Después de un período de volatilidad, el mercado de valores se ha recuperado gradualmente desde finales de 2022 y tuvo recuperaciones cortas a principios de 2023. La evolución menos negativa del mercado ha provocado una recuperación de las carteras de acciones, lo que provocó que una serie de empresas de valores informaran ganancias por autonegociación en el primer trimestre de 2023, mientras que el cuarto trimestre de 2022 registró pérdidas, algunas incluso tuvieron un crecimiento negativo.
Según la lista de beneficios antes de impuestos de algunas compañías de valores compilada por Nguoi Dua Tin , la mayoría de ellas tuvieron una disminución de beneficios de entre el 40 y el 65%, incluidas MB Securities (MBS) con una caída del 40%; KIS Vietnam Securities con una caída del 43%; VPS Securities con una caída del 51%; Mirae Asset Securities (MAS) con una caída del 55%; Ho Chi Minh City Securities (HSC) con una caída del 56%; y Techcom Securities (TCBS) con una caída del 64%.
La mayor parte de los ingresos de estas empresas proviene de operaciones de trading por cuenta propia. Este segmento incluye activos financieros reconocidos con cambios en resultados (FVTPL), inversiones mantenidas hasta el vencimiento (HTM) y activos financieros disponibles para la venta (AFS).
El comercio de valores solía ser un negocio rentable para las compañías de valores en 2021. Sin embargo, en el contexto de una fuerte caída del mercado, muchas empresas informaron una fuerte disminución en los ingresos y las ganancias a fines de 2022 debido a pérdidas en las inversiones en acciones.
Para 2023, cuando el mercado mostró signos de recuperación y se mantuvo estable, este segmento de negocio generó ingresos para las compañías de valores, mientras que el segmento de corretaje seguía en declive. En el primer trimestre, el 75% de las compañías de valores obtuvieron ganancias por autonegociación, cifra superior al 58% del cuarto trimestre de 2022.
Entre ellos, los principales líderes en beneficios de autocomercio tienen muchos nombres familiares como SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities... Sin embargo, ha aparecido una nueva cara, VPBank Securities, una compañía de valores adquirida y reestructurada por VPBank en 2022.
En concreto, SSI Securities (SSI) registró un ligero aumento en sus ganancias a valor razonable con cambios en resultados (FVPTL), hasta los 614.000 millones de VND, pero los intereses de préstamos y cuentas por cobrar se redujeron a la mitad, hasta menos de 340.000 millones de VND. Los ingresos por corretaje también disminuyeron drásticamente, un 57%, hasta los 257.000 millones de VND.
Más del 70% de la cartera está compuesta por acciones de inversión, especialmente gracias a la inversión en SGN, que genera ganancias. Esta es también la acción con mayor proporción en la cartera de SSI, alcanzando los 407 mil millones de VND. El resto son certificados de depósito y bonos no cotizados.
VNDirect Securities (VND) también obtiene beneficios por operaciones propias, con un beneficio a valor razonable con cambios en resultados (FVTPL) de 302.500 millones de VND, mientras que, en el mismo período, el beneficio por operaciones propias alcanzó los 409.000 millones de VND. Además de las operaciones propias, los elevados gastos por intereses también ejercen presión sobre los ingresos y las ganancias de VNDirect. En el primer trimestre de 2023, VNDirect aumentó la proporción de activos financieros FVTPL en más de un billón de VND, hasta los 20.039 billones de VND, lo que representa el 54 % de sus activos totales.
En su cartera, VNDirect mantiene principalmente bonos corporativos y certificados de depósito. La compañía no detalló el número de acciones cotizadas ni certificados de fondos que posee. En cuanto a la cartera de acciones, los certificados de fondos de la compañía aumentaron ligeramente un 15% en ese momento, hasta alcanzar los 917 mil millones de VND.
De las 10 principales empresas de valores con mayores ganancias por operaciones propias en el primer trimestre de 2023, la mayoría posee una gran proporción de bonos. Por ejemplo, VPBank Securities posee más de 10 billones de dongs en bonos no cotizados, lo que representa el 3% del valor total de su cartera.
Ho Chi Minh City Securities (HSC, HCM) posee más de 1.200 billones de VND en bonos cotizados, lo que representa casi el 84% del valor total de su cartera. En cuanto a acciones, los códigos principales que posee HSC son todos acciones VN30 (FPT, VPB, MWG, TCB, ACB , PNJ, etc.).
Además, Techcom Securities (TCBS) cuenta con una cartera de bonos cotizados de casi 740 mil millones de dongs, provenientes de empresas como Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation y Vinhomes. En la categoría de bonos no cotizados, 6.560 mil millones de dongs, que representan más del 75% del valor de la cartera de la compañía, pertenecen también a grandes empresas como Saigon Urban Development and Investment Corporation y Vinfast Production and Trading Corporation.
BIDV Securities (BSC) posee actualmente cerca de 1 billón de VND en bonos no cotizados. Sin embargo, la mayoría de estos provienen de bonos de entidades de crédito. En su cartera de acciones, DGC, STB y VIB representan una gran proporción de la cartera de la compañía.
Thien Viet Securities (TVSI, TVS) cuenta con más de 600 mil millones de VND en bonos corporativos en su cartera. Además, la compañía también posee importantes acciones con una gran participación que han generado beneficios gracias a la autonegociación en los últimos tiempos, como HPG, ACB, VPB y MBB.
A contracorriente de la tendencia, Vietcombank Securities (VCBS) concentra una gran parte de su cartera de operaciones propias en contratos y certificados de depósito, representando más del 70% del valor total de la cartera, alcanzando los 2.795 billones de VND. La cartera de operaciones propias de ACB Securities (ACBS) también registró todas sus inversiones en acciones; sin embargo, la compañía está perdiendo casi un 20% con respecto a su precio original.
En el décimo puesto, Dragon Viet Securities (VDS) cuenta con una cartera propia de negociación que incluye la mayoría de las acciones de inversión, incluyendo códigos destacados como DBC, ACB, TCB, CTG y QNS. Además, la compañía aún posee más de 507 mil millones de VND en bonos corporativos .
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