Las empresas multinacionales pagaron un récord de casi 327 mil millones de dólares en dividendos en el primer trimestre, ayudadas por la generosidad de los sectores financiero y de petróleo y gas.
La economía mundial puede estar desacelerándose, pero los dividendos pagados por las multinacionales no, según un estudio de la firma británica de gestión de activos Janus Henderson, publicado el 24 de mayo. En concreto, el importe total de dividendos pagados por las empresas a nivel mundial en el primer trimestre de 2023 alcanzó la cifra récord de 326.700 millones de dólares, un 12 % más que en el mismo periodo de 2022.
El sólido crecimiento se debe a un sólido 2022 para muchas empresas, como los bancos, que se están beneficiando del aumento de las tasas de interés, junto con las compañías de petróleo y gas. Sin embargo, Janus Henderson afirmó que también se debió a la cuantía de los 28.800 millones de dólares en pagos de dividendos extraordinarios, la mayor cantidad en un trimestre desde 2014.
Contenedores de Maersk en Algeciras, España, el 19 de enero. Foto: Reuters
Un ejemplo es el dividendo de 11.700 millones de dólares pagado por el gigante naviero Maersk después de un año de ganancias extraordinarias, que coloca al conglomerado danés a la cabeza de los pagadores de dividendos del mundo , por delante del gigante minero BHP (Reino Unido) y la compañía farmacéutica Novartis (Suiza).
Otro ejemplo es el pago de 6.300 millones de dólares a Volkswagen tras la salida a bolsa de Porsche. Estos dividendos extraordinarios fueron más que suficientes para compensar la caída del 20% en los dividendos del gigante minero. La caída de los precios de los metales y la recuperación desigual en China han lastrado las ganancias.
Tanto BHP como Rio Tinto recortaron sus dividendos a principios de este año. Por otra parte, la empresa de ropa deportiva Adidas AG recortó el suyo. La inmobiliaria sueca SBB incluso suspendió su dividendo, lo que indica una turbulencia en el sector.
En el primer trimestre, Europa registró un crecimiento de dividendos del 36 % en comparación con el mismo período de 2022, más de cuatro veces el crecimiento en Norteamérica (8,6 %) y más del doble que en Japón (17,7 %). Europa también registró el 96 % de los pagos de dividendos que aumentaron o se mantuvieron estables durante los tres primeros meses del año.
Sin embargo, Janus Henderson prevé una desaceleración del crecimiento de los dividendos en el próximo período. El riesgo de recesión está aumentando en Europa y Estados Unidos, ya que las subidas de tipos de interés de los bancos centrales parecen estar alcanzando su punto máximo. Se favorece a las empresas con balances sólidos, beneficios crecientes y potencial de expansión.
Por el contrario, es incierto si algunas empresas que han sido generosas con los dividendos podrán hacerlo en tiempos más difíciles. Los recientes problemas bancarios, por ejemplo, también han generado desconfianza entre los inversores respecto al sector financiero.
La preocupación ahora es cuán sostenible puede ser el crecimiento para las empresas que pagan dividendos elevados, afirmó Luke Barrs, director ejecutivo de Goldman Sachs Asset Management. Si bien los dividendos son un activo valioso, la única manera en que las empresas pueden mantenerlos a lo largo del tiempo es seguir aumentando sus ganancias operativas subyacentes, añadió.
Además, la inflación, el aumento de los costes de financiación y el debilitamiento de las condiciones económicas en algunos lugares sin duda afectarán la rentabilidad de los accionistas, no solo los dividendos. «Después de dos años, casi todos los frutos más fáciles de la recuperación de la pandemia se han materializado», afirmó Ben Lofthouse, director de investigación de Janus Henderson.
Aun así, el impulso del primer trimestre y el tamaño del dividendo especial llevaron a Janus Henderson a aumentar su pronóstico para todo el año, y ahora espera que los dividendos totales en 2023 sean de 1,64 billones de dólares, un 5,2% más que en 2022.
Pagos totales de dividendos de las empresas del Stoxx Europe 600 a lo largo de los años y previsiones para 2023, 2024 y 2025. Unidad: miles de millones de euros. Fuente: Bloomberg.
Al igual que en el primer trimestre, se espera que Europa siga incrementando el pago de dividendos en el segundo trimestre. Según las previsiones de Bloomberg , las empresas europeas van camino de lograr el mayor pago de dividendos anual de su historia. Se espera que las empresas del Stoxx Europe 600 paguen hasta 400 000 millones de euros (432 000 millones de dólares) en dividendos para 2023.
Phien An ( según Le Monde, Bloomberg )
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