde.

Bis zum 16. Juni war die Kreditvergabe im Vergleich zum Jahresbeginn um 6,99 Prozent gestiegen, was einem Anstieg von 3,75 Prozent im Vorjahreszeitraum entspricht. Laut MBS-Experten schwankte die Kreditvergabe börsennotierter Geschäftsbanken im Vergleich zum Vorquartal kaum. Dabei verzeichneten die privaten Aktienbanken eine bessere Wachstumsrate als die staatlichen Banken.

„Banken mit gutem Kreditwachstum im ersten Quartal des Jahres, wie MSB, Eximbank, VPBank,SHB und VietinBank, setzten ihr Wachstum im zweiten Quartal fort. Das Niedrigzinsumfeld, das sich auf Firmenkunden konzentriert, war auch in diesem Quartal die wichtigste Triebkraft für die Kreditvergabe“, sagte Frau Hien.

Für das Jahresende prognostiziert Frau Hien ein Kreditwachstum von 16 bis 17 Prozent. Dies gilt als gute Wachstumsrate und zeigt, dass weiterhin Geld in der Wirtschaft zirkuliert.

Weniger Kredite bei börsennotierten Unternehmen aufnehmen

Laut dem Bericht der Staatsbank beliefen sich die ausstehenden Kredite in der gesamten Wirtschaft am 28. Mai auf über 16,6 Milliarden VND, ein Anstieg von 6,32 % gegenüber dem Jahresbeginn. Bei der Analyse der einzelnen Wirtschaftssektoren zeigt sich, dass das Wachstum in einigen Sektoren unter der allgemeinen Wachstumsrate (5,32 %) lag, wie beispielsweise in den Bereichen Landwirtschaft , Forstwirtschaft und Fischerei (2,5 %), Industrie und Bauwesen (4,51 %) und Handel (4,34 %).

Branchendaten zeigen außerdem, dass die Kreditvergabe an börsennotierte Unternehmen nur recht moderat zugenommen hat und nicht im Verhältnis zur Geschwindigkeit der „Kapitalspritzen“ des Bankensystems steht.

Laut Le Hoai An spiegelt diese Entwicklung wider, dass der Großteil der Kredite in den nicht börsennotierten Unternehmenssektor fließt, dem eine mangelnde Transparenz der Finanzinformationen und der Qualität der Sicherheiten zugeschrieben wird. In den letzten Jahren hat die Gruppe der börsennotierten Unternehmen ihre Kreditnachfrage nicht erhöht. „Dies wirft auch Fragen zur Qualität des Kreditwachstums auf“, fragt sich An.

Analysen der Forschungsabteilung von VnDirect untermauern diese Ansicht. Finanzindikatoren zeigen, dass Unternehmen im ersten Quartal 2025 tendenziell ihren Verschuldungsgrad reduzieren. Konkret sanken die Zinsaufwendungen auf 6,1 % (minus 0,5 Prozentpunkte gegenüber dem Vorquartal), während die D/E-Quote (Schulden/Eigenkapital) auf 71,9 % sank (minus 3,5 Prozentpunkte).

Experten von VnDirect zufolge ist die tatsächliche Kreditnachfrage der Unternehmen trotz der Bemühungen der Regierung, die Einlagenzinsen zu senken und so die Kreditkosten zu senken, weiterhin recht schleppend. Der Hauptgrund dafür liegt darin, dass viele Unternehmen ihre Finanzportfolios umstrukturieren und angesichts des volatilen Wirtschaftsumfelds bei der Kreditvergabe vorsichtiger sind.

Unterdessen erklärte Frau Tran Thi Khanh Hien, dass es sich bei den mehr als einer Milliarde VND, die „herausgepumpt“ wurden, um Kredite zur Umschuldung und Schuldentilgung handele und nicht um völlig neue Auszahlungen.

Ein bemerkenswerter Trend ist, dass viele Unternehmen fällige Anleihen zurückgekauft und sich bei Banken zu günstigeren Zinssätzen als im Vorjahr Geld geliehen haben. „Es ist schwierig, das tatsächliche Verhältnis zwischen neuen Krediten und Umschuldungen bei einem Gesamtvolumen von über einer Billiarde VND zu bestimmen“, sagte Frau Hien und fügte hinzu, sie könne für weitere Einschätzungen auf die Veröffentlichung weiterer Daten zu privaten Investitionen für die ersten sechs Monate des Jahres warten.

Kredite tragen immer noch die gesamte Wirtschaft

Herr Le Van Thanh, Forschungsberater der WiGroup (einem Unternehmen für Unternehmensfinanzdaten), betonte, dass Kreditförderungsmaßnahmen weiterhin ein wichtiges Instrument zur Stimulierung von Kapitalflüssen und zur Unterstützung von Produktion und Wirtschaft seien, und warnte gleichzeitig, dass das Kreditverhältnis zum BIP bis Ende 2024 134 % erreicht habe und damit deutlich höher sei als in vergleichbaren Volkswirtschaften.

Die Kreditvergabe nimmt derzeit recht schnell zu und in den letzten drei Monaten mit hoher Rate – Foto: Q.D.

Dieses Thema wurde auch von der Gouverneurin der Staatsbank, Nguyen Thi Hong, in der jüngsten Sitzung der Nationalversammlung angesprochen. Laut Frau Hong ist es wichtig zu beachten, dass inländisches Kapital in hohem Maße von Bankkrediten abhängt, auch von mittel- und langfristigen Krediten.

Die weitere Abhängigkeit von Bankkapital birgt Risiken und Folgen für die Wirtschaft und erschwert hohes Wachstum und Nachhaltigkeit. Ministerien und Sektoren, die die Makroökonomie steuern, müssen diesem Aspekt besondere Aufmerksamkeit schenken, wenn sie Kapitalquellen für Wachstumsziele ausbalancieren.

Laut Angaben der Vietnam Banking Association lag der durchschnittliche Kreditzinssatz für neue Kredite am 10. April bei 6,34 % pro Jahr, ein Rückgang um 0,6 Prozentpunkte gegenüber Ende 2024. Ab Ende Februar 2025 haben die Banken gleichzeitig die Einlagenzinsen gesenkt und so die Voraussetzungen für niedrigere Kreditzinsen geschaffen, um Unternehmen bei der Wiederherstellung ihrer Produktion und ihres Geschäftsbetriebs zu unterstützen.

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm