Gold hält angesichts der Zinsschwankungen und des Dramas bei der Fed den Atem an.

(Dan Tri) - Der Goldmarkt steht an einem entscheidenden Wendepunkt und schwankt um seinen historischen Höchststand, während die Anleger gespannt auf die Fed- und Wirtschaftsdaten warten: Wird der Goldpreis die Marke von 4.000 USD überschreiten oder in eine Korrekturphase eintreten?

Der Goldmarkt erlebte in der vergangenen Handelswoche eine bemerkenswerte Bewegung, ausgelöst durch ein politisches Ereignis in Washington. Die Nachricht, dass Präsident Donald Trump die Gouverneurin der US-Notenbank, Lisa Cook, entlassen wolle, wirkte sich unmittelbar auf den Goldpreis aus und trieb das Edelmetall auf den höchsten Stand seit über zwei Wochen.

Dieses Ereignis, so klein es auch sein mag, verdeutlicht die Rolle von Gold als sicherer Hafen. Jede Unsicherheit, insbesondere solche, die die Unabhängigkeit der Zentralbanken oder die Stabilität der Wirtschaft gefährden könnte, erhöht tendenziell die Attraktivität von Gold.

Ein Jahr mit zwei gegensätzlichen Hälften

Das Jahr 2025 begann für Goldanleger wie ein Traum. Von einem Preis von rund 2.600 US-Dollar pro Unze zu Jahresbeginn erlebte das Edelmetall einen spektakulären Aufschwung, brach kontinuierlich Rekorde und überschritt zwischenzeitlich die Marke von 3.400 US-Dollar pro Unze. Haupttreiber waren die anhaltenden Inflationsängste und das Bedürfnis nach einem sicheren Hafen für Vermögenswerte.

Die Party schien jedoch im April vorbei zu sein. Der kometenhafte Aufstieg verlangsamte sich, und der Markt trat in eine Phase ein, die Experten als „Seitwärtsbewegung“ bezeichnen.

„Ich gehe davon aus, dass sich der Goldpreis weiterhin seitwärts bewegen wird, bis ein neuer Impuls auftritt“, sagte Brett Elliott, Marketingdirektor der American Precious Metals Exchange (APMEX). „Seit April notiert Gold in einer Spanne von 3.180 bis 3.440 US-Dollar pro Unze. Diese Spanne verengt sich zwar allmählich und konsolidiert sich, aber es bedarf eines echten Impulses, um in die nächste Phase überzugehen.“

Woher also wird dieser „Impuls“ kommen? Die Antwort, auf die die meisten Märkte gespannt warten, liegt in der bevorstehenden Entscheidung der US-Notenbank über die Zinssätze.

Nach einem beeindruckenden Start ins Jahr 2025, in dem die Goldpreise von 2.600 US-Dollar auf neue Rekordwerte von über 3.400 US-Dollar pro Unze stiegen, befindet sich das Edelmetall seit einigen Monaten in einer Seitwärtsphase (Foto: Getty).

Der Zinssatzplan der Fed – der Wendepunkt

Gold ist ein unverzinstes Gut. Das bedeutet, dass Gold bei steigenden Zinsen weniger attraktiv wird als Geldanlagen auf der Bank oder Investitionen in verzinsliche Anleihen. Umgekehrt sinken bei fallenden Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, wodurch das Edelmetall für Anleger attraktiver wird.

Deshalb richten sich alle Augen auf die Fed-Sitzung im September. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit bei 87 %, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung um 0,25 Prozentpunkte senkt.

„Der Hauptfaktor, der die Goldpreise bis zum Jahresende noch weiter in die Höhe treiben könnte, ist die Erwartung, dass die US-Notenbank die Zinssätze senken wird“, sagte Chris Mancini, Portfoliomanager beim Gabelli Gold Fund.

Alle Augen richten sich nun auf den am Freitag veröffentlichten Bericht zum Index der privaten Konsumausgaben (PCE) – dem von der US-Notenbank bevorzugten Inflationsmaß. Ökonomen erwarten für Juli einen Anstieg des Index um 2,6 Prozent, unverändert gegenüber Juni. Dieser Wert liegt zwar weiterhin über dem Zielwert der Fed von 2 Prozent, dürfte aber nicht so hoch sein, dass die Fed von geldpolitischen Maßnahmen absehen muss.

„Ich glaube, es bräuchte eine extrem hohe Inflationsrate, damit die Fed eine Zinssenkung hinauszögert“, kommentierte Jim Wyckoff, leitender Analyst bei Kitco Metals.

Sollten die PCE-Daten wie erwartet oder sogar niedriger ausfallen, würde dies die Annahme weiter bestärken, dass die Fed bald ihre Geldpolitik lockern wird, und das wäre der „Kick“, auf den der Goldmarkt gewartet hat.

Zwei Zukunftsszenarien: 4.000 $ oder 3.200 $?

Unter Berücksichtigung der aktuellen Rahmenbedingungen haben Experten zwei Hauptszenarien für die Goldpreisentwicklung von jetzt bis zum Jahresende skizziert.

Optimistisches Szenario: Überschreiten der 4.000-Dollar-pro-Unze-Marke

Dies ist das Szenario, das viele Analysten anstreben, vorausgesetzt, die Fed senkt die Zinssätze wie prognostiziert.

„Im optimistischsten Szenario könnte der Goldpreis bis zum Jahresende etwa 4.000 Dollar pro Unze erreichen“, prognostiziert Joshua Barone, Vermögensverwalter bei Savvy Wealth. Er erklärt, dass dieses Szenario Faktoren wie sinkende Realzinsen, eine lockerere Geldpolitik der US-Notenbank, einen schwächeren US-Dollar und erhöhte geopolitische Risiken vereint.

Bemerkenswerterweise prognostiziert JP Morgan Research auch, dass der Goldpreis bis Ende 2025 3.675 US-Dollar pro Unze erreichen und im zweiten Quartal 2026 sogar 4.000 US-Dollar pro Unze erreichen könnte.

Herr Barone machte zudem eine bemerkenswerte Beobachtung (zur besseren Verständlichkeit leicht bearbeitet): „Gold braucht nicht unbedingt eine Krise, um an Wert zu gewinnen, es braucht lediglich, dass echtes Geld billiger wird.“ Anders ausgedrückt: Wenn die Zinsen niedriger sind als die Inflation, sinkt die Kaufkraft von Papiergeld, und Anleger suchen automatisch Gold als Wertspeicher.

Zudem bleibt die geopolitische Unsicherheit ein entscheidender Faktor. „Sollte es im Herbst zu einer neuen Krise kommen, könnte Kapital wieder in Gold fließen und die Preise in die Höhe treiben“, bemerkte Elliott von APMEX.

Pessimistisches Szenario: Rückkehr in den Bereich von 3.200 US-Dollar pro Unze

Natürlich ist nichts sicher. Es gibt immer noch Faktoren, die den Goldpreis drücken können.

„Im pessimistischsten Fall könnten die Goldpreise bis Ende des Jahres wieder auf rund 3.200 US-Dollar pro Unze steigen“, sagte Herr Barone. Dieses Szenario würde eintreten, wenn sich die Inflation als hartnäckiger als erwartet erweist und die US-Notenbank (Fed) gezwungen ist, die Zinsen länger hoch zu halten, der US-Dollar an Stärke gewinnt und die Renditen langfristiger Staatsanleihen hoch bleiben.

Auch Herr Mancini stimmte dem zu: „Wenn sich die US-Wirtschaft kräftig erholt, der Arbeitsmarkt dynamisch ist und die Inflation spürbar nachlässt, sind das Faktoren, die zu einem Rückgang der Goldpreise führen können.“

Die Goldpreise der kommenden Monate werden maßgeblich vom Leitzins der US-Notenbank abhängen. Da Gold keine Zinsen abwirft, verliert es bei steigenden Zinsen an Attraktivität, während es bei sinkenden Zinsen für Anleger wieder an Bedeutung gewinnt (Illustration: Discovery Alert).

Insgesamt befindet sich der Goldmarkt in einem fragilen Gleichgewicht. Die Preise könnten ausbrechen, wenn die Fed grünes Licht für eine Lockerung der Geldpolitik gibt, könnten aber auch unter Druck geraten, falls die Wirtschaftsdaten ein zu positives Bild zeichnen.

Für Anleger, die Gold in Betracht ziehen, ist jetzt der richtige Zeitpunkt, ihre Ziele und Strategien sorgfältig zu überdenken. Physisches Gold wie Goldbarren und -münzen sind nach wie vor ein sicherer Wertspeicher, verursachen jedoch Lagerkosten und sind nicht so liquide wie Finanzinstrumente.

Es gibt auch leichter zugängliche Formen der Goldanlage, wie beispielsweise Aktien von Goldminenunternehmen, Gold-ETFs oder Terminkontrakte. Jede dieser Formen hat ihre eigenen Vor- und Nachteile.

Welchen Weg Sie auch wählen, Diversifizierung ist entscheidend. Gold war und bleibt ein wichtiger Bestandteil jedes Portfolios, doch eine vernünftige Strategie, die nicht alles auf eine Karte setzt, ist der Schlüssel, um den bevorstehenden volatilen Herbst erfolgreich zu meistern.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm