Die Herausforderungen vieler großer Unternehmen bei der „Globalisierung“

Die Strategie der „Globalisierung“ zur Erweiterung des Wachstumsspielraums wird verfolgt, doch viele große vietnamesische Unternehmen stehen vor zahlreichen Herausforderungen.

Wettbewerbsfähige Arbeitskosten sind im Zeitalter der KI für viele vietnamesische Unternehmen nicht mehr der entscheidende Wettbewerbsvorteil. (Im Bild: bei einerFPT- Veranstaltung – Foto: DN)

FPT steht unter Druck, da die Konkurrenz KI-Anwendungen zur Senkung der Gebotspreise vorantreibt. VNG konnte trotz seiner Stärke im Glücksspielsektor in anderen Bereichen bisher keine großen Durchbrüche erzielen und verzeichnete viele ineffektive Investitionen.

Aufeinanderfolgende Herausforderungen

Laut Finanzbericht der VNG Corporation (VNZ) erreichte der Nettoumsatz im dritten Quartal 2025 2.894 Milliarden VND, ein Anstieg von 12 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Der Umsatz aus ausländischen Märkten betrug 19 %.

Weitere Analysen zeigen, dass der Gaming-Sektor im Rahmen der „Go Global“-Strategie weiterhin eine Schlüsselrolle spielt. Die gesamten Spielbuchungen (ein Index, der die Gesamtausgaben der Nutzer widerspiegelt) erreichten im Berichtszeitraum 2.328 Milliarden VND, wovon 17 % auf den internationalen Markt entfielen. In den Jahren 2023 und 2024 beliefen sich die Spielbuchungen aus dem Ausland auf 1.891 Milliarden VND bzw. 1.639 Milliarden VND.

VNG hält derzeit 30 % der Anteile an NCV Games Pte. Ltd. mit Hauptsitz in Singapur, einem auf den Vertrieb urheberrechtlich geschützter Videospiele spezialisierten Unternehmen. Das restliche Kapital stammt von NCSoft, einem großen koreanischen Spielekonzern mit Hunderten Millionen Nutzern in über 60 Ländern. Der Wert von VNGs Investition in NCV Games ist von 15,8 Milliarden VND zu Jahresbeginn auf 82,6 Milliarden VND gestiegen.

Darüber hinaus hat VNG auch in zahlreiche ausländische Unternehmen in den Bereichen Digital Finance und E-Commerce investiert. Die meisten dieser Investitionen haben jedoch keine bahnbrechenden Ergebnisse gebracht.

Ende September 2025 betrug der Restwert der Investition in Funding Asia (Betreiber einer digitalen Finanzplattform in Singapur) nur noch knapp 350 Milliarden VND, ein Rückgang von 8 % gegenüber Ende 2024.

Insbesondere ging die Investition in Telio nach der Auflösung des in Singapur ansässigen Start-ups verloren. Darüber hinaus werden viele weitere Investitionen nicht mehr in den Jahresabschlüssen erfasst.

Insgesamt verzeichnete VNG nach Abzug aller Ausgaben und Steuern in den ersten neun Monaten dieses Jahres einen Nettoverlust von mehr als 7 Milliarden VND, was im Vergleich zu einem Verlust von fast 600 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres positiv ausfällt.

Laut Angaben der VNG-Führungskräfte ist der kumulierte Verlust vom letzten Jahr bis zum laufenden Jahr hauptsächlich auf die Werbeaktivitäten des Konzerns für neue und strategische Produkte zurückzuführen.

Softwareunternehmen beschleunigt KI-Anwendung

Das Wachstum von FPT in den letzten Jahren ist vor allem auf Softwareexporte und die Expansion in internationale Märkte zurückzuführen.

Dem Bericht zufolge erzielte FPT in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 einen Umsatz von 49.887 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn von 9.540 Milliarden VND, was einem Anstieg von 10,3 % bzw. 17,6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Allein der Umsatz mit ausländischen IT-Dienstleistungen erreichte 25.574 Milliarden VND und machte damit fast 52 % des Gesamtumsatzes von FPT aus, ein Plus von 12,8 %. Der Vorsteuergewinn in diesem Segment belief sich auf 4.073 Milliarden VND, ein Anstieg von 12,7 %.

Herr Nguyen Ba Long, Analyst bei Vietcombank Securities, kommentierte, dass das internationale Umsatzwachstum von FPT von 20 % auf über 10 % zurückgegangen sei. Grund dafür sei, dass das Software-Outsourcing in wichtigen Exportmärkten wie dem asiatisch- pazifischen Raum (ohne Japan) und den USA im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein negatives Wachstum bzw. einen leichten Anstieg von unter 10 % verzeichnete.

„Software-Outsourcing-Unternehmen auf ausländischen Märkten fördern den Einsatz von KI-Technologie in ihren Prozessen, um Kosten zu senken und im Wettbewerb bestehen zu können“, sagte Herr Long.

Büro eines vietnamesischen Technologieunternehmens in Bangkok, Thailand – Foto: PHUONG ANH

Neue Wachstumstreiber finden

Die Geschäftsergebnisse von VNG der letzten Jahre zeigen, dass der Technologiekonzern seit 2022 über viele Jahre hinweg hohe Verluste verzeichnet hat. Im Jahresbericht räumte VNG-Vorsitzender Le Hong Minh gegenüber den Aktionären ein: „Die letzten drei Jahre waren eine große Herausforderung für uns… Vielversprechende neue Geschäftsfelder wie Fintech, Cloud und KI müssen ihre Wirtschaftlichkeit erst noch unter Beweis stellen.“

Laut Herrn Minh sind alle Bemühungen zur Erweiterung der Ambitionen – von der weltweiten Verbreitung von Spielen über die Entwicklung digitaler Finanzdienstleistungen bis hin zur Entwicklung von KI-Produkten – ein Prozess des Ausprobierens und Lernens aus Fehlern...

Für VNG gilt neben dem Gaming-Sektor weiterhin der digitale Geschäftsbereich als nächster Wachstumstreiber mit drei Hauptbereichen: Cloud Computing, KI und Cybersicherheit. VNG gab bekannt, dass der Umsatz im digitalen Geschäftsbereich in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 um 57 % gestiegen ist, wovon 55 % auf ausländische Märkte und 51 % auf den KI-Bereich entfielen.

„Im letzten Quartal des Jahres und im gesamten Jahr 2026 werden wir weiterhin stark in KI investieren und den Anteil der Einnahmen aus internationalen Märkten erhöhen“, betonte Herr Minh.

Herr Minh bestätigte außerdem, dass VNG eines der wenigen südostasiatischen Unternehmen ist, das sich stark im Bereich AI Cloud engagiert, internationale Kunden bedient und mit führenden Partnern wie NVIDIA und VAST Data zusammenarbeitet.

„In Kombination mit bestehenden Cloud-Computing-Diensten wird AI Cloud in den kommenden Jahren der wichtigste Wachstumstreiber für digitale Geschäftsbereiche bei VNG sein“, sagte er.

Bei FPT stagnierten die Umsätze zwar, doch der Auftragsbestand (Wert der unterzeichneten und noch nicht umgesetzten Verträge) zeigt weiterhin Anzeichen einer Erholung mit vier Monaten in Folge positivem Wachstum. Die neu abgeschlossenen Verträge erreichten in neun Monaten einen Umsatz von 29.363 Milliarden VND, ein Plus von 14,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum; die Anzahl der Projekte mit einem Volumen von über 10 Millionen USD hat sich nahezu verdoppelt.

Laut Tran Nguyen Tuong Huy, Analyst bei BIDV Securities (BSC), werden neue Verträge tendenziell selektiver vergeben und konzentrieren sich auf Großprojekte mit einer Laufzeit von drei bis fünf Jahren. Einem Experten von Vietcap zufolge haben sich die ausländischen IT-Umsätze von FPT seit Juli 2025 wieder beschleunigt, nachdem die Unsicherheiten im Zusammenhang mit den US-amerikanischen Gegenseitigkeitssteuern nachgelassen haben.

Aus einer anderen Perspektive betrachtet, sieht ein Unternehmensanalyst in KI sowohl Wettbewerbsdruck als auch großes Wachstumspotenzial für vietnamesische Technologieunternehmen. Internationale Wettbewerber nutzen KI, um Personal abzubauen und niedrigere Angebote abzugeben.

Der Preisdruck kommt auch von KI-Rechenzentren in Südostasien und Südasien – insbesondere aus Indien, einem Land, das sich zum weltweit günstigsten Anbieter von KI-Computing-Dienstleistungen entwickeln will. Ohne eine Neuausrichtung auf hochwertige Dienstleistungen wird es für FPT schwierig werden, das zweistellige Wachstumstempo der Vorperiode beizubehalten.

Gewinne werden von Wechselkursen beeinflusst

Viele Unternehmen geben an, dass ihre Geschäftsergebnisse stark von den Wechselkursschwankungen beeinträchtigt werden. Ein Exportunternehmen berichtete, dass es statt 1 Million US-Dollar Deviseneinnahmen, die vor einigen Jahren noch 23 Milliarden VND entsprachen, nun über 26 Milliarden VND erhält.

Für FPT (Japan ist FPTs größter Auslandsmarkt) hat sich der Wechselkurs JPY/VND seit Anfang 2025, als der vietnamesische Dong abwertete, positiv entwickelt. Dies trug dazu bei, dass FPT durch Wechselkursdifferenzen einen Gewinn von bis zu 882 Milliarden VND erzielen konnte. Seit dem zweiten Quartal tendiert der JPY/VND-Kurs jedoch zu sinken, wodurch die in vietnamesischen Dong umgerechneten Einnahmen im Vergleich zum Höchststand um etwa 6 % zurückgingen.

Wurde Thien Long übernommen oder welche Richtung sollte man bei der „Globalisierung“ einschlagen?

Die Kokuyo Group (Japan) wird 27,6 Milliarden Yen (fast 4,7 Billionen VND) ausgeben, um mehr als 65 % der Anteile der Thien Long Group (TLG) zurückzukaufen und dieses Unternehmen in eine Tochtergesellschaft umzuwandeln.

Seitens Thien Long gab diese Gruppe bekannt, dass sie Anteile an ausländische Unternehmen mit dem "Vertrauen und der Erwartung verkauft hat, dass die Beteiligung eines angesehenen internationalen Partners aus Japan, der Kokuyo Group, TLG dabei helfen wird, den Spielraum für die Zusammenarbeit in den Bereichen Forschung, Design und Produktverbesserung im In- und Ausland zu erweitern, im Einklang mit der globalen strategischen Ausrichtung der "Glocalization".

Laut Recherchen exportiert TLG seit 2008 international und ist mittlerweile in 74 Märkten weltweit vertreten. In den ersten acht Monaten des Jahres 2025 beliefen sich die Exporterlöse auf rund 28 % des Gesamtumsatzes, ein deutlicher Anstieg gegenüber 18 % im Jahr 2020.

Analysten von PHS Securities gaben jedoch an, dass im Schreibwarenmarkt chinesische Marken hinsichtlich Größe und Preis dominieren, während sich vietnamesische Unternehmen wie TLG auf Forschungs- und Entwicklungskapazitäten, qualitativ hochwertige Produkte und Umweltfreundlichkeit konzentrieren.

Der Preisdruck durch die Flut billiger Produkte aus China wird eine Herausforderung für die Rentabilität der Unternehmen darstellen.

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BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/thach-thuc-cua-nhieu-doanh-nghiep-lon-khi-go-global-20251207233534966.htm