Der Aktienmarkt, der nicht länger durch das Motto „außen grün, innen rot“ gekennzeichnet ist, wird in eine ausgeglichenere Phase eintreten.

VTV.vn – Die zuletzt beobachtete starke Differenzierung dürfte sich verringern, da das Kapital auf ein breiteres Spektrum von Aktiengruppen verteilt wird.

2025 markiert eine Phase beeindruckenden Wachstums für den vietnamesischen Aktienmarkt, da er offiziell zum sekundären Schwellenland aufgewertet wird und gleichzeitig starke makroökonomische Unterstützung erhält. Zum Jahresende stellt sich vielen Anlegern die Frage: Wie wird sich der Aktienmarkt im Jahr 2026 entwickeln und welche Anlagestrategien sind empfehlenswert?

In einem Interview in der Talkshow „The Finance Street“ auf VTV8 erklärte Vo Dinh Tri, außerordentlicher Professor an der IPAG Business School in Paris, dass 2025 ein sehr erfolgreiches Jahr für den vietnamesischen Aktienmarkt werden könnte. Der VN-Index legte um etwa 30 bis 35 Prozent zu – eine sehr hohe Performance im Vergleich zu anderen Märkten in der Region und weltweit . Das Wachstum ist doppelt so hoch wie das des US-Aktienmarktes (gemessen am S&P 500).

Darüber hinaus hat sich der vietnamesische Aktienmarkt positiv entwickelt. So ist beispielsweise das durchschnittliche Handelsvolumen im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 deutlich gestiegen. Pro Handelssitzung könnten durchschnittlich 18.000 bis 20.000 Milliarden VND umgesetzt werden. Auch die Zahl der neu eröffneten Konten am Aktienmarkt hat sich 2025 deutlich erhöht; Schätzungen zufolge wurden mehr als 11 Millionen neue Anlegerkonten eröffnet.

Makroökonomischer Ausblick für 2026: Eine Mischung aus Chancen und Vorsicht.

Bis 2026 soll die vietnamesische Wirtschaft um 10 % wachsen. Verschiedene Maßnahmen sollen das Wirtschaftswachstum ankurbeln, insbesondere angesichts der Tendenz der US-Notenbank (Fed), die Zinsen zu senken. Laut Vo Dinh Tri, außerordentlicher Professor, hat die Nationalversammlung zwar ein Wachstumsziel von über 10 % beschlossen, doch einige internationale Organisationen wie der IWF, die Weltbank und einige Investmentbanken schätzen das vietnamesische Wachstum vorsichtiger ein – sie prognostizieren lediglich rund 7 %.

Angesichts des globalen Kontextes, in dem die Fed die Zinsen gesenkt hat, agiert sie weiterhin sehr vorsichtig. Die jüngste Zinssenkung der Fed und die Erwartungen an die US-Wirtschaft im Jahr 2026 – eine von vielen Analysten als „Goldlöckchen-Wirtschaft“ bezeichnete Entwicklung, also eine Wirtschaft, die weder überhitzt noch schwach ist – könnten als günstige externe Faktoren für die vietnamesische Wirtschaft angesehen werden.

Vietnam sieht sich jedoch weiterhin mit einigen Faktoren konfrontiert, die Vorsicht erfordern, wie in den jüngsten regelmäßigen Regierungssitzungen angesprochen wurde. Dazu zählen die Inflation, die Auszahlung öffentlicher Investitionen und die Tatsache, dass das Kreditwachstum zwar sehr gut ist, aber dennoch potenziellen Herausforderungen gegenübersteht.

„Meiner persönlichen Einschätzung nach wird die vietnamesische Wirtschaft daher ein jährliches Wachstum von etwa 7 bis 8 Prozent beibehalten. Sollten wir bis 2045 oder 2050 ein höheres Einkommensniveau erreichen wollen, ist in den ersten Jahren ein noch stärkeres Wachstum erforderlich, um die späteren Phasen auszugleichen, da es sehr schwierig ist, über 20 bis 25 Jahre hinweg ein konstant hohes Wachstumstempo zu halten. Um die erwarteten Ergebnisse zu erzielen, müssen wir in den ersten Jahren dieses Zeitraums äußerst entschlossen sein“, erklärte Dozent Vo Dinh Tri.

Dozent Vo Dinh Tri diskutiert mit Redakteur Khanh Ly in der Sendung Financial Street Talk.

Cashflow- und Branchenausblick

Für börsennotierte Unternehmen herrscht am Markt weitgehend Einigkeit hinsichtlich der Prognose für das Gewinnwachstum je Aktie (EPS) in Vietnam im Jahr 2026, das auf rund 12–15 % geschätzt wird. Dies entspricht auch dem erwarteten Wirtschaftswachstum Vietnams im Jahr 2026. Im Jahr 2025 erlebte der Markt ein Phänomen, bei dem die Gewinne von der Aufwärtsdynamik einiger weniger Aktien getragen wurden, während viele andere stark fielen. Daher wird für das Jahr 2026 eine Rotation zwischen verschiedenen Branchen oder bestimmten Aktiengruppen erwartet.

„Meiner Meinung nach werden einige Sektoren hohe Wachstumsraten aufweisen, beispielsweise Baustoffe und Infrastruktur (ca. 30 %), Einzelhandel (ca. 25 %), Banken und Wertpapiere (15–20 %). Für den Immobiliensektor ist es jedoch aufgrund starker Differenzierung und Problemen bei der Umsatzrealisierung sehr schwierig, eine allgemeine Prognose abzugeben“, prognostizierte Dozent Vo Dinh Tri.

Mit Blick auf die Gesamtmarktaussichten wird für Vietnam bis 2025 ein sehr starker Aufwärtstrend erwartet. Unter der Annahme, dass sich bis zum Jahresende nichts ändert, wird das Wachstum des vietnamesischen Aktienmarktes auf 30–35 % geschätzt. Dies ist im Vergleich zum langfristigen Marktdurchschnitt relativ hoch. Für ein nachhaltiges Marktwachstum sind jedoch zwangsläufig Korrekturphasen oder eine Verlangsamung des Wachstums notwendig. Verlangsamt sich das Wachstum, kommt es stets zu einer Portfolio-Rotation. Typischerweise wählen Anleger bei Aktien, die die Erwartungen übertroffen haben, eine sicherere Option, indem sie in andere Aktiengruppen oder Sektoren umschichten. Dadurch bleibt das Wachstum des Aktienindex zwar insgesamt erhalten, verlangsamt sich aber.

„Ich prognostiziere für das nächste Jahr eine Wachstumsrate von rund 10–12 %, was ein realistisches Niveau darstellt. Der VN-Index wird sich dann der Marke von 1800 Punkten annähern, und der Markt wird sich weiterhin um diesen Wert bewegen. Auch in einigen anderen Märkten weltweit, wie beispielsweise dem US-Aktienmarkt, rechnen viele große Finanzinstitute für 2026 mit einem Wachstum von 12–15 %“, sagte Dozent Vo Dinh Tri.

Anlagestrategie: Diszipliniert, langfristig und flexibel.

Bezüglich der Anlagestrategie betonte Dozent Vo Dinh Tri, dass Investieren ein langfristiger Prozess sei, vergleichbar mit einem Marathon. Man solle nur mit verfügbarem Geld und innerhalb des Risikos investieren, das man tragen könne. Kurzfristige Marktentwicklungen seien unvorhersehbar.

Mit Blick auf den vietnamesischen Markt im Jahr 2026 werden einige Sektoren aufgrund des vietnamesischen Wachstums und der Branchenverschiebungen günstiger abschneiden. Beispielsweise könnten Sektoren, die 2025 hinterherhinkten, 2026 wieder an Bedeutung gewinnen.

Beispielsweise wird auch der Bankensektor von den fortgesetzten staatlichen Investitionen profitieren. Darüber hinaus werden Branchen wie Baustoffe, Infrastruktur und sogar der Einzelhandel profitieren. Angesichts der anhaltenden Attraktivität Vietnams für ausländische Direktinvestitionen bieten Export und Logistik vielversprechende Perspektiven. Selbst spezialisierte Branchen wie die Öl- und Gasindustrie könnten von den niedrigen Ölpreisen profitieren.

Aus der Sicht eines Privatanlegers ist es ratsam, bei herausragenden Gewinnen in einer oder mehreren Einzelaktien die Gewinne zu realisieren und eine Cash-Quote von rund 20 % beizubehalten, um auf Gelegenheiten für einen erneuten Aktientausch zu warten.

Quelle: https://vtv.vn/khong-con-xanh-vo-do-long-thi-truong-chung-khoan-se-buoc-vao-giai-doan-can-bang-hon-100251216104428323.htm