Η ΕΚΤ πιθανότατα θα διατηρήσει τα επιτόκια στο 2% μέχρι το 2027

VTV.vn - Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια καταθέσεων στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής την επόμενη εβδομάδα.

Το σύμβολο του ευρώ μπροστά από τα κεντρικά γραφεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη Φρανκφούρτη της Γερμανίας. Φωτογραφία: AFP/TTXVN

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προβλέπεται να διατηρήσει τα επιτόκια στο 2% έως το 2027, σύμφωνα με έρευνα οικονομολόγων του Bloomberg από τις 17 έως τις 22 Οκτωβρίου.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο καταθέσεων στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, η ΕΚΤ δεν αποκλείει περαιτέρω δράση. Το ένα τρίτο των ερωτηθέντων αναμένει τουλάχιστον μία ακόμη μείωση επιτοκίων μετά από οκτώ μέχρι στιγμής, ενώ το 17% αναμένει μία ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.

Ο Ντένις Σεν, οικονομολόγος στην Scope, μια εταιρεία αξιολόγησης και ανάλυσης πιστοληπτικής ικανότητας, δεν αναμένει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων φέτος, αλλά η ΕΚΤ θα διατηρήσει ανοιχτές τις επιλογές της, με την πιθανότητα περαιτέρω χαλάρωσης αντί για σύσφιξη. Έχει επίσης προειδοποιήσει για σημαντική ανατίμηση του ευρώ πέραν του 1,20 δολαρίου και πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Swedbank, Νέριους Ματσιούλις, δήλωσε ότι ο πληθωρισμός παρέμεινε κοντά στον στόχο και, παρά τους ορισμένους ασταθείς δείκτες ανάπτυξης τους τελευταίους μήνες, δεν υπήρχε καμία εγγύηση για αλλαγή στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, είναι πιθανό να επαναλάβει το βασικό της μήνυμα από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου 2025, λέγοντας ότι η οικονομική και πληθωριστική κατάσταση παραμένει υγιής.

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι απίθανο να αλλάξουν τα επιτόκια σύντομα, ικανοποιημένοι με τον ρυθμό αύξησης των τιμών καταναλωτή και την κατάσταση της περιφερειακής οικονομίας. Λένε ότι η νομισματική πολιτική δείχνει ευελιξία στην αντιμετώπιση των νέων προκλήσεων. Η Ευρώπη βρίσκεται παγιδευμένη ανάμεσα στις εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ-Κίνας για τους ημιαγωγούς και τις σπάνιες γαίες, ενώ η υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης περιπλέκει τα οικονομικά της Γαλλίας και αυξάνονται οι αμφιβολίες σχετικά με τη βιωσιμότητα των ολοκληρωμένων σχεδίων επενδύσεων της Γερμανίας στην άμυνα και τις υποδομές. Ταυτόχρονα, η καθυστέρηση της Ευρώπης σε ένα νέο σύστημα εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών ρύπων κινδυνεύει να ασκήσει πιέσεις στον πληθωρισμό τα επόμενα χρόνια, και οι αυξανόμενες τιμές των περιουσιακών στοιχείων εγείρουν ανησυχίες για μια πιθανή κατάρρευση της αγοράς.

Εάν οι προβλέψεις του Δεκεμβρίου δείξουν ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί σημαντικά κάτω από τον στόχο του 2% έως το 2028, με βασικό όριο το 1,6%, τα επιτόκια θα μπορούσαν να μειωθούν περαιτέρω. Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό αξιολογούνται ως ισορροπημένοι, ενώ η μελλοντική αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Ωστόσο, οι ερωτηθέντες ανησυχούν περισσότερο για τους ανοδικούς παρά για τους καθοδικούς κινδύνους, μετά την άνοδο των τιμών κατά 2,2% τον Σεπτέμβριο του 2025, τον ταχύτερο ρυθμό σε πέντε μήνες.

Ακόμα κι αν η κα Λαγκάρντ και άλλοι αξιωματούχοι υποστηρίξουν περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, οι αναλυτές λένε ότι αυτές θα έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στη ζήτηση. Περισσότερο από το 60% πιστεύει ότι η ανάπτυξη παρεμποδίζεται τόσο από κυκλικούς όσο και από διαρθρωτικούς παράγοντες. Οι περισσότεροι από τους υπόλοιπους κατηγορούν διαρθρωτικούς παράγοντες για την επιβράδυνση του μπλοκ. Καθώς η ΕΚΤ παραμένει στο βέλτιστο σενάριο του «μέτριου» πληθωρισμού, ούτε πολύ υψηλού ούτε πολύ χαμηλού, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για μακροπρόθεσμες επενδύσεις και δαπάνες, η βραχυπρόθεσμη αδυναμία από τους δασμούς των ΗΠΑ σύντομα θα αντισταθμιστεί από δημοσιονομικά κίνητρα στη Γερμανία, επιτρέποντας στην ΕΚΤ να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.

Πηγή: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm