Después de la IPO, las acciones cotizan en la bolsa de valores en un plazo de 30 días.
El gobierno acaba de emitir el Decreto 245, que modifica y complementa varios artículos del Decreto 155 para abordar algunas dificultades en el funcionamiento del mercado de valores. Este decreto entra en vigor oficialmente a partir de su firma, el 11 de septiembre de 2025.
Respecto de las actividades de oferta y emisión, el decreto recién emitido añade la responsabilidad de informar y revelar información sobre el uso del capital, exigiendo informes periódicos cada seis meses desde la fecha de finalización de la oferta, hasta que se desembolsen todos los fondos recaudados, y la presentación de un informe auditado sobre el uso del capital en la junta general anual de accionistas.
En el caso de las ofertas públicas iniciales (OPI), los documentos de oferta deben incluir un informe sobre el capital aportado, que debe ser auditado de forma independiente.
Cuando se realiza una IPO simultáneamente con la cotización, el tiempo necesario para listar las acciones en la bolsa se acorta a 30 días en lugar de los 90 días anteriores, lo que protege mejor los intereses de los inversores y aumenta el atractivo de la oferta.
Panel electrónico de visualización de la bolsa de valores (Foto: D.D).
En el caso de los bonos, las condiciones para las ofertas públicas son más estrictas. Por consiguiente, todos los emisores o bonos corporativos registrados para oferta pública deben contar con una calificación crediticia, excepto en el caso de bonos emitidos por entidades de crédito o bonos garantizados por el pago total del principal y los intereses por entidades de crédito, sucursales de bancos extranjeros, instituciones financieras extranjeras o instituciones financieras internacionales.
Además, la agencia de calificación crediticia no está afiliada al emisor. El nuevo decreto también acepta las calificaciones de tres prestigiosas agencias internacionales: Moody's, Standard & Poor's y Fitch Ratings, lo que ayuda a las empresas nacionales a ahorrar costos.
Reformar los procedimientos de oferta y emisión de acciones.
Además, se han simplificado diversos procedimientos administrativos relacionados con la oferta y emisión de valores. En concreto, el nuevo decreto elimina el requisito de una tasa de éxito del 70 % en la oferta pública de valores, basada en su proporción de participación.
El nuevo decreto también elimina el requisito de "la aprobación por parte del Banco Estatal de Vietnam del plan de emisión de bonos al público de conformidad con la ley de instituciones de crédito" del expediente de solicitud de ofertas de bonos públicos por parte de instituciones de crédito.
Al mismo tiempo, se eliminó la condición de que "el monto total de los fondos recaudados en la oferta en Vietnam no debe exceder el 30% del capital total de inversión del proyecto"; y la condición de que "los bonos ofrecidos deben tener un vencimiento de al menos 10 años" se redujo a un vencimiento de 5 años para las ofertas de bonos públicos.
Inversores negociando en la bolsa de valores (Foto: D.D).
El Decreto 245 también busca eliminar las barreras para los inversionistas extranjeros. En concreto, se ha ajustado el procedimiento para el reconocimiento de la condición de inversor profesional en valores, ajustándolo a la legislación extranjera, facilitando así la participación en colocaciones privadas.
Los derechos de los accionistas extranjeros también están más claramente protegidos. El decreto deroga la normativa que permitía a la junta general de accionistas o a los estatutos sociales establecer un límite de participación extranjera inferior al legal, acercándose así gradualmente al nivel máximo de apertura comprometido internacionalmente.
Las empresas públicas que aún no hayan completado el procedimiento de notificación del porcentaje máximo de participación extranjera deberán completar dicha notificación en el plazo de 12 meses.
Además, se ha simplificado el procedimiento para emitir códigos de transacción a inversores extranjeros, lo que permite que las transacciones comiencen inmediatamente después de la confirmación electrónica, en lugar de tener que esperar un certificado como antes. El Banco Estatal de Vietnam también ha reformado simultáneamente los procedimientos de apertura de cuentas de capital y pagos, reduciendo el tiempo y el coste de acceso al mercado.
En particular, a las compañías de gestión de fondos extranjeros se les permite poseer dos códigos comerciales separados para el comercio por cuenta propia y la gestión de activos de clientes, de acuerdo con las prácticas internacionales y formando la base para la implementación del modelo de Cuenta Comercial Óminibus (OTA) de acuerdo con las prácticas internacionales.
Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-diem-moi-go-nut-that-mo-duong-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-20250912171428160.htm
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