Se espera que el segundo mandato de Donald Trump tenga un impacto significativo en las monedas de todo el mundo . Entonces, ¿qué escenario enfrentarán las monedas del sudeste asiático si el dólar se fortalece en 2025?
El poder del dólar estadounidense
Las actas de la reunión de la Reserva Federal del 17 al 18 de diciembre de 2024 mostraron que se esperaba una desaceleración del ritmo de recortes de las tasas de interés en 2025, debido a la preocupación por la persistencia de una inflación alta y otros posibles cambios de política. Las tasas de interés relativamente altas impulsarán el dólar estadounidense.
El dólar ha experimentado un alza sostenida desde que Trump ganó las elecciones en noviembre pasado. El índice del dólar (DXY) ha subido significativamente, aproximadamente un 8 % en el último trimestre de 2024, desde alrededor de 100 a principios de octubre de 2024 hasta su nivel actual de alrededor de 108.
En términos de políticas, es probable que la administración entrante de Trump 2.0 extienda los recortes de impuestos y aumente los aranceles comerciales sobre los bienes importados de China, Canadá y México... Esto conducirá a un aumento de los costos de los bienes y servicios en Estados Unidos.
CNA (Singapur) analizó que el aumento gradual de los aranceles de EE. UU. podría agregar 0,3 puntos porcentuales al índice de precios al consumidor (IPC) en 2025. Sin embargo, en un escenario más pesimista, un aumento arancelario inmediato después de que Trump asuma el cargo el 20 de enero podría causar que el IPC de EE. UU. aumente en al menos 0,5 puntos porcentuales.
En resumen, las políticas de Trump podrían reavivar la inflación en EE. UU., frenando el avance hacia el objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Fed. Por lo tanto, el mayor riesgo de inflación implicaría que la Fed desaceleraría sus recortes de tasas en 2025.
El pronóstico actualizado de la Fed ahora implica solo dos recortes de tasas hasta 2025, en comparación con el pronóstico anterior de cuatro. El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió que «el ritmo más lento previsto de recortes... refleja las expectativas de una mayor inflación».
Las perspectivas para el yuan
Para China, las perspectivas económicas para 2025 siguen siendo sombrías. A pesar del enorme paquete de estímulo a partir de septiembre de 2025, la reestructuración de la deuda en el sector inmobiliario chino sigue siendo un desafío, ya que el consumo minorista interno aún no ha repuntado significativamente.
Los economistas también están preocupados por los aranceles comerciales que Trump está a punto de imponer a China. Como resultado, la CNA redujo su pronóstico para el producto interno bruto (PIB) de China en 2025 en 0,3 puntos porcentuales, hasta el 4,3 %.
Reconociendo las dificultades que enfrenta la economía china, las autoridades han sugerido que Pekín implemente una política monetaria flexible para apoyarla. Como resultado, la CNA prevé que el yuan (CNY) continúe debilitándose frente al dólar estadounidense, desde los 7,3 CNY/USD actuales hasta los 7,6 CNY/USD para el tercer trimestre de 2025.
Monedas del sudeste asiático
Para 2025, las economías de los países miembros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) se verán afectadas por los próximos aranceles estadounidenses y la situación económica de China.
Durante el primer mandato de Trump, cuando se impusieron aranceles más altos a las importaciones chinas a principios de 2018, las exportaciones de la ASEAN disminuyeron durante los dos años siguientes. Dada la importancia del comercio para la ASEAN, la disminución de las exportaciones provocó un debilitamiento de las monedas locales.
Es probable que la historia se repita en 2025. Por lo tanto, CNA predice que en 2025, las monedas de la ASEAN pueden caer en un estado de debilidad, incluido el ringgit malasio, el baht tailandés, la rupia indonesia y el dólar de Singapur.
En un escenario en que el CNY continúa debilitándose a 8,0 CNY/USD, podría desencadenar una devaluación de la moneda en toda la ASEAN.
Sin embargo, hay algunos colores económicos brillantes que esperar de la ASEAN en 2025. Estos aspectos positivos incluyen fuertes flujos de inversión extranjera directa de los EE. UU. y China hacia la ASEAN, un sólido comercio intrarregional, reservas récord de los bancos centrales, un gasto interno vibrante y turismo regional.
Las monedas de la ASEAN podrían debilitarse en 2025, pero hay suficiente apoyo de política monetaria y fiscal para mitigar cualquier volatilidad disruptiva, fortaleciendo al mismo tiempo el estatus de refugio seguro de las economías regionales.
En general, las perspectivas globales para 2025 indican un fortalecimiento del dólar estadounidense y el riesgo de una mayor debilidad del renminbi. En consecuencia, el dólar singapurense, al igual que muchas monedas de la ASEAN, se perfila para un escenario de debilitamiento a lo largo de 2025. Dado el aumento de los riesgos y la volatilidad en 2025, los inversores y las empresas deberían protegerse contra la fortaleza del dólar estadounidense y limitar el endeudamiento en esta moneda.
Según VNA
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Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
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