Οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να επιβαρύνονται σε μεγάλο βαθμό από τα έξοδα τόκων.

Παρόλο που η εικόνα των κερδών δείχνει ισχυρή ανάκαμψη, η αύξηση των εξόδων τόκων είναι ένα αξιοσημείωτο σημείο το τελευταίο τρίμηνο. Η διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης από διάφορα κανάλια, μαζί με την υποστήριξη από τον τραπεζικό τομέα, αποτελεί ευνοϊκό παράγοντα για τις επιχειρήσεις.

Παρόλο που η εικόνα των κερδών δείχνει ισχυρή ανάκαμψη, η αύξηση των εξόδων τόκων είναι ένα αξιοσημείωτο σημείο το τελευταίο τρίμηνο. Η διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης από διάφορα κανάλια, μαζί με την υποστήριξη από τον τραπεζικό τομέα, αποτελεί ευνοϊκό παράγοντα για τις επιχειρήσεις.

Το 2024 σηματοδότησε σημαντική βελτίωση στην επιχειρηματική απόδοση της TNG Investment and Trading Joint Stock Company. Τα κέρδη της εταιρείας κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων και ενδυμάτων αυξήθηκαν κατά 44%, παρά την αύξηση των εσόδων κατά 9%. Ο κύριος λόγος για αυτό ήταν η βελτίωση του περιθωρίου μικτού κέρδους. «Οι επενδύσεις στην τεχνολογία και το ανθρώπινο δυναμικό έχουν βοηθήσει την εταιρεία να βελτιώσει την παραγωγικότητα της εργασίας. Ταυτόχρονα, το κόστος παραγωγής έχει βελτιστοποιηθεί μέσω βελτιώσεων στις διαδικασίες παραγωγής και τη διαχείριση», δήλωσε ο κ. Nguyen Van Thoi, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της TNG.

Ωστόσο, παράλληλα με την αύξηση των εσόδων, τα χρηματοοικονομικά έξοδα το 2024 αυξήθηκαν επίσης κατά περισσότερο από 14%. Με χαμηλό δείκτη χρηματοοικονομικών εξόδων/εσόδων (κάτω του 5%), αν και το ποσοστό αυτό αυξήθηκε σε σύγκριση με το 2023, τα κέρδη της TNG δεν επηρεάστηκαν σημαντικά από την αύξηση των εξόδων τόκων.

Στατιστικά στοιχεία της VNDirect Securities Company για περισσότερες από 1.000 εισηγμένες και εγγεγραμμένες εταιρείες δείχνουν ότι τα κέρδη το 2024 σημείωσαν επίσης εντυπωσιακή αύξηση (σχεδόν 18%). Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 αυξήθηκαν κατά 27,8% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, σηματοδοτώντας το πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο ανάπτυξης. Ωστόσο, παράλληλα με την θετική εικόνα κερδών, η αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους αποτελεί σημείο ανησυχίας.

Σύμφωνα με ειδικούς της VNDirect, τα έξοδα τόκων έχουν εκτοξευθεί στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε τριμήνων. Αυτό οφείλεται στην απότομη αύξηση της ζήτησης εταιρικών πιστώσεων για επέκταση της παραγωγής εν μέσω οικονομικής ανάκαμψης και αυξανόμενων επιτοκίων. Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια στο τέλος του 2024 έφτασε το 74,6%, από 74% το τελευταίο τρίμηνο του έτους. Οι ειδικοί της VNDirect θεωρούν ότι αυτή είναι μια σημαντική αύξηση. Η μόχλευση συνεχίζει να αυξάνεται παρά τα υψηλά έξοδα τόκων χάρη στην ισχυρή ζήτηση πιστώσεων.

Σε ορισμένες μεγάλες επιχειρήσεις, η επέκταση των επενδύσεων και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων έχει οδηγήσει σε σημαντικά υψηλότερα έξοδα τόκων, τα οποία αντιπροσωπεύουν σημαντικό ποσοστό των συνολικών εσόδων. Με τη συνεχή επέκταση των περιουσιακών στοιχείων και την ανάγκη για χρηματοδότηση, τα έξοδα τόκων και το κόστος έκδοσης ομολόγων της Vinhomes το 2024 έφτασαν τα 7.300 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν 2,4 φορές υψηλότερα από το προηγούμενο έτος. Παρά ταύτα, χάρη στην αύξηση των εσόδων από μεταβιβάσεις ακινήτων και των εσόδων από επενδύσεις και συμβάσεις επιχειρηματικής συνεργασίας, τα κέρδη μετά φόρων της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 4,5%, φτάνοντας τα 35.052 δισεκατομμύρια VND.

Με βάση ένα μεγάλο ποσοστό χρηματοδότησης μέσω χρέους, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα ορισμένων επιχειρήσεων συνδέονται στενά ακόμη και με τα έξοδα τόκων. Η βασική δραστηριότητα του ομίλου Duc Long Gia Lai ανέφερε καθαρή ζημία. Ωστόσο, το γεγονός ότι η εταιρεία εξόφλησε το κύριο χρέος της και έλαβε μειώσεις επιτοκίων από την τράπεζα, ενώ εξακολουθούσε να αντιμετωπίζει επιχειρηματικές δυσκολίες, οδήγησε σε ξαφνική αύξηση των εσόδων. Χάρη σε αυτό, ο όμιλος ανέφερε καθαρά κέρδη μετά φόρων άνω των 250 δισεκατομμυρίων VND.

Ωστόσο, χρόνια επιχειρηματικών ζημιών και σημαντικές πληρωμές για έξοδα τόκων και διοικητικά έξοδα σήμαιναν ότι η Duc Long Gia Lai είχε ακόμη συσσωρεύσει ζημίες έως και 2.450 δισεκατομμύρια VND στο τέλος του 2024. Αντίθετα, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα της Hoang Anh Gia Lai για το τέταρτο τρίμηνο του 2024 μειώθηκαν κατά περισσότερο από 80% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, επειδή δεν έλαβε πλέον μειώσεις επιτοκίων όπως πριν από ένα χρόνο.

Μιλώντας στο σεμινάριο με τίτλο «Εστίαση στην Πίστωση του Βιετνάμ 2025: Ανάπτυξη, Πίστωση και Κεφαλαιαγορές στη Νέα Εποχή», ο Ivan Tan, Διευθύνων Σύμβουλος της S&P Global Ratings, εκτίμησε ότι μία από τις αδυναμίες των βιετναμέζικων επιχειρήσεων, ακόμη και μεταξύ των μεγάλων επιχειρήσεων, είναι το υψηλό ποσοστό κεφαλαίου που διοχετεύεται προς βραχυπρόθεσμα δάνεια. Το ήμισυ του χρέους στις μεγάλες επιχειρήσεις είναι βραχυπρόθεσμο χρέος, περισσότερο από το διπλάσιο του ποσοστού σε πολλές χώρες της περιοχής. Η εγχώρια κεφαλαιαγορά χρειάζεται περισσότερο χρόνο για να αυξήσει το βάθος της.

Η μείωση της εξάρτησης από τη χρηματοδότηση με χρέος και η διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης είναι στόχοι που επιδιώκουν πολλές μεγάλες επιχειρήσεις. Μετά από μια κάπως υποτονική περίοδο στην πρωτογενή χρηματιστηριακή αγορά, πολλές μεγάλες εισηγμένες εταιρείες εφαρμόζουν σχέδια για την έκδοση μετοχών σε υφιστάμενους μετόχους ή τη διεξαγωγή δημόσιων προσφορών (IPO) θυγατρικών για την άντληση πρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου.

Όσον αφορά το κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων μέσω τραπεζικής πίστωσης, η Οδηγία αριθ. 05/CT-TTg σχετικά με τα βασικά καθήκοντα και τις πρωτοποριακές λύσεις για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης και την επιτάχυνση της εκταμίευσης δημόσιων επενδυτικών κεφαλαίων, διασφαλίζοντας τον εθνικό στόχο ανάπτυξης 8% ή υψηλότερο το 2025, απαιτεί στενή παρακολούθηση και εποπτεία των διακυμάνσεων των επιτοκίων καταθέσεων και δανεισμού. Αυτό στοχεύει στη μείωση των επιτοκίων δανεισμού, στη δημιουργία συνθηκών πρόσβασης των ατόμων και των επιχειρήσεων σε δανειακά κεφάλαια με λογικό κόστος, στη διευκόλυνση της ανάκαμψης και της ανάπτυξης της παραγωγής και των επιχειρήσεων και στην προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. Ταυτόχρονα, ο Πρωθυπουργός έδωσε εντολή στα πιστωτικά ιδρύματα να συνεχίσουν να μειώνουν το κόστος και να είναι πρόθυμα να μοιραστούν ένα μέρος των κερδών τους για να επιδιώξουν χαμηλότερα επιτόκια δανεισμού.

Πηγή: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html