سهام ایالات متحده هفته گذشته با تغییر تمرکز به فدرال رزرو، افزایش یافت

بازار سهام ایالات متحده هفته معاملاتی مثبتی را پشت سر گذاشت و در روز ۵ دسامبر با اندکی افزایش به کار خود پایان داد، زیرا آخرین داده‌های اقتصادی همچنان انتظارات را مبنی بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده در جلسه هفته آینده خود تقویت می‌کند.

فعالیت‌هایی در بورس نیویورک، ایالات متحده آمریکا. عکس: THX/TTXVN

در پایان جلسه معاملاتی ۵ دسامبر، شاخص میانگین صنعتی داو جونز با ۱۰۴.۰۵ واحد (۰.۲۲٪) افزایش به ۴۷۹۵۴.۹۹ واحد رسید. در همین حال، شاخص ترکیبی S&P 500 با ۱۳.۲۸ واحد (۰.۱۹٪) افزایش به ۶۸۷۰.۴۰ واحد رسید و شاخص ترکیبی فناوری نزدک با ۷۲.۹۹ واحد (۰.۳۱٪) افزایش به ۲۳۵۷۸.۱۳ واحد رسید.

در این هفته، هر سه شاخص اصلی دومین رشد هفتگی متوالی خود را ثبت کردند. به طور خاص، شاخص S&P 500 با 0.31 درصد افزایش، شاخص Nasdaq با 0.91 درصد افزایش و شاخص Dow Jones با 0.5 درصد افزایش همراه بود.

عوامل اصلی حاکم

بازار سهام هفته گذشته تحت تأثیر دو عامل اصلی قرار داشت: بازگشت داده‌های اقتصادی با تأخیر و انتظارات فزاینده از دور جدیدی از سیاست‌های پولی انبساطی از سوی فدرال رزرو.

پس از ۴۳ روز تعطیلی دولت ، سرمایه‌گذاران بالاخره به داده‌های اقتصادی مهمی دست یافتند. وزارت بازرگانی ایالات متحده گزارش داد که هزینه‌های مصرف‌کننده، که بیش از دو سوم فعالیت‌های اقتصادی را تشکیل می‌دهد، در سپتامبر ۲۰۲۵، مطابق با انتظارات، ۰.۳ درصد افزایش یافته است. در همین حال، شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، معیار تورمی مورد نظر فدرال رزرو، نیز ۰.۳ درصد افزایش یافت که نشان می‌دهد تورم ایالات متحده همچنان تحت کنترل است.

در همین حال، داده‌های بازار کار ایالات متحده پیام‌های متناقضی ارسال کرده‌اند. گزارشی از شرکت مشاوره ADP نشان داد که بخش خصوصی در نوامبر ۲۰۲۵، ۳۲۰۰۰ شغل را از دست داده است که بزرگترین کاهش در بیش از دو سال گذشته است. در مقابل، گزارش هفتگی تعداد مدعیان بیکاری به پایین‌ترین حد خود در سه سال گذشته رسیده است. این تناقض باعث می‌شود سرمایه‌گذاران برای گزارش اشتغال غیرکشاورزی نوامبر ۲۰۲۵ که قرار است در ۱۶ دسامبر منتشر شود، مدت بیشتری منتظر بمانند تا دیدگاه واضح‌تری از وضعیت اقتصادی ایالات متحده داشته باشند.

با این حال، شاخص‌های قیمت و گزارش جداگانه‌ای از دانشگاه میشیگان که نشان دهنده بهبود اعتماد مصرف‌کننده آمریکایی در اوایل دسامبر است، به شدت این احتمال را تقویت کرده است که فدرال رزرو به زودی اقدام کند.

طبق ابزار FedWatch گروه CME، بازار اکنون روی احتمال تقریباً ۹۰ درصدی شرط‌بندی می‌کند که فدرال رزرو در جلسه هفته آینده نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش دهد. تحلیلگران می‌گویند دلیل اصلی این باور این است که بازار معتقد است فدرال رزرو نمی‌خواهد ریسک تبدیل یک ضعف اقتصادی موقت به یک رکود طولانی مدت را بپذیرد.

اختلاف نظر در فدرال رزرو

اما در حالی که بازارها تقریباً از کاهش نرخ بهره مطمئن هستند، انتظار می‌رود جلسه هفته آینده فدرال رزرو یکی از جنجالی‌ترین جلسات در سال‌های اخیر باشد، چرا که حداقل پنج نفر از 12 عضو دارای حق رأی فدرال رزرو، مخالفت یا تردید خود را در مورد تسهیل بیشتر ابراز کرده‌اند.

مایکل روزن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت دارایی آنجلس اینوستمنت، گفت: به نظر می‌رسد فدرال رزرو در مسیر نرخ بهره بیش از هر زمان دیگری دچار اختلاف نظر است و بازار به میزان این اختلاف نظر علاقه‌مند خواهد بود زیرا ممکن است مسیر آینده فدرال رزرو را آشکار کند.

تعداد آرای مخالف شاخص مهمی خواهد بود. آخرین باری که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، نهاد سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو، سه یا چند رأی مخالف داشت، در سال ۲۰۱۹ بود. این نشان دهنده پیچیدگی اقدام متعادل‌سازی فدرال رزرو بین حفاظت از بازار کار و تثبیت تورم است.

انتظار می‌رود جلسه سیاست پولی فدرال رزرو در هفته آینده، صرف نظر از تصمیم نهایی، شاهد مخالفت‌های بیشتری باشد. در آخرین جلسه، دو رأی مخالف کاهش نرخ بهره وجود داشت: جفری اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، گفت که تورم بالا، تسهیل نرخ بهره را توجیه نمی‌کند، در حالی که استفن میران، رئیس فدرال رزرو، خواهان کاهش بیشتر نرخ بهره، به میزان نیم درصد، بود، زیرا معتقد بود که تورم سریع‌تر از آنچه قبلاً انتظار می‌رفت، در حال کاهش است.

سناریوی پیش‌بینی برای هفته آینده

هفته آینده نوید یک هفته محوری برای بازار را می‌دهد، چرا که دو رویداد مهم آن نشست فدرال رزرو در 9 و 10 دسامبر و گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی در نوامبر 2025 است.

مایکل شلدون، معاون رئیس واشنگتن تراست ولث منیجمنت، گفت همه نگاه‌ها به جلسه فدرال رزرو خواهد بود. با توجه به اینکه تصمیم برای کاهش نرخ بهره تقریباً قطعی شده است، اکنون سوال این است که فدرال رزرو پس از جلسه در مورد نرخ بهره نهایی سال 2025 چه خواهد گفت و آیا در مورد سیاست آینده اطلاعاتی ارائه خواهد داد یا خیر.

سرمایه‌گذاران پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز شده و نمودارهای نقطه‌ای را برای یافتن سرنخ‌هایی بررسی خواهند کرد. تونی راث، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Wilmington Trust، گفت: «احتمالاً فدرال رزرو لحن محتاطانه‌ای خواهد داشت و قبل از تصمیم‌گیری، بر انتظار برای داده‌های اقتصادی تأکید خواهد کرد.»

در همین حال، گزارش مشاغل نوامبر ۲۰۲۵ اولین نگاه جامع به بازار کار ایالات متحده از زمان تعطیلی دولت ایالات متحده خواهد بود. پیش‌بینی‌های فعلی تصویر نسبتاً ضعیفی را نشان می‌دهند و تنها ۳۸۰۰۰ شغل ایجاد شده است.

در نهایت، سرمایه‌گذاران نیز منتظرند ببینند که آیا تجمع بابانوئل امسال اتفاق خواهد افتاد یا خیر. این اصطلاحی است که پدیده منظم بازار سهام ایالات متحده را توصیف می‌کند که معمولاً در 5 جلسه معاملاتی آخر دسامبر و 2 جلسه معاملاتی اول سال جدید به طور مداوم افزایش می‌یابد.

از نظر آماری، این دوره معمولاً برای بازار مثبت بوده است. از سال ۱۹۸۰، این دوره ۷۳ درصد مواقع نتایج مثبتی را گزارش کرده است، به طوری که شاخص S&P 500 به طور متوسط ​​۱.۱ درصد افزایش داشته است.

منبع: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm