Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem internationalen Finanzzentrum entwickeln: Wichtige Fragen, die gelöst werden müssen

Der Lenkungsausschuss für den Aufbau und die Entwicklung des Finanzzentrums von Ho-Chi-Minh-Stadt wurde soeben gegründet und markiert damit einen neuen, entscheidenden Schritt. Was muss getan werden, damit das Finanzzentrum zu einer neuen Triebkraft für Ho-Chi-Minh-Stadt wird und so das Wachstum des gesamten Landes beschleunigt und fördert?

Für den Aufbau eines umfassenden Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt ist die Vorbereitung sowohl der materiellen als auch der immateriellen Infrastruktur notwendig. – Foto: QUANG DINH

Im Gespräch mit Tuoi Tre wies Herr Tran Quoc Hung – leitender Experte des Atlantic Council (USA) und ehemaliger Geschäftsführer des Institute of International Finance (IIF) – auf Bereiche hin, in denen die Effizienz noch mangelhaft ist und verbessert werden muss.

Um die Vorteile eines internationalen Finanzzentrums zu vergleichen, genügt ein Blick auf Shanghai. Es trägt 18,3 % zum BIP der Region Shanghai bei.

Herr Tran Quoc Hung

Ein relativ vollständiges Ökosystem schaffen

Der Aufbau von Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem umfassenden internationalen Finanzzentrum gilt als schwierig. Was ist Ihrer Meinung nach der wichtigste Aspekt beim Aufbau dieses Modells?

Herr Tran Quoc Hung – Senior-Experte des Atlantic Council (USA), ehemaliger Exekutivdirektor des Institute of International Finance (IIF)

Die Aufgabe des Finanzzentrums besteht darin, als Vermittler zu fungieren, Verbindungen herzustellen und Bedingungen zu schaffen, damit Sparer wie Haushalte und Unternehmen direkt oder indirekt über Finanzinstitute wie Banken, Investmentfonds, Pensionsfonds, Versicherungsfonds usw. in Finanzinstrumente wie Kredite, Wertpapiere einschließlich Aktien und Anleihen investieren können, die Unternehmen und andere Wirtschaftsteilnehmer nutzen, um Investitionskapital und Liquidität für die Durchführung wirtschaftlicher Aktivitäten zu mobilisieren und dadurch das Land zu entwickeln.

Um die Vermittlungsaufgaben gut erfüllen zu können, muss das Finanzzentrum zu einem relativ vollständigen Ökosystem für Finanztransaktionen werden, das alle Komponenten umfasst, darunter Primär- und Sekundärmärkte für Kapital und Wertpapiere, eine breite Palette an Finanzinstrumenten, Finanzinstitute und ergänzende Dienstleistungen wie Banken und alle Arten von Investmentfonds, Buchhaltung und Wirtschaftsprüfung, Ratingagenturen, Anlage- und Steuerberatung...

Darüber hinaus müssen wir auch Informationsdienste über das Internet und digitale Technologien sowie Infrastrukturen wie Wohnraum, Schulen, Krankenhäuser, Kultur- und Unterhaltungsangebote erwähnen, um Talente anzuziehen.

Am wichtigsten sind jedoch ein effektives Rechtssystem sowie wirksame Handels- und Finanzvorschriften. Ho-Chi-Minh-Stadt verfügt zwar über die meisten der genannten Organisationen und Aktivitäten, diese haben sich jedoch nicht synchron entwickelt und sind noch nicht effektiv. Daher sind weitere grundlegende Verbesserungen erforderlich.

Können Sie genauer auf die Voraussetzungen eingehen, die bald geklärt und umgesetzt werden müssen?

Derzeit liegt die Marktkapitalisierung der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt (HoSE) im Verhältnis zum BIP bei 70 % und damit niedriger als in Thailand (104,2 %) und Malaysia (93,7 %). Das Verhältnis des Gesamtwerts des Unternehmensanleihenmarktes zum BIP ist sogar noch geringer: lediglich 22 % in Vietnam im Vergleich zu 59 % in Thailand und 75 % in Malaysia.

Wenn es so konzipiert wird, dass es die Qualität des gesamten Ökosystems im Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt gemäß internationalen Standards und Praktiken verbessert, insbesondere durch einen Mechanismus zur transparenten und fairen Beilegung von Handelsstreitigkeiten mit ausländischen Partnern, wird es die Effizienz der Finanzintermediation steigern und günstige Bedingungen für die Anwerbung ausländischen Investitionskapitals schaffen.

Dies ist ein wichtiger Punkt, denn Vietnam muss verschiedene Kapitalquellen mobilisieren, um in Spitzentechnologie, grüne Technologie und die digitale Wirtschaft zu investieren – wichtige Bereiche, die Vietnam helfen sollen, sich in Zukunft nachhaltig zu entwickeln.

Wenn diese Maßnahmen umgesetzt werden können, kann das Finanzzentrum Ho-Chi-Minh-Stadt ausländische Unternehmen anziehen, die in Vietnam Kapital beschaffen möchten. Beispielsweise durch einen Börsengang an der HoSE – dann würde die Stadt zu einem wahrhaft internationalen Finanzzentrum wie Hongkong oder Singapur werden.

Wenn das Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt internationale Standards erreicht, wird das Volumen der Finanztransaktionen deutlich steigen und einen größeren Beitrag zum derzeitigen BIP von Ho-Chi-Minh-Stadt leisten, das bei etwa 9 % liegt.

Vom malaysischen Modell lernen

Wird der Bau eines umfassenden Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt in der kommenden Zeit ein neuer Impulsgeber und Motor für die Entwicklung der Stadt sein?

Nicht nur Ho-Chi-Minh-Stadt, sondern ganz Vietnam muss ein Finanzzentrum entwickeln, insbesondere einen Kapital-/Aktienmarkt, um ein ausgewogeneres Finanzintermediärsystem zu schaffen, das nicht so stark vom Bankensystem abhängig ist wie heute.

Das Verhältnis der Bankaktiva zum BIP in Vietnam beträgt etwa 200 %, was im Vergleich zu Nachbarländern wie Thailand (152 %), Malaysia (66,3 %) und Indonesien (43,3 %) sehr hoch ist.

Die Stärkung der Rolle der Kapital-/Aktienmärkte kann die Disziplin der Kapitalmärkte verbessern und so zu einer effizienteren Kapitalnutzung beitragen; sie trägt zur Verringerung der Risiken von Finanzintermediationstätigkeiten bei und schafft die Voraussetzungen, um ausländische Portfolioinvestitionen als Ergänzung zum ausländischen Direktinvestitionskapital anzuziehen.

* Welchem ​​Modell kann Vietnam Ihrer Meinung nach folgen?

Ein konkretes Beispiel, auf das Vietnam verweisen kann, ist Malaysia. Dieses Land hat sich in den letzten zwei Jahrzehnten auf den Aufbau des Kapital-/Aktienmarktes konzentriert und verfügt über ein relativ ausgewogenes Finanzintermediärsystem – Bankvermögen 66,3 % des BIP, Aktienwert 93,7 % und Unternehmensanleihen 75 %.

Hervorzuheben ist, dass der Markt für Unternehmensanleihen in Malaysia der größte in Südostasien ist und die Börse von Kuala Lumpur 995 börsennotierte Unternehmen, darunter etwa 10 ausländische, anzieht – im Vergleich zu 402 börsennotierten Unternehmen an der HoSE (die keine Notierung ausländischer Unternehmen zulässt).

Unternehmen in Malaysia konnten so Kapital aus vielen verschiedenen und sich ergänzenden Quellen mobilisieren. Dieses Finanzintermediärsystem hat zu einem stetigen Wachstum beigetragen und Malaysia geholfen, im Jahr 2024 ein BIP pro Kopf von 11.947 USD zu erreichen, verglichen mit 4.659 USD in Vietnam.

Gemäß internationalen Standards

Kapital- und Aktienmärkte erfordern eine synchrone Entwicklung und enge Verknüpfungen verschiedener Akteure sowie die Unterstützung durch Infrastruktur und andere wichtige Dienstleistungen. Daher ist der Aufbau eines Kapitalmarktes ein langfristiger Prozess, der den Wandel der Wirtschaftsstruktur widerspiegelt.

Um in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen, muss der Staat alle Aspekte des Marktes nach internationalen Standards entwickeln und gestalten und dabei besonders auf deren Synchronisierung und Konsistenz achten.

Vietnam sendet mit seinem neuen Verwaltungsapparat ein Signal des Aufbruchs und verfolgt eine Politik des umfassenden Wandels, die den schwerfälligen Verwaltungsapparat abbaut. Ich bin überzeugt, dass diese Umstrukturierung hin zu einem schlankeren, effizienteren und effektiveren System dazu beitragen kann, Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem umfassenden internationalen Finanzzentrum zu entwickeln.

Quelle: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm