¿Será destronado el dólar estadounidense?

Hay cada vez más llamados a reducir la dependencia del dólar estadounidense para el comercio y las reservas, lo que amenaza la posición de liderazgo del dólar...

Hay cada vez más llamados a reducir la dependencia del dólar estadounidense para el comercio y las reservas, lo que amenaza la posición de liderazgo del dólar...

Recientemente, con el fuerte ascenso de economías como China, India, Rusia y Brasil, y profundos cambios geopolíticos , los esfuerzos para reducir la dependencia del dólar estadounidense han ido en aumento.

Esfuerzos para reducir la dependencia

Según The Hindu (India), el 4 de mayo, India y Malasia acordaron utilizar la rupia para los pagos comerciales bilaterales. Anteriormente, Brasil y China acordaron aumentar los pagos en sus respectivas monedas en febrero de 2023. Más recientemente, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos anunciaron que aceptarían monedas alternativas al dólar estadounidense para las exportaciones de petróleo, mientras que Irak declaró la prohibición de las transacciones personales o comerciales en dólares estadounidenses dentro del país.

Actualmente, Rusia y China son dos países líderes en el esfuerzo por desdolarizar la economía. Durante su visita a Rusia en marzo pasado, el presidente chino, Xi Jinping, y el presidente ruso, Vladímir Putin, emitieron una declaración en la que acordaron fortalecer la cooperación bilateral en el ámbito económico , en particular promoviendo el uso del renminbi (RMB) en las transacciones entre ambos países. El presidente Putin reafirmó su apoyo al uso del RMB en los pagos entre Rusia y países de Asia, África y América Latina.

Previamente, en la 14.ª Cumbre de los BRICS, celebrada en junio de 2022, el presidente ruso, Vladímir Putin, propuso estudiar la posibilidad de establecer una moneda de reserva internacional basada en las monedas nacionales de los países BRICS. La idea del presidente Putin contó con el apoyo de los miembros del grupo, en particular de China y Brasil.

Según Bloomberg, en febrero y marzo, el yuan superó oficialmente al dólar, convirtiéndose en la principal moneda de intercambio en Rusia. Anteriormente, la proporción de pagos en rublos y yuanes había aumentado significativamente, alcanzando el 47 % en marzo de 2023 en las transacciones entre ambos países. El yuan también se ha visto impulsado en las transacciones financieras entre los países de la ASEAN, la región que actualmente es el principal socio comercial de China.

Sin embargo, la tasa actual de uso global del RMB sigue siendo baja. Representa solo el 2,19% del total de pagos globales; el 3,5% de las transacciones de divisas; el 2,69% de las reservas de los bancos centrales; y el 12,28% de la cesta de Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Del dólar estadounidense a los petrodólares

Aprovechando su poder económico y militar, y poseyendo el 80% de las reservas mundiales de oro, Estados Unidos estableció el sistema de Bretton Woods después de la Segunda Guerra Mundial, vinculando el valor del dólar estadounidense al precio del oro. A partir de entonces, el dólar estadounidense comenzó a reemplazar a la libra esterlina y se convirtió en la moneda principal.

Posteriormente, Estados Unidos emprendió la reconstrucción de Europa con el Plan Marshall de cuatro años, proporcionando a la UE más de 13 000 millones de dólares en ayuda. De esta cantidad, el 90 % se proporcionó como «regalos» y solo el 10 % como préstamos, lo que permitió que el dólar estadounidense se arraigara en Europa y luego se extendiera por todo el mundo.

Sin embargo, a finales de la década de 1960, el gasto militar excesivo obligó al gobierno estadounidense a imprimir y emitir grandes cantidades de dólares estadounidenses, lo que provocó su depreciación. Para evitar mayores pérdidas, los países que utilizaban el dólar estadounidense comenzaron a vender sus reservas para comprar oro, lo que provocó una drástica caída del valor del dólar. Estados Unidos sufrió una pérdida masiva de reservas de oro, de más de 20 000 millones de onzas en el momento del establecimiento de Bretton Woods en 1944 a tan solo 250 millones de onzas en 1971, cuando finalizó Bretton Woods.

Ante la presión económica, el gobierno estadounidense tuvo que implementar nuevas políticas económicas, eliminando la posibilidad de que gobiernos extranjeros o bancos centrales utilizaran el dólar estadounidense para intercambiarlo por oro estadounidense. La Reserva Federal (Fed) anunció la desvinculación del dólar estadounidense del patrón oro, lo que provocó oficialmente el colapso del sistema de Bretton Woods. Sin embargo, el colapso de Bretton Woods no significó que Estados Unidos renunciara a su liderazgo mundial gracias al dólar estadounidense.

Cuando estalló la Cuarta Guerra de Oriente Medio en 1973 entre Egipto, Siria e Israel, Estados Unidos tuvo la oportunidad de recuperar el dominio del dólar. Bajo la influencia estadounidense, Arabia Saudita fue el primer país en firmar un acuerdo con Estados Unidos en 1973, comprometiéndose a utilizar el dólar para el pago de las exportaciones de petróleo. Dos años después, todos los países miembros de la OPEP acordaron utilizar el dólar en sus transacciones. Desde entonces, el dólar se separó del oro y formó un nuevo sindicato con el petróleo, basado en el valor de las transacciones petroleras, convirtiéndose en el "petrodólar".

Para comprar petróleo, los países se ven obligados a preparar grandes reservas de dólares estadounidenses, lo que aumenta continuamente la demanda de esta moneda. Además, los países exportadores de petróleo utilizan petrodólares para comprar bonos estadounidenses y productos financieros relacionados, lo que genera un flujo de retorno de grandes cantidades de dólares estadounidenses a Estados Unidos. El gobierno estadounidense ya no tiene que preocuparse por la rápida depreciación del dólar como antes.

De hecho, además de los petrodólares y la deuda pública estadounidense que respaldaban al dólar, las dos instituciones que permanecieron después del colapso del sistema de Bretton Woods, el FMI y el Banco Mundial, también ayudaron al dólar a recuperar su posición dominante en el mercado internacional.

En la cesta de divisas del DEG, desarrollada posteriormente por el FMI, el dólar estadounidense representa hasta el 70% de la ponderación. Estados Unidos es también el mayor accionista del Banco Mundial y tiene poder de veto en cuestiones importantes de ambas organizaciones. Además, los préstamos otorgados a través de los mecanismos del FMI y el Banco Mundial se valoran en dólares estadounidenses. Esto ha propiciado el continuo apoyo generalizado al dólar estadounidense entre los países prestatarios.

Los países BRICS buscan introducir una nueva moneda para competir con el dólar estadounidense. (Fuente: Chinadaily.com.cn)

Herramientas para mantener la fuerza

Aunque el petrodólar está estrechamente vinculado al patrón petróleo, este recurso se encuentra en otros países. Para supervisar el uso del dólar estadounidense en circulación, en 1974, tres años después del fin de Bretton Woods, Estados Unidos fundó la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT). Si bien SWIFT es una organización neutral sin fines de lucro, las transacciones a través de su sistema utilizan esencialmente el dólar estadounidense como principal instrumento de pago. Si bien otras monedas se negocian a través de SWIFT en cantidades menores, el flujo de dinero a través de este sistema sigue estando efectivamente controlado e influenciado por Estados Unidos.

La amplia comercialización y la reserva primaria del dólar estadounidense en muchas economías también generan problemas para numerosos países. Cuando el dólar se aprecia, otras monedas se deprecian, lo que genera inflación. Por el contrario, cuando el dólar se deprecia, otras monedas se aprecian, lo que beneficia la gestión de otras economías. Dado que los productos básicos estratégicos se cotizan en dólares estadounidenses, una depreciación de esta moneda provoca aumentos de precios, lo que resulta en una inflación generalizada de las importaciones.

Mientras la Reserva Federal controla la impresión de dinero, el Tesoro estadounidense utiliza el dólar estadounidense para préstamos, lo que obliga a los bancos centrales de los países prestatarios a comprar bonos estadounidenses. En caso de depreciación del dólar estadounidense, los países que se endeudan a través de bonos del gobierno estadounidense no tienen más remedio que aceptar una reducción de sus reservas.

Estados Unidos podría usar SWIFT para impedir que los países sancionados utilicen el dólar estadounidense en pagos internacionales, incluso excluyendo a las naciones hostiles de SWIFT. Además, se exigen reformas políticas, se impone un duro golpe a algunos países en desarrollo a través de los préstamos del FMI y se les envían frecuentes advertencias.

Por las razones mencionadas, la necesidad de mecanismos de pago no basados ​​en el dólar estadounidense está aumentando. Sin embargo, dado el poder económico y el papel geopolítico de Estados Unidos, la influencia y la posición del dólar estadounidense siguen siendo muy difíciles de reemplazar. Actualmente, Estados Unidos es el mayor productor y exportador mundial de petróleo, posee las mayores reservas de oro del mundo, con más de 8000 toneladas, y posee una sólida capacidad de innovación tecnológica. El papel dominante del dólar estadounidense en el mercado sigue siendo muy sólido. De los 81 precios de materias primas publicados por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), solo cinco no están expresados ​​en dólares estadounidenses.

En términos de circulación, según las estadísticas de SWIFT, el dólar estadounidense actualmente posee una cuota de mercado del 41,1 % en los pagos internacionales; en la financiación del comercio transfronterizo, el dólar estadounidense representa el 84,32 %; en las transacciones internacionales de divisas, el dólar estadounidense representa el 88 %; en las transacciones financieras, el 47 % de la deuda internacional está denominada en dólares estadounidenses, y hasta el 58 % de las reservas internacionales son activos denominados en dólares estadounidenses. Considerando la proporción de estos indicadores, el dólar estadounidense ocupa constantemente el primer lugar.

En este contexto, si bien muchas economías se esfuerzan por lograr la desdolarización, mientras las economías desarrolladas sigan utilizando el dólar estadounidense en la inversión y el comercio bilaterales, estos esfuerzos de las economías en desarrollo y emergentes se enfrentarán a limitaciones. Sin duda, durante mucho tiempo, el dólar estadounidense seguirá siendo la moneda principal en el comercio y las reservas mundiales.

Fuente: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html