Θετικά μηνύματα για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ από την αγορά εργασίας.

VTV.vn - Οι αργές αυξήσεις του κόστους εργασίας και το χαμηλό ποσοστό εναλλαγής εργαζομένων εδώ και πέντε χρόνια δείχνουν ότι η πίεση των μισθών στις τιμές μειώνεται.

Εργάτες σε εργοστάσιο στις ΗΠΑ. Φωτογραφία: THX/VNA

Το κόστος εργασίας στις ΗΠΑ αυξήθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο το τρίτο τρίμηνο του 2025, καθώς η αγορά εργασίας υποχώρησε, επιβραδύνοντας την αύξηση των μισθών - ένα θετικό σημάδι για τις προοπτικές του πληθωρισμού της χώρας.

Σύμφωνα με στοιχεία του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας, το οποίο αποτελεί μέρος του Υπουργείου Εργασίας των ΗΠΑ, ο Δείκτης Κόστους Εργασίας (ECI) - το ευρύτερο μέτρο του κόστους εργασίας - αυξήθηκε κατά 0,8% το τρίτο τρίμηνο του 2025, μετά από αύξηση 0,9% το προηγούμενο τρίμηνο. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters είχαν προβλέψει αύξηση 0,9%. Η έκθεση δημοσιεύθηκε μόλις μία ημέρα αφότου τα στοιχεία έδειξαν ότι το ποσοστό αιτήσεων επιδόματος ανεργίας τον Οκτώβριο του 2025 μειώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών. Αυτή η εξέλιξη ενισχύει την άποψη των αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ότι η αγορά εργασίας δεν είναι η πηγή του πληθωρισμού. Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ επιβραδύνεται, καθώς τόσο η προσφορά όσο και η ζήτηση εργασίας είναι χαμηλές, ένας παράγοντας που οι οικονομολόγοι αποδίδουν στους μειωμένους δασμούς μετανάστευσης και εισαγωγών, οι οποίοι έχουν οδηγήσει στην αύξηση των τιμών πολλών αγαθών.

Επίσης, στις 10 Δεκεμβρίου, η Fed αποφάσισε να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, σηματοδοτώντας την τρίτη μείωση από την αρχή του έτους, μειώνοντάς τα στο 3,50%-3,75%. Ωστόσο, αξιωματούχοι δήλωσαν ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να διακόψει περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων εν αναμονή σαφέστερων σημάτων σχετικά με την κατεύθυνση της αγοράς εργασίας και τον πληθωρισμό, ο οποίος εξακολουθεί να θεωρείται «σχετικά υψηλός».

Ο Μπεν Άγιερς, επικεφαλής οικονομολόγος της Nationwide, προβλέπει ότι με τη μείωση του κύκλου εργασιών και την αποδυνάμωση της ζήτησης προσλήψεων κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, η αύξηση των μισθών θα επιβραδυνθεί περαιτέρω το 2026. Τονίζει ότι η μειωμένη πίεση στο κόστος εργασίας θα μειώσει την πίεση στις επιχειρήσεις και θα μπορούσε να ενισχύσει τις επενδύσεις τη νέα χρονιά.

Στους 12 μήνες έως τον Σεπτέμβριο του 2025, το κόστος εργασίας στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 3,5% - η χαμηλότερη ετήσια αύξηση από το δεύτερο τρίμηνο του 2021 - μετά από αύξηση 3,6% έως τον Ιούνιο του 2025. Η έκθεση δημοσιεύθηκε αργά λόγω του 43ήμερου lockdown της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Η στατιστική υπηρεσία σημείωσε επίσης ότι «τα ποσοστά απόκρισης στις έρευνες ήταν χαμηλότερα τον Σεπτέμβριο» και η συλλογή δεδομένων δεν μπορούσε να ολοκληρωθεί πριν ξεκινήσει το μεγαλύτερο lockdown στην ιστορία των ΗΠΑ.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θεωρεί τον Δείκτη Εξωσωματικής Πίεσης (ECI) ως σημαντικό μέτρο της έντασης στην αγορά εργασίας και έναν πρώιμο δείκτη του δομικού πληθωρισμού, καθώς προσαρμόζεται στις αλλαγές στη δομή και την ποιότητα των θέσεων εργασίας.

Αν και ο βραδύτερος ρυθμός αύξησης των μισθών υποδηλώνει ότι οι μισθοί δεν ασκούν πληθωριστική πίεση στην οικονομία, οι τιμές εξακολουθούν να αυξάνονται εν μέρει λόγω των φόρων εισαγωγής, αποδυναμώνοντας την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών. Η βραδύτερη αύξηση των μισθών θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις δαπάνες των νοικοκυριών.

Οι μισθοί και τα επιδόματα – που αντιπροσωπεύουν μεγάλο μέρος του κόστους εργασίας – αυξήθηκαν κατά 0,8% το τρίτο τρίμηνο του 2025, χαμηλότερα από την αύξηση 1% στο δεύτερο τρίμηνο. Σε ετήσια βάση, αυτή η ομάδα σημείωσε αύξηση 3,5%. Προσαρμοσμένοι στον πληθωρισμό, οι πραγματικοί μισθοί αυξήθηκαν κατά 0,6% το δωδεκάμηνο έως τον Σεπτέμβριο του 2025, μετά από αύξηση 0,9% στο δεύτερο τρίμηνο. Οι μισθοί των συνδικάτων αυξήθηκαν με σημαντικά βραδύτερο ρυθμό το τελευταίο τρίμηνο. Οι μισθοί στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν κατά 0,8% το τρίτο τρίμηνο και κατά 3,6% το δωδεκάμηνο έως τον Σεπτέμβριο του 2025, υψηλότερα από την αύξηση 3,5% στο δεύτερο τρίμηνο. Εν τω μεταξύ, η τριμηνιαία αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε πιο απότομα στον τομέα των υπηρεσιών, με τους μισθούς να αυξάνονται μόνο κατά 0,7% μετά από αύξηση 1% στο προηγούμενο τρίμηνο.

Πηγή: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm