Το σύμβολο του ευρώ εκτίθεται μπροστά από τα κεντρικά γραφεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη Φρανκφούρτη της Γερμανίας. Φωτογραφία: AFP/VNA.
Σύμφωνα με έρευνα οικονομολόγων του Bloomberg που διεξήχθη μεταξύ 17 και 22 Οκτωβρίου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προβλέπεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στο 2% έως το 2027.
Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια καταθέσεων στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, δεν μπορεί να αποκλειστεί η πιθανότητα διαφορετικής απόφασης από την ΕΚΤ. Το ένα τρίτο των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ΕΚΤ θα προβεί σε τουλάχιστον μία ακόμη μείωση των επιτοκίων μετά από οκτώ μειώσεις που έχουν ήδη γίνει μέχρι στιγμής, ενώ το 17% αναμένει μία ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
Ο Ντένις Σεν, οικονομολόγος στην εταιρεία αξιολόγησης και ανάλυσης πιστοληπτικής ικανότητας Scope, δεν αναμένει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων φέτος, αλλά η ΕΚΤ θα παραμείνει ανοιχτή σε επιλογές, με την πιθανότητα περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής αντί για σύσφιξη. Είναι επίσης αυτός που προειδοποίησε για σημαντική ανατίμηση του ευρώ, που θα ξεπεράσει το 1,20 δολάριο/ευρώ, και περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Swedbank, Nerijus Maciulis, πιστεύει ότι ο πληθωρισμός παραμένει κοντά στον στόχο του και, παρόλο που ορισμένοι δείκτες ανάπτυξης ήταν ασταθείς τους τελευταίους μήνες, δεν υπάρχει καμία εγγύηση για αλλαγή στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, είναι πιθανό να επαναλάβει το βασικό της μήνυμα από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου 2025, δηλώνοντας ότι η οικονομική κατάσταση και ο πληθωρισμός παραμένουν καλοί.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι απίθανο να αλλάξουν τα επιτόκια στο εγγύς μέλλον, ικανοποιημένοι με τον ρυθμό αύξησης των τιμών καταναλωτή και την κατάσταση της περιφερειακής οικονομίας. Πιστεύουν ότι η νομισματική πολιτική επιδεικνύει μια ευέλικτη αντίδραση στις νέες προκλήσεις. Η Ευρώπη βρίσκεται παγιδευμένη ανάμεσα στις εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας για τους ημιαγωγούς και τα στοιχεία σπανίων γαιών, ενώ οι υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής αξιολόγησης περιπλέκουν τα οικονομικά της Γαλλίας και αυξάνονται οι αμφιβολίες σχετικά με τις δυνατότητες των ολοκληρωμένων επενδυτικών σχεδίων της Γερμανίας σε υποδομές και άμυνα. Ταυτόχρονα, η καθυστέρηση της Ευρώπης στην εφαρμογή ενός νέου συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών κινδυνεύει να ασκήσει πιέσεις στον πληθωρισμό τα επόμενα χρόνια, και οι αυξανόμενες τιμές των περιουσιακών στοιχείων εγείρουν ανησυχίες για μια πιθανή κατάρρευση της αγοράς.
Εάν οι προοπτικές του Δεκεμβρίου δείξουν σημαντική πτώση του πληθωρισμού από τον στόχο του 2% έως το 2028, με βασικό όριο το 1,6%, τα επιτόκια θα μπορούσαν να μειωθούν περαιτέρω. Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό αξιολογούνται ως ισορροπημένοι, ενώ η μελλοντική αβεβαιότητα παραμένει σημαντική. Ωστόσο, πολλοί ερωτηθέντες ανησυχούν περισσότερο για τους ανοδικούς παρά για τους καθοδικούς κινδύνους, μετά την άνοδο των τιμών κατά 2,2% τον Σεπτέμβριο του 2025, την ταχύτερη αύξηση σε πέντε μήνες.
Ακόμα κι αν η κα Λαγκάρντ και άλλοι αξιωματούχοι υποστηρίξουν περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, οι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτό θα έχει μόνο περιορισμένο αντίκτυπο στη ζήτηση. Πάνω από το 60% πιστεύει ότι η ανάπτυξη παρεμποδίζεται τόσο από κυκλικούς όσο και από διαρθρωτικούς παράγοντες. Η πλειοψηφία των υπολοίπων κατηγορεί περισσότερο τους διαρθρωτικούς παράγοντες για τη στασιμότητα του μπλοκ. Καθώς η ΕΚΤ διατηρεί το βέλτιστο σενάριο του «μέτριου» πληθωρισμού -ούτε πολύ υψηλού ούτε πολύ χαμηλού- που ευνοεί τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις και δαπάνες, η βραχυπρόθεσμη αδυναμία που προκαλείται από τις αυξήσεις των δασμών των ΗΠΑ σύντομα θα αντισταθμιστεί από δημοσιονομικά κίνητρα στη Γερμανία, επιτρέποντας στην ΕΚΤ να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.
Πηγή: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm
Σχόλιο (0)