Bolsa de valores de Vietnam: muchos factores respaldan el crecimiento a mediano y largo plazo

Aunque el VN-Index cayó repentinamente a su punto más bajo de la historia, perdiendo casi 95 puntos el 20 de octubre, continuando perdiendo puntos el 21 de octubre y en un momento perdiendo 30 puntos el 22 de octubre, todavía se evalúa que el mercado de valores vietnamita tiene un buen potencial de crecimiento en el mediano y largo plazo gracias a factores de apoyo.

Clientes realizan transacciones en la sede de Bao Viet Securities Company. Foto: Tran Viet/VNA

El mercado 2026 podría superar los 2.000 puntos

El Sr. Huynh Minh Tuan, fundador de FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company y vicepresidente de APG Securities Joint Stock Company, afirmó que existen tres factores principales que impulsan el mercado a mediano y largo plazo. En concreto, la reciente conversión del mercado bursátil vietnamita a mercado emergente ha contribuido a mejorar la imagen del mercado y a estimular flujos de capital pasivos a gran escala procedentes de ETF globales, generando un claro efecto de revalorización. Más importante aún, este hito demuestra que Vietnam está iniciando el proceso de estandarización y transparencia del sistema, sentando las bases para aproximarse a los estándares de los índices bursátiles proporcionados por Morgan Stanley Capital International (estándares MSCI) en el período 2027-2028 y consolidando su posición como centro financiero emergente de la región.

Además, de aquí a 2027, se prevé que el mercado bursátil vietnamita sea significativamente más dinámico y diverso gracias a la oleada de salidas a bolsa de varias grandes empresas, lo que ofrecerá más opciones de calidad y aumentará considerablemente el atractivo y la profundidad del mercado de capitales vietnamita. Al mismo tiempo, la Comisión Estatal de Valores planea lanzar tres nuevos índices de inversión el 3 de noviembre de 2025, incluyendo VNMITECH (centrado en tecnología), VN50 Growth (grupo de crecimiento de gran capitalización) y VNDIVIDEND (grupo de acciones que pagan dividendos), lo que contribuirá a diversificar los productos y a ofrecer opciones de inversión más atractivas para el mercado.

En particular, el mercado bursátil vietnamita a medio plazo se verá respaldado por la perspectiva de un alto crecimiento económico , ya que Vietnam aspira a un crecimiento del 8,3-8,5 % en 2025 y de dos dígitos en el período 2026-2030, la tasa de crecimiento más alta en una década. Actualmente, se espera que la política de estabilización y estímulo de la macroeconomía mediante el fomento de la inversión pública y el mantenimiento de una política monetaria razonable impulse el crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa, además de la reforma institucional, la eliminación de barreras legales, la mejora de la transparencia y el gobierno corporativo, y la promoción de la privatización. Además, en términos de valoración, el índice P/E (un índice que evalúa la relación entre el precio de mercado de una acción y las ganancias por acción) de Vietnam, en su punto máximo, de solo unas 20 veces, se considera relativamente "barato", en comparación con las 25 veces de Corea, las 70 veces de China y las 32 veces de Tailandia. Con estos factores de apoyo, el mercado bursátil vietnamita podría superar los 2000 puntos en 2026, predijo el Sr. Tuan.

Limite los escenarios demasiado optimistas

Según el Banco Mundial (BM), los flujos totales de capital a corto plazo, antes y después de la modernización del mercado de Vietnam, podrían alcanzar aproximadamente 5 mil millones de dólares. A largo plazo, los flujos de inversión podrían alcanzar los 25 mil millones de dólares para 2030 si Vietnam mantiene un sólido impulso de reformas y estabilidad macroeconómica.

El Sr. Nguyen Viet Duc, Director de Negocios Digitales de VPBanks, afirmó que, desde principios de 2025, el mercado bursátil vietnamita ha crecido más del 30% y es uno de los dos mercados con mayor crecimiento del mundo. Por lo tanto, «la corrección del mercado a corto plazo, como la de los últimos días, es simplemente una toma de ganancias a corto plazo por parte de los inversores tras haber obtenido ganancias muy elevadas desde principios de 2025», explicó el Sr. Duc.

En cuanto a las perspectivas a mediano plazo, el mercado bursátil vietnamita no tiene motivos de preocupación, ya que la tasa de crecimiento económico se mantiene en un nivel elevado del 8-10%, además de una inflación cercana al 3%. Por lo tanto, los inversores en acciones pueden esperar una rentabilidad promedio del 13-15% anual. Con el fuerte crecimiento del mercado, como el de este año, se generará presión para la toma de ganancias, lo que podría provocar una caída del mercado de aproximadamente un 5%. Sin embargo, esta caída a corto plazo generará un nuevo poder adquisitivo para que los inversores a largo plazo acudan al mercado, enfatizó el Sr. Duc.

En particular, tras la conversión oficial del mercado bursátil vietnamita en mercado emergente secundario a principios de septiembre de 2026 (según el anuncio de FTSE Russell), se estima que recibirá entre 1.600 y 2.000 millones de dólares de inversores extranjeros y fondos pasivos. También se prevé que atraiga flujos de capital activos de entre 5.000 y 6.000 millones de dólares, que se desembolsarán en los momentos de valoración adecuados.

Además, con la valoración P/E a futuro (el P/E de reserva permite a los inversores evaluar el potencial de ganancias futuras de una empresa en los próximos 12 meses) de las acciones todavía en sólo 12 veces, un 20-30% más bajo que otros mercados emergentes, el mercado de valores vietnamita sigue siendo atractivo para los inversores, dijo el Sr. Duc.

De hecho, cuando el mercado bursátil ha experimentado una caída en los últimos días, los inversores extranjeros han comenzado a invertir de inmediato. Por lo tanto, las caídas del mercado bursátil siempre contarán con el apoyo de los inversores a largo plazo, tanto extranjeros como nacionales.

En 2026, con altas expectativas de crecimiento económico, el mercado bursátil vietnamita seguirá creciendo alrededor de un 15 %. Sin embargo, «los inversores también deberían limitar los escenarios demasiado optimistas, ya que, normalmente, un año de crecimiento superior al 30 % solo dura poco tiempo y el mercado bursátil volverá a ajustarse a una tasa de crecimiento promedio del 15 % al 18 % anual», advirtió el Sr. Duc.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm