Es wird erwartet, dass die Aktienkurse nach der Entscheidung der Fed die Marke von 1.300 Punkten überschreiten werden.

Die Börse erlebte eine Woche mit regem Handel, wobei an vier von fünf Handelstagen die Kurse stiegen. Der VN-Index schwankte zeitweise um die Marke von 1.280 Punkten, geriet jedoch zum Wochenschluss unter starken Verkaufsdruck, wodurch er auf etwa 1.270 Punkte zurückfiel.

Während der Woche wurden am heimischen Markt einige positive Nachrichten verzeichnet, wie beispielsweise die Veröffentlichung des Rundschreibens 68 durch das Finanzministerium, das eine wichtige Bedeutung für die Aufwertung des Aktienmarktes hat, sowie die Senkung der OMO-Zinssätze durch die Staatsbank auf 4%/Jahr.

Ein weiterer Höhepunkt war die offizielle Senkung des Leitzinses durch die Fed um 0,5 Prozentpunkte auf 4,75 % bis 5 %. Dies war ein starker Auftakt der Fed und sorgte gleichzeitig für Kontroversen, da die meisten Ökonomen kurz vor der Sitzung mit einer Senkung um 0,25 Prozentpunkte gerechnet hatten.

Die wichtigste Stütze für den Index kam aus dem Bankensektor. Zu den Hauptfaktoren, die den Markt stützten, zählten TCB (+6,1 %), CTG (+3,2 %) undACB (+5,1 %). Demgegenüber belasteten die Kursverluste von GAS (+1,6 %), VIC (+1,4 %) und PGV (+3,2 %) den Index.

Zum Ende der Woche stieg der VN-Index im Vergleich zur Vorwoche um 20,33 Punkte, was einem Anstieg von 1,62 % auf 1.272,04 Punkte entspricht, der HNX-Index stieg um 0,81 % auf 234,3 Punkte und der UPCoM-Index stieg um 0,7 % auf 93,6 Punkte.

Die durchschnittliche Liquidität stieg um 32,2 % auf 16.309 Milliarden VND pro Sitzung. In der letzten Sitzung der Woche wurde nach etwa einem Monat auch wieder die Marke von 20.000 Milliarden VND überschritten.

Ausländische Investoren kauften netto 1.229,4 Milliarden VND an allen drei Börsen, davon 1.222,6 Milliarden VND an der HoSE, 71,1 Milliarden VND an der HNX und 64,3 Milliarden VND an der UPCoM.

Performance des VN-Index in der letzten Woche (Quelle: TradingView).

Bezüglich der jüngsten Zinssenkung durch die Fed erklärte Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung für Makroökonomie und Marktstrategie in der Analyseabteilung der VNDirect Securities Company, dass dies sicherlich erhebliche Auswirkungen auf die Aussichten des globalen Finanzmarktes und insbesondere des vietnamesischen Aktienmarktes in der kommenden Zeit haben werde.

„Manche behaupten, die drastische Zinssenkung der Fed sei auf das Rezessionsrisiko in den USA zurückzuführen. Meiner Meinung nach greift diese Sichtweise zu kurz. Angesichts der niedriger als erwartet ausgefallenen Inflation und der – wenngleich noch unter Kontrolle befindlichen – Sorgen um den Arbeitsmarkt ist die Zinssenkung der Fed um 0,5 Prozentpunkte durchaus logisch“, so ein Experte von VNDirect.

Herr Hinh sagte, dass die Senkung des operativen Zinssatzes um 0,5 Prozentpunkte eher einer „präventiven Intervention“ der Fed gleichkomme als einer „Feuerwehrmaßnahme“, wenn alles andere zu spät sei.

Herr Hinh ist überzeugt, dass die Zinssenkungen der US-Notenbank positive Auswirkungen auf die Wirtschaft und den Finanz- und Geldmarkt haben werden. Die Zinssenkungen der Fed werden die US-Wirtschaft stützen und die Konsumnachfrage ankurbeln, was sich wiederum positiv auf Vietnams Exportaussichten in die USA auswirken dürfte.

Es sollte betont werden, dass die USA Vietnams größter Exportmarkt sind und fast 30 % des gesamten Importwerts unseres Landes ausmachen.

Die Zinssenkung der Fed schwächte auch den DXY, was dazu beitrug, den Druck auf Wechselkurse und Inflation zu verringern. Dadurch wurden die Voraussetzungen für die Zentralbank geschaffen, bei der Geldpolitik flexibler zu agieren und den Schwerpunkt auf die Unterstützung der Systemliquidität und die Aufrechterhaltung eines Niedrigzinsumfelds zur Förderung des Wirtschaftswachstums zu verlagern.

Unter Berücksichtigung der oben genannten Erwartungen behalten die Experten von VNDirect ihre positive Einschätzung des vietnamesischen Aktienmarktes mittelfristig bis zum Jahresende bei. Das Szenario, dass der VN-Index in diesem Jahr die Marke von 1.300 Punkten überschreitet, ist durchaus realistisch.

Zu den unterstützenden Faktoren zählen eine lockerere Geldpolitik, eine anhaltende Verbesserung der Geschäftsergebnisse börsennotierter Unternehmen und neue Entwicklungen im Zusammenhang mit der Aufwertung der Marktkapitalisierung.

Daher bieten etwaige Marktkorrekturen in der kommenden Zeit eine gute Gelegenheit für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, weitere Aktien zu erwerben und dabei Branchen mit positiven Wachstumsaussichten zum Jahresende zu priorisieren, wie beispielsweise Bankwesen, Wertpapierhandel, Import und Export (Textilien, Meeresfrüchte, Holzprodukte) und Gewerbeimmobilien.

Entwicklungen im Außenhandel (Quelle: FireAnt).

Auch Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Leiter der Abteilung Finanzmärkte an der Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt (UEH), äußerte sich zu den Auswirkungen der Zinssenkung der US-Notenbank auf den vietnamesischen Markt.

Erstens wird unser Land weniger Wechselkursdruck haben und mehr Spielraum für Zinssenkungen besitzen. Die Zinssenkung der Fed wird zudem Kapitalströme umkehren, und Vietnam kann indirekte Investitionen aus Industrieländern anziehen.

„Diese Auswirkungen können nicht sofort eintreten, da Kapitalströme nicht sofort umgekehrt werden können und der Aktienmarkt für ausländische Investoren nicht wirklich attraktiv ist“, sagte Herr Huan.

Herr Huan riet den Anlegern jedoch, abzuwarten und zu beobachten, wie sich der Zufluss ausländischen Kapitals in den Markt in der kommenden Zeit entwickeln wird.

Laut Herrn Huan sind die Aussichten für den vietnamesischen Aktienmarkt derzeit unklar. Wäre es ein Schwellenland, wären die Auswirkungen der US-Notenbank sicherlich deutlich spürbarer. Aus diesen Gründen wird der Markt momentan von inländischem Kapital dominiert.

Anleger sollten derzeit vorsichtig sein, denn eine Zinssenkung der Fed sagt nicht viel aus, insbesondere da Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass es sich nicht um einen Trend handelt.

Die Zinssenkung der Fed schafft jedoch auch einen gewissen Spielraum für Vietnam, seine lockere Geldpolitik beizubehalten, ohne die bisherige Politik umkehren zu müssen.

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm