Der VN-Index könnte im Jahr 2024 die Marke von 1450 Punkten überschreiten.

Auf der optimistischen Seite gehen viele Wertpapierfirmen davon aus, dass der VN-Index im Bereich von 1.450 bis 1.500 Punkten schwanken wird, in einem vorsichtigen Szenario wird dieser Index jedoch nur die Marke von 1.300 Punkten erreichen.

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Im optimistischsten Szenario, so der Bericht von Mirae Asset Securities zur Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes 2024, könnte der VN-Index bei einer starken wirtschaftlichen Erholung und einem Gewinnwachstum pro Aktie (EPS) von 13 % im Jahr 2024 bei 1.400 Punkten notieren. Bei einem sehr starken Wirtschaftswachstum mit einem EPS-Anstieg von 19,6 % könnte der VN-Index sogar 1.500 Punkte erreichen.

Tien Phong Securities (TPS) hat für dieses Jahr zwei Szenarien für den Aktienmarkt erstellt und prognostiziert, dass der VN-Index im Jahr 2024 um den Zielwert von 1.387 Punkten schwanken wird, was im Basisszenario einem Wachstum von 10 % entspricht. In einem optimistischeren Szenario würde das Wachstum des Gesamtmarktes von 15 % den VN-Index auf 1.450 Punkte treiben.

TPS geht davon aus, dass Aktien auch 2024 noch ein attraktiver Anlagekanal sein werden, da es im September/Oktober 2023 zu einer starken Korrektur kam, die den VN-Index gemäß KGV von 14,87 auf 13,29 Ende November 2023 senkte.

Neben dem Wachstumsszenario um 1.450-1.500 Punkte gehen viele Experten und Wertpapierfirmen auch davon aus, dass der repräsentative Index der HoSE-Untergrenze im Jahr 2024 nur geringfügig um 1.300 Punkte schwanken wird.

Mit Blick auf das Gesamtjahr 2024 prognostiziert Herr Huynh Hoang Phuong, Analysedirektor der FIDT Asset Management and Consulting Company, dass der VN-Index im Basisszenario im Jahr 2024 um 15 % steigen und 1.300 Punkte erreichen wird, bei einer Schwankungsbreite von 20 Punkten.

Die Voraussetzungen für dieses Szenario sind eine gute Erholung der vietnamesischen Wirtschaft im Jahr 2024 im Kontext einer sanften Landung der US-Konjunktur; begrenzte Risiken bei Unternehmensanleihen und dem Immobilienmarkt; und die Rückkehr ausländischer Kapitalzuflüsse ab Ende des zweiten Quartals 2024. Zu den vielversprechenden Branchen zählen unter anderem der Bau von Elektrizitätsanlagen, die Fischerei-, Öl- und Gasindustrie sowie der Wertpapierhandel.

Der Erholungstrend vietnamesischer Aktien im Bereich von 1.300 Punkten wird auch von KB Securities (KBSV) und Vietcombank Securities (VCBS) prognostiziert.

Der Marktbericht von KBSV für 2024 geht von einem deutlicheren Erholungstrend aus und prognostiziert einen Kursanstieg auf 1.330 Punkte. VCBS teilt diese Einschätzung und rechnet mit einem Höchststand des VN-Index von 1.300 Punkten im Jahr 2024. Allerdings sind starke Korrekturen zwischen steigenden Phasen möglich.

KBSV identifizierte die niedrigen Zinsen und das Wachstum börsennotierter Unternehmen als Wachstumstreiber des Marktes. „Die Wachstumsprognose für börsennotierte Unternehmen liegt 2024 bei 15–20 %, basierend auf dem niedrigen Niveau von 2023 und den Marktbewertungsfaktoren“, heißt es im Bericht. Konkret liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Marktes aktuell bei 15 – einem neutralen Wert – und bildet die Grundlage für die Annahme, dass sich der Markt 2024 positiv entwickeln wird.

Zusätzlich zu den oben genannten vier Faktoren geht die Vietcombank Securities Company (VCBS) davon aus, dass die niedrigen Zinssätze auch 2024 der Hauptfaktor für die Stützung der Marktbewertungen sein werden. Langfristig gesehen wird Vietnam laut VCBS in der Zeit nach der Covid-19-Pandemie ein Lichtblick für das Wirtschaftswachstum in der Region sein und weiterhin eine große Attraktivität für ausländische Direktinvestitionen (FDI) und indirekte Investitionen (FII) aufrechterhalten.

Die von der KBSV identifizierten bedeutendsten inländischen Risiken ergeben sich aus dem Druck durch die fälligen Unternehmensanleihen im Jahr 2024, die ein Rekordhoch erreichen; dem Auftreten von Ereignissen, die die Sicherheit des Bankensystems beeinträchtigen und dem SCB-Ereignis ähneln; und den weniger positiven Aussichten für den Immobilienmarkt als erwartet.

Laut dem Aktienmarktanalysebericht 2024 der MB Securities Company (MBS) könnte der repräsentative Index der HoSE in diesem Jahr vorsichtigerweise auf die Schwelle von 1.250-1.280 Punkten steigen, da die Sparzinsen ihren Tiefpunkt erreicht haben.

„Angemessene Marktbewertungen bieten die Möglichkeit, Aktien mit einer langfristigen Perspektive anzuhäufen“, so die Einschätzung des Berichts.

Das Unternehmen nennt vier Faktoren, die den Markt antreiben: die Zinsanpassung der FED, die verbesserte Geschäftslage börsennotierter Unternehmen, den sich erholenden Immobilienmarkt und die Inbetriebnahme des KRX-Systems.

Andererseits birgt der Markt jedoch weiterhin potenzielle Risiken. MBS wies darauf hin, dass die anhaltende Stagnation des Immobilienmarktes zu einem Anstieg der notleidenden Kredite im Bankensystem, zu Engpässen im Kapitalfluss und zu einem Rückgang des Kapitalflusses am Aktienmarkt führen wird.

Im Jahr 2023 schloss der Aktienmarkt bei knapp 1.130 Punkten, ein Plus von 248 Punkten bzw. 12,2 % gegenüber dem Vorjahresende. Die Marktentwicklung lässt jedoch keinen eindeutigen Aufwärtstrend erkennen.

Der HoSE-Index stieg im ersten Monat des Jahres stark an und stagnierte anschließend bis Ende April. Drei Monate später legte der VN-Index um mehr als 20 % von 1.035 auf fast 1.250 Punkte zu. Dieser kurzfristige Höchststand hielt jedoch nicht lange. Im September und Oktober 2023 verlor der VN-Index dann kontinuierlich mehr als 200 Punkte und schwankte anschließend um die wichtige Marke von 1.100 Punkten.

Der Aktienmarkt ist ein attraktiver Kanal für Anleger, doch er unterliegt ständigen Schwankungen. Weitere Kommentare zum vietnamesischen Aktienmarkt im Jahr 2024 finden Sie im Beitrag „Wirtschaftslage 2023–2024: Erfahrungen im Umgang mit Schwierigkeiten und im Finanz- und Aktienmarkt“ auf eBox, einer Plattform für den Austausch von Fachwissen in verschiedenen Bereichen.

Der Experte Ngo Quoc Khanh, derzeit tätig in der Repräsentanz der staatlichen Wertpapierkommission in Ho-Chi-Minh-Stadt und mit 24 Jahren Anlageerfahrung, wird in dieser Ausgabe von eBox als Referent auftreten. Foto: eBox — Der Experte Ngo Quoc Khanh, derzeit tätig in der Repräsentanz der staatlichen Wertpapierkommission in Ho-Chi-Minh-Stadt und mit 24 Jahren Anlageerfahrung, wird in dieser Ausgabe von eBox als Referent auftreten. Foto: *eBox*

Im Rahmen des 70-minütigen Programms werden Experten wichtige Meilensteine des Marktes beleuchten und ihre Erfahrungen im Umgang mit Börsenschwankungen aus zwei Jahrzehnten Investitionstätigkeit teilen.

Am Ende der Sendung geben Experten Prognosen für die Wirtschaft im Jahr 2024 und stellen vielversprechende Sektoren vor, in die kurz-, mittel- und langfristig investiert werden kann. Die Zuschauer können die Entwicklungen am Finanz- und Aktienmarkt anhand von Grafiken verfolgen. Der aktuelle Preis für ein eBox-Ticket beträgt 549.000 VND.

Teilnehmer haben außerdem die Möglichkeit, sich beraten zu lassen, indem sie zunächst 100 Fragen einreichen, die direkt von Experten beantwortet werden. Kunden, die zwei oder mehr Tickets kaufen, erhalten einen zusätzlichen Rabatt von 15–25 %. Die Organisatoren verlosen zudem das Programm „Effektives Finanzmanagement“ an die ersten 100 Anmeldungen und 50 glückliche Gewinner.

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Thao Van